廖啟宏: oil

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2019年6月17日星期一

2019-06-17oil---1/2

①　2010QE ECFA／311大地震
②　2014QE退場／2014烏克蘭／2014歐元區負利率
③　2015-08-11 人民幣浮動／2015-09-23 福斯嘉能可／2016-01-16 伊朗石油解禁／ 2016-02-16 日本負利率
④　／／
⑤　／／
⑥　／／

2018年12月29日星期六

2018-12-29石油

2018年03月20日星期二中國原油期貨3/26上路境外個人投資所得3年免徵所得稅
2018年12月28日星期五驚！中國國企這兩人玩原油期貨傳虧數十億美元

2018年12月28日星期五

Yahoo奇摩 2018年12月28日上午11:58

中國國企再爆重大醜聞，外傳因為操作原油期貨造成數十億美元的巨額虧損後，石油巨頭中國石化昨天宣布，已將旗下聯合石化的兩名涉案高管停職，但未說明具體損失金額。

外傳因為操作原油期貨造成數十億美元的巨額虧損後，中國石化27日宣布，已將旗下聯合石化總經理陳波（圖）以及黨委書記詹麒停職，但未說明具體損失金額。（取自上海期貨交易所官網）

路透社27日引述3名消息人士表示，中國石化已將旗下貿易事業聯合石化的兩名高管停職。此前公司蒙受損失，在出現虧損之後，聯合石化總經理陳波以及黨委書記詹麒遭到停職；由於事涉敏感，這些消息人士要求不具名。

中國經濟網報導，消息一出，昨天早盤股價還上漲的中國石化A股，午後開盤快速跳水，收盤重挫6.75%，市值損失逾人民幣362億元（約新台幣1625億元），上海A股更因此受到拖累終場收黑。

業界傳出，陳波被中國石化解職的具體原因是「他在70多美元的時候做多原油期貨，據說買了3000至7000萬桶，給公司虧了數十億美金」。陳波是知名資深業內人士，消息指他被高盛（Goldman Sachs）集團忽悠了，後者一路看漲原油。

對此，中國石化昨天公告稱，公司了解到聯合石化「在某些原油交易過程中因油價下跌產生部分損失」，正在評估具體情況。陳波和詹麒因「工作原因」停職，由副總經理陳崗主持行政工作。

公告並未提到兩人有無任何不法行為，也沒有說明具體損失金額，僅稱目前生產經營情況一切正常。

今天早盤，中國石化A股仍以5.05元低開，下跌3.81%。

上海證券報引述業內了解內情的人士指出，兩名高管是在26日被停職，停職原因是聯合石化此前在操作進口原油遠期套保過程中出現失誤，造成一定損失，但考慮到對沖以及之前油價上漲等因素，此次事件或不會對中國石化全年業績造成太大影響。

中國石化遭爆操作不當造成巨額損失，市場直指這是「陳久霖事件」的翻版。

2003年起，陳久霖執掌的中國航空油料集團開始從事石油衍生品期權交易，但在當年第4季，交易員做出錯誤判斷，在國際油價上升的趨勢中，出售大量看漲期權(Sale Call)，給中國航油帶來了巨額虧損。

為此，陳久霖一度將持有的中國航油股份折價配售給機構投資者籌資暗中補倉。但由於國際油價仍在不停攀升，虧損額不斷擴大。自2004年10月26日起，中國航油在高點開始斬倉。據估計，中國航油因此損失至少超過5億美元。

陳久霖後來被迫離職，並遭到新加坡警方拘捕。2006年3月，陳久霖被判入獄服刑4年3個月，原因是股東售股拯救公司和公司沒有向交易所呈報虧損。

2018年12月20日星期四

2018-12-20石油月線

①
2014-01-01 Fed QE退場
2014年3月俄國用兵烏克蘭
2014年7月油價跌破趨勢線(暗示中國經濟出問題)
2014 QE退場人民幣 TRF(圖)
2014-12-11 盧布浮動瑞士負利率 Call
②
2015年8月人民幣貶值 (中國經濟衰退)
2015年9月嘉能可破產
2015-08-11 人民幣浮動
2015年12月18日美國石油出口令
③
2016年01月16日解除伊朗石油禁運
④
2017年6月中國大陸殖利率反轉(六個月以後經濟衰退)
2017-05-12 中國殖利率曲線反轉
⑤
2018年03月上海石油交易所掛牌，正式啟動「石油人民幣」。
2018年08月美國經濟制裁伊朗石油禁運
2018年11月美國豁免 8 國進口伊朗石油

2018 伊朗川普頁岩油

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1997亞洲金融風暴
當時的外匯制度是以固定匯率為主
有兩類其一是貿易原因
很多過家以美國市場為外銷目標
泰銖港幣與美元掛勾
貨幣漲跌都是跟美金起起伏伏

其二政經協定馬斯垂克條約

一國經濟不好外資會撤離正常情況貨幣匯率會貶值
當時是固定匯率短時間是政府在支撐沒有發生貶值
一直到政府受不了實施自由浮動匯率制
貨幣就會與美金脫勾會突然大貶值 ........

