美恐慌指數暴衝 金融市場動盪
2015-12-13 00:58:13 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
國際油價上周暴跌10%、知名垃圾債基金停止贖回，拖累美股11日挫跌309點、約1.8%。俗稱美股恐慌指數的VIX上周五上揚26%，短暫突破25至9月來最高，全周勁揚65%，代表投資人恐慌情緒竄升。
VIX恐慌指數資料來源：彭博資訊
投資人面對聯準會（Fed）本周極可能升息尤感不安，市場恐加劇震盪。道瓊指數11日暴跌309點至17,265點，全周跌3.2%，為一個月來最大周跌幅；標普500指數全周跌3.8%，為8月中來最糟且吐回今年漲幅。
油價崩跌導致能源股重挫。紐約原油期貨11日收跌3.1%至每桶35.62美元，為近七年低點，全周挫跌10.9%；布侖特油價重挫4.5%至每桶37.93美元，邁向34美元的11年低點。
那斯達克能源分析師艾斯納說，油價不排除下探每桶20美元，因為美元走升、OPEC不減產，加上伊朗原油將解禁等空頭因素環伺。
金融股也狂瀉，因Third Avenue管理公司宣布一檔規模近8億美元的垃圾債基金停止贖回，引爆垃圾債2011年來最大跌幅，投資人擔心，升息在即，高收益債市動盪會擴大。
摩根大通估計，本周五有近1.1兆美元的標普500期權將到期，其中約60%為看跌期權，也可能導致市場波動加劇。本周觀盤重頭戲為Fed是否升息。Performance信託公司主管巴特爾說：「若決策者表示未來兩年要升息如期權所料，市場會極為動盪。若Fed傳達將對下次升息很有耐心，市場將鬆一口氣。」
製造業、工業生產與消費者物價等數據將在Fed會議前出爐，如強勁數據被視為Fed可能積極升息，會讓市場波濤洶湧。若美國國會與總統歐巴馬無法敲定1.5兆美元政府融資法案導致政府關閉，勢必干擾市場。
2015年12月13日 星期日
垃圾債崩跌 美升息添變數
垃圾債崩跌 美升息添變數
2015-12-13 00:55:40 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
Third Avenue Focused Credit Fund這家知名基金公司，旗下的一檔垃圾債共同基金暫停讓投資人贖回，引發垃圾債2011年來最大跌幅，在金融市場掀起狂瀾，更加深股票等風險資產六年多頭行情告終的疑慮。
富豪投資人艾康（Carl Icahn）表示，高收益債崩跌才剛開始。「新債券天王」岡雷克則表示，除非市場三天內止跌，否則可能促使聯準會（Fed）暫緩升息。
規模最大的高收益指數股票型基金（ETF）、即150億美元的iShares iBoxx $高收益公司債ETF，11日重挫2%，以79.52美元收盤，創2009年7月來最低價。
垃圾債券大跌，引發金融股下跌，加重美股11日頹勢，道瓊工業指數收盤大跌310點。
交易員指出，11日市場重挫的最大導火線，是一檔知名垃圾債共同基金突然結束。上周Third Avenue Focused Credit Fund的投資人接到通知，必須等至少數月才能拿回自己的錢，因Third Avenue管理公司正清算這檔7.89億美元的基金。
這項舉動印證投資人長久來的憂慮，即股市和債市極容易受市場氣氛驟變衝擊。隨著Fed下周可望啟動2006年來首次升息，市場焦慮日增，美國垃圾債與公債之間的殖利率差距大增，反映投資人察覺高負債企業爆發債務違約的風險攀升。
一些避險基金也採取與Third Avenue類似行動，如Stone Lion Capital Partners表示，旗下幾檔信用避險基金已暫停讓投資人贖回。
今秋凱雷集團的Claren Road資產管理公司也採取類似行動。
部分投資人說，大宗商品與垃圾債價重挫，可能預告經濟面臨動盪。
近來押空垃圾債券的富豪投資人艾康（Carl Icahn）11日在推特上發文說：「高收益債券跌勢才剛開始。」他警告，接下來發生的事會「非常危險，可能帶來災難」，並歸咎Fed的超寬鬆、零利率政策是始作俑者。
DoubleLine Capital創辦人岡雷克更警告，如果Fed在此刻提高利率，可能導致更多市場動盪。他把這波賣壓拿來與2007年金融危機相提並論，並表示假如Fed在11日舉行貨幣政策會議，肯定不會升息。
他說：「蟑螂永遠不只一隻。垃圾債市場的波動劇烈，應該會輕易讓Fed縮手，除非這波跌勢在未來三天內止住，否則他們難以提高利率。」
2015-12-13 00:55:40 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
Third Avenue Focused Credit Fund這家知名基金公司，旗下的一檔垃圾債共同基金暫停讓投資人贖回，引發垃圾債2011年來最大跌幅，在金融市場掀起狂瀾，更加深股票等風險資產六年多頭行情告終的疑慮。
富豪投資人艾康（Carl Icahn）表示，高收益債崩跌才剛開始。「新債券天王」岡雷克則表示，除非市場三天內止跌，否則可能促使聯準會（Fed）暫緩升息。
規模最大的高收益指數股票型基金（ETF）、即150億美元的iShares iBoxx $高收益公司債ETF，11日重挫2%，以79.52美元收盤，創2009年7月來最低價。
垃圾債券大跌，引發金融股下跌，加重美股11日頹勢，道瓊工業指數收盤大跌310點。
交易員指出，11日市場重挫的最大導火線，是一檔知名垃圾債共同基金突然結束。上周Third Avenue Focused Credit Fund的投資人接到通知，必須等至少數月才能拿回自己的錢，因Third Avenue管理公司正清算這檔7.89億美元的基金。
這項舉動印證投資人長久來的憂慮，即股市和債市極容易受市場氣氛驟變衝擊。隨著Fed下周可望啟動2006年來首次升息，市場焦慮日增，美國垃圾債與公債之間的殖利率差距大增，反映投資人察覺高負債企業爆發債務違約的風險攀升。
一些避險基金也採取與Third Avenue類似行動，如Stone Lion Capital Partners表示，旗下幾檔信用避險基金已暫停讓投資人贖回。
今秋凱雷集團的Claren Road資產管理公司也採取類似行動。
部分投資人說，大宗商品與垃圾債價重挫，可能預告經濟面臨動盪。
近來押空垃圾債券的富豪投資人艾康（Carl Icahn）11日在推特上發文說：「高收益債券跌勢才剛開始。」他警告，接下來發生的事會「非常危險，可能帶來災難」，並歸咎Fed的超寬鬆、零利率政策是始作俑者。
DoubleLine Capital創辦人岡雷克更警告，如果Fed在此刻提高利率，可能導致更多市場動盪。他把這波賣壓拿來與2007年金融危機相提並論，並表示假如Fed在11日舉行貨幣政策會議，肯定不會升息。
他說：「蟑螂永遠不只一隻。垃圾債市場的波動劇烈，應該會輕易讓Fed縮手，除非這波跌勢在未來三天內止住，否則他們難以提高利率。」
2004年12月30日 星期四
2004年12月15日 星期三
2004-12-15 商業周刊 ：林本堅 浸潤式微影
ＰＳ：好便宜改進 一旦決定用水 牽連最廣工程是 防水 ８年六世代（台積電領先全球到２０１３年）
張忠謀的愛將林本堅讓台積電在未來八年技術領先
商業周刊 / 撰文 吳錦勳 攝影 楊文財
2004-12-15
未來半導體發展關卡在微影技術，全球專精此技術的不超過十人，林本堅是其中排名很前面的一位，他的一九三奈米浸潤式微影，改寫了全世界半導體的微影藍圖。
十一月初，台積電正式啟用全世界第一台一九三奈米「浸潤式微影技術」(Immersion Lithography)機台，正式跨入六十五奈米線寬世代的生產。這項技術的突破讓將台積電足以一口氣跳躍成長三個技術世代，也讓全世界半導體產業把這項技術列為今後六十五、四十五及三十二奈米線寬製程的主流。也就是說，台積電在二○一二年前都將保有這項技術領先的位置。
十月初，美國《新聞週刊》才以「浸潤在水裡的晶片」為題，指出台積電利用浸潤式技術，晉升至一線晶片製造商行列，令台積電設計能力足夠和ＩＢＭ及英特爾等半導體廠商並駕齊驅。美林證券亞太區半導體首席分析師何浩銘(Daniel Heyler)更表示，台積電走在晶片產業的最前線。
去年七月，台積電董事長張忠謀為鼓勵創新，頒發「創新獎」給研發有功人員，排名第一的林本堅，因為這項讓台積電奈米技術三級跳的成就「拿了一大筆獎金」。
