港元創十三年來最大跌幅 香港聯系匯率制遭遇考驗

港元創十三年來最大跌幅 香港聯系匯率制遭遇考驗

鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2016-01-14  21:15　

和訊外匯訊息 港元兌美元跌幅擴大至0.33%，報7.7876，創2003年以來最大日內跌幅。在進入新的一年后，港元一度由7.75強方兌換保證邊緣水平跌至7.76一線，1月6日至今明顯走軟。目前的港元短期利率低於美元利率，息差令資金有誘因回流到美元市場。

中國香港實施港元掛鉤美元的聯系匯率制度，香港金管局對港元兌美元的交易區間設定了7.75-7.85的交易范圍。而香港現在面對的是本地經濟背離和美聯儲貨幣政策的雙重夾擊，而且受到大陸經濟持續疲軟的影響，香港經濟壓力有增無減。

港元目前處境不妙，如果簡單的跟隨美元匯率波動的話不符合市場規律，而如果采用盯住人民幣，顯然會造成香港的結構性通縮壓力。

針對市場疑慮，香港政府曾出面安撫，稱聯系匯率制度不會改變。金管局總裁在去年12月17日加息當天曾表示，聯系匯率制度是香港金融、貨幣穩定的基石。香港沒有必要，也不打算改變聯系匯率。港元流走速度將視乎美元加息步伐和港元之間的利息差距，假如美元加息較預期快，港元資金的流走和利率上升的速度亦會加快。今日，香港金管局再度向公眾重申，沒有必要和意愿改變目前制度。

香港財經事務及庫務局局長陳家強13日表示，由於香港的聯系匯率制度，港元無可避免將跟隨美元上漲，影響香港出口、旅遊行業；但他還稱，相信香港健全的金融體系，能夠抵御風險，保持金融穩定。同時香港也會把握機會，透過創新推動發展。

國際油價跌至接近30美元 逾12年新低

國際油價跌至接近30美元 逾12年新低

中央社中央社 – 2016年1月13日 上午4:51

（中央社倫敦12日綜合外電報導）受到全球供過於求、強勢美元與需求疲軟影響，國際原油價格今天在倫敦交易跌至接近每桶30美元，創下超過12年來的新低價。

同時，石油輸出國家組織（OPEC）會員國奈及利亞呼籲召開緊急會議，處理油價崩跌、嚴重侵蝕國庫收入的問題。

法新社報導，在倫敦下午尾盤交易，西德州中級原油（WTI）2月交割價下跌至每桶30.10美元，是2003年12月2日以來最低點。

布倫特（Brent）原油則下挫至每桶30.43美元，是2004年4月6日以來最低點。

2003年12月時，西德州中級原油觸及每桶29.66美元低點，2004年4月時，布倫特原油最低則到過29.95美元。1050113

離岸人民幣錢荒 港隔拆利率飆上66%

離岸人民幣錢荒 港隔拆利率飆上66%

中央社 2016/01/12 22:54(10小時前)

（中央社台北12日電）香港財資市場公會今天公布，香港銀行間人民幣隔夜拆款利率今天衝上66.815%，創歷史新高。分析指出，這與中國大陸官方打擊空頭，大舉買進離岸人民幣，造成流動性吃緊有關。

中新社報導，香港銀行間人民幣隔夜拆款利率反映離岸人民幣市場的借貸成本。這項利率從11日開始大幅上升，由前一交易日的4%升至13.396%，12日再飆升近4倍，達到驚人的66.815%。

香港金融管理局表示，這意味著離岸人民幣流動性很緊張，已經為銀行業提供流動性支持。

報導指出，今年開年，人民幣經歷2015年8月匯改以來最大貶值，離岸和在岸人民幣匯差一度擴大到1600個基本點，使投機客有套利空間。隨著離岸人民幣12日升值，匯差縮小，炒作套利機會減少。

歷史上，港府為打擊港幣炒家，曾大幅提高港幣拆借利息，當年香港銀行同業拆款利率曾創300%的紀錄。

彭博引述知情人士說法報導，中國人民銀行（大陸央行）12日不斷在離岸人民幣市場干預。人民幣在香港匯市兌美元一度升值0.7%，2015年10月以來首次把和在岸人民幣的匯差轉為溢價。