經由貨幣傳導會直接影響很多國家跟著波動

1992-02-27 馬斯垂克條約
1992-09-17 英鎊貨幣危機(圖)

1998年09月25日星期五 1997/1998石油泰銖盧布

2018年11月7日星期三

2018-11-07 川普退出伊朗核子協議-2

2018-11-07 川普退出伊朗核子協議-1

2018-01-15中國石油期貨黃金

2018-03-14 人民幣原油期貨 26日上市
2018-03-20 中國原油期貨3月26日上路境外個人投資所得3年免徵所得稅
2018-03-26 中國人民幣原油期貨交易今開盤三分鐘搞懂箇中名堂
2018-04-06 人民幣計價原油期貨的戰略意義
2018-05-07 川普8日宣布退出伊朗核子協議重啟制裁伊朗
2018-05-11 川普出手制裁陸買伊朗原油受限

2018-06-27 美國推進制裁籲各國停止進口伊朗石油(時間)
2018-06-27 美要求全球國家11月前停購伊朗石油否則面臨制裁
2018-06-27 美國4個月後禁伊朗石油出口伊朗：短期內不可能
2018-06-27 美國禁伊朗石油台塑化、中油：將配合停止進口
2018-06-28 不甩美國制裁印度堅持進口伊朗石油
2018-06-28 印度髮夾彎？傳將配合美國不進口伊朗石油
2018-06-28 市場意外‧油價大漲美施壓各國禁買伊朗石油

2018-06-29 日本配合制裁伊朗擴大進口美國石油
2018-06-27 美國：所有國家今年11月4日停購伊朗石油否則面臨制裁
2018-07-04 安倍晉三欲訪伊朗遭美阻擋禁運伊朗石油仍有變數
2018-07-04 不談原油情勢？俄發言人曝「雙普會」要談這些事…
2018-07-05 伊朗恐嚇封鎖荷莫茲海峽阻斷原油運輸
2018-07-10 不甩美國政策？南韓欲繼續向伊朗進口原油
2018-07-12 美國放寬伊朗石油輸出油價單日崩跌7％
2018-07-17 美國制裁發威伊朗原油出口恐驟減3分之2(時間)
2018-07-19 伊朗石油制裁將近日本預計10月完成零進口

2018-08-08 響應制裁伊朗？傳印度石油公司已轉買美國原油替代
2018-08-15 關稅清單唯一豁免中仍不買美國原油是因「這件事」
2018-08-17 11月大限！中國增加進口伊朗石油　美醞釀二級制裁
2018-08-18 美國暗示可能因伊朗原油進口問題制裁中國
2018-08-20 美國：保存原油庫存不再是經濟要求
2018-08-22 伊朗石油制裁在即上海石化下半年停止進口
2018-08-26 美要求日停止對伊朗進口原油恐對日企造成嚴重影響

2018-09-02 日本將停止進口伊朗原油汽油價格恐上漲
2018-09-03 制裁快來了傳伊朗和瑞士石油巨頭談判3百億交易
2018-09-04 不只中國印度也藉伊朗油輪進口石油
2018-09-06 伊朗石油禁令11月上路龐培歐：考慮豁免印度
2018-09-06 伊朗石油禁令11月4日上路(時間)
2018-09-12 日本將停止進口伊朗原油汽油價格恐上漲
2018-09-13 頁岩油成長快速 EIA數據：美國已成全球最大石油生產國
2018-09-13 10年增加逾1倍美石油產量躍上世界第1

2018-09-20 懼美國凍結美元俄國石油公司逼客戶用歐元交易
2018-09-25 俄羅斯第4大石油公司宣佈：拋棄美元
2018-11-09 俄羅斯動真格！要求原油買家使用歐元付款禁用美元

2018-10-01 不敵美國施壓傳中國石化9月自伊朗進口原油減半
2018-10-03 最大上市石油公司埃克森美孚擬售墨西哥灣深水油田
2018-10-09 貿易戰影響！中國8月對美液化石油氣進口量歸零
2018-10-15 布蘭特原油期短震恐加劇
2018年11月3日星期六美對伊朗石油制裁下周生效八國豁免

