2019年9月18日 星期三
2013年7月20日 星期六
2013-06 李嘉誠 QE退場 佔中(圖)
2011年07月24日 星期日 溫州動車追撞墜橋 35死210傷
2012年10月25日 星期四 倒閉潮再現溫州 製造業60％或將破產
2013年06月15日 星期六 2013-06 上海錢荒(圖)
2013年06月20日 星期四 2013-06-20 China 7-Day Repo rate Thrust(圖)
2013年07月20日 星期六 李嘉誠擬賣「金雞母」 香港政商震撼
2013年09月18日 星期三 李嘉誠撤資中港？ 華人首富急闢謠
2013年09月18日 星期三 自港撤資？ 李嘉誠闢謠
2013年09月18日 星期三 限售股解禁 今年達5,000億
2013年12月11日 星期三 李嘉誠90億甩上海寫字樓 撤資加速引中共恐慌
2013年12月20日 星期五 2013 QE退場 房地產
2014年01月15日 星期三 減碼陸資產 李嘉誠再賣北京商辦
2014年06月30日 星期一 李嘉誠失眠 吐露「3憂」
2014年10月13日 星期一 2014-10-13 佔中 毒油(圖)
2015年08月11日 星期二 史上最大降幅 中間價重貶2%！
2015年08月26日 星期三 亞股崩跌 滬指暴跌8.49% 創8年來最大單日跌幅
2015年09月16日 星期三 別讓李嘉誠跑了！ 陸官方智庫批他撤資「失守道義」
2015年09月22日 星期二 短短2年 李嘉誠撤800億資產 名下上市公司註冊地全外遷
2015年10月18日 星期日 與中港領導人關係緊張 李嘉誠的撤資地圖全面解析
2012年10月25日 星期四 倒閉潮再現溫州 製造業60％或將破產
2013年06月15日 星期六 2013-06 上海錢荒(圖)
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2013年09月18日 星期三 自港撤資？ 李嘉誠闢謠
2013年09月18日 星期三 限售股解禁 今年達5,000億
2013年12月11日 星期三 李嘉誠90億甩上海寫字樓 撤資加速引中共恐慌
2013年12月20日 星期五 2013 QE退場 房地產
2014年01月15日 星期三 減碼陸資產 李嘉誠再賣北京商辦
2014年06月30日 星期一 李嘉誠失眠 吐露「3憂」
2014年10月13日 星期一 2014-10-13 佔中 毒油(圖)
2015年08月11日 星期二 史上最大降幅 中間價重貶2%！
2015年08月26日 星期三 亞股崩跌 滬指暴跌8.49% 創8年來最大單日跌幅
2015年09月16日 星期三 別讓李嘉誠跑了！ 陸官方智庫批他撤資「失守道義」
2015年09月22日 星期二 短短2年 李嘉誠撤800億資產 名下上市公司註冊地全外遷
2015年10月18日 星期日 與中港領導人關係緊張 李嘉誠的撤資地圖全面解析
2013年6月20日 星期四
2013年6月15日 星期六
2013-06-15 上海錢荒
| 日期 | 事件 | 註 腳 | ||
| 2012年02月12日 星期日 | 華府宣布行程 習近平明訪美 展示接班能力 | |||
| 2012年03月17日 星期六 | 習近平：抵制拜金享樂、個人主義 | |||
| 2012年09月29日 星期六 | 習近平、李克強 左右大陸下個十年 | |||
| 2012年09月04日星期二 | 外匯不需核銷 有利台商資金調度 | 今年八月起，全面廢除「外匯核銷」。 | ||
| 2013年06月08日星期六 | 上海銀行隔拆利率 17月新高 | |||
| 2013年06月12日星期三 | 光大銀傳違約 資金市場緊張 | |||
| 2013年06月15日星期六 | 找出最近全球股市大跌原因 | |||
| 2013年05月21日星期二 | 美銀：陸貿易順差誇大 出口成長恐重挫 | |||
| 2013年05月24日星期五 | 三大利空 全球股市劇震 | 三大利空 : 聯準會可能縮減量化寬鬆（QE）規模、 中國製造業萎縮、 日本公債殖利率急升。 日股重挫1,143點，-7.3%。 | ||