獎金有多高？林本堅神秘地笑說無法透露，但已足以說明張忠謀對他的器重。 林本堅很小就展現對光學的興趣，十三歲母親將一台老式六Ｘ九相機送給他，他利用相機的成像原理，把它改成一台放大機，「我把父親的照片放上去，又弄一個玻璃片，畫了鬍子，兩張疊在一起，就合成出爸爸長鬍子的照片。」他呵呵笑出來，眼神閃出年少神采，口音裡流露出一股綿軟柔細的越南尾韻。
六Ｘ九相機 開啟光學少年的探索興趣
他出生於越南，在西貢附近的堤岸市長大，家境優渥。父親是當地英文中學校長，外祖父是船商，他在越南受過完整的華僑教育。高三那年，他獨立一人遠渡來台就讀新竹中學，隔年考上台大電機系。台大電機時代，林本堅特別著迷結合物理和數學的電磁波學，後來他到美國俄亥俄州立大學投入於當時新興雷射研究。到他攻讀博士，全像學(Holography，雷射光立體攝影術)當紅，他站在這股浪潮上，一頭栽入。全像學可以將三度空間裡每一點的資料錄下來，包括能完整保存光的繞射(diffraction)所有資訊，他以全像學完成博士論文。
林本堅很能掌握到這些繞到背後的光線，這些精確掌握的能力令他在ＩＢＭ從事微影技術研究時，如魚得水。他那時常想，自己窮一生之力，都買不下這些昂貴的超級電腦，於是他像得到寶物似的每天實驗、運算，使他得以自發開發很多電腦模擬程式。 他太太回憶著，那時他們大女兒才剛出生不久，林本堅卻常下班回家吃完飯，又匆匆回研究室，他整個心思被光的追求填滿，內心燃燒的欲念不斷驅動他前進。他自己都說：「有一次我做實驗，一直做，忽然發覺外頭怎麼車聲人聲很吵，原來不知不覺天就亮了。」
ＩＢＭ期間 養成凡事領先的個性習慣
一九七○到一九九二年林本堅在ＩＢＭ工作期間，他帶領團隊研發出一微米、○‧七五微米、○‧五微米的光刻技術，每一步躍進在當時都是世界第一。林本堅說：「我們在ＩＢＭ做研究，我們一定要比世界早幾步。ＩＢＭ就是有這種『壞習慣』，凡事要領先，我自己也是這種個性，才會在ＩＢＭ待這麼久。」總計至今，他發表論文六十三篇，獲美國三十五項專利。 今年六十二歲的林本堅，他的人生彷彿是由很多「超前」的紀錄所累積而成。一九七五年，他做出當時光刻技術最短波長的光線，「那時沒有人知道怎麼叫它，我把它叫『深紫外線』(Deep UV)的光線，」這種由林本堅命名的光線，直到三十年後的今天仍被廣泛應用，變成光刻顯影技術的主流。一九八六年，林本堅就認為微影技術要再發展下去，就必須從乾式轉向浸潤式(Immersion)微影技術。
用淺顯的比喻來說，「浸潤」就像我們在水裡游泳時，不戴蛙鏡直接把眼睛睜開，因為光波改變，我們所看到的世界完全便不同。林本堅在原本一九三奈米乾式微影鏡頭前上一層一公釐至二公釐的水，讓光波變小。光波越小解析度就越強，刻出的電路越精密，製造出的晶片也就越小，讓半導體產業繼續往摩爾定律前進。 兩年前，全世界半導體界工程師發現一五七奈米波長的光刻技術(Optical lithography)已經走到山窮水盡，當時，半導體設備廠商投下超過十億美元在一五七顯影設備上，在光源、顯影劑、光罩及蝕刻材料花費鉅資大幅翻新，但卻始終困難重重，因為光束無法在晶片上精確定位，不能蝕刻出有效的電路。
走不同的路 善用一九三奈米波光的魔術
面對一五七奈米波長技術「撞牆」的局面，領導世界「光刻」界長達三十年的「Burn Lin」(林本堅的英文名字)認為與其拚命往一五七奈米波長去鑽研，倒不如回頭善用一九三奈米波長的光。只是這裡要玩一點光的魔術，才能追求到他要的光線，就像把筷子插入玻璃杯，水裡的筷子立刻折彎的物理現象，林本堅發現一九三奈米波長的光線，透過水的中介，就能讓它縮短至一三四奈米，遠低於一五七奈米波長。 但當時世界主要半導體大廠錢都砸了，頭都剃了一半，便一股腦兒地往一五七奈米看，想在這塊技術岩盤裡，繼續破鑿出一條血路，於是林本堅的話，沒有多少人聽進去。
但兩年前，一場神奇的轉捩點發生了。當時林本堅受邀遠赴比利時參加一場以一五七奈米為主旨的研討會，原本大會只是找他去講浸潤原理「點綴」一下，沒想到輪到他發表演說時，卻上演了一場木馬屠城記。他對著會場二百多位半導體業者清楚運算出，「一九三奈米光波，透過水的折射率一‧四四，我把它一除發現，唉呀，不得了，我找到了一三四奈米波長的光波，大家聽到一三四，全都睜大眼睛。之後，大家把原本討論的一五七奈米都丟一邊了，全部圍繞在一九三浸潤式的話題上。」
如今隨著一九三奈米浸潤式微影機台的進駐，台積電也首次主導業界規格，原本ＩＢＭ及比利時微電子研究中心(ＩＭＥＣ)等十家已訂購一五七乾式機台的國際半導體廠，全數退單，跟進台積電，改訂一九三浸潤式機台。 這些年來，頻頻奔走於國際研討會，以傳教士精神鼓吹浸潤式技術的林本堅，看到現今的成果，也不覺露出淺淺的、謙遜的微笑，證明他過去幾年的努力沒有白費。 「以前我一直以為水到一九三奈米光波就死了，沒想到它到一九三還沒死，而且透光度很高；不只透光度高，折射率反而變好。就在水將死未死的邊緣，是它最好的菁華。」在林本堅眼中，「水」像被賦予生命一樣，有死有活。
‧ 浸潤式技術 讓台積電先馳得點
「水是一個大神蹟，水在攝氏四度時密度最高，到零度結冰時浮到水面形成保護層，讓冰下的魚不致被凍死，這是個大神蹟。」十四歲就信仰上帝的林本堅更有一種奇特的「半導體神學觀」︰「用在一九三奈米，水的折射率在這波長特高，又非常透光，而且水被半導體工業廣泛使用，沒有阻力。是神救了魚之後，照顧半導體工業的另一神蹟。」 雖然研究的是科學，但林本堅十分感性，他是一位感性和理性揮灑自如的人。
他年少時就學小提琴，熱愛音樂的他在家還會一時興起高歌一曲。他說：「如果將音樂與浸潤式微影類比，好比我擁有一片音質非常好的ＣＤ，也有最好音響，可是只有普通的喇叭，我的耳朵還是聽不到最好的音質。浸潤式所用的水就像音質優美的喇叭，讓聲音表現最佳狀態。」
台積電資深研發副總蔣尚義說：「半導體往下的瓶頸在於微影技術，但全世界懂得微影技術的不超過十個，林本堅是排名很前面的一位。」他一九九七年接任台積電資深研發副總，就一直想找個科學家來領導台積電微製像處，尋覓兩年，才找林本堅。 蔣尚義還未見到他本人時，就聽說他過人的精算能力。七年前有家國際性大廠的微影技術機台一出來，林本堅測試一番後，很快計算出這個機台一年多後將達到產能極限。後來果然如他所料，讓廠商也不得不佩服他的精算能耐。 「原本，張董和我都還不曉得林本堅這麼厲害，但最近，我們發現他真是越來越厲害了。他一九三浸潤式的方法，改寫全世界半導體微影藍圖，產業界為了開發一五七奈米花了幾十億美元，但是因為他，這幾十億的美元全像倒在海裡去了，沒有了。」
林本堅無論到哪裡都隨時開著兩台電腦交互運算著，他的腦海則像第三台電腦，永遠在思索這兩台電腦外的第三種答案，「遇到一個困難，你要有辨別的能力，不要像愚公移山一直移下去，你要思考這個困難是你的機會，還是你的累贅。大家都去愚公移山，這條路就轉不了，繞道前進也是一種解決方案。」 當全世界半導體研發團隊都以為只有一五七能做時，林本堅卻逆向操作，回頭將一九三改以浸潤方式來突圍，打開這扇方便法門，台積電果然先馳得點。
林家玄關掛著一張四十年前密西根河水一景的老照片，初看以為是一幅印象派油畫，仔細端詳才知，他刻意將照片上下顛倒，讓畫面上方布滿河水倒影，結果產生意想不到效果。在半導體界，林本堅也是別出心裁，扮演光和水的魔術師，找到光水合奏的最理想狀態。
張忠謀的愛將林本堅讓台積電在未來八年技術領先
商業周刊 / 撰文 吳錦勳 攝影 楊文財
2004-12-15
未來半導體發展關卡在微影技術，全球專精此技術的不超過十人，林本堅是其中排名很前面的一位，他的一九三奈米浸潤式微影，改寫了全世界半導體的微影藍圖。
十一月初，台積電正式啟用全世界第一台一九三奈米「浸潤式微影技術」(Immersion Lithography)機台，正式跨入六十五奈米線寬世代的生產。這項技術的突破讓將台積電足以一口氣跳躍成長三個技術世代，也讓全世界半導體產業把這項技術列為今後六十五、四十五及三十二奈米線寬製程的主流。也就是說，台積電在二○一二年前都將保有這項技術領先的位置。
十月初，美國《新聞週刊》才以「浸潤在水裡的晶片」為題，指出台積電利用浸潤式技術，晉升至一線晶片製造商行列，令台積電設計能力足夠和ＩＢＭ及英特爾等半導體廠商並駕齊驅。美林證券亞太區半導體首席分析師何浩銘(Daniel Heyler)更表示，台積電走在晶片產業的最前線。
去年七月，台積電董事長張忠謀為鼓勵創新，頒發「創新獎」給研發有功人員，排名第一的林本堅，因為這項讓台積電奈米技術三級跳的成就「拿了一大筆獎金」。