2018-11-05 川普不得不豁免8國進口伊朗原油的原因：形勢比人強
2018-11-07 能源盤後─川普「軟化」制裁挾持油價日韓再度進口伊朗原油
2018-11-10 能源盤後—供應量激增原油連10日收跌擴大熊市跌幅
2018-11-14 美股盤後 – 原油價格大跌拖累能源股道瓊下跌逾 100 點
2018-11-17 美俄反對OPEC減產國際原油持續拉回修正
2018-11-27 能源盤後—沙俄領袖G20碰面提高減產臆測激勵美原油收8週最大漲幅
2018-11-28 能源盤後—陸駐美大使激發市場擔憂美元走強原油溫和收低

2018-12-01 俄羅斯表態減產國際原油短線反彈契機浮現
2018-12-04 川習會達休戰協議中國恢復進口美國原油

2018-12-05 貿易戰降溫！傳中國聯合石化明年3月恢復美原油進口
2018-12-06 石油人民幣是21世紀中國夢的開始
2018-12-06 不甩川普喊話 OPEC+同意減產擬日減100萬桶原油
2018-12-06 美制裁也不怕？傳印度與伊朗簽協議用盧比買原油
2018-12-15 中國經濟放緩恐拖累石油需求國際油價重跌逾2％
2018-12-17 儘管有豁免南韓仍未進口伊朗原油
2018-12-18 美國原油跌破50美元觸及14個月以來低點

2018-12-28 驚！中國國企這兩人玩原油期貨傳虧數十億美元

2018年11月3日星期六

美對伊朗石油制裁下周生效八國豁免

華爾街見聞※來源：華爾街見聞2018/11/03 12:510

美東時間 11 月 2 日周五上午，美國財長梅努欽確認，從美東時間 11 月 4 日周日 23 點 59 分開始，川普政府對伊朗的制裁措施將生效。這意味著，美國對伊朗制裁擴大到石油領域。屆時，禁止伊朗向國際市場出口石油。

美國國務卿蓬佩奧稱，在制裁伊朗上，預計將針對八個國家發布伊朗石油進口的豁免。豁免將針對八項「司法權」。但這將是暫時性的豁免。目標是，維持原油價格穩定。

蓬佩奧預計，各國對伊朗的石油進口將下降 100 萬桶，並表示圍繞伊朗制裁的談判持續進行。

美國高官確認制裁生效及豁免一些國家後，國際油價震盪下行，跌幅擴大，布蘭特原油期貨一度跌向 72.70 美元 / 桶，日內跌幅向 0.2% 逼近。

WTI 從 63.60 美元 / 桶上方跌至 63.30 美元下方，日內跌幅超過 0.6%。

在此之前，在對伊朗新制裁臨近生效之際，有關於「制裁豁免」的消息傳出。

當天彭博社消息，美國據悉將在伊朗石油制裁中給予八個國家豁免權，包括日本、韓國、印度，使其能在 11 月 5 日禁令後繼續從伊朗進口原油。

不過，根據美國官員的說法，制裁豁免可能只是暫時的；美國希望這些伊朗石油的買家在未來幾個月內逐步減少從伊朗的石油進口量，但最終的目標依然是伊朗原油進口量降至零。

上述知情人士表示，川普的目標仍然是遏制伊朗經濟收入，尋求部分豁免是為了應對因進口持續削減而導致油價被推高。

具體來說，在這場對伊制裁上，川普政府希望通過部分豁免達到一種微妙的平衡：既要確保石油市場有足夠的供應、以避免油價大幅飆升帶來政治上的壓力，同時也要確保伊朗政府無法從石油出口中賺取足夠的收入，那樣的話美國的制裁就會變得無關緊要。

今年 5 月，美國政府宣布退出伊朗核協議，並發布了一系列制裁計劃。伊核協議在 2015 年 11 月由俄、美、中、英、法、德六國與伊朗簽署，美國宣布退出協議後，餘下五國目前仍然留在協議中。

退出伊核協議後，美國政府對不同行業給予了 90-180 天不等的對伊制裁寬限期，石油相關制裁的過渡期為 180 天，即自 11 月 4 日起恢復對伊朗原油出口的制裁，並尋求其他國家亦減少對伊朗原油的進口。

在 5 月單邊退出伊朗限核協議後，美國法律規定，美國政府可以因外國金融機構不能「顯著減少」對伊朗原油及石油製品的購買而實施制裁。美國總統川普也於近日按慣例評估稱，即使大幅削減伊朗石油購買，其他產油國依舊具備有效、充足的石油及石化製品供應。

