記者陳美君、葉憶如、邱金蘭、林敬殷／台北報導
2019年5月10日 上午6:21
美中貿易爭端懸而未決，台北股匯市昨天上演雙殺格局。
美中貿易爭端懸而未決，台北股匯市昨天上演雙殺格局，熱錢也出現落跑跡象。總統府昨天表示，總統蔡英文今天將召開國安會議，會中除了就美中貿易衝突局勢進行最新研判並擬定因應策略外，蔡總統也將就三月十一日的國安會議所指示的「七項指導綱領」（兩岸、民主法制、經濟、外交、安全、國防及社會），逐一檢視近期執行狀況。
台股昨天開低走低，終場大跌一九○點，收在一萬○七三三點；受外資買匯撤出影響，台幣匯率貶值三點六分，收卅點九五六元，創逾半年新低。
美中貿易戰變數波及台股，市場關注監理機關如何因應，顧立雄指出，現在情況瞬息萬變，應等到大陸副總理劉鶴到美國情況後再因應，若就這部分變化，美股反應會走在台股前面，不是台股走在前面。他說，現在台股還在理性範圍內，他過去一再說明，要介入時間點都是發生在非理性狀況才有，現在都尊重市場機制，長期來看還是要看基本面，他個人覺得以新興市場來看，台股今年來表現算是穩健的。
立委賴士葆質詢表示，美中貿易大戰對台股影響多久？顧立雄說，要分短期及長期影響，短期是川普說十日要提高關稅時，美股、台股立刻受影響，美中談判有無達協議，股市都會先行反映。長期來看，美國要求做結構性改變，全球製造及結構都會受影響，須持續關注。
至於美中貿易戰升溫會否拖累在大陸的台灣金融機構？顧立雄表示，目前國銀在大陸曝險金額占淨值比重已下降至百分之五十一點二，銀行關注投資產生的疑慮，嗅覺應該比主管機關敏感，要隨時理解到可能的市場風險。
2019年5月10日 星期五
2019年5月9日 星期四
2018年10月3日 星期三
今周刊：印尼盾跌慘 還有7國未爆彈？！
中國時報 黃琮淵 焦點新聞 達志
2018-10-03 13:17
新興市場貨幣危機未除，印尼盾昨日貶破15000元對1美元，創近20年來新低。印尼盾後，下個未爆彈會是誰？中央銀行剛出爐的業務報告中，點名斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭等7個國家，同樣面臨匯率風險。
印尼盾創20年新低
聯準會持續升息，加重新興市場資金外逃壓力，印尼因經常帳逆差擴大，加上油價翻漲，即便5月以來已經五度升息，但仍止不住印尼盾的驚人跌勢，今年以來已貶值近10％，昨日貶到15025元，是1998年7月以來的最低點。
對於印尼盾貶不停，印尼央行除了升息提高借貸成本外，也以國內的無本金交割遠期外匯交易 (NDF)，企圖降低炒作氣氛，同時對出口商祭出獎勵，鼓勵將資金轉換為印尼盾，但外資並不看好，推估印尼盾下探15200元。
土、阿、南非不妙
除了印尼盾重貶，阿根廷、土耳其同樣也面臨貨幣危機，截至上月底，阿根廷披索與土耳其里拉，今年已來分別貶了50％、35％，迫使阿根廷央行向IMF尋求500億美元的融資，土耳其央行則接連升息、減少資本外流。
央行明日將赴立院報告，根據最新出爐的業務報告，援引野村控股看法，目前有斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭等7個國家面臨貨幣危機；至於同為新興經濟體的台灣、南韓，風險相對偏低。
匯銀主管表示，新台幣走勢呈「走個兩步、又退個三步」，雖有零星匯出，但還沒到爆量地步，市場沒有很明確的升貶方向；在陸美貿易戰進入第二階段，因大陸並未祭出太過強烈的反制手段，加上正值十一長假，看不出人民幣動向，「小弟們也只好自己玩自己的」，雖然貶超過1角，算是不輕，但明天可能就升回來了。
不過，央行認為，美元升值將提高償債成本，近期聯準會宣布升息，當利率上升導致虧損觸及損失上限時，快速上升的停損賣壓將使風險更易擴散，美元「雙率雙升」，將使近期已風雨飄搖的新興市場經濟體，情勢更為惡化。
2018-10-03 13:17
新興市場貨幣危機未除，印尼盾昨日貶破15000元對1美元，創近20年來新低。印尼盾後，下個未爆彈會是誰？中央銀行剛出爐的業務報告中，點名斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭等7個國家，同樣面臨匯率風險。
印尼盾創20年新低
聯準會持續升息，加重新興市場資金外逃壓力，印尼因經常帳逆差擴大，加上油價翻漲，即便5月以來已經五度升息，但仍止不住印尼盾的驚人跌勢，今年以來已貶值近10％，昨日貶到15025元，是1998年7月以來的最低點。
對於印尼盾貶不停，印尼央行除了升息提高借貸成本外，也以國內的無本金交割遠期外匯交易 (NDF)，企圖降低炒作氣氛，同時對出口商祭出獎勵，鼓勵將資金轉換為印尼盾，但外資並不看好，推估印尼盾下探15200元。
土、阿、南非不妙
除了印尼盾重貶，阿根廷、土耳其同樣也面臨貨幣危機，截至上月底，阿根廷披索與土耳其里拉，今年已來分別貶了50％、35％，迫使阿根廷央行向IMF尋求500億美元的融資，土耳其央行則接連升息、減少資本外流。
央行明日將赴立院報告，根據最新出爐的業務報告，援引野村控股看法，目前有斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭等7個國家面臨貨幣危機；至於同為新興經濟體的台灣、南韓，風險相對偏低。
匯銀主管表示，新台幣走勢呈「走個兩步、又退個三步」，雖有零星匯出，但還沒到爆量地步，市場沒有很明確的升貶方向；在陸美貿易戰進入第二階段，因大陸並未祭出太過強烈的反制手段，加上正值十一長假，看不出人民幣動向，「小弟們也只好自己玩自己的」，雖然貶超過1角，算是不輕，但明天可能就升回來了。