報導說，儘管離岸和在岸人民幣匯差縮小，北京當局穩定匯率之舉也可能減輕投資人擔心大陸經濟硬著陸的疑慮，但離岸人民幣融資成本持續飆升，卻可能傷害大陸讓人民幣成為國際金融市場重要融資貨幣的計畫。1050112

人行逼回補 傳港銀彈盡援絕 空方任宰割 代價沉重

人行逼回補 傳港銀彈盡援絕 空方任宰割 代價沉重

鉅亨網 2016/01/12 08:45(23小時前)

2016年以來，人民幣對美元匯率一路走低。 圖片來源：香港文匯報

香港匯市昨(11)日出現驚心動魄的一幕，離岸人民幣(CNH)隔夜拆款利率大幅抽高至13.4%歷史新高，手法與1998年港府入市打大鱷十分相似，先推高離岸價，然後再抽走資金挾高拆款利率，目的是要之前在離岸市場沽空人民幣的空方空倉回補時付出沉重代價。市傳有銀行昨日已經用盡金管局人民幣日間流動性安排額度，空方只能任人宰割。

香港《文匯報》報導，去年「811」新匯改後，由於中國經濟放緩，外資將人民幣越唱越淡，並利用兩地價差大做套利。昨日離岸人民幣隔夜拆款利率創歷史新高，有分析師認為，人行正通過在香港的國有銀行買入人民幣，以遏制離岸人民幣走軟，一方面縮小離岸與在岸人民幣的價差，減少套利空間；另一方面持續買入離岸人民幣，讓可供銀行間拆借的離岸人民幣大減，以挾高拆款利率，增加放空者空倉回補時的成本。

瑞銀證券H股策略分析師陸文傑在電話會議上預期，今年底美元兌人民幣會見6.8水平，明年更將貶值至7水平。他表示，投資者因為不清楚中國人民銀行對人民幣貶值幅度的底線，以及未來貨幣政策的變化，所以存在對匯率的憂慮。他認為，大陸資本賬管制不可能於短期內全面開放，所以有必要對商業銀行實施外匯管理，屬於央行正常操作。

彭博昨日報導，倫敦對沖基金公司Omni Partners表示，人民幣匯率2016年可能下跌15%，如果中國爆發信貸危機，人民幣匯率可能貶值34%。Omni旗下宏觀基金策略主管Chris Morrison說，上周跌至5年低點的人民幣要跌到7至7.5元兌1美元的水平才能實質性地扭轉其升值趨勢，與其他增速放緩的新興市場的貨幣貶值速度相稱。

Morrison表示：「儘管中國相關部門一直在大力干預人民幣/美元市場，但是最終他們不可能

對抗經濟基本面。」他補充，若中國出現信貸危機，7至7.5元人民幣的預估都可能過於保守，「屆時可能出現巴西和土耳其所經歷的那種跌幅，更可能會是50%，那樣的話可能會出現8、9、10元兌1美元的匯率水平。」

不過，中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿昨天表示，加大參考一籃子貨幣的力度、保持一籃子匯率的基本穩定，是未來人民幣匯率形成機制主基調。在參考一籃子的匯率體制下，人民幣對美元匯率的變化不會是單方向的，人民幣對美元的雙向波動將會加大。

馬駿說，目前人民幣匯率形成機制已經不是盯住美元，但也不是完全自由浮動。不應該盯住美元，主要是因為盯住單個貨幣會導致對整個國家外貿競爭力的大幅波動，加劇國際收支的不平衡，也會導致更多的套利活動；不干預地完全浮動是理想境界，但中國由於受到金融市場發展階段的限制，目前還不具備這個條件。

他說，更加成型地對一籃子貨幣的參考機制將涉及一系列安排，包括引導市場測算保持一籃子匯率穩定所要求的人民幣對美元匯率水平，要求做市商在提供中間價報價時考慮穩定籃子的需要，以及央行在進行匯率調節時維護籃子穩定的策略。實施這種形成機制的結果，就是人民幣對一籃子貨幣匯率的穩定性將增強，而人民幣對美元的雙向波動將會加大。