據路透社統計，10 月 OPEC 石油產出料增 39 萬桶 / 日，至 3331 萬桶 / 日，創 2016 年 12 月以來新高，OPEC + 曾決定按照當年 10 月的產量為標準實施減產。10 月 OPEC 石油減產協議執行率降至 107%，低於 9 月的 122%。阿聯酋、利比亞、沙烏地阿拉伯實現增產，伊朗和委內瑞拉石油供應下降明顯。

華爾街見聞文章提到，自 2015 年伊核協議以來，伊朗經濟正是依靠石油出口起死回生，石油占出口的 80%，總收入的 60%。美國抓住經濟對伊朗施壓正中總統魯哈尼的痛處：伊朗國內青年失業率超過 25%，每年還會有超 100 萬青年加入勞動力市場，如果經濟壓力超出可控範圍，魯哈尼將面臨巨大的政治和社會動盪。

根據彭博社援引美國內部估計，在美國的制裁和施壓下，美國已經設法將伊朗的石油出口量從每月 270 萬桶減少到每月 160 萬桶。

這對川普政府來說意義重大。早在 2011 年伊核協議簽訂之前，歐巴馬就對伊朗實施過制裁。儘管當時歐巴馬有歐盟的支持，還是花了三年時間才實現每日減少 120 萬桶的伊朗原油供應。而現在，歐盟已經明確表態，抵制川普對伊朗制裁。

2018年3月21日星期三

以史為鑒中國原油期貨上路這5國下場值得借鑒

鉅亨網新聞中心2018/03/21 15:020

中國原油期貨3月26日正式上路。 (圖：AFP)

中國原油期貨將在下周一 (3 月 26 日) 正式上路，時至今日美國 WTI 原油期貨成立已 35 年，在這 35 年間日本、新加坡、印度、阿聯酋 (阿拉伯聯合大公國) 曾先後推出過原油期貨，希望爭奪原油價格的話語權，但都未能形成有效的影響力，其原因值得中國原油期貨借鑒。

〈日本〉
作為美國的小弟，日本政府知道「石油美元」是美國的核心利益之一，自己玩的太大容易被懷疑「不忠」。所以日本原油期貨推出的一開始，就沒有爭取原油定價權的野心。

2001 年，日本東京商品交易所 (TOCOM) 推出了中東原油期貨，交易所聲稱推出該品種主要是為方便日本國內原油企業規避風險。

為了避嫌，日本人主動自廢武功，沒有採用國際通用的「桶」作為交易單位，而是採用了「100 千升」(314.5 桶) 這樣奇怪的合約單位，同時採用日元作為計價單位，並且只能現金交割不能提實物。

由於合約設計的先天不足，連日本人自己對這個品種都沒有興趣。國際投資者更是一頭霧水，幾乎完全沒有參與。

由此可見，日本的原油期貨完全是為了規避自身風險而設計，加上 21 世紀初，日本剛經歷過「失去的 10 年」，日元和經濟活力都處於低迷期，2005 年之後，TOCOM 中東原油期貨成交量徘徊不前，活躍程度一再下降，經歷著不斷衰退。

日本的困境也顯示出了一個問題，「石油美元」是美國金融霸權最核心的利益，也是最不能容忍他人染指的領域。日本投鼠忌器，無法施展拳腳，導致品種夭折。

而中國推出「人民幣計價」的原油期貨，事實上在動搖美元的國際地位，大型國際投資者可能不願意面臨選邊站的窘境，從而對中國的原油期貨保持觀望。

〈新加坡〉
新加坡發展石化產業是立國根基，新加坡利用交通咽喉要地的便利，大力發展石化工業，大量中東的原油在這裡轉運、冶煉，銷往需求龐大的東南亞和中國。

彈丸之地的新加坡城，煉油能力超 140 萬桶 / 日，在全球排第 15 位、亞太地區排第 5 位。圍繞的龐大的石油加工業衍生發展起來的油庫、金融業蓬勃發展，新加坡也是原油現貨交易的東南亞中心。

即便佔據地利優勢，新加坡仍然沒能攻克原油期貨市場的難關。2002 年，新加坡交易所 (SGX) 推出了中東杜拜原油期貨合約，力圖建立具有全球定價基準功能的期貨產品，但運行 2 年後宣告停止。

新交所原油期貨失敗的原因是多方面的，在轉口貿易中新加坡提供的是服務，並不參與原油供需。如果將新加坡作為交割和避險地點，多數原油交易商尚未到達目的地，而保值功能卻需要提前結束。