| 2013年06月04日星期二 | 監管熱錢 外匯新政解析 | 5月5日公布強化監管外匯資金流入管理 | ||
| 2013年06月04日星期二 | 外管局打熱錢 嚴查假貿易 | 要求5月10日前對資金流與貨物流嚴重不匹配 或流入量較大的企業發送風險提示函。 | ||
2007年11月27日 星期二
2007-11-27 抗次貸 Fed無限量金援銀行(時間)(圖)
【2007-11-27/聯合晚報 編譯范振光/綜合報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）26日宣布，將在必要情況下無限量投入資金，透過附買回交易提供資金給銀行，以防業者年底出現資金短缺問題。這是聯準會2005年12月以來首度以這種方式提高流動性。
負責執行聯準會貨幣政策的紐約聯邦準備銀行表示，28日進行80億美元(約台幣2588億)的附買回交易，到期日為明年1月10日，時間長達六周。聯準會的附買回交易一般兩周就到期。
美國銀行間隔夜拆款利率過去八天有七天高於官方目標，顯示銀行業者因為次級房貸損失而惜借，聯準會決定注入資金，阻止銀行間隔夜拆款利率在年底高於4.5%的目標。
年底通常是金融機構需要現金的時期，而今年的信用市場緊縮危機則使得問題更加突出。紐約聯邦準備銀行將增加交易商可以通過該銀行公共市場證券借貸項目獲得的資金，允許交易商一次最多可借7.5億美元，高於原先限額5億美元。
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
歐洲中央銀行上周五才宣布，明年初之前將提供額外資金，紓解貨幣市場吃緊情況。
英國匯豐銀行(HSBC)26日宣布，把兩個總資產450億美元的結構性投資工具(SIV)計入資產負債表，以免被迫出售SIV資產，消除其不確定性。匯豐將準備350億美元資金因應，分析師表示，這一動作將使可貸出資金減少。
然而，金融時報報導，匯豐銀行的決定，可能會對美國銀行業構成打擊。美國大型銀行試圖成立美國財政部規畫的結構性投資工具「超級基金」自救，但目前只有華克維銀行正式承諾加入。花旗集團、美國商業銀行和摩根大通已表示，必要時將單獨行動。
聯準會降息
釋金穩定附買回交易市場
【編譯范振光/綜合報導】
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，「金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消」。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
美國次級房貸地雷8月間引爆後，聯準會動作頻頻。8月17日，聯準會突然宣布降低重貼現率兩碼（0.5個百分點），由6.25%降為5.75%，這是聯準會2001年以來首度在公開市場操作委員會未開會期間調整利率。
9月18日，聯準會調降聯邦基金利率 (銀行間隔夜拆款利率)二碼至4.75%，為四年來聯邦基金利率首次下降，幅度超乎預期，重貼現率也降二碼至5.25%。10月31日又調降聯邦基金利率一碼至4.5%，重貼現率同時降一碼至5%。
聯邦基金期貨走勢顯示，聯準會12月調降利率一碼 (0.25個百分點)的可能性高達84%，明年1月再度降息機率也有77%。
東京三菱日聯銀行紐約分行資深金融分析師魯普奇表示，「鑒於目前信用市場高度吃緊，降息似乎是聯準會能幫助市場的唯一有效利器」。
聯準會2004年11月15日曾進行52天期的附買回交易，金額40億美元，2005年12月7日又進行28天期的附買回交易，金額50億美元。去年底則無此行動。紐約巴克萊資本公司利率分析師龐德表示，聯準會的動作意在宣示官方願意在年底提供流動性，應該可以安撫人心。
聯準會的附買回交易，是向21個主要交易商購買美國國庫債券、機構債等證券，使得銀行體系的資金短期增加。到期後，這些證券還給交易商，資金回到聯準會。