馬駿強調，在匯率形成機制的改革中會明顯強化一籃子貨幣的參考作用，但不會嚴格盯住一籃子貨幣。未來對一籃子機制的設計也可包括一個根據宏觀經濟走勢對一籃子逐步爬行的機制。由於不是嚴格盯住一籃子貨幣，所以不必過於擔心由此導致的貨幣政策獨立性問題和套利風險。

他還指出，有市場人士通過觀察兩日中間價的變化來判斷央行的意圖，這是一種誤解。中間價是做市商在前一日收盤價基礎上參考一籃子匯率變化等因素報價形成，市場人士應當主要看中間價與收盤價的價差和籃子匯率變化的關係。

一次搞懂！人民幣貶值 為何能引發全球股災？

一次搞懂！人民幣貶值 為何能引發全球股災？

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2016-01-08  13:25　

人民幣雖然只是中國的貨幣，但其貶值卻成為近期全球股市動盪的罪魁禍首。《MatketWatch》週四 (7 日) 指出，人民幣的影響力之所以如此龐大，有個最重要的原因：人民幣的勢力若減弱，將衝擊到中國繼續引領全球經濟成長的能力。

如同 Intermarket Strategy 執行長 Ashraf Laidi 表示，每當人民幣貶值，身為全球最大市場的中國，購買力便會下降。而一旦中國對大宗商品及進口物品的需求減弱，就會影響到石油及其他原物料，進而傷害到智利及巴西等新興市場國家，因其經濟仰賴中國購買他們出口的銅礦與石油。

不僅如此，弱勢人民幣也會傷害到像德國這樣的已開發國家，因為中國是他們追求成長的關鍵市場。無怪乎今年開年來 4 個交易日，德國股市 DAX 指數已累積大跌逾 7%。此外，大宗商品價格下跌，可能進一步打壓已低落的通貨膨脹。

最後，若人民幣繼續貶值，恐怕會引發貨幣競貶大戰，各國捍衛自身出口競爭力。但全球經濟成長正在減緩中，中國領導人也正試圖引導經濟進行艱困的轉型，由出口導向轉為消費導向；在此情況下，人民幣走貶讓情勢更加複雜。

週四《路透社》報導，中國政策官員面臨呼籲讓人民幣貶值 10%-15% 的壓力，以協助背負龐大債務的中國企業。但 BMO 資本市場外匯策略部全球主任 Greg Anderson 認為，人民幣貶幅若超過 10%，對中國不會有任何幫助，因為其他國家也會採取相同貶幅，並且反而會破壞市場穩定，同時激怒貿易夥伴國。

2016-01-08 陸外匯存底 驟減千億美元

陸外匯存底 驟減千億美元

2016年01月08日 01:30 記者李書良／綜合報導

2015年迄今國際金融市場波動，中國截至去年底的外匯存底大降13％，其中12月單月減少千億美元，單月下降額創歷史紀錄。分析人士指出，中國去年12月外匯存底下降可能與資本外流規模加大有關，且未來繼續下降的機率頗高。

中國人民銀行（大陸央行）昨（7）日宣布，中國截至2015年12月底的外匯存底規模為33,303.62億美元，降至3年多新低，出乎外界原先預期的34,150億美元；尤其是12月單月較上月減少約1,079億美元，創下史上最大單月降幅。

同時，2015年中國外匯存底總計下降5,127億美元，規模大降13％，也結束中國外匯存底連續多年增加的局面。2014年6月底時，中國外匯存底曾經創下歷史新高，達到39,932億美元。

路透報導稱，中國去年12月底外匯存底下降與人民幣貶值行情方向一致，考慮到2016年開年人民幣大幅暴跌，中國政府雖然有意向「清潔匯率」（即自由浮動匯率制）靠攏，但適度干預市場恐怕難以避免，且強勢美元也可能讓非美元外匯資產縮水。

對於去年12月外匯存底大幅下降的情況，招行資產管理部高級分析師劉東亮表示，中國外匯存底的巨額下降，可能與近期中國的資本外流規模加大有關，這也可以解釋為何中國政府會暫停部分外資銀行的跨境業務。