新加坡的優勢是地處航運要地，輪船加油需求旺盛，並且石油精煉產業發達。針對自身特點，新交所調整思路，從原油期貨市場退出，轉而推廣燃料油和精煉油期貨，並取得了較大的成功。

新加坡的經驗告訴我們，期貨品種和標的物的選擇，立足於本地區的需求最為重要，如果期貨標的物不適合，則無法避免實體企業缺失的窘境。

中國是石油進口國，應當更為主動地觀察石油賣家想賣什麼油，有什麼油可以賣，並積極拓展現貨市場和其他衍生品市場。

〈印度〉
2005 年 2 月，印度孟買大宗商品交易所 (MCX) 推出了杜拜酸性石油原油期貨，在亞洲是相對運行效果較好的期貨品種。

印度年進口原油 2 億噸，是世界第 3 大原油消費國，然而印度也曾經長期受到油價劇烈波動和中東產油國價格歧視的影響。

痛定思痛的印度政府決心推出自己的原油期貨品種，改品種使用印度盧比作為計價貨幣，採用實物交割和現金交割並存的交割方式。

為了給石油期貨開路，印度政府在 2002 年取消了石油價格管制，並且印度市場並不存在類似「三桶油」的壟斷公司。

印度政府與交易所也花費了巨大的精力，成功地說服了印度主要的石油巨頭參與國內原油期貨交易。

雖然印度原油期貨成功的實現了國內避險功能，但是在吸引海外投資者方面仍然乏力，遠沒有形成挑戰 WTI 和布倫特的影響力。分析數據顯示，印度的原油期貨價格基本是跟隨歐美期貨市場而動，反向輸出的影響力較小。

由於印度採用其本幣計價，並採取嚴格的外匯管制，國際投資者一沒興趣，二沒辦法，印度的原油期貨也因此與國際隔離，影響不了國際油價。

印度的範例對中國的示範效應最為顯著，即便是解決了部分資本自由流動問題，如何吸引海外投資者入場仍然是一個重要的問題，值得主管部門和上期所深入思考。更何況使用人民幣計價，美元做保證金的模式存在隱憂。

印度的經驗顯示，只要中國國內的實體企業積極參與，那麼中國的原油期貨短期內即便不能影響國際市場價格。也能夠給國內的企業提供一個良好的風險對沖平台。

但國內的「三桶油」旗下的煉油廠並沒有獨立的法人資格，很難直接參與原油期貨。獨立煉廠的產量小，並且普遍存在害怕和「三桶油」做對手盤的心理。生產企業更不必講，除了大慶產的部分原油外，其他國內油田所產的原油品質，都不符合中質原油交割標準。

再說，一個封閉系統內部煉油企業似乎只要按照上級指示照單生產即可，為什麼要費心參與期貨套保市場？誰也沒法強制要求「三桶油」以及國有航空公司參與期貨市場對沖，通過套保化解風險應該是企業自發的行為。

期貨品種上市只需要一天，然而改變石油行業的觀念，則可能要花上 10 年。

〈阿聯酋〉
2007 年，阿聯酋杜拜商品交易所 (DME) 推出了安曼原油期貨合約。阿聯酋石油產量豐富，開設原油期貨是有優勢，但是杜拜交易所是 NYMEX(紐約商品交易所) 參股的，跟美國 WTI 原油期貨本是一家。

NYMEX 設計了該原油合約的交易、交割、結算等全部流程。除了主力合約是安曼原油實物交割的期貨合約外，其他 11 個合約都是與石油相關的金融型期貨合約，以「美元現金」結算，成了投機品種，並要求其結算會員必須是 NYMEX 的會員。

至此，DME 成了 NYMEX 下的傀儡，失去自主性的期貨產品。不過阿聯酋自身倒也無所謂，反正賣油國，能賣掉就成。

〈俄羅斯〉
俄羅斯為了更好地銷售自己的石油，也做了自己的原油交易所 RTSSE，上市了 URALS(烏拉爾) 原油期貨合約，以美元計價用盧布結算。

作為原油出口大國，俄羅斯意圖爭取國際市場的原油定價權。然而該品種並不成功，主要原因是：首先，俄羅斯的產油區並不臨海深處內陸，必須要使用管道運輸，而買家團體相對固定，比如中國更願意使用長期供貨協議。

其次，俄羅斯國內的金融局勢並不穩定，與西方國家的關係時好時壞，本幣盧布波動也較為劇烈，因此國際投資者很少願意參與。

最後，俄羅斯經濟結構較為單一，除了自然資源出口品種較少，投資者不願意過多的持有俄羅斯盧布。

2018年3月20日星期二

中國原油期貨3/26上路境外個人投資所得3年免徵所得稅

鉅亨網新聞中心2018/03/20 15:390

中國原油期貨 3 月 26 日將在上海國際能源交易中心掛牌交易。中國財政部今 (20) 日發布 21 號通知，自對外開放之日起，境外個人投資者投資中國境內原油期貨取得的所得，3 年內免徵個人所得稅。