聯準會今天調高交易商可借額度，從每筆國庫債附券買回交易的20%、上限5億美元提高為總額25%、上限7.5億美元。交易商也可借六天期或更久的證券；聯準會原先只借13天期以上的證券。
紐約Miller Tabak公司債券分析師柯雷斯森齊表示，聯準會提高交易商借用額度，可緩解最近出現的證券不足現象，進而讓4兆美元附買回交易市場維持運作。附買回交易對華爾街業者固定收益資產的周轉很重要。聯準會另外把交易商借國庫債券的手續費，由1%降到0.5%的新低水準。
2007-11-27/聯合晚報/5版/寰宇
美國聯邦準備理事會（Fed）26日宣布，將在必要情況下無限量投入資金，透過附買回交易提供資金給銀行，以防業者年底出現資金短缺問題。這是聯準會2005年12月以來首度以這種方式提高流動性。
負責執行聯準會貨幣政策的紐約聯邦準備銀行表示，28日進行80億美元(約台幣2588億)的附買回交易，到期日為明年1月10日，時間長達六周。聯準會的附買回交易一般兩周就到期。
美國銀行間隔夜拆款利率過去八天有七天高於官方目標，顯示銀行業者因為次級房貸損失而惜借，聯準會決定注入資金，阻止銀行間隔夜拆款利率在年底高於4.5%的目標。
年底通常是金融機構需要現金的時期，而今年的信用市場緊縮危機則使得問題更加突出。紐約聯邦準備銀行將增加交易商可以通過該銀行公共市場證券借貸項目獲得的資金，允許交易商一次最多可借7.5億美元，高於原先限額5億美元。
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
歐洲中央銀行上周五才宣布，明年初之前將提供額外資金，紓解貨幣市場吃緊情況。
英國匯豐銀行(HSBC)26日宣布，把兩個總資產450億美元的結構性投資工具(SIV)計入資產負債表，以免被迫出售SIV資產，消除其不確定性。匯豐將準備350億美元資金因應，分析師表示，這一動作將使可貸出資金減少。
然而，金融時報報導，匯豐銀行的決定，可能會對美國銀行業構成打擊。美國大型銀行試圖成立美國財政部規畫的結構性投資工具「超級基金」自救，但目前只有華克維銀行正式承諾加入。花旗集團、美國商業銀行和摩根大通已表示，必要時將單獨行動。
聯準會降息
釋金穩定附買回交易市場
【編譯范振光/綜合報導】
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，「金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消」。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
美國次級房貸地雷8月間引爆後，聯準會動作頻頻。8月17日，聯準會突然宣布降低重貼現率兩碼（0.5個百分點），由6.25%降為5.75%，這是聯準會2001年以來首度在公開市場操作委員會未開會期間調整利率。
9月18日，聯準會調降聯邦基金利率 (銀行間隔夜拆款利率)二碼至4.75%，為四年來聯邦基金利率首次下降，幅度超乎預期，重貼現率也降二碼至5.25%。10月31日又調降聯邦基金利率一碼至4.5%，重貼現率同時降一碼至5%。
聯邦基金期貨走勢顯示，聯準會12月調降利率一碼 (0.25個百分點)的可能性高達84%，明年1月再度降息機率也有77%。
東京三菱日聯銀行紐約分行資深金融分析師魯普奇表示，「鑒於目前信用市場高度吃緊，降息似乎是聯準會能幫助市場的唯一有效利器」。
聯準會2004年11月15日曾進行52天期的附買回交易，金額40億美元，2005年12月7日又進行28天期的附買回交易，金額50億美元。去年底則無此行動。紐約巴克萊資本公司利率分析師龐德表示，聯準會的動作意在宣示官方願意在年底提供流動性，應該可以安撫人心。
聯準會的附買回交易，是向21個主要交易商購買美國國庫債券、機構債等證券，使得銀行體系的資金短期增加。到期後，這些證券還給交易商，資金回到聯準會。
聯準會今天調高交易商可借額度，從每筆國庫債附券買回交易的20%、上限5億美元提高為總額25%、上限7.5億美元。交易商也可借六天期或更久的證券；聯準會原先只借13天期以上的證券。