劉東亮指出，外匯存底超預期下降，會讓市場猜測中國人民銀行（大陸央行）後續干預匯率難以保持足夠的力度和節奏，因此可能不利於穩定匯率，中國資本外流壓力恐將持續。

一家股份行外匯交易主管也表示，中國外匯存底下降反應出結售匯市場供需失衡，從這個資料大概能預計到結售匯的資料不太好看，今年1月中國外匯存底繼續下降的機會高。

人民幣兌美元即期匯率昨日延續跌勢，收跌逾350基本點，與中間價雙創近5年來新低。交易員表示，中間價連續大幅下跌並且低於上日收盤價，主動引導貶值的意圖明顯。

另外，人行同時公布，去年12月底中國的黃金儲備為601.91億美元，較11月底的595.22億美元略增。

(工商時報)

人行引導 離岸人民幣貶破6.7

人行引導 離岸人民幣貶破6.7

中時電子報作者記者林殿唯╱綜合報導 | 中時電子報 – 2016年1月7日 上午5:50

工商時報【記者林殿唯╱綜合報導】

因對中國經濟增速放緩擔憂，及美聯準會進入升息週期，新年伊始，中國人民銀行帶頭調降人民幣兌美元中間價，使市場看空情緒高昂。人民幣離岸、在岸匯率昨（6）日波動加劇、持續走貶，離岸匯價盤中更連破6.70、6.71、6.72、6.73等4個關口，創下2009年離岸市場建立以來最低價位。

在岸與離岸走勢被市場形容為雪崩，其匯差則突破1,700個基本點，創歷史新高。
高盛指出，目前中國國際收支非常健康，資本外流需非常巨大，才會引發人民幣貶值壓力，由此看來人民幣貶值空間應非常有限。不過高盛也警示，中國人民銀行近日已表現出引導貶值的強烈意圖。

澳洲聯邦銀行指出，人行昨日發布中間價低於預期，可能是為了試探市場對美元的需求，而不是做出貶值的姿態，如果有需要，人行有許多工具可以讓人民幣貶值，無須利用中間價實現這一目標。

人行昨天設定兌美元中間價為6.5314元，比前一日下跌145基點，連續第8個交易日走貶，相較前一日在岸匯率收盤價，貶幅超乎市場預期。

受此帶動，市場匯價跟著一瀉千里。在岸人民幣（CNY）收盤價重貶376基點或0.58％至6.5575，市場空方力量源源不絕，使得CNY盤後匯價進一步走低，盤中貶幅突破400個基本點。

更能反映市場真實情況的的離岸人民幣（CNH）昨日更是「連破4關」，一舉跌破6.70、6.71、與6.72、6.73關卡，晚間6點離岸價格一度來到6.7319，後迅速反彈回至6.71左右。
對於人民幣重貶，路透引述交易員說法指出，雖然近來美元表現強勢，但中間價開低確實令
人意外，且昨日市場購買外匯的情況相當踴躍，感覺可能有資金大量外流。

從1月4日新年第一個交易日起的短短3天，離岸人民幣兌美元暴跌2.3％，在岸人民幣暴跌0.94％。值得注意的是，華爾街見聞引述渣打銀行駐香港的高級利率策略師劉潔表示，人民幣兌美元貶值態勢持續，中資企業降低美元債務的序幕也已經拉開。

2016-01 熔斷危機

陸大降官價 人民幣重貶

陸大降官價 人民幣重貶

 2016-01-07 02:46 經濟日報 記者林則宏／綜合報

人民幣兌美元匯率官方中間價昨（6）日大幅下調，嚴重偏離前一日收盤價，引發市場疑慮中國人民銀行有意引導人民幣走貶，導致在岸與離岸人民幣重貶，離岸匯價更貶破6.7元關卡。

市場看空氣氛濃厚，已有分析師預期，人民幣今年貶值幅度將會達到15%。

人民幣兌美元匯率中間價昨天報6.5314元，較前一日下跌145個基點，為連續第七個交易日下跌，是2011年4月以來最低。這個價位也比前一日即期收盤價低了115個基點，引起市場高度關注。