通知指出，為支持原油等貨物期貨市場對外開放，對在中國境內未設立機構、場所的，或者雖設立機構、場所但取得的所得與其所設機構、場所沒有實際聯繫的境外機構投資者 (包括境外經紀機構)，從事中國境內原油期貨交易取得的所得 (不含實物交割所得)，暫不徵收企業所得稅。

對境外經紀機構在境外為境外投資者提供中國境內原油期貨經紀業務取得的傭金所得，不屬於來源於中國境內的勞務所得，不徵收企業所得稅。

自原油期貨對外開放之日起，對境外個人投資者投資中國境內原油期貨取得的所得，3 年內暫免徵收個人所得稅。

經國務院批准對外開放的其他貨物期貨品種，按照本通知規定的稅收政策執行。通知自發佈之日起施行。

2016年6月2日星期四

塵封了40多年的精彩故事：石油美元是如何誕生的？

2016-06-02 MoneyDJ (新聞來源:華爾街見聞) 文吳曉喻

幾十年來，沙烏地阿拉伯通過主要對美國原油銷售收入購買美國國債，美國則向沙烏地阿拉伯提供軍事裝備和物資的交易，一直停留在“陰謀論”的故事背景中，從未獲得美國財政部的官方確認。然而，彭博社近期披露了70年代美國財政部和沙烏地阿拉伯之間的秘密會議細節，並勾畫出石油美元誕生的歷史，令這一“理論”成為事實。

故事要從1974年7月說起。

1974年7月，新上任的美國財政部部長William Simon及其副手Gerry Parsky從安德魯斯空軍基地開啟了為期兩周的中東之旅。從官方角度，Simon為期兩周的行程被宣傳為對歐洲和中東地區的經濟外交，然而，其真正使命卻對外界嚴格保密。事實上，此行的重點是在沙烏地阿拉伯沿海城市吉達的為期四天的停留。

上世紀70年代金本位製終結之後，石油危機令美國遭受嚴重衝擊。通貨膨脹率飆升，美元貶值，股市崩盤，美國經濟更是急轉直下。Simon之行的目標，正是尋找途徑說服沙烏地阿拉伯利用其石油美元財富，縮小美國的貿易逆差。據Parsky稱，“這不是能否完成的問題”，時任美國總統尼克深 (Nixon)已清楚指示，此行隻許成功，不許失敗。因為失敗不僅會危及美國的財政狀況，還會為前蘇聯進一步進入阿拉伯世界打開大門。

正如尼克松指示的那樣，美國與全球最大的產油國沙烏地阿拉伯達成了一項“不可動搖”的協議，美國同意向沙烏地阿拉伯提供軍火和設備，條件是將美元作為石油交易的唯一定價貨幣。作為回報，沙烏地阿拉伯將數十億石油美元收入用於購買美國國債，支持美國財政。由於沙烏地阿拉伯是石油輸出國組織（OPEC）中最大的產油國，其他成員國也很快採用美元進行石油交易。自此，美元與石油緊密掛鉤，二者之間被畫上了無形的等號，任何想進行石油交易的國家必須擁有足夠的美元儲備。石油美元體係由此確立。

此次談判的主要負責人Simon，比任何人都了解美國國債，以及如何向沙烏地阿拉伯兜售美國是存放石油美元最安全的地方。因此，他牽頭孵化出了這一在未來40多年中，對美沙關係方面產生影響的，前所未有的經濟計劃。Parsky表示，計劃在一開始是艱難的，經歷了多次後續會議，才解決了交易的所有細節。

然而，經歷了數月的談判之後，仍有一個不大卻至關重要的問題。據彭博社從國家電報檔案數據庫獲得的外交電報，沙烏地阿拉伯國王Faisal bin Abdulaziz Al Saud當時要求，該國購買的美國國債必須“嚴格保密”。

直到今年5月16日，美國首次披露沙烏地阿拉伯持有美債情況時，這一保密40多年的數字才得以公之於眾。

截至3月底，沙烏地阿拉伯持有美國國債總額高達1168億美元，是美債最大的持有國之一，儘管遠遠少於中國和日本。美國財政部發言人Whitney Smiht表示，此次披露沙烏地阿拉伯所持美債數量，旨在增加外國投資流入數據披露的透明度。