紐約Miller Tabak公司債券分析師柯雷斯森齊表示，聯準會提高交易商借用額度，可緩解最近出現的證券不足現象，進而讓4兆美元附買回交易市場維持運作。附買回交易對華爾街業者固定收益資產的周轉很重要。聯準會另外把交易商借國庫債券的手續費，由1%降到0.5%的新低水準。
2007-11-27/聯合晚報/5版/寰宇
2007-11-27 Fed金援附買回交易 到 明年1月10日(時間)
2007-11-27 抗次貸 Fed無限量金援銀行(時間)
2007-11-27 Fed金援附買回交易 到 明年1月10日(時間)
聯合晚報 編譯范振光/綜合報導
【2007-11-27/聯合晚報 編譯范振光/綜合報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）26日宣布，將在必要情況下無限量投入資金，透過附買回交易提供資金給銀行，以防業者年底出現資金短缺問題。這是聯準會2005年12月以來首度以這種方式提高流動性。
負責執行聯準會貨幣政策的紐約聯邦準備銀行表示，28日進行80億美元(約台幣2588億)的附買回交易，到期日為明年1月10日，時間長達六周。聯準會的附買回交易一般兩周就到期。
美國銀行間隔夜拆款利率過去八天有七天高於官方目標，顯示銀行業者因為次級房貸損失而惜借，聯準會決定注入資金，阻止銀行間隔夜拆款利率在年底高於4.5%的目標。
年底通常是金融機構需要現金的時期，而今年的信用市場緊縮危機則使得問題更加突出。紐約聯邦準備銀行將增加交易商可以通過該銀行公共市場證券借貸項目獲得的資金，允許交易商一次最多可借7.5億美元，高於原先限額5億美元。
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
歐洲中央銀行上周五才宣布，明年初之前將提供額外資金，紓解貨幣市場吃緊情況。
英國匯豐銀行(HSBC)26日宣布，把兩個總資產450億美元的結構性投資工具(SIV)計入資產負債表，以免被迫出售SIV資產，消除其不確定性。匯豐將準備350億美元資金因應，分析師表示，這一動作將使可貸出資金減少。
然而，金融時報報導，匯豐銀行的決定，可能會對美國銀行業構成打擊。美國大型銀行試圖成立美國財政部規畫的結構性投資工具「超級基金」自救，但目前只有華克維銀行正式承諾加入。花旗集團、美國商業銀行和摩根大通已表示，必要時將單獨行動。
聯準會降息
釋金穩定附買回交易市場
【編譯范振光/綜合報導】
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，「金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消」。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
美國次級房貸地雷8月間引爆後，聯準會動作頻頻。8月17日，聯準會突然宣布降低重貼現率兩碼（0.5個百分點），由6.25%降為5.75%，這是聯準會2001年以來首度在公開市場操作委員會未開會期間調整利率。
9月18日，聯準會調降聯邦基金利率 (銀行間隔夜拆款利率)二碼至4.75%，為四年來聯邦基金利率首次下降，幅度超乎預期，重貼現率也降二碼至5.25%。10月31日又調降聯邦基金利率一碼至4.5%，重貼現率同時降一碼至5%。
聯邦基金期貨走勢顯示，聯準會12月調降利率一碼 (0.25個百分點)的可能性高達84%，明年1月再度降息機率也有77%。
東京三菱日聯銀行紐約分行資深金融分析師魯普奇表示，「鑒於目前信用市場高度吃緊，降息似乎是聯準會能幫助市場的唯一有效利器」。
聯準會2004年11月15日曾進行52天期的附買回交易，金額40億美元，2005年12月7日又進行28天期的附買回交易，金額50億美元。去年底則無此行動。紐約巴克萊資本公司利率分析師龐德表示，聯準會的動作意在宣示官方願意在年底提供流動性，應該可以安撫人心。
聯準會的附買回交易，是向21個主要交易商購買美國國庫債券、機構債等證券，使得銀行體系的資金短期增加。到期後，這些證券還給交易商，資金回到聯準會。