人行去年8月11日以「完善人民幣兌美元匯率中間價形成機制」為由，大幅調低當日中間價達1,136個基點，震撼市場。人行副行長易綱當時解釋，這是要讓中間價報價機制更加市場化，使開盤價與前一日收盤價更接近。

在岸人民幣（CNY）昨日開盤後急貶，至夜盤收市報6.5555元，較前一日重貶396點，是2011年3月以來最低價，今年三個交易日累計跌幅已近1%。在中間價公布後，原本上揚的離岸人民幣（CNH）也急轉直下，並一度跌破6.73元，暴跌約850個基點，今年累計CNH已跌逾2.4%。

【2016-01-07/經濟日報/A1版/要聞】

Fed創紀錄 1天回收15.7兆資金

Fed創紀錄 1天回收15.7兆資金

2016/01/02 3508

【陳智偉╱綜合外電報導】美國聯邦準備理事會（Fed）周四在2015年最後1次公開市場操作中執行附買回交易（reverse repurchase agreement），創紀錄在1天之內回收近4746億美元（15.7兆台幣）。

執行附買回交易

在2015年12月升息至0.25~0.50%後，附買回交易成為Fed達成聯邦基金利率目標下限的主要工具，也是調節短率的關鍵，被視為Fed最有力的工具。

在周四的公開操作中，紐約Fed分行以債券資產擔保及0.25%利息，吸引109家合格銀行及貨幣市場基金將創紀錄資金停泊在Fed，打破2014年第2季的舊紀錄，甚至高出逾3分之1。

英國《金融時報》指出，此舉顯見Fed的主要調節工具有效自金融體系回收資金。紐約Fed分行上月表示，已備妥資產負債表上2兆美元債券資產作為隔夜操作擔保，取消3000億美元的日額上限。

大陸11月份外匯儲備下降872億美元

大陸11月份外匯儲備下降872億美元

更新: 2015-12-07 07:38:36 AM

【大紀元2015年12月07日訊】（大紀元記者劉毅報導）12月7日，中共央行公布11月份的外匯
儲備數據顯示，大陸外匯儲備意外下降了872億美元，同時離岸人民幣應聲下跌0.35%，有業界人士表示，中共央行干預人民幣匯率是外匯儲備下降的原因之一，並預計12月份外匯儲備仍有可能進一步下降。

據華爾街見聞7日消息，中共央行公布的數據顯示，中國11月外匯儲備降至34,383億美元，預期為34,925億美元，下降了872億美元，是2013年2月末以來最低。

和訊網認為，11月人民幣加入特別提款權（SDR）貨幣籃子前夕，央行為維穩人民幣匯率走勢，曾多次干預在岸和離岸人民幣市場，這應該也是外儲減少的主因之一；同時，美元持續升值，外儲中非美貨幣部分貶值也會造成估值損失，亦是外儲減少的因素。

超預期的外匯儲備數據公布後，離岸人民幣對美元匯率迅速下跌0.35%，一度貶值至6.4697，在岸市場則相對平穩，保持在6.4080一線。

人民幣當前仍然面臨貶值壓力，因市場看貶人民幣，企業端、居民端仍然有減持外債、增持美元資產的需求，對外匯儲備形成減少的壓力。

野村首席中國經濟學家趙揚表示，預計12月外匯儲備仍有可能進一步下降，並預計今年年底前在岸人民幣兌美元會跌至6.5。

有海外金融機構認為，隨著11月30日人民幣被納入SDR，人民幣失去了中共央行對它的支撐並打開了下行的通道。

據財經網消息，7日，人民幣兌美元中間價報6.3985，調降0.21%；上週五中間價報6.3851，收報6.4020。今日央行人民幣中間價下調幅度為11月3日以來最大。

自8月11日中共央行調整人民幣中間價定價機制後，人民幣連續暴跌。為遏制快速貶值預期，央行動用外匯儲備干預市場，造成中國外匯儲備加速下滑，8月份創下939億美元的史上最大降幅，隨後9月再度減少433億美元。