獎金有多高？林本堅神秘地笑說無法透露，但已足以說明張忠謀對他的器重。 林本堅很小就展現對光學的興趣，十三歲母親將一台老式六Ｘ九相機送給他，他利用相機的成像原理，把它改成一台放大機，「我把父親的照片放上去，又弄一個玻璃片，畫了鬍子，兩張疊在一起，就合成出爸爸長鬍子的照片。」他呵呵笑出來，眼神閃出年少神采，口音裡流露出一股綿軟柔細的越南尾韻。
六Ｘ九相機 開啟光學少年的探索興趣
他出生於越南，在西貢附近的堤岸市長大，家境優渥。父親是當地英文中學校長，外祖父是船商，他在越南受過完整的華僑教育。高三那年，他獨立一人遠渡來台就讀新竹中學，隔年考上台大電機系。台大電機時代，林本堅特別著迷結合物理和數學的電磁波學，後來他到美國俄亥俄州立大學投入於當時新興雷射研究。到他攻讀博士，全像學(Holography，雷射光立體攝影術)當紅，他站在這股浪潮上，一頭栽入。全像學可以將三度空間裡每一點的資料錄下來，包括能完整保存光的繞射(diffraction)所有資訊，他以全像學完成博士論文。
林本堅很能掌握到這些繞到背後的光線，這些精確掌握的能力令他在ＩＢＭ從事微影技術研究時，如魚得水。他那時常想，自己窮一生之力，都買不下這些昂貴的超級電腦，於是他像得到寶物似的每天實驗、運算，使他得以自發開發很多電腦模擬程式。 他太太回憶著，那時他們大女兒才剛出生不久，林本堅卻常下班回家吃完飯，又匆匆回研究室，他整個心思被光的追求填滿，內心燃燒的欲念不斷驅動他前進。他自己都說：「有一次我做實驗，一直做，忽然發覺外頭怎麼車聲人聲很吵，原來不知不覺天就亮了。」
ＩＢＭ期間 養成凡事領先的個性習慣
一九七○到一九九二年林本堅在ＩＢＭ工作期間，他帶領團隊研發出一微米、○‧七五微米、○‧五微米的光刻技術，每一步躍進在當時都是世界第一。林本堅說：「我們在ＩＢＭ做研究，我們一定要比世界早幾步。ＩＢＭ就是有這種『壞習慣』，凡事要領先，我自己也是這種個性，才會在ＩＢＭ待這麼久。」總計至今，他發表論文六十三篇，獲美國三十五項專利。 今年六十二歲的林本堅，他的人生彷彿是由很多「超前」的紀錄所累積而成。一九七五年，他做出當時光刻技術最短波長的光線，「那時沒有人知道怎麼叫它，我把它叫『深紫外線』(Deep UV)的光線，」這種由林本堅命名的光線，直到三十年後的今天仍被廣泛應用，變成光刻顯影技術的主流。一九八六年，林本堅就認為微影技術要再發展下去，就必須從乾式轉向浸潤式(Immersion)微影技術。
用淺顯的比喻來說，「浸潤」就像我們在水裡游泳時，不戴蛙鏡直接把眼睛睜開，因為光波改變，我們所看到的世界完全便不同。林本堅在原本一九三奈米乾式微影鏡頭前上一層一公釐至二公釐的水，讓光波變小。光波越小解析度就越強，刻出的電路越精密，製造出的晶片也就越小，讓半導體產業繼續往摩爾定律前進。 兩年前，全世界半導體界工程師發現一五七奈米波長的光刻技術(Optical lithography)已經走到山窮水盡，當時，半導體設備廠商投下超過十億美元在一五七顯影設備上，在光源、顯影劑、光罩及蝕刻材料花費鉅資大幅翻新，但卻始終困難重重，因為光束無法在晶片上精確定位，不能蝕刻出有效的電路。
走不同的路 善用一九三奈米波光的魔術
面對一五七奈米波長技術「撞牆」的局面，領導世界「光刻」界長達三十年的「Burn Lin」(林本堅的英文名字)認為與其拚命往一五七奈米波長去鑽研，倒不如回頭善用一九三奈米波長的光。只是這裡要玩一點光的魔術，才能追求到他要的光線，就像把筷子插入玻璃杯，水裡的筷子立刻折彎的物理現象，林本堅發現一九三奈米波長的光線，透過水的中介，就能讓它縮短至一三四奈米，遠低於一五七奈米波長。 但當時世界主要半導體大廠錢都砸了，頭都剃了一半，便一股腦兒地往一五七奈米看，想在這塊技術岩盤裡，繼續破鑿出一條血路，於是林本堅的話，沒有多少人聽進去。
但兩年前，一場神奇的轉捩點發生了。當時林本堅受邀遠赴比利時參加一場以一五七奈米為主旨的研討會，原本大會只是找他去講浸潤原理「點綴」一下，沒想到輪到他發表演說時，卻上演了一場木馬屠城記。他對著會場二百多位半導體業者清楚運算出，「一九三奈米光波，透過水的折射率一‧四四，我把它一除發現，唉呀，不得了，我找到了一三四奈米波長的光波，大家聽到一三四，全都睜大眼睛。之後，大家把原本討論的一五七奈米都丟一邊了，全部圍繞在一九三浸潤式的話題上。」
如今隨著一九三奈米浸潤式微影機台的進駐，台積電也首次主導業界規格，原本ＩＢＭ及比利時微電子研究中心(ＩＭＥＣ)等十家已訂購一五七乾式機台的國際半導體廠，全數退單，跟進台積電，改訂一九三浸潤式機台。 這些年來，頻頻奔走於國際研討會，以傳教士精神鼓吹浸潤式技術的林本堅，看到現今的成果，也不覺露出淺淺的、謙遜的微笑，證明他過去幾年的努力沒有白費。 「以前我一直以為水到一九三奈米光波就死了，沒想到它到一九三還沒死，而且透光度很高；不只透光度高，折射率反而變好。就在水將死未死的邊緣，是它最好的菁華。」在林本堅眼中，「水」像被賦予生命一樣，有死有活。
‧ 浸潤式技術 讓台積電先馳得點
「水是一個大神蹟，水在攝氏四度時密度最高，到零度結冰時浮到水面形成保護層，讓冰下的魚不致被凍死，這是個大神蹟。」十四歲就信仰上帝的林本堅更有一種奇特的「半導體神學觀」︰「用在一九三奈米，水的折射率在這波長特高，又非常透光，而且水被半導體工業廣泛使用，沒有阻力。是神救了魚之後，照顧半導體工業的另一神蹟。」 雖然研究的是科學，但林本堅十分感性，他是一位感性和理性揮灑自如的人。
他年少時就學小提琴，熱愛音樂的他在家還會一時興起高歌一曲。他說：「如果將音樂與浸潤式微影類比，好比我擁有一片音質非常好的ＣＤ，也有最好音響，可是只有普通的喇叭，我的耳朵還是聽不到最好的音質。浸潤式所用的水就像音質優美的喇叭，讓聲音表現最佳狀態。」
台積電資深研發副總蔣尚義說：「半導體往下的瓶頸在於微影技術，但全世界懂得微影技術的不超過十個，林本堅是排名很前面的一位。」他一九九七年接任台積電資深研發副總，就一直想找個科學家來領導台積電微製像處，尋覓兩年，才找林本堅。 蔣尚義還未見到他本人時，就聽說他過人的精算能力。七年前有家國際性大廠的微影技術機台一出來，林本堅測試一番後，很快計算出這個機台一年多後將達到產能極限。後來果然如他所料，讓廠商也不得不佩服他的精算能耐。 「原本，張董和我都還不曉得林本堅這麼厲害，但最近，我們發現他真是越來越厲害了。他一九三浸潤式的方法，改寫全世界半導體微影藍圖，產業界為了開發一五七奈米花了幾十億美元，但是因為他，這幾十億的美元全像倒在海裡去了，沒有了。」
林本堅無論到哪裡都隨時開著兩台電腦交互運算著，他的腦海則像第三台電腦，永遠在思索這兩台電腦外的第三種答案，「遇到一個困難，你要有辨別的能力，不要像愚公移山一直移下去，你要思考這個困難是你的機會，還是你的累贅。大家都去愚公移山，這條路就轉不了，繞道前進也是一種解決方案。」 當全世界半導體研發團隊都以為只有一五七能做時，林本堅卻逆向操作，回頭將一九三改以浸潤方式來突圍，打開這扇方便法門，台積電果然先馳得點。
林家玄關掛著一張四十年前密西根河水一景的老照片，初看以為是一幅印象派油畫，仔細端詳才知，他刻意將照片上下顛倒，讓畫面上方布滿河水倒影，結果產生意想不到效果。在半導體界，林本堅也是別出心裁，扮演光和水的魔術師，找到光水合奏的最理想狀態。
2004年10月11日 星期一
2005 小布希 本土投資法
美國財政／貨幣政策：
2003年4月27日 星期日 布希期待國會通過5500億減稅計劃
2004年10月11日 美國通過《本土投資法》
把美國公司海外收益的所得稅稅率由35%下調為5.25%，期限為一年，條件是將這些收益投資於美國。據摩根大通測算，該項法案將為美國帶來超過4000億美元的回流。
2004年11月2日 美國總統選舉
2004年01月30日 星期五 Fed暗示可能提早升息 美元轉強
2004年05月05日 星期三 巴菲特：Fed早就該升息 葛洛斯：應一次升到 2.5%
2004年05月05日 星期三 王彥襄：Fed最快 8月升息 上限兩碼
2004年05月13日 星期四 外資本月首周淨匯出 6.83億美元
2004年05月14日 星期五 外資連賣超13 天903 億 創新高
2004年05月17日 星期一 台股領跌 亞股全倒
2004年05月28日 星期五 巴西利率維持16%激勵 新興市場債券基金反彈
2004年05月29日 星期六 本月前三周 外資淨匯出近 30億美元
2004年06月04日 星期五 葛老：升息將緩步慎行
2004年06月30日 星期三 2004-2005 Fed升息循環
2004年07月01日 星期四 破40年最低 美聯準會升息1碼
2004年07月01日 星期四 2004 Fed 第一次調升利息(圖)