不過，央行認為，美元升值將提高償債成本，近期聯準會宣布升息，當利率上升導致虧損觸及損失上限時，快速上升的停損賣壓將使風險更易擴散，美元「雙率雙升」，將使近期已風雨飄搖的新興市場經濟體，情勢更為惡化。
2018年9月6日 星期四
印尼盾狂貶 創20年最低
04:10 2018/09/06 工商時報 蕭麗君 、綜合外電
受土耳其、阿根廷等貨幣急跌，加上美元強勢銳不可當，新興市場周三再遭風暴襲擊，亞洲又以印尼受創最重，除了印尼盾匯率跌至20年低點，股市更一度狂瀉近5％、創5年最大跌幅。
雖然近來新興貨幣兵敗如山倒，不過瑞穗銀行表示，指稱貶值危機已蔓延的說法，可能有點「嚴重」。
印尼雅加達綜合指數周三午盤曾暴跌4.7％至5628點，朝2013年8月來最大跌幅邁進。雖然終場跌幅有所收斂、下跌3.7％，不過仍為連續第5天收黑，並寫下2016年11月來最大單日跌幅。
印尼盾周三盤中也多在14,926兌1美元低位盤旋，為20年前亞洲金融風暴以來所見。印尼10年期公債則遽升至8.39％，為2016年1月最高。債券價格與殖利率呈反向走勢。
ING亞洲研究部門負責人卡尼爾指出，在這波新興市場賣壓中，由於印尼龐大的美元債務與經常帳赤字，令它成為投資者最明顯狙擊目標。
他說，印尼是「該地區最接近於阿根廷、南非或土耳其的國家」，雖然印尼經濟體質明顯較後者任何國家強勁。
至於瑞穗銀行經濟策略部門負責人維拉漢（Vishnu Varathan）認為，這波新興貨幣賣壓似乎反應過度。他解釋阿根廷披索與土耳其里拉暴貶，本質上與印尼盾和印度盧比跌勢有所不同，因此市場擔憂貶值風暴已蔓延，可能有點超過。
面臨印尼盾跌跌不休，該國央行周三表示，已在外匯市場大賣美元來捍衛印尼盾匯率，同時還買進以本幣計價的政府公債來提振債券價格；另外，該央行自5月來也調高利率超過1個百分點來阻跌印尼盾。年初迄今，印尼盾兌美元重貶約9％。
受土耳其、阿根廷等貨幣急跌，加上美元強勢銳不可當，新興市場周三再遭風暴襲擊，亞洲又以印尼受創最重，除了印尼盾匯率跌至20年低點，股市更一度狂瀉近5％、創5年最大跌幅。
雖然近來新興貨幣兵敗如山倒，不過瑞穗銀行表示，指稱貶值危機已蔓延的說法，可能有點「嚴重」。
印尼雅加達綜合指數周三午盤曾暴跌4.7％至5628點，朝2013年8月來最大跌幅邁進。雖然終場跌幅有所收斂、下跌3.7％，不過仍為連續第5天收黑，並寫下2016年11月來最大單日跌幅。
印尼盾周三盤中也多在14,926兌1美元低位盤旋，為20年前亞洲金融風暴以來所見。印尼10年期公債則遽升至8.39％，為2016年1月最高。債券價格與殖利率呈反向走勢。
ING亞洲研究部門負責人卡尼爾指出，在這波新興市場賣壓中，由於印尼龐大的美元債務與經常帳赤字，令它成為投資者最明顯狙擊目標。
他說，印尼是「該地區最接近於阿根廷、南非或土耳其的國家」，雖然印尼經濟體質明顯較後者任何國家強勁。
至於瑞穗銀行經濟策略部門負責人維拉漢（Vishnu Varathan）認為，這波新興貨幣賣壓似乎反應過度。他解釋阿根廷披索與土耳其里拉暴貶，本質上與印尼盾和印度盧比跌勢有所不同，因此市場擔憂貶值風暴已蔓延，可能有點超過。
面臨印尼盾跌跌不休，該國央行周三表示，已在外匯市場大賣美元來捍衛印尼盾匯率，同時還買進以本幣計價的政府公債來提振債券價格；另外，該央行自5月來也調高利率超過1個百分點來阻跌印尼盾。年初迄今，印尼盾兌美元重貶約9％。
2018年9月5日 星期三
今周刊：印尼重返1998
謝金河 國際瞭望
2018-09-05 09:28
1997年的亞洲金融風暴重創東恊國家，大家記憶猶新，那年泰銖從22.2貶至54.5，菲律賓披索從26.8急跌至58.5，最慘的印尼盾從2269跌到16950，馬幣在馬哈蒂一聲令下，固守3.8⋯⋯
經過20年，東南亞國家逐漸康復，但最近中美貿易戰開打，新興市場貨幣急跌，先是土耳其里拉到7.032，這兩天，阿根廷披索貶至41.346，阿根廷緊急向IMF求援500億美元紓困。剛剛辦完亞運的印尼，這兩天印尼盾重摔到14810，當年印尼盾急跌的印象又再度襲心頭。
印尼政府為了捍衛印尼盾，今年已買入80兆印尼國債，但是印尼10年期國債殖利率仍衝高到8.127%，印尼政府不斷干預，印尼盾仍然貶不停。如果狀況繼續惡化，廿年前的亞洲金融風暴戲碼會不會襲向其他東恊國家，值得大家注意！
2018-09-05 09:28
1997年的亞洲金融風暴重創東恊國家，大家記憶猶新，那年泰銖從22.2貶至54.5，菲律賓披索從26.8急跌至58.5，最慘的印尼盾從2269跌到16950，馬幣在馬哈蒂一聲令下，固守3.8⋯⋯
經過20年，東南亞國家逐漸康復，但最近中美貿易戰開打，新興市場貨幣急跌，先是土耳其里拉到7.032，這兩天，阿根廷披索貶至41.346，阿根廷緊急向IMF求援500億美元紓困。剛剛辦完亞運的印尼，這兩天印尼盾重摔到14810，當年印尼盾急跌的印象又再度襲心頭。
印尼政府為了捍衛印尼盾，今年已買入80兆印尼國債，但是印尼10年期國債殖利率仍衝高到8.127%，印尼政府不斷干預，印尼盾仍然貶不停。如果狀況繼續惡化，廿年前的亞洲金融風暴戲碼會不會襲向其他東恊國家，值得大家注意！
2018年9月4日 星期二
今周刊：3個月來重貶逾6％！印尼盾跌至20年新低 分析師估之後更慘
蘇君薇 焦點新聞 達志
2018-09-04 18:39
印尼盾持續貶值，3個月來重貶逾6％，3日盤中再跌至14777兌1美元，創下近20年低價。有分析師認為，若持續走跌，印尼盾最後將突破15000印尼盾兌1美元，再創1998年金融風暴後新低。