聯準會今天調高交易商可借額度，從每筆國庫債附券買回交易的20%、上限5億美元提高為總額25%、上限7.5億美元。交易商也可借六天期或更久的證券；聯準會原先只借13天期以上的證券。
紐約Miller Tabak公司債券分析師柯雷斯森齊表示，聯準會提高交易商借用額度，可緩解最近出現的證券不足現象，進而讓4兆美元附買回交易市場維持運作。附買回交易對華爾街業者固定收益資產的周轉很重要。聯準會另外把交易商借國庫債券的手續費，由1%降到0.5%的新低水準。
【2007-11-27/聯合晚報/5版/寰宇】
2007-11-27 Fed金援附買回交易 到 明年1月10日(時間)
聯合晚報 編譯范振光/綜合報導
【2007-11-27/聯合晚報 編譯范振光/綜合報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）26日宣布，將在必要情況下無限量投入資金，透過附買回交易提供資金給銀行，以防業者年底出現資金短缺問題。這是聯準會2005年12月以來首度以這種方式提高流動性。
負責執行聯準會貨幣政策的紐約聯邦準備銀行表示，28日進行80億美元(約台幣2588億)的附買回交易，到期日為明年1月10日，時間長達六周。聯準會的附買回交易一般兩周就到期。
美國銀行間隔夜拆款利率過去八天有七天高於官方目標，顯示銀行業者因為次級房貸損失而惜借，聯準會決定注入資金，阻止銀行間隔夜拆款利率在年底高於4.5%的目標。
年底通常是金融機構需要現金的時期，而今年的信用市場緊縮危機則使得問題更加突出。紐約聯邦準備銀行將增加交易商可以通過該銀行公共市場證券借貸項目獲得的資金，允許交易商一次最多可借7.5億美元，高於原先限額5億美元。
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
歐洲中央銀行上周五才宣布，明年初之前將提供額外資金，紓解貨幣市場吃緊情況。
英國匯豐銀行(HSBC)26日宣布，把兩個總資產450億美元的結構性投資工具(SIV)計入資產負債表，以免被迫出售SIV資產，消除其不確定性。匯豐將準備350億美元資金因應，分析師表示，這一動作將使可貸出資金減少。
然而，金融時報報導，匯豐銀行的決定，可能會對美國銀行業構成打擊。美國大型銀行試圖成立美國財政部規畫的結構性投資工具「超級基金」自救，但目前只有華克維銀行正式承諾加入。花旗集團、美國商業銀行和摩根大通已表示，必要時將單獨行動。
聯準會降息
釋金穩定附買回交易市場
【編譯范振光/綜合報導】
會議記錄表示，聯準會10月30、31日的利率決策會議認為，「金融市場仍然脆弱，資金市場的異常壓力未消」。聯準會主席柏南克29日在北卡羅萊納州有公開行程，預料將對經濟情況發表看法。
美國次級房貸地雷8月間引爆後，聯準會動作頻頻。8月17日，聯準會突然宣布降低重貼現率兩碼（0.5個百分點），由6.25%降為5.75%，這是聯準會2001年以來首度在公開市場操作委員會未開會期間調整利率。
9月18日，聯準會調降聯邦基金利率 (銀行間隔夜拆款利率)二碼至4.75%，為四年來聯邦基金利率首次下降，幅度超乎預期，重貼現率也降二碼至5.25%。10月31日又調降聯邦基金利率一碼至4.5%，重貼現率同時降一碼至5%。
聯邦基金期貨走勢顯示，聯準會12月調降利率一碼 (0.25個百分點)的可能性高達84%，明年1月再度降息機率也有77%。
東京三菱日聯銀行紐約分行資深金融分析師魯普奇表示，「鑒於目前信用市場高度吃緊，降息似乎是聯準會能幫助市場的唯一有效利器」。
聯準會2004年11月15日曾進行52天期的附買回交易，金額40億美元，2005年12月7日又進行28天期的附買回交易，金額50億美元。去年底則無此行動。紐約巴克萊資本公司利率分析師龐德表示，聯準會的動作意在宣示官方願意在年底提供流動性，應該可以安撫人心。
聯準會的附買回交易，是向21個主要交易商購買美國國庫債券、機構債等證券，使得銀行體系的資金短期增加。到期後，這些證券還給交易商，資金回到聯準會。