2005年01月21日 星期五 各路資金流出中國 物價伺機上漲
中國財政／貨幣政策：
2004年03月05日 星期五 2004-03-05 兩會 溫家寶 宏觀調控
2005年07月21日 星期四 中國央行發布人民幣匯率形成機制改革公告
2004Fed升息 美金 港幣(圖)
2004年7月1日 星期四 破40年最低 美聯準會升息1碼
2004年7月2日 星期五 Fed升息1碼 揭緊縮序幕
2004年7月2日 星期五 Fed聲明循序漸進 逐步升息
2003年4月27日 星期日 布希期待國會通過5500億減稅計劃
2004年10月11日 美國通過《本土投資法》
把美國公司海外收益的所得稅稅率由35%下調為5.25%，期限為一年，條件是將這些收益投資於美國。據摩根大通測算，該項法案將為美國帶來超過4000億美元的回流。
2004年11月2日 美國總統選舉
2004年01月30日 星期五 Fed暗示可能提早升息 美元轉強
2004年05月05日 星期三 巴菲特：Fed早就該升息 葛洛斯：應一次升到 2.5%
2004年05月05日 星期三 王彥襄：Fed最快 8月升息 上限兩碼
2004年05月13日 星期四 外資本月首周淨匯出 6.83億美元
2004年05月14日 星期五 外資連賣超13 天903 億 創新高
2004年05月17日 星期一 台股領跌 亞股全倒
2004年05月28日 星期五 巴西利率維持16%激勵 新興市場債券基金反彈
2004年05月29日 星期六 本月前三周 外資淨匯出近 30億美元
2004年06月04日 星期五 葛老：升息將緩步慎行
2004年06月30日 星期三 2004-2005 Fed升息循環
2004年07月01日 星期四 破40年最低 美聯準會升息1碼
2004年07月01日 星期四 2004 Fed 第一次調升利息(圖)
2005年01月21日 星期五 各路資金流出中國 物價伺機上漲
中國財政／貨幣政策：
2004年03月05日 星期五 2004-03-05 兩會 溫家寶 宏觀調控
2005年07月21日 星期四 中國央行發布人民幣匯率形成機制改革公告
2004Fed升息 美金 港幣(圖)
2004年7月1日 星期四 破40年最低 美聯準會升息1碼
2004年7月2日 星期五 Fed升息1碼 揭緊縮序幕
2004年7月2日 星期五 Fed聲明循序漸進 逐步升息
擴散型態
2004年8月21日 星期六
2004-08-30 TWII Diagonal-1/4 新聞
中國經濟過熱 宏觀調控
Fed升息循環
荷蘭飛利浦出清台積電股票
35號公報 資產減損
2004年03月05日 星期五 2004-03-05 兩會 溫家寶 宏觀調控
2004年03月20日 星期六 2004-03-20 總統大選
2004年7月2日 星期五
Fed升息1碼 揭緊縮序幕
Fed升息1碼 揭緊縮序幕
交易商預期年底前再升息1個百分點
【2004-07-02/經濟日報 編譯郭瑋瑋╱彭博資訊一日電】
美國聯邦準備理事會（Fed）30日一如外界預期，把聯邦資金利率調高1碼，成為1.25%；Fed並重申，只要通貨膨脹持續處於低檔，決策當局會秉持「循序漸進」的做法，逐步調高利率。這是2000年5月以來Fed首次採取緊縮政策。
Fed的決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC），30日無異議通過升息的決定，顯示決策官員認為，美國有面臨通貨膨脹之虞，當局必須採取更積極的行動，防患未然。
Fed為對抗通貨緊縮、刺激就業市場，一年來始終按兵不動，使聯邦資金利率處於1985年來最低水準，今年美國已增加120萬個工作機會，物價也跟著蠢蠢欲動。
Fed在聲明中強調：「基於潛在通貨膨脹預料將處於低檔的情況下，委員會相信，貨幣政策的步調應該是循序漸進，不過，委員會會視經濟情勢變化，採取必要的因應措施。」
對此，紐約柏克萊資本公司債券交易部門主管羅伯茲（John Roberts）認為，Fed的聲明恰如其分，他說：「Fed官員為自己留下轉圜的空間，可以適時採取行動，穩定物價。」
經濟學家指出，Fed升息的目的是讓美國經濟可以在低通膨的環境下成長，不會重蹈1994年的覆轍。今年底美國將舉行總統大選，因此這次升息的時機格外敏感，志在代表民主黨問鼎白宮的參議員凱瑞，一再批評布希總統不會處理經濟問題。
美國企業界也對升息表示歡迎，認為Fed此舉可避免經濟過熱，杜邦公司董事長兼執行長賀利得（Chad Holliday）接受訪問時說：「景氣持續升溫，鬆緊適中的利率會讓經濟愈來愈好。」
近來聯邦資金利率期貨的走勢，反映出交易商預期Fed會在年底前調高利率1個百分點，等於未來四次集會平均每次升息1碼。美國信託公司首席經濟學家麥基（Robert McGee）說：「除非發生意外，不然8月10日Fed應該會再升息1碼，明年年中時，利率可能攀升到3%。」
十年來葛林斯班總是以升息1碼來揭開緊縮政策的序幕，在他主政期間，Fed每次改採緊縮政策的頭一年，平均會升息八次。
【2004-07-02/經濟日報/2版/經濟要聞】
交易商預期年底前再升息1個百分點
【2004-07-02/經濟日報 編譯郭瑋瑋╱彭博資訊一日電】
美國聯邦準備理事會（Fed）30日一如外界預期，把聯邦資金利率調高1碼，成為1.25%；Fed並重申，只要通貨膨脹持續處於低檔，決策當局會秉持「循序漸進」的做法，逐步調高利率。這是2000年5月以來Fed首次採取緊縮政策。
Fed的決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC），30日無異議通過升息的決定，顯示決策官員認為，美國有面臨通貨膨脹之虞，當局必須採取更積極的行動，防患未然。
Fed為對抗通貨緊縮、刺激就業市場，一年來始終按兵不動，使聯邦資金利率處於1985年來最低水準，今年美國已增加120萬個工作機會，物價也跟著蠢蠢欲動。
Fed在聲明中強調：「基於潛在通貨膨脹預料將處於低檔的情況下，委員會相信，貨幣政策的步調應該是循序漸進，不過，委員會會視經濟情勢變化，採取必要的因應措施。」
對此，紐約柏克萊資本公司債券交易部門主管羅伯茲（John Roberts）認為，Fed的聲明恰如其分，他說：「Fed官員為自己留下轉圜的空間，可以適時採取行動，穩定物價。」
經濟學家指出，Fed升息的目的是讓美國經濟可以在低通膨的環境下成長，不會重蹈1994年的覆轍。今年底美國將舉行總統大選，因此這次升息的時機格外敏感，志在代表民主黨問鼎白宮的參議員凱瑞，一再批評布希總統不會處理經濟問題。
美國企業界也對升息表示歡迎，認為Fed此舉可避免經濟過熱，杜邦公司董事長兼執行長賀利得（Chad Holliday）接受訪問時說：「景氣持續升溫，鬆緊適中的利率會讓經濟愈來愈好。」
近來聯邦資金利率期貨的走勢，反映出交易商預期Fed會在年底前調高利率1個百分點，等於未來四次集會平均每次升息1碼。美國信託公司首席經濟學家麥基（Robert McGee）說：「除非發生意外，不然8月10日Fed應該會再升息1碼，明年年中時，利率可能攀升到3%。」
十年來葛林斯班總是以升息1碼來揭開緊縮政策的序幕，在他主政期間，Fed每次改採緊縮政策的頭一年，平均會升息八次。
【2004-07-02/經濟日報/2版/經濟要聞】
Fed聲明循序漸進 逐步升息
Fed聲明循序漸進 逐步升息
【2004-07-02/經濟日報 編譯郭瑋瑋╱法新社華盛頓一日電】
美國聯邦準備理事會（Fed）30日宣布升息，聲明全文如下：
聯邦公開市場操作委員會（FOMC）今天決定把聯邦資金利率調高25個基點，成為1.25%。
委員會相信，即使這次升息，貨幣政策依然是合宜的，加上生產力成長強勁，可望提供經濟活動有力的支撐。委員會前後兩次集會期間蒐集到的證據顯示，產出持續穩健擴張，勞動市場也漸入佳境。雖然新出爐的通貨膨脹數據有點上揚，但近來物價走高的部份原因是暫時性因素使然。
委員會知道，維持經濟永續成長與物價穩定所面臨的正負面風險機率，幾乎是不相上下。基於潛在通貨膨脹預料將處於低檔的情況下，委員會相信，貨幣政策的步調應該是循序漸進；不過，委員會會視經濟情勢變化採取必要的因應措施，盡到維持物價穩定的責任與義務。