由於土耳其及阿根廷的金融動盪引發新興市場拋售，使印尼盾遭受嚴重影響，且印尼貿易逆差龐大、仰賴石油進口，也對印尼盾帶來打擊。據悉，今年印尼第一季貿易逆差為57億美元，第二季貿易逆差竟已增加至80億美元。
儘管印尼央行自5月起4度升息，並採取干預外匯及債券市場等措施，仍難阻止印尼盾持續貶值。
《彭博》報導，樂天證券（Rakuten Securities）雪梨首席營運總監特維戴爾（Nick Twidale）認為，15000印尼盾兌1美元是下個可能跌破的心理關卡，投資人將密切關注央行下步行動，目前為止，升息只會替印尼盾貶值之路增加障礙。
不過，馬來西亞興業銀行（RHB）則預估，印尼央行能成功停止拋售潮，印尼盾將在年底反彈至14500兌1美元，RHB經濟學家Ahmad Nazmi Idrus並在一份研究報告中指出，若印尼盾反彈，加上減少經常收支、財政赤字等作法，將有助於解決印尼盾疲軟問題
2018-09-04 18:39
印尼盾持續貶值，3個月來重貶逾6％，3日盤中再跌至14777兌1美元，創下近20年低價。有分析師認為，若持續走跌，印尼盾最後將突破15000印尼盾兌1美元，再創1998年金融風暴後新低。
由於土耳其及阿根廷的金融動盪引發新興市場拋售，使印尼盾遭受嚴重影響，且印尼貿易逆差龐大、仰賴石油進口，也對印尼盾帶來打擊。據悉，今年印尼第一季貿易逆差為57億美元，第二季貿易逆差竟已增加至80億美元。
儘管印尼央行自5月起4度升息，並採取干預外匯及債券市場等措施，仍難阻止印尼盾持續貶值。
《彭博》報導，樂天證券（Rakuten Securities）雪梨首席營運總監特維戴爾（Nick Twidale）認為，15000印尼盾兌1美元是下個可能跌破的心理關卡，投資人將密切關注央行下步行動，目前為止，升息只會替印尼盾貶值之路增加障礙。
不過，馬來西亞興業銀行（RHB）則預估，印尼央行能成功停止拋售潮，印尼盾將在年底反彈至14500兌1美元，RHB經濟學家Ahmad Nazmi Idrus並在一份研究報告中指出，若印尼盾反彈，加上減少經常收支、財政赤字等作法，將有助於解決印尼盾疲軟問題
2018年8月18日 星期六
外匯探搜－里拉爆拋售危機 土耳其動向受矚目
04:10
2018/08/18 工商時報 法國巴黎銀行財富管理投資團隊
市場對土耳其經濟感到不安，不是最近才開始。過去幾個季度以來，投資人已注意到土耳其總體經濟體質相當脆弱，而且，在美國與土耳其間的貿易與政治紛爭惡化之前，土耳其里拉早已是今年以來表現最差的貨幣。事實上，土耳其近幾年驚人的經濟成長來自於信用寬鬆、低利率及龐大公共投資計畫。此種依賴信用擴張來推動經濟成長之模式已造成總體經濟相當脆弱，特別是雙赤字（貿易赤字與財政赤字）皆擴大之情況。
與美雙邊關係緊繃 不安情緒引發市場波動
此外，大型公共支出增加國家公共債務，而信用過於寬鬆則導致對國外商品與勞務的需求上升，使經常帳赤字因而惡化。此亦導致土耳其嚴重依賴外國投資人的資金以彌補經常帳赤字所造成的缺口。
此外，近期市場因不安情緒引發市場波動幅度加劇，此對土耳其資產亦相當不利。日益脆弱的經濟因素固然是里拉貶值的部分原因。投資人近期不安的原因是，當金融市場、超國際機構以及信評機構紛紛指出土耳其經濟體質將更加脆弱時，土耳其總統埃爾多安（Erdogan）僅採取一些措施，未能穩住投資人信心。而土耳其總統埃爾多安介入土耳其金融機構與央行決策的強勢影響力，更加深投資人的擔憂。
除結構性問題外，近幾周以來，美國和土耳其之間的政治緊張局勢，因美國牧師Brunson的拘留問題而持續上升。川普總統若能在期中選舉前將Brunson帶回美國將被視為重大成功，但土耳其總統埃爾多安並不同意。此緊張局勢導致美國上周對土耳其實施經濟制裁並對鋼鋁加倍課徵關稅。土耳其總統於上周五談話中缺乏解決問題的具體計畫，亦令投資人失望而引發加速拋售。投資者同時擔憂歐洲銀行業對土耳其外幣債務曝險可能衍生之蔓延效應。英國「金融時報」發表關於歐盟關切歐洲銀行對土耳其曝險的報導，更加重市場不安情緒。
預期里拉短期續震盪 新興市場系統風險仍低
土耳其政府如要避免該國陷入重大危機，採取大幅度的緊急升息、戰略上與美國建立夥伴關係、向IMF（國際貨幣基金組織）求助、或資本管制等都是其最合理的選擇。然而土耳其總統現階段並未表示有意願使用這些方式。財政改革和預算緊縮（國際貨幣基金組織的無追索權融資）可能是解決「雙赤字」問題的其他選項，但此方式將對政治自主性造成挑戰。另一種選擇則是採取「觀望態度」─即讓貨幣自行反映進行調整。但此方式相當危險，因為可能導致通貨膨脹更加惡化，公司債券違約及無可避免地陷入經濟衰退。
由於土耳其的情況仍然相當不穩定，外匯市場短期內仍將持續震盪。具有雙重赤字問題的新興市場經濟體，如南非和阿根廷，將持續承受其貨幣大幅貶值的痛苦。然而，我們估計新興市場全面性之系統風險仍低。隨著土耳其經濟狀況惡化，促使其朝向正確解決方向邁進的可能性亦正在增加。總體而言，我們仍然預期美元將於未來12個月內走弱（見圖）。因此，在此波激烈震盪後，新興市場貨幣的反彈（依個別國家的基本面不同而有不同程度）將可期待。
2018/08/18 工商時報 法國巴黎銀行財富管理投資團隊
市場對土耳其經濟感到不安，不是最近才開始。過去幾個季度以來，投資人已注意到土耳其總體經濟體質相當脆弱，而且，在美國與土耳其間的貿易與政治紛爭惡化之前，土耳其里拉早已是今年以來表現最差的貨幣。事實上，土耳其近幾年驚人的經濟成長來自於信用寬鬆、低利率及龐大公共投資計畫。此種依賴信用擴張來推動經濟成長之模式已造成總體經濟相當脆弱，特別是雙赤字（貿易赤字與財政赤字）皆擴大之情況。
