巴西利率維持16%激勵 新興市場債券基金反彈

巴西利率維持16%激勵 新興市場債券基金反彈

【2004-05-28/經濟日報 記者張瀞文╱台北報導】

美國基金研究公司理柏（Lipper）指出，由於經濟數據低於預期，國際局勢動亂不安，債券基金在連續下跌三周後，上周終於翻紅。新興市場債券基金最近跌幅深，也開始強勁反彈。

上周美國股市小跌，道瓊30種工業股價指數及標準普爾500種股價指數都收黑，但債券基金卻出現一個月以來的首度上揚。理柏統計，上周債券型基金平均上揚0.57%。

理柏分析，雖然最近沒有新的利空因素，但投資人對油價及利率上揚仍念念不忘，債市賣壓持續出籠。不過，中東局勢再度不穩，爆炸事件提醒投資人，既然短期內沒有解決方案，投資時還是追求安全比較重要。

美國10年期公債及30年公債的價格上周都上揚，10年期公債殖利率從4.85%下跌6個百分點，美國公債基金全周上漲0.68%。短天期公債基金對殖利率的變動比較不敏感，因此上漲幅度不及一般公債型基金。

抗通膨債券（TIPS）連續兩周上揚，表現突出，讓理柏分析師覺得納悶，因為投資人對通貨膨脹率的預期已經降溫，而且債券市場也已經預先反映利率會上揚0.25個百分點。

新興市場債券基金前陣子重挫，主要原因是巴西政局不穩。不過，巴西將主要利率維持在16%，市場大為振奮，新興市場債券基金因而強勁反彈。理柏說，最近數周新興市場債券市場大幅動盪，展現出這個市場波動大的特質。

由聯邦基金期貨的交易情況顯示，如果今年利率上揚75個基本點（1個基本點是0.01個百分點），股市今年會有不錯的表現。也有人認為，如果10年期公債殖利率繼續大幅上揚，美國聯邦準備理事會（Fed）就會提前升息。不過，理柏仍然認為，就業及薪資所得才是Fed升息的觀察重點。

【2004-05-28/經濟日報/19版/基金】