投票贊成FOMC調高利率的有：Fed主席葛林斯班、副主席蓋斯納（Timothy Geithner）、柏南克（Ben Bernanke）、畢絲（Susan Bies）、佛格森（Roger Ferguson）、葛倫里奇（Edward Gramlich）、何尼（Thomas Hoenig）、孔恩（Donald Kohn）、米尼漢（Cathy Minehan）、歐森（Mark Olson）、皮安那托（Sandra Pianalto）與普爾（William Poole）。
同時，理事會也應聯邦準備銀行之請，通過貼現率調高1碼，成為2.25%。提出這項要求的包括波士頓、紐約、費城、克利夫蘭、里奇蒙、亞特蘭大、芝加哥、聖路易、明尼阿波利斯、堪薩斯、達拉斯與舊金山聯邦準備銀行等。
【2004-07-02/經濟日報/2版/經濟要聞】
【2004-07-02/經濟日報 編譯郭瑋瑋╱法新社華盛頓一日電】
美國聯邦準備理事會（Fed）30日宣布升息，聲明全文如下：
聯邦公開市場操作委員會（FOMC）今天決定把聯邦資金利率調高25個基點，成為1.25%。
委員會相信，即使這次升息，貨幣政策依然是合宜的，加上生產力成長強勁，可望提供經濟活動有力的支撐。委員會前後兩次集會期間蒐集到的證據顯示，產出持續穩健擴張，勞動市場也漸入佳境。雖然新出爐的通貨膨脹數據有點上揚，但近來物價走高的部份原因是暫時性因素使然。
委員會知道，維持經濟永續成長與物價穩定所面臨的正負面風險機率，幾乎是不相上下。基於潛在通貨膨脹預料將處於低檔的情況下，委員會相信，貨幣政策的步調應該是循序漸進；不過，委員會會視經濟情勢變化採取必要的因應措施，盡到維持物價穩定的責任與義務。
投票贊成FOMC調高利率的有：Fed主席葛林斯班、副主席蓋斯納（Timothy Geithner）、柏南克（Ben Bernanke）、畢絲（Susan Bies）、佛格森（Roger Ferguson）、葛倫里奇（Edward Gramlich）、何尼（Thomas Hoenig）、孔恩（Donald Kohn）、米尼漢（Cathy Minehan）、歐森（Mark Olson）、皮安那托（Sandra Pianalto）與普爾（William Poole）。
同時，理事會也應聯邦準備銀行之請，通過貼現率調高1碼，成為2.25%。提出這項要求的包括波士頓、紐約、費城、克利夫蘭、里奇蒙、亞特蘭大、芝加哥、聖路易、明尼阿波利斯、堪薩斯、達拉斯與舊金山聯邦準備銀行等。
【2004-07-02/經濟日報/2版/經濟要聞】
2004年7月1日 星期四
2004-07-01 破40年最低 美聯準會升息1碼
破40年最低 美聯準會升息1碼
低利率政策重大轉向 緩步上漲 台灣各銀行美金存款也將跟進
【2004-07-01/聯合晚報 紐約記者傅依傑/三十日電 】
一如華爾街預期，聯邦準備理事會30日調升聯邦基金利率一碼（0.25個百分點），至1.25%，這是聯準會四年來首次升息，打破美國40多年來最低率水平局面，也是聯準會低利率政策重大轉向。
但聯準會並未急遽改變低利率政策，今後可望緩步升息。
由於聯準會認定美經濟明確升溫，因此先發制人，以升息壓抑可能復起的通貨膨脹；30日調利率，可能是今後一系列溫和升息的開始，華爾街預期，今後半年聯準會召開公開市場操作會議時，可望每次升息一碼。
由於符合市場預期，華爾街股市30日收盤小漲，道瓊工業股指數上升22.05點，10435.38 點作收，史坦普五百指數上升4.64點收在1140.84點，那斯達克綜合指數走高12.86點收在2047.79點。
【記者賴昭穎/台北報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）今天凌晨宣布調高利率一碼（0.25個百分點），國內銀行美元存款利率也跟著調漲，台銀、合庫、聯邦等銀行先後調升美元存款利率，市場預期各家銀行也會陸續跟進。面對這一波美元升息走勢，銀行理財專員建議可以微幅增加美元存款部位，但還是應該分散幣別降低風險。
Fed凌晨宣布聯邦基金利率從1%調升為1.25%，調幅符合市場預期，我國中央銀行在上月24日召開的第二季理監事會議中，也決議維持維持利率不動，但央行官員強調，對Fed調整利率會密切注意。
由於這是Fed四年來首度升息，外界認為低利率時代將宣告結束，但國內匯銀人士指出，美國近幾個月公布的經濟數字雖然都有成長，但並未比預期好，顯示美國景氣尚未完全復甦，因此短期內不會大幅度升息，即使8月聯準會再度升息，大概也只有一到兩碼的空間。
面對Fed升息動作，國內銀行也陸續調升美元存款利率，包括台銀、合庫以及聯邦等銀行，都趕在Fed升息前事先反應，調升美元存款利率，幅度大約為0.1到0.7個百分點。而在Fed正式宣佈升息一碼後，市場預期各家銀行也會陸續調升美元存款利率。
銀行理專則建議，Fed這次只升息一碼，但外界預期美國利率還是會緩升，因此看好美元走勢不會太弱，但在國際政治和美國經濟走勢等不確定因素影響下，仍不宜過度投資在美元資產部位，因此應該分散幣別降低風險，理專建議可以分別持有美元、歐元、日圓和新台幣，台幣部分則可當作流動資產來用。
【2004-07-01/聯合晚報/5版/經濟生活】
低利率政策重大轉向 緩步上漲 台灣各銀行美金存款也將跟進
【2004-07-01/聯合晚報 紐約記者傅依傑/三十日電 】
一如華爾街預期，聯邦準備理事會30日調升聯邦基金利率一碼（0.25個百分點），至1.25%，這是聯準會四年來首次升息，打破美國40多年來最低率水平局面，也是聯準會低利率政策重大轉向。
但聯準會並未急遽改變低利率政策，今後可望緩步升息。
由於聯準會認定美經濟明確升溫，因此先發制人，以升息壓抑可能復起的通貨膨脹；30日調利率，可能是今後一系列溫和升息的開始，華爾街預期，今後半年聯準會召開公開市場操作會議時，可望每次升息一碼。
由於符合市場預期，華爾街股市30日收盤小漲，道瓊工業股指數上升22.05點，10435.38 點作收，史坦普五百指數上升4.64點收在1140.84點，那斯達克綜合指數走高12.86點收在2047.79點。
【記者賴昭穎/台北報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）今天凌晨宣布調高利率一碼（0.25個百分點），國內銀行美元存款利率也跟著調漲，台銀、合庫、聯邦等銀行先後調升美元存款利率，市場預期各家銀行也會陸續跟進。面對這一波美元升息走勢，銀行理財專員建議可以微幅增加美元存款部位，但還是應該分散幣別降低風險。
Fed凌晨宣布聯邦基金利率從1%調升為1.25%，調幅符合市場預期，我國中央銀行在上月24日召開的第二季理監事會議中，也決議維持維持利率不動，但央行官員強調，對Fed調整利率會密切注意。
由於這是Fed四年來首度升息，外界認為低利率時代將宣告結束，但國內匯銀人士指出，美國近幾個月公布的經濟數字雖然都有成長，但並未比預期好，顯示美國景氣尚未完全復甦，因此短期內不會大幅度升息，即使8月聯準會再度升息，大概也只有一到兩碼的空間。
面對Fed升息動作，國內銀行也陸續調升美元存款利率，包括台銀、合庫以及聯邦等銀行，都趕在Fed升息前事先反應，調升美元存款利率，幅度大約為0.1到0.7個百分點。而在Fed正式宣佈升息一碼後，市場預期各家銀行也會陸續調升美元存款利率。
銀行理專則建議，Fed這次只升息一碼，但外界預期美國利率還是會緩升，因此看好美元走勢不會太弱，但在國際政治和美國經濟走勢等不確定因素影響下，仍不宜過度投資在美元資產部位，因此應該分散幣別降低風險，理專建議可以分別持有美元、歐元、日圓和新台幣，台幣部分則可當作流動資產來用。
【2004-07-01/聯合晚報/5版/經濟生活】
2004年6月30日 星期三
2004Fed升息 美金 港幣(圖)
2004年01月30日 星期五 Fed暗示可能提早升息 美元轉強
2004年02月10日 星期二 基金經理人： Fed可能 8月升息 宜減碼公債
2004年05月05日 星期三 巴菲特：Fed早就該升息 葛洛斯：應一次升到 2.5%
2004年07月01日 星期四 破40年最低 美聯準會升息1碼
2004年1月1日 香港中國 CEPA 看好香港經濟 資金湧入香港
香港很多錢 所以港幣利息比美元低
2004年7月 金管局買入港元 目的是引導港元利率 接近美元利率
2005年1月 以後新年新希望 港元利率加速接近美元利率
外資撤離亞洲?
2004年7月1日 Fed開始升息 這樣美金利率與港元利率變大
資金自然會離開香港 往美國去 這樣香港的錢變少 香港利率就會變大
2004年7月 金管局買入港元 目的是引導港元利率 接近美元利率
2005年1月 以後新年新希望 港元利率加速接近美元利率
外資撤離亞洲?