與美雙邊關係緊繃 不安情緒引發市場波動
此外，大型公共支出增加國家公共債務，而信用過於寬鬆則導致對國外商品與勞務的需求上升，使經常帳赤字因而惡化。此亦導致土耳其嚴重依賴外國投資人的資金以彌補經常帳赤字所造成的缺口。
此外，近期市場因不安情緒引發市場波動幅度加劇，此對土耳其資產亦相當不利。日益脆弱的經濟因素固然是里拉貶值的部分原因。投資人近期不安的原因是，當金融市場、超國際機構以及信評機構紛紛指出土耳其經濟體質將更加脆弱時，土耳其總統埃爾多安（Erdogan）僅採取一些措施，未能穩住投資人信心。而土耳其總統埃爾多安介入土耳其金融機構與央行決策的強勢影響力，更加深投資人的擔憂。
除結構性問題外，近幾周以來，美國和土耳其之間的政治緊張局勢，因美國牧師Brunson的拘留問題而持續上升。川普總統若能在期中選舉前將Brunson帶回美國將被視為重大成功，但土耳其總統埃爾多安並不同意。此緊張局勢導致美國上周對土耳其實施經濟制裁並對鋼鋁加倍課徵關稅。土耳其總統於上周五談話中缺乏解決問題的具體計畫，亦令投資人失望而引發加速拋售。投資者同時擔憂歐洲銀行業對土耳其外幣債務曝險可能衍生之蔓延效應。英國「金融時報」發表關於歐盟關切歐洲銀行對土耳其曝險的報導，更加重市場不安情緒。
預期里拉短期續震盪 新興市場系統風險仍低
土耳其政府如要避免該國陷入重大危機，採取大幅度的緊急升息、戰略上與美國建立夥伴關係、向IMF（國際貨幣基金組織）求助、或資本管制等都是其最合理的選擇。然而土耳其總統現階段並未表示有意願使用這些方式。財政改革和預算緊縮（國際貨幣基金組織的無追索權融資）可能是解決「雙赤字」問題的其他選項，但此方式將對政治自主性造成挑戰。另一種選擇則是採取「觀望態度」─即讓貨幣自行反映進行調整。但此方式相當危險，因為可能導致通貨膨脹更加惡化，公司債券違約及無可避免地陷入經濟衰退。
由於土耳其的情況仍然相當不穩定，外匯市場短期內仍將持續震盪。具有雙重赤字問題的新興市場經濟體，如南非和阿根廷，將持續承受其貨幣大幅貶值的痛苦。然而，我們估計新興市場全面性之系統風險仍低。隨著土耳其經濟狀況惡化，促使其朝向正確解決方向邁進的可能性亦正在增加。總體而言，我們仍然預期美元將於未來12個月內走弱（見圖）。因此，在此波激烈震盪後，新興市場貨幣的反彈（依個別國家的基本面不同而有不同程度）將可期待。
2018年4月25日 星期三
阻貶貨幣 印尼動用外匯存底
2018/4/25
【本報綜合外電報導】在美元飆升的情勢下，從印尼到印度，新興市場央行面臨捍衛本幣的壓力愈來愈大，現在印尼央行已經動用外匯存底拉抬印尼盾。
印尼央行總裁瑪多瓦多約表示，央行已經出手干預外匯和債券市場，金額可觀。印尼盾二十三日下探至兩年低點後，瑪多瓦多約宣示會採取更多行動阻貶印尼盾。印尼盾昨天維持平盤，今年來印尼盾兌美元貶值百分之二點四。
彭博資訊報導，最近幾周印尼央行增強提振印尼盾的力道，公開宣示會干預市場，過去兩個月大約已經動用六十億美元的外匯存底捍衛印尼盾。
印尼的最新舉動可能預示亞洲其他新興市場也會效仿，特別是那些有經常帳赤字的國家，在全球開發中國家中，今年來菲律賓披索、印度盧比和印尼盾的表現都不佳。
新加坡Continuum Economics經濟學家查納納認為，印度央行可能也想跟進，在這種不利情勢下，各國央行都做好干預準備，手中都有充足外匯存底來處理這類問題。
不過金融顧問認為，新興市場貨幣可能會因美國公債殖利率走高而持續面臨貶值壓力，但情勢不太可能惡化至開發中國家需要大舉捍衛本幣的地步。
【本報綜合外電報導】在美元飆升的情勢下，從印尼到印度，新興市場央行面臨捍衛本幣的壓力愈來愈大，現在印尼央行已經動用外匯存底拉抬印尼盾。
印尼央行總裁瑪多瓦多約表示，央行已經出手干預外匯和債券市場，金額可觀。印尼盾二十三日下探至兩年低點後，瑪多瓦多約宣示會採取更多行動阻貶印尼盾。印尼盾昨天維持平盤，今年來印尼盾兌美元貶值百分之二點四。
彭博資訊報導，最近幾周印尼央行增強提振印尼盾的力道，公開宣示會干預市場，過去兩個月大約已經動用六十億美元的外匯存底捍衛印尼盾。
印尼的最新舉動可能預示亞洲其他新興市場也會效仿，特別是那些有經常帳赤字的國家，在全球開發中國家中，今年來菲律賓披索、印度盧比和印尼盾的表現都不佳。
新加坡Continuum Economics經濟學家查納納認為，印度央行可能也想跟進，在這種不利情勢下，各國央行都做好干預準備，手中都有充足外匯存底來處理這類問題。
不過金融顧問認為，新興市場貨幣可能會因美國公債殖利率走高而持續面臨貶值壓力，但情勢不太可能惡化至開發中國家需要大舉捍衛本幣的地步。
2018年4月24日 星期二
印尼央行出手干預 新興市場捍衛本幣浪潮或愈演愈烈
彭博資訊※來源：彭博資訊2018/04/24 15:360
從印尼到印度，新興市場央行正面臨越來越大的壓力，在美元飆升之際捍衛本幣。
印尼央行行長 Agus Martowardojo 在隔夜的一份聲明中稱，已大規模干預外匯和債券市場。周一印尼盾跌至兩年低點後，他承諾將採取更多行動支撐該匯率。
美元兌印尼盾現貨走勢圖 圖片來源：Bloomberg
「為維持印尼盾匯率穩定，使其符合基本面，印尼央行對外匯市場和國內債券市場進行了大規模干預，」 Martowardojo 在華盛頓稱。他在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）會議。