習近平：人民幣不存在持續貶值基礎

習近平：人民幣不存在持續貶值基礎

2015-09-24 03:57:51 聯合報 華盛頓記者賴昭穎／廿二日電

中國大陸國家主席習近平表示，從國際國內經濟金融形勢看，「人民幣匯率不存在持續貶值的基礎」，中方反對打貨幣戰，也不會壓低人民幣匯率刺激出口。在網路安全方面，他重申中國政府不會以任何形式參與和支持任何人從事竊取商業秘密行為，也願意和美國建立兩國共同打擊網路犯罪高級別聯合對話機制。

習近平廿二日抵達這次訪美行首站西雅圖，傍晚出席由美中關係全國委員會和美中商務理事會舉辦的晚宴，這也是他此行唯一一場政策演說。這場晚宴以商界人士為主，習在約半小時的演說中，暢談大陸經濟改革方向，也提出他對中美關係未來發展的看法。

習近平說，中國將以「敢於啃硬骨頭、敢於涉險灘」的決心，義無反顧推進改革，堅定不移堅持市場經濟改革方向，將積極在市場、財稅、金融、投融資、價格、對外開放等推出力度大、措施實的改革方案。

股匯市方面，習近平表示，中國股市已進入自我修復與自我調節階段；而目前人民幣匯率偏差矯正已出現成效，從國際國內經濟金融形勢看，人民幣匯率不存在持續貶值的基礎，中國將堅持市場供求決定匯率的改革方向，允許人民幣雙向浮動，反對搞貨幣競爭性貶值，反對打貨幣戰，也不會壓低人民幣匯率刺激出口。習近平說，發展資本市場、完善人民幣匯率市場定價機制，是中國改革方向，不會因為這次股匯市波動而改變。

針對美方關切的網路安全議題，習近平指出，中國政府不會以任何形式參與和支持任何人從事竊取商業秘密行為，不論是網絡商業竊密，還是對政府網絡發起駭客攻擊，都是違法犯罪行為，都應該根據法律和相關國際公約予以打擊。

習近平表示，國際社會應該本著相互尊重、相互信任的原則，共同構建和平、安全、開放、合作的網絡空間，中國願與美國建立兩國共同打擊網絡犯罪高級別聯合對話機制。

習近平指出，「中國開放的大門永遠不會關上，對外開放是中國基本國策」，中國利用外資的政策不會變，對外商投資企業合法權益的保障不會變，中國尊重非歧視性規則的國際營商慣例，遵守國民待遇等世貿組織原則。尤其是保護好知識產權，為中國與包括美國在內的世界各國合作開闢更加廣闊的空間。

史上最大降幅 中間價重貶2%！人行動手矯正人民幣實際有效匯率

鉅亨網黃欣 綜合報導　　2015-08-11  10:10　

中國外匯交易中心周二 (11日) 公布，今日人民幣兌美元中間價為 6.2298 元，較前一交易日中間價 6.1162 元重貶 1136 點子或 1.9%，是有史以來最大貶幅。離岸人民幣匯率早盤亦暴跌 721點，跌幅來到 1.16%。人民幣兌美元昨日收盤則報 6.2097 元。

《路透社》報導，中國人民銀行周二表示，人民幣實際有效匯率已偏離市場預期，2% 的降幅是為反映中間價改革。人行並說，中國的經常帳盈餘及人民幣兌其他主要貨幣走強，給予人行調整匯率的空間。

人行指出，未來將嚴加監控跨境資本流動，也將加速外匯市場自由化、加長交易時段、引入合格海外交易商。為讓中間價波動能更符合市場動向，人行將改良報價系統，並將加強市場導向的匯率改革、增加雙向市場彈性。

11日人民幣兌海外主要貨幣中間價如下：1歐元對人民幣6.7633元，100日元對人民幣4.9319元，1港元對人民幣0.80360元，1英鎊對人民幣9.5723元，1澳大利亞元對人民幣4.5545元，1新西蘭元對人民幣4.0595元，1新加坡元對人民幣4.4501元，1加拿大元對人民幣4.7922元，人民幣1元對0.63231林吉特，人民幣1元對10.1847俄羅斯盧布。