2004年7月1日 Fed開始升息 這樣美金利率與港元利率變大
資金自然會離開香港 往美國去 這樣香港的錢變少 香港利率就會變大
2004-07-01 Fed 第一次調升利息(圖)
2004/07/01 破40年最低 美聯準會升息1碼
2000網路泡沫後 fomc降息到40年內最低 2004/07/01第一次升息一碼
2000網路泡沫後 fomc降息到40年內最低 2004/07/01第一次升息一碼
升息循環
2004-07-01 SPX Weekly
2004-07-01 SPX Daily
Stick chart Of 2004 Fed 第一次調升利息 Daily
Stick chart Of 2004 Fed 第一次調升利息 Weekly
2004年05月17日 星期一 FED可能提前升息台股領跌 亞股全倒
2004年05月18日 星期二 升息在即 台韓各重挫 5.1%、5.14% 印度暴跌 15%
2004年05月29日 星期六 本月前三周 外資淨匯出近 30億美元
2004年06月04日 星期五 葛老：升息將緩步慎行
2004年06月22日 星期二 證期會火速核准 博達股票24日停止交易
2004年07月01日 星期四 破40年最低 美聯準會升息1碼
2004年07月02日 星期五 Fed聲明循序漸進 逐步升息
2004年07月02日 星期五 Fed升息1碼 揭緊縮序幕
債務重整
債務違約
元月行情
2004年6月22日 星期二
證期會火速核准 博達股票24日停止交易
【大紀元6月22日訊】〔自由時報記者高照芬報導〕台灣證交所昨日公告，博達科技（2398）將於24日（週四）暫停股票交易！由於博達科技昨日並未針對流動資金不足以給付到期公司債、向法院聲請重整對公司的影響、帳面上記載外幣存款約新台幣60億元受限制使用的情形進行說明；證交所昨日報請證期會後，證期會以「迅雷不及掩耳」的速度，當日即核准博達股票暫停交易；博達的股票將自24日起停止買賣，直到博達出面召開說明會，才會解除停止買賣的處分。
另外，證交所針對博達因流動資金不足以償還公司債等相關疑點，移請檢調單位偵辦。
由於證交所上週五函文博達，希望能再度針對向法院聲請重整的相關問題對社會大眾說明白，昨日並告知博達可以視訊方式召開記者會，但是直到下午4時20分，博達仍發佈延後舉行記者會的重大訊息，一直到下午5時，博達仍未對相當於60億元新台幣的外幣存款何時開始受限制、用途為何等事項進行說明。
證交所依「證交所營業細則」第50條第1項的規定，報請證期會核准其股票停止買賣，昨日證期會立即核准博達股票自24日起暫停交易，速度之快，打破前例。
博達科技15日對外宣佈向法院聲請重整，當天存放於建華銀行的1000萬美元，即轉出替其他公司作保，該公司董事長葉素菲 17 日至證交所召開重大訊息說明會，對現金的流向避重就輕，63億元的現金帳目也交代不清；因此證交所要求葉素菲於昨日下午5時前提出說明，否則將報請證期會停止其股票買賣。
昨日博達使出「拖」字訣，僅表示將延後舉行記者會，仍未針對相關疑點說明，因此主管機關依據相關規定於昨日就做出處分，博達科技的股票在上週四變更交易方式，由電子類股打入全額交割股，24日股票暫停交易。
證交所表示，股票暫停交易的處分將實施到博達再度出面召開說明會為止，葉素菲不將現金的流向等相關問題說明清楚，證交所不太可能恢復股票交易。
櫃檯買賣中心表示，由於博達24日起停止買賣交易，因此該中心依據規定，亦將停止其轉換公司債博達的櫃檯買賣。 (http://www.dajiyuan.com)
6/22/2004 4:25:25 AM
另外，證交所針對博達因流動資金不足以償還公司債等相關疑點，移請檢調單位偵辦。
由於證交所上週五函文博達，希望能再度針對向法院聲請重整的相關問題對社會大眾說明白，昨日並告知博達可以視訊方式召開記者會，但是直到下午4時20分，博達仍發佈延後舉行記者會的重大訊息，一直到下午5時，博達仍未對相當於60億元新台幣的外幣存款何時開始受限制、用途為何等事項進行說明。
證交所依「證交所營業細則」第50條第1項的規定，報請證期會核准其股票停止買賣，昨日證期會立即核准博達股票自24日起暫停交易，速度之快，打破前例。
博達科技15日對外宣佈向法院聲請重整，當天存放於建華銀行的1000萬美元，即轉出替其他公司作保，該公司董事長葉素菲 17 日至證交所召開重大訊息說明會，對現金的流向避重就輕，63億元的現金帳目也交代不清；因此證交所要求葉素菲於昨日下午5時前提出說明，否則將報請證期會停止其股票買賣。
昨日博達使出「拖」字訣，僅表示將延後舉行記者會，仍未針對相關疑點說明，因此主管機關依據相關規定於昨日就做出處分，博達科技的股票在上週四變更交易方式，由電子類股打入全額交割股，24日股票暫停交易。
證交所表示，股票暫停交易的處分將實施到博達再度出面召開說明會為止，葉素菲不將現金的流向等相關問題說明清楚，證交所不太可能恢復股票交易。
櫃檯買賣中心表示，由於博達24日起停止買賣交易，因此該中心依據規定，亦將停止其轉換公司債博達的櫃檯買賣。 (http://www.dajiyuan.com)
6/22/2004 4:25:25 AM
2004年6月4日 星期五
葛老：升息將緩步慎行
葛老：升息將緩步慎行
【2004-06-04/經濟日報 編 譯湯淑君╱路透、道瓊社華盛頓三日電】
美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯班說，基於美國經濟鬆弛，通貨膨脹率仍然偏低，Fed即使提高利率，也可能是緩步慎行。
在5月14日致馬里蘭州民主黨籍參議員薩班斯（Paul Sar-banes）的信上，葛林斯班寫道：「目前通貨膨脹率低，產能利用率低。這種背景顯示，轉移至更中立政策立場的過程，或可採取審慎緩行的步調。」
在薩班斯辦公室發布的這份信函中，葛林斯班也提到，Fed決策小組在5月4日上次開會後也曾表示，Fed若是提高利率，可能依循「審慎緩行」的步調。
在4月21日國會聯席經濟委員會的聽證會上，薩班斯詢問多快會升息，以及Fed以往大幅提高利率時累計的升幅多大。葛林斯班以信函一一答覆。
葛林斯班在信中說：「如同我在作證時所言，當前貨幣政策高度寬鬆的立場，在未來某一時點必須回歸更中立的立場，以協助穩定物價，並儘可能增進可持久的經濟成長。」
他並舉出1988年以來三段Fed大幅提高利率的時期，但強調單憑往例推斷未來數年Fed可能的升息步調或延續的時間，並「不妥當」。
葛林斯班說，1988年3月至1989年5月期間，Fed累計把聯邦資金利率提高3.31個百分點；1994年2月至1995年2月提高3個百分點；1999年6月至2000年5月提高1.75個百分點。
華爾街分析師普遍預測Fed本月29日和30日集會時可能開始升息，把聯邦資金利率提高0.25個百分點。聯邦資金利率自去年6月來即維持在1%的1958年來最低水準，分析師預估年底前該利率會攀升到2.25%。
【2004-06-04/經濟日報/10版/國際財經】
【2004-06-04/經濟日報 編 譯湯淑君╱路透、道瓊社華盛頓三日電】
美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯班說，基於美國經濟鬆弛，通貨膨脹率仍然偏低，Fed即使提高利率，也可能是緩步慎行。
在5月14日致馬里蘭州民主黨籍參議員薩班斯（Paul Sar-banes）的信上，葛林斯班寫道：「目前通貨膨脹率低，產能利用率低。這種背景顯示，轉移至更中立政策立場的過程，或可採取審慎緩行的步調。」
在薩班斯辦公室發布的這份信函中，葛林斯班也提到，Fed決策小組在5月4日上次開會後也曾表示，Fed若是提高利率，可能依循「審慎緩行」的步調。
在4月21日國會聯席經濟委員會的聽證會上，薩班斯詢問多快會升息，以及Fed以往大幅提高利率時累計的升幅多大。葛林斯班以信函一一答覆。
葛林斯班在信中說：「如同我在作證時所言，當前貨幣政策高度寬鬆的立場，在未來某一時點必須回歸更中立的立場，以協助穩定物價，並儘可能增進可持久的經濟成長。」
他並舉出1988年以來三段Fed大幅提高利率的時期，但強調單憑往例推斷未來數年Fed可能的升息步調或延續的時間，並「不妥當」。
葛林斯班說，1988年3月至1989年5月期間，Fed累計把聯邦資金利率提高3.31個百分點；1994年2月至1995年2月提高3個百分點；1999年6月至2000年5月提高1.75個百分點。
華爾街分析師普遍預測Fed本月29日和30日集會時可能開始升息，把聯邦資金利率提高0.25個百分點。聯邦資金利率自去年6月來即維持在1%的1958年來最低水準，分析師預估年底前該利率會攀升到2.25%。