印尼的最新行動可能預示著亞洲其他新興市場也會效仿，特別是那些擁有經常帳赤字、深受美債殖利率上漲影響的國家。在全球發展中經濟體貨幣中，菲律賓披索、印度盧比和印尼盾今年表現均不佳。
「其他央行可能也會進行一些平抑市場的操作，」 Bank of Singapore Ltd. 外匯策略師 Sim Moh Siong 稱。「對印尼、印度、馬來西亞等受資金流驅動的市場而言，我想它們會採取一些干預措施來防範過度波動。」
美國 10 年期國債殖利率逼近 3% 關口，給美元平添動力。韓元周二領跌新興亞洲貨幣，或將連續第三日走低。印尼盾周二基本持平，今年迄今兌美元下跌 2.4%。
從印尼到印度，新興市場央行正面臨越來越大的壓力，在美元飆升之際捍衛本幣。
印尼央行行長 Agus Martowardojo 在隔夜的一份聲明中稱，已大規模干預外匯和債券市場。周一印尼盾跌至兩年低點後，他承諾將採取更多行動支撐該匯率。
美元兌印尼盾現貨走勢圖 圖片來源：Bloomberg
「為維持印尼盾匯率穩定，使其符合基本面，印尼央行對外匯市場和國內債券市場進行了大規模干預，」 Martowardojo 在華盛頓稱。他在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）會議。
印尼的最新行動可能預示著亞洲其他新興市場也會效仿，特別是那些擁有經常帳赤字、深受美債殖利率上漲影響的國家。在全球發展中經濟體貨幣中，菲律賓披索、印度盧比和印尼盾今年表現均不佳。
「其他央行可能也會進行一些平抑市場的操作，」 Bank of Singapore Ltd. 外匯策略師 Sim Moh Siong 稱。「對印尼、印度、馬來西亞等受資金流驅動的市場而言，我想它們會採取一些干預措施來防範過度波動。」
美國 10 年期國債殖利率逼近 3% 關口，給美元平添動力。韓元周二領跌新興亞洲貨幣，或將連續第三日走低。印尼盾周二基本持平，今年迄今兌美元下跌 2.4%。
2018年4月3日 星期二
楊金龍：不會以貶值救出口
04:10
2018/04/03 工商時報 呂清郎
中央銀行總裁楊金龍昨（2）日赴立法院財政委員會報告，對於立委曾銘宗、賴士葆等關切中美貿易戰對台灣的衝擊，楊金龍強調，中美貿易戰如果開打，對台灣影響大，因應之道是進行產業結構調整，但他強調，央行不會以新台幣貶值來救出口。
楊金龍昨日到財委會，報告「20年來（1998到2017年）我國經濟成長率、通膨率及人均GDP與新加坡、韓國及香港之比較」並備詢。
美國將對鋼鐵及鋁製品課徵懲罰性關稅後，大陸也宣布即日起對原產於美國的7類128項進口商品，中止關稅減讓義務，市場解讀貿易大戰開打。
楊金龍表示，現在還不能說是真的開打，央行將中美貿易衝突的發展情境，區分為輕微、初期與最糟糕，目前應該是初期，還有緩和的餘地。
如果真的開打，因為中、美都是台灣重要的經濟夥伴，台灣受到影響大，但楊金龍指出，不會用新台幣貶值來促進出口，強調新台幣匯率一向是由「市場供需決定」。
央行副總裁陳南光補充說明，中美貿易戰需等到美國正式實施301條款後才算開打，因為關稅壁壘在正式實施前，約有60天預告緩衝期，研判最快會是5月底至6月初才會出來。
楊金龍認為，中美貿易戰如果啟動，對全球各國的貿易都有影響，不會是利多，但「危機也是轉機」，我國更應思考長期的因應之道。由於台灣經濟發展，融入全球價值鏈程度高，一發生如這次的中、美貿易衝突，或大陸進行再平衡策略等，就會受到較大影響，應全面展開產業結構調整，目前國發會有提出因應的方案，不過調整結構需要時間。
楊金龍說，又如長期以來的低薪問題，同樣也是因為台灣參與全球供應鏈程度高，廠商赴國外投資，國內勞動需求減少，加上價值鏈以中間財最多，價格不易提高，薪資也就無法提升；要解決這個問題，應多著墨在內需的成長，透過經濟發展與產業結構調整，才可望推升薪資水準。
另外，對這次央行的專題報告，被解讀為打算雙率雙升；楊金龍指出，「這是過度解讀，絕對沒有這種事情！」匯率就是市場供需決定，央行只會在匯市發生不規則與季節因素，導致過度波動或失序，將對國內經濟與金融穩定造成衝擊時，才會依職責維持市場秩序。
2018/04/03 工商時報 呂清郎
中央銀行總裁楊金龍昨（2）日赴立法院財政委員會報告，對於立委曾銘宗、賴士葆等關切中美貿易戰對台灣的衝擊，楊金龍強調，中美貿易戰如果開打，對台灣影響大，因應之道是進行產業結構調整，但他強調，央行不會以新台幣貶值來救出口。
楊金龍昨日到財委會，報告「20年來（1998到2017年）我國經濟成長率、通膨率及人均GDP與新加坡、韓國及香港之比較」並備詢。
美國將對鋼鐵及鋁製品課徵懲罰性關稅後，大陸也宣布即日起對原產於美國的7類128項進口商品，中止關稅減讓義務，市場解讀貿易大戰開打。
楊金龍表示，現在還不能說是真的開打，央行將中美貿易衝突的發展情境，區分為輕微、初期與最糟糕，目前應該是初期，還有緩和的餘地。
如果真的開打，因為中、美都是台灣重要的經濟夥伴，台灣受到影響大，但楊金龍指出，不會用新台幣貶值來促進出口，強調新台幣匯率一向是由「市場供需決定」。
央行副總裁陳南光補充說明，中美貿易戰需等到美國正式實施301條款後才算開打，因為關稅壁壘在正式實施前，約有60天預告緩衝期，研判最快會是5月底至6月初才會出來。
楊金龍認為，中美貿易戰如果啟動，對全球各國的貿易都有影響，不會是利多，但「危機也是轉機」，我國更應思考長期的因應之道。由於台灣經濟發展，融入全球價值鏈程度高，一發生如這次的中、美貿易衝突，或大陸進行再平衡策略等，就會受到較大影響，應全面展開產業結構調整，目前國發會有提出因應的方案，不過調整結構需要時間。