TSY hodlings

不過，美國財政部這一行動，不禁令美沙過往如膠似漆的關係受到影響，在70年代許下的承諾逐漸磨損，石油美元也將受到衝擊。去年，歐巴馬不顧利雅得反對，與伊朗簽署伊核協議，解除對伊經濟制裁，令沙烏地阿拉伯方面極為不滿。此外，沙烏地阿拉伯4月曾警告美國政府，若美國國會通過新法案，為911恐怖襲擊受害人及其親屬起訴沙烏地阿拉伯政府開綠燈，沙烏地阿拉伯將拋售所持的數以千億的美元資產。沙烏地阿拉伯在911事件中的角色，美國政要一直諱莫如深。美國參議員提出的新法案，建議取消那些涉及在美國本土實施恐怖主義活動國家的司法豁免權，也令美沙關係漸行漸遠。

有媒體評論稱，美沙關係的倒退，與歐巴馬實施的中東再平衡戰略有關。一方面，美國從一邊倒地偏向以色列和沙烏地阿拉伯，轉向對伊朗、沙烏地阿拉伯、以色列進行等距離外交，操縱和利用三國之間的矛盾；另一方面，美國石油已能夠自給自足，沙烏地阿拉伯在歐巴馬心中的戰略地位已經大大下降。

如今，石油美元誕生的故事已成為公開信息，沙烏地阿拉伯對此可能會不太開心。但對於美國而言，這只是意味著美國財政部有信心，和沙烏地阿拉伯建立長期戰略夥伴關係已不再必要。

事實上，沙烏地阿拉伯並非毫無準備。過去兩年間，布蘭特原油價格從2014年的每桶115美元暴跌至今年年初的30美元左右，如今又反彈至50美元，原油生產商和產油國都經歷了巨大衝擊。全球最大的產油國沙烏地阿拉伯也開始重新考慮自己的戰略側重。

為擺脫對石油收入的過度依賴，實現本國經濟多樣化，沙烏地阿拉伯在4月底推出了一項龐大且野心勃勃的經濟改革計劃－“沙烏地阿拉伯2030願景”，該計劃將包括沙烏地阿拉伯阿美公司的部分私有化，所得收益將投資於一項2萬億美元的主權財富基金，主要用於對非石油資產進行戰略投資。

此外，沙烏地阿拉伯對美國也並非無牌可打，手中持有的美國國債依然是一顆金融核彈，一旦沙烏地阿拉伯在短時間內集中拋售，必將對美國金融市場產生嚴重打擊。若美沙反目成仇，利雅得決定改換門庭，採取其他貨幣結算石油，石油美元恐怕就岌岌可危了。

(新聞來源:華爾街見聞) 文吳曉喻

2016年3月24日星期四

又一原物料商品巨頭慘賠！日商三井物產創80年來首度虧損

鉅亨網編譯許光吟綜合外電　　2016-03-24 11:50　

《路透社》報導，日本第二大貿易商三井物產商社 (Mitsui & Co)(8031-JP) 週三 (23日) 對外發布了 2015 年的獲利預警，三井表示，由於該公司在去年受到原物料價格暴跌的拖累，預估該公司將創下自 1947 年創社以來首次年度財報出現淨損。

三井物產週三發表聲明指出，預估該公司 2015 會計年度將出現 700 億日元淨損，而此前三井物產曾預估該公司 2015 年會計年度將能夠獲利 1900 億日元。

三井物產總裁 Tatsuo Yasunaga 在記者會上表示：「在原物料大宗商品的超級循環之下，我們的天然資源和能源資產也不斷的顯著成長。」

「但是我們的非天然資源類業務的成長速度，卻沒有跟上天然資源和能源類資產的成長速度。」

Tatsuo Yasunaga 說道：「而自 2008 年金融海嘯之後，由於中國在經濟政策上的刺激，使得原物料需求在過去幾年中出現大增。」

「但現在中國需求已大幅減緩，導致了產能過剩的問題衝擊甚巨。」Tatsuo Yasunaga 說道。

自 2015 年原物料大幅暴跌以來，許多原物料大型貿易商已陸續出現危機，如此前爆出經營危機的全球最大商品交易商嘉能可 (Glencore)、亞洲最大商品交易商來寶 (Noble Group)、到現在的日本三井物產商社，皆是全球知名的商品貿易巨頭。

而像嘉能可、來寶、三井物產等此類全球大型原物料商，一般而言它們既是市場上的「生產商」，同時也是市場上的「造市商」和「貿易商」，故在原物料價格反轉之際，這些商品巨頭所受的衝擊將是十分劇烈。