【2004-06-04/經濟日報/10版/國際財經】
2004年5月29日 星期六
本月前三周 外資淨匯出近 30億美元
本月前三周 外資淨匯出近 30億美元
【記者馬淑華╱台北報導】
受到近期國內外政經情勢利空衝擊，外資5月大量匯出，光是前三周淨匯出金額即達29.62億美元，是92年3月以來首度由淨匯入轉為淨匯出，且可能創下歷來單月淨匯出金額最多紀錄。
根據統計，近一年來，外資累計匯入約291.93億美元，若以5月前三周淨匯出29.62億美元來估算，占近一年來淨匯入比重的一成多。不過，520總統就職日過後，隨著兩岸關係等不確定因素逐漸明朗，外資匯出和賣超力道已趨減緩。
證期會昨（28）日統計指出，外資4月淨匯入縮小為2.79億美元。5月首周淨匯出6.83億美元，而5月10至21日則淨匯出22.79億美元，呈現近年來少見大幅淨匯出的情況。
5月以來，國內外政經情勢利空消息頻傳，美國聯邦準備理事會（Fed）可能提前升息、中國大陸採取宏觀調控政策，加上接近520總統就職、兩岸關係出現不確定等因素影響，市場觀望氣氛濃厚。
外資先是在5月首周呈現淨匯出，買超幅度也跟著驟減。接下來的兩周，外資淨匯出情況擴大，淨匯出金額達22.79億美元。5月前三周，外資淨匯出29.62億美元。
【2004-05-29/經濟日報/4版/金融要聞】
【記者馬淑華╱台北報導】
受到近期國內外政經情勢利空衝擊，外資5月大量匯出，光是前三周淨匯出金額即達29.62億美元，是92年3月以來首度由淨匯入轉為淨匯出，且可能創下歷來單月淨匯出金額最多紀錄。
根據統計，近一年來，外資累計匯入約291.93億美元，若以5月前三周淨匯出29.62億美元來估算，占近一年來淨匯入比重的一成多。不過，520總統就職日過後，隨著兩岸關係等不確定因素逐漸明朗，外資匯出和賣超力道已趨減緩。
證期會昨（28）日統計指出，外資4月淨匯入縮小為2.79億美元。5月首周淨匯出6.83億美元，而5月10至21日則淨匯出22.79億美元，呈現近年來少見大幅淨匯出的情況。
5月以來，國內外政經情勢利空消息頻傳，美國聯邦準備理事會（Fed）可能提前升息、中國大陸採取宏觀調控政策，加上接近520總統就職、兩岸關係出現不確定等因素影響，市場觀望氣氛濃厚。
外資先是在5月首周呈現淨匯出，買超幅度也跟著驟減。接下來的兩周，外資淨匯出情況擴大，淨匯出金額達22.79億美元。5月前三周，外資淨匯出29.62億美元。
【2004-05-29/經濟日報/4版/金融要聞】
2004年5月28日 星期五
巴西利率維持16%激勵 新興市場債券基金反彈
巴西利率維持16%激勵 新興市場債券基金反彈
【2004-05-28/經濟日報 記者張瀞文╱台北報導】
美國基金研究公司理柏（Lipper）指出，由於經濟數據低於預期，國際局勢動亂不安，債券基金在連續下跌三周後，上周終於翻紅。新興市場債券基金最近跌幅深，也開始強勁反彈。
上周美國股市小跌，道瓊30種工業股價指數及標準普爾500種股價指數都收黑，但債券基金卻出現一個月以來的首度上揚。理柏統計，上周債券型基金平均上揚0.57%。
理柏分析，雖然最近沒有新的利空因素，但投資人對油價及利率上揚仍念念不忘，債市賣壓持續出籠。不過，中東局勢再度不穩，爆炸事件提醒投資人，既然短期內沒有解決方案，投資時還是追求安全比較重要。
美國10年期公債及30年公債的價格上周都上揚，10年期公債殖利率從4.85%下跌6個百分點，美國公債基金全周上漲0.68%。短天期公債基金對殖利率的變動比較不敏感，因此上漲幅度不及一般公債型基金。
抗通膨債券（TIPS）連續兩周上揚，表現突出，讓理柏分析師覺得納悶，因為投資人對通貨膨脹率的預期已經降溫，而且債券市場也已經預先反映利率會上揚0.25個百分點。
新興市場債券基金前陣子重挫，主要原因是巴西政局不穩。不過，巴西將主要利率維持在16%，市場大為振奮，新興市場債券基金因而強勁反彈。理柏說，最近數周新興市場債券市場大幅動盪，展現出這個市場波動大的特質。
由聯邦基金期貨的交易情況顯示，如果今年利率上揚75個基本點（1個基本點是0.01個百分點），股市今年會有不錯的表現。也有人認為，如果10年期公債殖利率繼續大幅上揚，美國聯邦準備理事會（Fed）就會提前升息。不過，理柏仍然認為，就業及薪資所得才是Fed升息的觀察重點。
【2004-05-28/經濟日報/19版/基金】
【2004-05-28/經濟日報 記者張瀞文╱台北報導】
美國基金研究公司理柏（Lipper）指出，由於經濟數據低於預期，國際局勢動亂不安，債券基金在連續下跌三周後，上周終於翻紅。新興市場債券基金最近跌幅深，也開始強勁反彈。
上周美國股市小跌，道瓊30種工業股價指數及標準普爾500種股價指數都收黑，但債券基金卻出現一個月以來的首度上揚。理柏統計，上周債券型基金平均上揚0.57%。
理柏分析，雖然最近沒有新的利空因素，但投資人對油價及利率上揚仍念念不忘，債市賣壓持續出籠。不過，中東局勢再度不穩，爆炸事件提醒投資人，既然短期內沒有解決方案，投資時還是追求安全比較重要。
美國10年期公債及30年公債的價格上周都上揚，10年期公債殖利率從4.85%下跌6個百分點，美國公債基金全周上漲0.68%。短天期公債基金對殖利率的變動比較不敏感，因此上漲幅度不及一般公債型基金。
抗通膨債券（TIPS）連續兩周上揚，表現突出，讓理柏分析師覺得納悶，因為投資人對通貨膨脹率的預期已經降溫，而且債券市場也已經預先反映利率會上揚0.25個百分點。
新興市場債券基金前陣子重挫，主要原因是巴西政局不穩。不過，巴西將主要利率維持在16%，市場大為振奮，新興市場債券基金因而強勁反彈。理柏說，最近數周新興市場債券市場大幅動盪，展現出這個市場波動大的特質。
由聯邦基金期貨的交易情況顯示，如果今年利率上揚75個基本點（1個基本點是0.01個百分點），股市今年會有不錯的表現。也有人認為，如果10年期公債殖利率繼續大幅上揚，美國聯邦準備理事會（Fed）就會提前升息。不過，理柏仍然認為，就業及薪資所得才是Fed升息的觀察重點。
【2004-05-28/經濟日報/19版/基金】
2004年5月18日 星期二
台韓各重挫 5.1%、5.14% 印度暴跌 15%
政治暴風吹垮台股亞股哀鴻遍野
台韓各重挫 5.1%、5.14% 印度暴跌 15%
【編譯林郁芬╱綜合十七日電】
美國升息在即與油價改寫21年來新高，引發全球經濟成長減緩的疑慮，使亞洲股市17日全面重挫，日經股價指數跌破10,720點的技術支撐關卡；印度則在大選後政治不穩定及經濟政策改變的憂慮下，各主要股價指數出現歷年來最大跌幅。
14日（上周五）公布的美國4月消費者物價指數增幅，升高美國聯邦準備理事會（Fed）在近期升息的機率，引發外資及散戶投資人的沉重賣壓，使亞洲各主要股市17日全面收黑。
東京日經225種股價指數17日跌破至上周五止的200天移動平均線技術支撐關卡，意味日股可能陷入長期盤整格局。日經225指數17日下跌3.18%，收在10,505.05點。
SG山一資產管理公司資深經濟學家吉野說：「日經指數跌破200天移動平均線，實在出乎我意料之外。不過這個重要的心理支撐關卡既然失守，表示日股的回檔整理期間應該比原先預期的長。」
升息導致中國大陸經濟硬著路的風險持續摜壓台港兩地股市。17日中共國台辦刻意選在陳水扁總統就職前對台發表強硬聲明，使台灣的加權股價指數重挫5.10%，收在5,482.96點的九個月低點。
亞洲其他主要股市，香港恆生指數下跌2.74%，收在10,967.65點；漢城綜合股價指數大跌5.14%，以728.98點作收；印度股市受選後政經不確定性高的衝擊，暴跌15.52%，改寫歷年來最大單日跌幅，盤中更兩度暫停交易；菲律賓馬尼拉股市則受總統大選計票作業遲延拖累，下跌2.28%。
全球經濟成長減緩的隱憂也重創亞洲科技大廠股價。東京景順投資管理公司（Invesco Asset Management）基金經理人長田說：「油價上漲將壓縮企業獲利，這不是好消息。」
南韓最大出口業者三星電子公司17日股價急跌6.8%，收在46萬8,000韓元；全球電腦晶片測試設備龍頭的日本愛德萬測試公司（Advantest ）股價重挫5.8%，成為7,140日圓。
【2004-05-18/經濟日報/2版/經濟要聞】
台韓各重挫 5.1%、5.14% 印度暴跌 15%
【編譯林郁芬╱綜合十七日電】
美國升息在即與油價改寫21年來新高，引發全球經濟成長減緩的疑慮，使亞洲股市17日全面重挫，日經股價指數跌破10,720點的技術支撐關卡；印度則在大選後政治不穩定及經濟政策改變的憂慮下，各主要股價指數出現歷年來最大跌幅。