楊金龍說，又如長期以來的低薪問題，同樣也是因為台灣參與全球供應鏈程度高，廠商赴國外投資，國內勞動需求減少，加上價值鏈以中間財最多，價格不易提高，薪資也就無法提升；要解決這個問題，應多著墨在內需的成長，透過經濟發展與產業結構調整，才可望推升薪資水準。
另外，對這次央行的專題報告，被解讀為打算雙率雙升；楊金龍指出，「這是過度解讀，絕對沒有這種事情！」匯率就是市場供需決定，央行只會在匯市發生不規則與季節因素，導致過度波動或失序，將對國內經濟與金融穩定造成衝擊時，才會依職責維持市場秩序。
2018年3月22日 星期四
2018-03-23 川普加稅令-2
2018年03月23日 星期五 川普簽「301」備忘錄 對中實施600億美元關稅
2018年03月23日 星期五 這3大原因… 讓川普急著簽「301」備忘錄
Note：
① 美國對進口中國貨品加稅 等待中國政府還擊。制裁清單15天之後出爐（可能落在4/6）。後續結果：4/1星期日，中國公布反制裁清單。
制裁清單15天之後出爐（可能落在4/6）
2018年03月23日 星期五 這3大原因… 讓川普急著簽「301」備忘錄
Note：
① 美國對進口中國貨品加稅 等待中國政府還擊。制裁清單15天之後出爐（可能落在4/6）。後續結果：4/1星期日，中國公布反制裁清單。
4/4美國公布制裁清單。4/6川普不滿意制裁清單強度，要增加制裁。
② 今年２月初全球股市崩盤 可以當作是預知貿易戰來臨。
③ 多頭看法 中國以外 經濟數據還沒有轉壞 等待中國反擊 大利空消息 就是底部 無法想像今年２月初大跌 短期(一個月內)還會再來一次。
④ 空頭看法 如同下面的圖示 ABC波 比例算法 。
⑤ 網路購物取代傳統零售業 美國科技股顯然強於Dow30與SP500
⑤ 網路購物取代傳統零售業 美國科技股顯然強於Dow30與SP500
3/23(五) -3% 對中國實施600億美元關稅
4/03(二) -1.6% 陸反擊美 對128項商品加稅
4/08(五)
4/17(二) -1.8% 美封殺 中興通訊
4/17(二)中共明日軍演
4/18(三)
4/19(四) 褐皮書
4/19(四) 台積電法說會 下修全年營收
4/20(五) 外銷訂單
4/23(一)
4/24(二)Google財報日 盤後下跌 1%
4/25(三)台股開盤前
4/25(三)台股收盤前
4/25(三)〈美股早盤〉
4/26(四)臉書財報日 盤後上漲近7%
4/26(四)超微財報日 盤後上漲近9%
4/26(四)高通財報日 盤後上漲2%
4/26(四)台股開盤前
4/26(四)台股收盤前
4/03(二) -1.6% 陸反擊美 對128項商品加稅
4/08(五)
4/17(二) -1.8% 美封殺 中興通訊
4/17(二)中共明日軍演
4/18(三)
4/19(四) 褐皮書
4/19(四) 台積電法說會 下修全年營收
4/20(五) 外銷訂單
4/23(一)
4/24(二)Google財報日 盤後下跌 1%
4/24(二)台股開盤前
4/24(二)台股收盤前
4/24(二)〈美股早盤〉
4/25(三)德州儀器財報日 盤後上漲4.64% 4/25(三)台股開盤前
4/25(三)台股收盤前
4/25(三)〈美股早盤〉
4/26(四)臉書財報日 盤後上漲近7%
4/26(四)超微財報日 盤後上漲近9%
4/26(四)高通財報日 盤後上漲2%
4/26(四)台股開盤前
4/26(四)台股收盤前
4/27(五)微軟財報日 盤後上漲2.65%
4/27(五)亞馬遜財報日 盤後上漲6.72%
4/27(五)台股開盤前
4/27(五)台股收盤前
4/28(六)
4/29(日)
4/30(一)
5/01(二)
5/02(三)蘋果財報日 盤後上漲4.1%
5/02(三)明天fomc利率決議
5/03(四)fomc利率決議
5/03(四)台股開盤前
5/03(四)台股收盤前
5/04(五)
2018年3月7日 星期三
港匯跌至33年新低 港美息差近10年最闊 情况似2004年
鉅亨網新聞中心2018/03/07 09:020
港匯6日再跌至7.8338的33年新低，跟聯匯弱方兌換保證7.85愈來愈近。 (圖：AFP)
港匯持續走弱，昨 (6) 日再跌至 7.8338 的 33 年新低，跟聯匯弱方兌換保證 7.85 愈來愈近，引發市場關注金管局會否效法去年下半年兩度增發外匯基金票據(EFB)，令港匯回升。分析認為，市場目前未到要馬上增發 EFB 的程度，並預料香港將於年中跟隨美國升息 1 次。
美元兌港元走勢
港匯偏弱，1 個月港美同業拆款利率息差由去年底的 0.37%，急升至昨天的 1%，為近 10 年來最闊。彭博昨 (6) 日報導指，現時情况猶如 2004 年港美息差持續拉闊，當時息差最高達 2%，金管局其後多次買入港元，並首次增發 EFB，令當時的港銀同業拆款利率 (Hibor) 半年內由低於 1% 升至 4%，亦觸發港銀追加利息。
現時情况猶如2004年港美息差持續拉闊，當時息差最高達2%。 (圖：香港明報)
美銀美林策略師 Ronald Man 預期，金管局或於港匯觸及 7.85 前增發 EFB，但前提是市場需求必須強勁。他表示，發行外匯基金票據或促使港匯短暫回升，惟近 3 個月外匯基金票據的投標結果顯示，市場需求並不強烈，未到要馬上增發的程度。
香港《明報》引述上海商業銀行研究部主管林俊泓稱，美元拆款利率抽升主要受美國財政部短期融資需求影響，但目前需求已見滿足，料美元同業拆款利率與聯邦基金利率的差距將於 3 月升息後收窄。春季港元需求冷卻的季節性影響已大致浮現，港元或在觸及 7.85 前站穩並轉強。