聯準會今天調高交易商可借額度，從每筆國庫債附券買回交易的20%、上限5億美元提高為總額25%、上限7.5億美元。交易商也可借六天期或更久的證券；聯準會原先只借13天期以上的證券。
紐約Miller Tabak公司債券分析師柯雷斯森齊表示，聯準會提高交易商借用額度，可緩解最近出現的證券不足現象，進而讓4兆美元附買回交易市場維持運作。附買回交易對華爾街業者固定收益資產的周轉很重要。聯準會另外把交易商借國庫債券的手續費，由1%降到0.5%的新低水準。
【2007-11-27/聯合晚報/5版/寰宇】
2007年10月2日 星期二
Forbes：殖利率曲線反轉 美國經濟衰退在劫難逃？
鉅亨網劉祥航／綜合外電報導．10月2日
2007 / 10 / 02 星期二 21:00
中國人有句話叫「在劫難逃」，英美則流傳「Appointment in Samarra」的著名故事，對美國聯準會(Fed) 主席Ben Bernanke來說，他或許該將這些都列入他平時要讀的書單中。
在「Appointment in Samarra」故事裡，商人的僕人在市場裡看到死神，急忙回家向主人借馬，要全速奔跑逃向遙遠的 Samarra。事實上，死神原本就預計隔天要在 Samarra和這位僕人碰面。所以，該來的還是躲不掉。
《Forbes》編輯 Daniel Fisher懷疑，Bernanke正面臨相同的情境，他帶領聯準會決定降息來避免經濟衰退，但結果，有可能只是將不可避免的結果，稍微延後其發生的時間。
Fisher指出，Bernanke和他的前輩們一樣，都忽視了一個透露訊息的前兆－殖利率曲線反轉 (invertedyield curve)，在這種情況下，國庫券的短期利率高於長期利率。自1970年以來，美國共出現了 6次經濟衰退，每次衰退前24個月以內，都曾出現殖利率曲線反轉的情形。
雖然，殖利率曲線在1989年時反轉情況不明顯，在1966年出現反轉但未造成衰退，不過如果搭配 Fed的緊縮政策來看，其命中率達100%，而過去 3年也正是如此。
這個理論認為，較高的短期利率壓抑貸款及投資，造成經濟減緩，而較低的長期利率，則預期稍後會冷卻所借金錢的需求。美國10年期公債利率在2006年 7月，低於 3個月期國庫券，此後，殖利率曲線就出現反轉。即使 Fed降息之後，一些關乎商業的利率，像倫敦同業拆款利率 (LIBOR)，仍超過10年期公債。
管理45億投資基金的德州分析師Van R. Hoisington說：「這些抑制並未消除，我們仍然認為經濟衰退的機率超過50%。」
像Hoisington這些看空者，會援引聯邦儲備銀行舊金山分行在 7月分發布的報告，來支持殖利率曲線比專業預測更具準確性。 Fed經濟學家 Glenn Rudebusch和John Williams 詳細研究了 6次經濟衰退的《Survey of Professional Forecasters 》，結論是－經濟學家可以在當下判斷經濟是否處於衰退，但在2、3季之前做預測，就和瞎猜沒兩樣。
反對殖利率曲線理論的人，認為預測衰退還有更好的領先指標，像是房屋許可證 (約在衰退開始前17個月達到高峰) 及消費者信心指數 (經濟轉壞前 3-9個月會向下) 。月份的建房許可證在2005年 6月到高點的21.2萬，不過消費信心指數在 8月時為 105，相較於過去衰退時的60上下，仍然是「生氣蓬勃」。
此外，殖利率曲線除了有一次「偽正向」出現外，它有另一個缺點－時機糢糊，它在衰退前的 6個月到 2年都可能出現，因此，一些研究人員會拒絕將此做為領先指標。
Fed 的 Rudebusch認為，長期利率偏低，有可能是投資人對未來可能的風險，抱較高的不確定性。他說：「每當你想以過去來分析關連性時，總會聽到有人說，這次的狀況是如何地不同。」
Merrill Lynch (美林)經濟學家 David Rosenberg表示，在消費者市場中仍有潛在的弱點，在於家庭收支的差別。在過去 6年中，家庭負債由收入的100%上升到136%，是正常的債務循環增加百分點的 6倍之多。負債過多的家庭為避免破產，會大幅降低支出，一般家庭也會因為房價下滑，而更為節省。 Rosenberg認為，這是去年短期利率上升時，就可預見的。