14日（上周五）公布的美國4月消費者物價指數增幅，升高美國聯邦準備理事會（Fed）在近期升息的機率，引發外資及散戶投資人的沉重賣壓，使亞洲各主要股市17日全面收黑。
東京日經225種股價指數17日跌破至上周五止的200天移動平均線技術支撐關卡，意味日股可能陷入長期盤整格局。日經225指數17日下跌3.18%，收在10,505.05點。
SG山一資產管理公司資深經濟學家吉野說：「日經指數跌破200天移動平均線，實在出乎我意料之外。不過這個重要的心理支撐關卡既然失守，表示日股的回檔整理期間應該比原先預期的長。」
升息導致中國大陸經濟硬著路的風險持續摜壓台港兩地股市。17日中共國台辦刻意選在陳水扁總統就職前對台發表強硬聲明，使台灣的加權股價指數重挫5.10%，收在5,482.96點的九個月低點。
亞洲其他主要股市，香港恆生指數下跌2.74%，收在10,967.65點；漢城綜合股價指數大跌5.14%，以728.98點作收；印度股市受選後政經不確定性高的衝擊，暴跌15.52%，改寫歷年來最大單日跌幅，盤中更兩度暫停交易；菲律賓馬尼拉股市則受總統大選計票作業遲延拖累，下跌2.28%。
全球經濟成長減緩的隱憂也重創亞洲科技大廠股價。東京景順投資管理公司（Invesco Asset Management）基金經理人長田說：「油價上漲將壓縮企業獲利，這不是好消息。」
南韓最大出口業者三星電子公司17日股價急跌6.8%，收在46萬8,000韓元；全球電腦晶片測試設備龍頭的日本愛德萬測試公司（Advantest ）股價重挫5.8%，成為7,140日圓。
【2004-05-18/經濟日報/2版/經濟要聞】
2004年5月17日 星期一
台股領跌 亞股全倒
台股領跌 亞股全倒
【2004-05-17/聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導】
國際油價持續創下歷史新高紀錄，市場擔心將抑制經濟成長，美國FED提前升息的可能性增高，亞洲股市今日一片慘綠，尤其台股在大陸國台辦發表「520前夕正式聲明」後，指數盤中應聲大跌300多點，也引發亞洲股市一片黑壓壓。
日經225指數早盤收盤大跌234點，尤其以銀行及外銷兩大族群帶頭下殺；外資看空南韓股市下，今日韓股午盤時也下跌近40點，其中，第一大電子業三星電子重挫4.4%，而LG跌幅也高達5.5%；香港恆生指數在中國宏觀調控的政策下，持續走跌，早盤也重挫逾百點，至於泰國和印尼等股市跌幅也明顯擴大。
【2004-05-17/聯合晚報/19版/理財】
【2004-05-17/聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導】
國際油價持續創下歷史新高紀錄，市場擔心將抑制經濟成長，美國FED提前升息的可能性增高，亞洲股市今日一片慘綠，尤其台股在大陸國台辦發表「520前夕正式聲明」後，指數盤中應聲大跌300多點，也引發亞洲股市一片黑壓壓。
日經225指數早盤收盤大跌234點，尤其以銀行及外銷兩大族群帶頭下殺；外資看空南韓股市下，今日韓股午盤時也下跌近40點，其中，第一大電子業三星電子重挫4.4%，而LG跌幅也高達5.5%；香港恆生指數在中國宏觀調控的政策下，持續走跌，早盤也重挫逾百點，至於泰國和印尼等股市跌幅也明顯擴大。
【2004-05-17/聯合晚報/19版/理財】
2004年5月15日 星期六
外資續撤出 台幣貶 4.2分
外資續撤出 台幣貶 4.2分
【2004-05-15/聯合報 記者羅兩莎╱台北報導】
國際美元走強、外資持續撤離亞洲，昨天新台幣匯率以1美元兌33.663收盤，貶值4.2分，成交量高達13.91億美元。
匯銀人士指出，由於市場普遍預期美國即將公布的消費者物價指數可望持續走高，為美國聯邦準備理事會（Fed）在6月分升息至少1碼（0.25個百分點），甚至有機會1次升息2碼（0.5個百分點）留下伏筆，因而激勵美元一路走揚。
在國際美元走勢強勁、全球資金繼續撤離亞洲等因素衝擊下，昨天包括日圓、歐元以及韓元和新台幣等亞洲貨幣全面挫低，尤其是日圓，自1美元兌113.3日圓一路貶值到1美元兌114.8日圓低價。歐元也走低，盤中一度貶破1歐元兌1.18美元價位，下跌到1歐元兌1.1779美元的低價。
【2004-05-15/聯合報/C2版/焦點】
【2004-05-15/聯合報 記者羅兩莎╱台北報導】
國際美元走強、外資持續撤離亞洲，昨天新台幣匯率以1美元兌33.663收盤，貶值4.2分，成交量高達13.91億美元。
匯銀人士指出，由於市場普遍預期美國即將公布的消費者物價指數可望持續走高，為美國聯邦準備理事會（Fed）在6月分升息至少1碼（0.25個百分點），甚至有機會1次升息2碼（0.5個百分點）留下伏筆，因而激勵美元一路走揚。
在國際美元走勢強勁、全球資金繼續撤離亞洲等因素衝擊下，昨天包括日圓、歐元以及韓元和新台幣等亞洲貨幣全面挫低，尤其是日圓，自1美元兌113.3日圓一路貶值到1美元兌114.8日圓低價。歐元也走低，盤中一度貶破1歐元兌1.18美元價位，下跌到1歐元兌1.1779美元的低價。
【2004-05-15/聯合報/C2版/焦點】
2004年5月14日 星期五
外資連賣超13 天903 億 創新高
外資連賣超13 天903 億 創新高
專家指外資暫時卻步 主要反應非經濟不確定因素 520後應可陸續回流
【2004-05-14/聯合報 記者蔡靚萱╱台北報導】
受到國際股市持續回檔影響，外資持續賣超台股，外資昨天賣超44.81億元，已經連續13個交易日賣超台股，累計賣超金額高達903億元，創歷史上連續賣超台股金額最高、且天數最長紀錄。
由於選後不確定因素影響，使外資對台股普遍持保守觀望態度，加上4月底中國宣布經濟降溫措施，衝擊外資對亞洲市場的投資信心。根據怡富投顧統計，從中國強調要落實宏觀調控以來，外資已連續13日賣超台股，累計賣超達903億元，創歷史紀錄。
在這個期間，台股下挫達11%，大盤在5800到6000點之間區間整理，並一再反覆測試年線關卡。不過，比起總統大選前外資連續7日、共賣超台股達851億元，平均單日大賣122億元，這波賣壓要緩和多了。
怡富平衡基金經理人詹祖光表示，外資暫時對亞股卻步，主要反應非經濟性的不確定因素，後勢在MSCI調升權值利多刺激、以及政治變數塵埃落定下，投資信心可望陸續回溫，台股與其他亞洲市場在經濟基本面支撐下，仍是外資布局的重點，520後應可陸續回流。
詹祖光指出，Fed升息其實隱含著景氣由谷底翻揚，由歷史經驗可知，升息後股市大多呈多頭格局，他建議，短線投資人可以留意跌深、基本面佳之個股，電子產業第一季及四月營收多數表現亮麗，對科技類股走勢仍屬利多；傳產股中的零售、食品，以及金融類股中的金控與保險，也是升息題材下表現較佳的類股，建議投資人可以逢低布局。
【2004-05-14/聯合報/C2版/焦點】
專家指外資暫時卻步 主要反應非經濟不確定因素 520後應可陸續回流
【2004-05-14/聯合報 記者蔡靚萱╱台北報導】
受到國際股市持續回檔影響，外資持續賣超台股，外資昨天賣超44.81億元，已經連續13個交易日賣超台股，累計賣超金額高達903億元，創歷史上連續賣超台股金額最高、且天數最長紀錄。
由於選後不確定因素影響，使外資對台股普遍持保守觀望態度，加上4月底中國宣布經濟降溫措施，衝擊外資對亞洲市場的投資信心。根據怡富投顧統計，從中國強調要落實宏觀調控以來，外資已連續13日賣超台股，累計賣超達903億元，創歷史紀錄。
在這個期間，台股下挫達11%，大盤在5800到6000點之間區間整理，並一再反覆測試年線關卡。不過，比起總統大選前外資連續7日、共賣超台股達851億元，平均單日大賣122億元，這波賣壓要緩和多了。
怡富平衡基金經理人詹祖光表示，外資暫時對亞股卻步，主要反應非經濟性的不確定因素，後勢在MSCI調升權值利多刺激、以及政治變數塵埃落定下，投資信心可望陸續回溫，台股與其他亞洲市場在經濟基本面支撐下，仍是外資布局的重點，520後應可陸續回流。
詹祖光指出，Fed升息其實隱含著景氣由谷底翻揚，由歷史經驗可知，升息後股市大多呈多頭格局，他建議，短線投資人可以留意跌深、基本面佳之個股，電子產業第一季及四月營收多數表現亮麗，對科技類股走勢仍屬利多；傳產股中的零售、食品，以及金融類股中的金控與保險，也是升息題材下表現較佳的類股，建議投資人可以逢低布局。
【2004-05-14/聯合報/C2版/焦點】
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