恒生 (0011-HK) 私人銀行及信託服務主管陸庭龍則表示，美國 2 年來已升息 5 次，今年亦預計再升息 4 次，但香港未跟隨，港美息差持續拉闊的情况不正常。即使過往金管局曾在類似誘因下發 EFB，但目前未見銀行有大規模資金外流，故難以估計當局會否出手。惟他預料今年中美國升息 2 次後，香港或會跟隨升息。
1個月港美同業拆款利率息差由去年底的0.37%，急升至昨天的1%，為近10年來最闊。 (圖：香港財資市場公會)
金管局副總裁李達志昨回應指，根據聯匯機制的設計，近日港匯表現已在預期內，並無持別情況；指出自 2008 年金融海嘯以來，流入香港的資金多達約 1 兆元，即使資金流走，大家亦不用擔心，金管局絕對有能力承接市場的港元賣盤，惟目前港匯未有觸及 7.85 弱方兌換保證水平，金管局毋須接盤，暫時亦未見有資金淨流出港元。
他指出，雖然港匯一方面受到港美息差的不利影響，但另方面亦有支撐，因續有投資者投資港元資產或參與香港金融活動而對港元有需求。金管局正密切注視市場情況，現時市場仍有序正常運作。
《星島日報》援引滙豐亞太區副主席兼行政總裁王冬勝昨在北京表示，香港銀行體系資金充裕，不認為港滙走弱與走資有關，難以預測金管局會否再增發外匯基金票據。
港匯6日再跌至7.8338的33年新低，跟聯匯弱方兌換保證7.85愈來愈近。 (圖：AFP)
港匯持續走弱，昨 (6) 日再跌至 7.8338 的 33 年新低，跟聯匯弱方兌換保證 7.85 愈來愈近，引發市場關注金管局會否效法去年下半年兩度增發外匯基金票據(EFB)，令港匯回升。分析認為，市場目前未到要馬上增發 EFB 的程度，並預料香港將於年中跟隨美國升息 1 次。
美元兌港元走勢
港匯偏弱，1 個月港美同業拆款利率息差由去年底的 0.37%，急升至昨天的 1%，為近 10 年來最闊。彭博昨 (6) 日報導指，現時情况猶如 2004 年港美息差持續拉闊，當時息差最高達 2%，金管局其後多次買入港元，並首次增發 EFB，令當時的港銀同業拆款利率 (Hibor) 半年內由低於 1% 升至 4%，亦觸發港銀追加利息。
現時情况猶如2004年港美息差持續拉闊，當時息差最高達2%。 (圖：香港明報)
美銀美林策略師 Ronald Man 預期，金管局或於港匯觸及 7.85 前增發 EFB，但前提是市場需求必須強勁。他表示，發行外匯基金票據或促使港匯短暫回升，惟近 3 個月外匯基金票據的投標結果顯示，市場需求並不強烈，未到要馬上增發的程度。
香港《明報》引述上海商業銀行研究部主管林俊泓稱，美元拆款利率抽升主要受美國財政部短期融資需求影響，但目前需求已見滿足，料美元同業拆款利率與聯邦基金利率的差距將於 3 月升息後收窄。春季港元需求冷卻的季節性影響已大致浮現，港元或在觸及 7.85 前站穩並轉強。
恒生 (0011-HK) 私人銀行及信託服務主管陸庭龍則表示，美國 2 年來已升息 5 次，今年亦預計再升息 4 次，但香港未跟隨，港美息差持續拉闊的情况不正常。即使過往金管局曾在類似誘因下發 EFB，但目前未見銀行有大規模資金外流，故難以估計當局會否出手。惟他預料今年中美國升息 2 次後，香港或會跟隨升息。
1個月港美同業拆款利率息差由去年底的0.37%，急升至昨天的1%，為近10年來最闊。 (圖：香港財資市場公會)
金管局副總裁李達志昨回應指，根據聯匯機制的設計，近日港匯表現已在預期內，並無持別情況；指出自 2008 年金融海嘯以來，流入香港的資金多達約 1 兆元，即使資金流走，大家亦不用擔心，金管局絕對有能力承接市場的港元賣盤，惟目前港匯未有觸及 7.85 弱方兌換保證水平，金管局毋須接盤，暫時亦未見有資金淨流出港元。
他指出，雖然港匯一方面受到港美息差的不利影響，但另方面亦有支撐，因續有投資者投資港元資產或參與香港金融活動而對港元有需求。金管局正密切注視市場情況，現時市場仍有序正常運作。
《星島日報》援引滙豐亞太區副主席兼行政總裁王冬勝昨在北京表示，香港銀行體系資金充裕，不認為港滙走弱與走資有關，難以預測金管局會否再增發外匯基金票據。
1970年11月20日 星期五
促成英鎊貶值的近因
促成英鎊貶值的近因
【黃耀鏻】英鎊貶值終於成為事實，由每鎊等值二．八○美元貶值為二．四○美元，降低幅度達百分之十四．三。這是一九四九年九月以來，英鎊由等值美金四○三美元貶值至二．八○美元，再一次貶值。英鎊迭次發生危機，但得於英國本身的努力，或由於國際金融界之協助合作，使其每次度過難關，維持每鎊等值二．八○美元的對外匯率。但此次卻因以阿戰爭的影響，英鎊又發生新的嚴重危機。英國的國際收支平衡情形每況愈下。加上英國申請加入歐洲共同市場，在法國戴高樂政府百般刁難之下，未能順利實現。最近又為償還由國際貨幣基金會(透過世界銀行貸放者)二億五千萬美元債務，並擬重新昔款十億美元，乃不得不提高英格蘭銀行利率。尤其十月份國際收支之鉅幅逆差，終於促成威爾遜政府不得不決心宣佈英鎊貶值之命運。
在以阿戰爭發生以前，英國因實施緊縮政策，並獲得國際金融協助而使英鎊穩定下來，當以阿戰爭發生後，又使英鎊發生動盪不安的局面。在國際收支方面，本年第二季因短期外貿之流入，國際收支微有順差，並較第一季情形銷售進步。七月亦稍有進展，但八月以來又發生不良情況。因此國際收支不能平衡，據英國當局的說明，這是因以阿戰爭，使英國出口銳減；而進口又因中東阿拉伯國家禁運石油，而使英國改變進口石油對象的國家，使其價款增漲所致。而此項情形，可能不是短期內可以解決的困難。所以，英國國際收支似乎無法迅速好轉。英國黃金外匯準備，於八月份減低了一千二百萬鎊，使其月底準備額低至九億八千五百萬鎊。在此情形下，英鎊對外匯價，於九月廿一日降至二．七八三一美元，造成一九六四年十一月廿日(二．七八二七美元)以來的新低價。嗣後一度因阿聯集團解禁石油輸出，英國國際收支環境稍為緩和，但美國利率提高的趨勢，仍然對英鎊形成一股壓力。英國針對美國之利息上漲，亦將英格蘭銀行利率由年率六．○％提高為六．五％，十月份英國國際收支的情況更壞，逆差達一億零七百萬鎊，較過去一九六四年一月的逆差七千四百萬鎊，更見嚴重。