Rosenberg 說：「坦白說，我並不在乎殖利率曲線是什麼型態。真正的問題在於， 1年前殖利率曲線反轉，告訴我們什麼，可以幫助了解接下來幾個月會可能發生的情況。」
2007 / 10 / 02 星期二 21:00
中國人有句話叫「在劫難逃」，英美則流傳「Appointment in Samarra」的著名故事，對美國聯準會(Fed) 主席Ben Bernanke來說，他或許該將這些都列入他平時要讀的書單中。
在「Appointment in Samarra」故事裡，商人的僕人在市場裡看到死神，急忙回家向主人借馬，要全速奔跑逃向遙遠的 Samarra。事實上，死神原本就預計隔天要在 Samarra和這位僕人碰面。所以，該來的還是躲不掉。
《Forbes》編輯 Daniel Fisher懷疑，Bernanke正面臨相同的情境，他帶領聯準會決定降息來避免經濟衰退，但結果，有可能只是將不可避免的結果，稍微延後其發生的時間。
Fisher指出，Bernanke和他的前輩們一樣，都忽視了一個透露訊息的前兆－殖利率曲線反轉 (invertedyield curve)，在這種情況下，國庫券的短期利率高於長期利率。自1970年以來，美國共出現了 6次經濟衰退，每次衰退前24個月以內，都曾出現殖利率曲線反轉的情形。
雖然，殖利率曲線在1989年時反轉情況不明顯，在1966年出現反轉但未造成衰退，不過如果搭配 Fed的緊縮政策來看，其命中率達100%，而過去 3年也正是如此。
這個理論認為，較高的短期利率壓抑貸款及投資，造成經濟減緩，而較低的長期利率，則預期稍後會冷卻所借金錢的需求。美國10年期公債利率在2006年 7月，低於 3個月期國庫券，此後，殖利率曲線就出現反轉。即使 Fed降息之後，一些關乎商業的利率，像倫敦同業拆款利率 (LIBOR)，仍超過10年期公債。
管理45億投資基金的德州分析師Van R. Hoisington說：「這些抑制並未消除，我們仍然認為經濟衰退的機率超過50%。」
像Hoisington這些看空者，會援引聯邦儲備銀行舊金山分行在 7月分發布的報告，來支持殖利率曲線比專業預測更具準確性。 Fed經濟學家 Glenn Rudebusch和John Williams 詳細研究了 6次經濟衰退的《Survey of Professional Forecasters 》，結論是－經濟學家可以在當下判斷經濟是否處於衰退，但在2、3季之前做預測，就和瞎猜沒兩樣。
反對殖利率曲線理論的人，認為預測衰退還有更好的領先指標，像是房屋許可證 (約在衰退開始前17個月達到高峰) 及消費者信心指數 (經濟轉壞前 3-9個月會向下) 。月份的建房許可證在2005年 6月到高點的21.2萬，不過消費信心指數在 8月時為 105，相較於過去衰退時的60上下，仍然是「生氣蓬勃」。
此外，殖利率曲線除了有一次「偽正向」出現外，它有另一個缺點－時機糢糊，它在衰退前的 6個月到 2年都可能出現，因此，一些研究人員會拒絕將此做為領先指標。
Fed 的 Rudebusch認為，長期利率偏低，有可能是投資人對未來可能的風險，抱較高的不確定性。他說：「每當你想以過去來分析關連性時，總會聽到有人說，這次的狀況是如何地不同。」
Merrill Lynch (美林)經濟學家 David Rosenberg表示，在消費者市場中仍有潛在的弱點，在於家庭收支的差別。在過去 6年中，家庭負債由收入的100%上升到136%，是正常的債務循環增加百分點的 6倍之多。負債過多的家庭為避免破產，會大幅降低支出，一般家庭也會因為房價下滑，而更為節省。 Rosenberg認為，這是去年短期利率上升時，就可預見的。
Rosenberg 說：「坦白說，我並不在乎殖利率曲線是什麼型態。真正的問題在於， 1年前殖利率曲線反轉，告訴我們什麼，可以幫助了解接下來幾個月會可能發生的情況。」
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