另一方面，英國以前透過世界銀行向國際貨幣基金會的借款二億五千萬美元，將於十二月間屆滿期限，英國為了還債必須有所準備，幸虧英國已獲得先進國家中央銀行同意，准暫墊貸上述債務。可是另一方面，關於英國申請加入歐洲共同市場問題，法國提出了兩個條件：(一)英國放棄英鎊為世界貨幣的地位，及(二)美國平衡其本身的國際收支。這兩個條件顯然是法國有意迫使英國宣佈英鎊貶值。
關於英國改進國際收支事項，事實上，威爾遜政府為了改進國際收支平衡，會下最大決心凍結物價及工資，可惜因以阿戰爭，及美國一時性的景氣衰退，影響了威爾遜的緊縮政策的效力，至於英國放棄英鎊為世界貨幣地位一事，不是英國本身可以決定的，這個問題牽涉到國際貨幣基金的意向，以及英國對於英鎊債務處理等各項問題。特別是英鎊放棄其世界貨幣地位後，對美元的影響如何，更值得注意。但英國威爾遜政府，為解決其英鎊的危機，不得不冒政治生命之風險，堅決地選擇了英鎊宣告貶值的途徑。
【1967-11-20 經濟日報】
《社論》論英鎊貶值－－其背景﹑影響及與我國之關係
《社論》論英鎊貶值－－其背景﹑影響及與我國之關係
【社論】本(十一)月十八日，英鎊對美元平價，自二．八○美元，貶低至二．四○美元，計貶值一四．三％。英鎊與美元，為當前兩大國際貨幣，其貶值消息傳來，我們一方面覺得是當然的事，然另方面卻仍不無意外之感。
英國國際收支的缺乏平衡，乃是英鎊不安定的基本問題。一九六四年威爾遜內閣登台後，對恢復國際收支的平衡，甚為積極。去年七月，並實施工資及物價的凍結，其目的亦在鼓勵輸出，謀求平衡國際收支。然今年因中東戰爭等，英國貿易收支並無好轉，本月三日，英鎊對美元匯價竟跌至二．七八二一美元，其下跌之猛烈，為一九五○年代末期以來所僅見，就長期的原因而論，英國經濟所患的「英國病」(British Disease)，十分嚴重。英國的國內生產毛額(GDP)成長率，一九五五－－六四年間，平均僅三．二％，較日本(一○．四％)，法國(五％)、西德(五．六％)、義大義(五．七％)等各國均低。而其投資率亦較此等國家，落後甚多，一國貨幣的對外價值，乃是其整個經濟力量的集中表現。英國經濟患了嚴重的病症，其原來平價的維持，自然感到困難。因此，我們對英鎊的貶值，視為當然。然在另方面，英國是極不願英鎊貶值的。英國過去屢次聲明英鎊絕不貶值，如今貶值，使持有英鎊，作為外匯準備的各國，損失不小，而自此以後，其國際貨幣的地位，必然加速度動搖，這自然是英國不願見其發生的。在此次貶值以前，英格蘭銀行竟在短短三週內，前後兩次分別提高重貼現率各○．五％。其第二次調整重貼現率，是在本月九日，其後英鎊匯價仍未見好轉。本月十四日，世界主要國家的中央銀行代表，曾在瑞士巴斯爾的國際清算銀行(BIS)集會，聞曾籌措二億五千萬美元，以解救英鎊危機，然亦未收效，綜上所述，可見英鎊貶值，在英國乃是十分不得已之舉。而在旁觀者的我們看來，仍稍有意外之感。
至於英鎊貶值的影響，我們可從下述數方面，予以討論。第一、英鎊的貶值，使保有英鎊，作為外匯準備的國家，蒙受損失不小。這自然動搖其國際貨幣的地位。然在另方面，貨幣貶值有時亦為一國經濟起死回生的劇藥，例如一九五六年及一九五八年法郎貶值，對法國經濟確發生極大的效果。但此次英鎊貶值，是否能挽救嚴重的「英國病」，仍為一大疑問。
第二、英鎊為僅次於美元的國際貨幣，英鎊的危機，使現行的國際貨幣制度，發生動搖。因英鎊的貶值，美元的地位，亦受相當的損失。進而促進黃金自美國的外流，並引起世界性的貨幣風潮，這是值得我們警惕的。
第三、國際貨幣制度的改革問題，因業鎊的危機，再將成為世界所注目的問題。本年九月下旬，國際貨幣基金年會，曾決議創造所謂「特別提款權」(special drawing rihgts)然實際上其能動用的時期，據稱將在兩年以後。現今時機緊迫，各主要國家對此項問題，當較過去採取更認真的態度。
幸喜，這次英鎊貶值，並未像一九四九年般的引起廿九國一連串的貶值反應，美國詹森總統已確言美元將不貶值，並維持三十五美元一盎斯的黃金價格，法國及其他歐洲共同市場國家都採取穩定幣值的立場，加以國際貨幣基金對英國所提十四億美元信用貸款的要求，已表示予以支持，這些有利因素都可望將英鎊貶值在國際金融與貿易市場上所引起的波浪，減小到最低限度。
英鎊貶值對我國的影響並不很大，因為我金融外匯當局近年來鑒於英鎊的不穩定，早已採取措施儘可能減少英鎊外匯準備。而且我對英國的直接貿易，進口僅占總額百分之一強，出口尚且不到百分之一。至於與英鎊集團的貿易，則多以美元結匯，所以，除了對港貿易須注視港幣是否隨著貶值外，其他影響微不足道。
不過，英鎊是僅次於美元的國際貨幣，它的貶值，勢必使國際貨幣結構(International monetary structure)為之變化，由此而在國際市場上所發生的影響，自然是深而長遠。我們應該根據這一觀點，予以密切注意，並隨時作妥善的因應。
【1967-11-20 經濟日報】
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