目前來看，全球大型貿易巨頭們在過去一段時間原物料價格暴跌的猛烈打擊之下，這些大型原物料商肩上的財務壓力，似乎已經開始接續浮出水面。

三井物產週三同時表示，預計將在未來進行一次性大規模的資產減記，主要將對金屬類和能源類資產來進行減記。

三井物產估計，這一次性減記的金額恐怕將高達 2600 億日元。

1949年來首虧！原物料報價疲軟迫三井物產大砍財測

鉅亨網新聞中心　(來源：MoneyDJ理財網)　2016-03-24 10:42　

MoneyDJ新聞 2016-03-24 09:51:48 記者賴宏昌報導

三井物產(Mitsui & Co.)於日本股市24日開盤前宣布今年度(截至2016年3月31日為止)恐將繳出1949年股票上市以來首份虧損成績單！

三井物產以認列一次性資產減值為由，將今年度從2016年2月4日預期的1,900億日圓盈餘大幅下修為700億日圓虧損。三井下修財測的理由包括調降石油、天然氣、煤、銅以及電力的長期價格展望。此外，三井也因推遲澳洲液化天然氣(LNG)開發計畫而認列資產價值減損。

日本經濟新聞報導，上述宣布意味著三井物產將繳出1949年上市以來首份淨損成績單。三井財務長Keigo Matsubara在記者會上表示，下修能源長期展望是因為公司預期供需得花上相當長的時間才能恢復平衡。他表示，原物料市場可能得等上3-5年的時間才能見到復甦。

就原油而言，Matsubara預期2018年起供需開始出現趨於平衡。他預估銅將在2019年開始出現短缺。

英國金融時報報導，三井物產先前曾表示，每桶原油價格每下跌1美元、公司年度獲利就會減少27億日圓。

三井物產過去在面臨伊朗革命(1979年)、日本資產泡沫破裂(1989年)以及全球金融危機(2008年)等重大衝擊時都還能夠勉強繳出獲利成績單，但中國經濟成長趨緩讓常勝軍終於敗下陣來。

Thomson Reuters報導，包括Vitol、Gunvor以及Glencore等交易商都認為油市供給過剩現象至少會再持續兩年。

能源情報署(EIA)23日公布，截至2016年3月18日為止當週美國商用原油庫存增加940萬桶至5.325億桶、連續第6週創歷史新高，較一年前高出14.1%。

截至台北時間24日上午9時19分為止，三井物產(見圖)大跌7.26%、報1,303日圓；開盤迄今最低跌至1,301日圓、創3月1日以來新低。

2016年1月16日星期六

2016-01-16 伊朗石油解禁-幅度(圖)

2016 Low
美國制裁伊朗

2015年07月14日星期二歷史一刻！伊朗與國際六強達成限核協議
2015年07月15日星期三核子協議達成伊朗：不碰核武
2015年07月15日星期三經濟制裁將鬆綁伊朗樂

2016年01月01日星期五恐慌！石油/礦業/航運ETF跳水創新低，小摩喊快逃
2016年01月04日星期一沙國處決教士駐伊朗使館被燒
2016年01月04日星期一使館遭攻擊沙烏地阿拉伯宣布與伊朗斷交
2016年01月05日星期二沙國與伊朗斷交巴林、蘇丹跟進阿聯降外交層級
2016年01月06日星期三《日股》被北韓氫彈嚇趴日經21年來首見開春連3跌
2016年01月14日星期四伊斯蘭革命衛隊釋善意釋放10名美國水兵

2016年01月16日星期六油價跌破30美元歐美股重挫
2016年01月17日星期日伊朗將擺脫制裁重返油市
2016年01月18日星期一伊朗石油解禁油價雪上加霜(時間)
2016年02月15日星期一解禁！伊朗首批200萬桶原油運往歐盟啟航

2016-01-20 NIKK Daily
2016-01-20 SPX Daily
下跌15%

下跌12天 2016 low

2015年12月19日星期六

美國40年原油出口禁令歐巴馬簽署解除

2015年12月19日 21:52 勵心如

美國總統歐巴馬周五簽署政府支出及稅務法案，正式解除美國長達40年的原油出口禁令。

根據華爾街見聞報導，部分行業人士認爲歐洲與亞洲將獲得新的進口選擇，也有人表示，這一舉動數年內對全球市場不會有太大影響。

據此報導，20世紀70年代初，受石油危機衝擊，美國國內油價一度飛漲，爲保障本國石油供應安全，美國於1975年出台《能源政策和節能法》，開始嚴格限制美國原油出口。近年來，在頁岩氣革命的推動下，美國原油産量大幅增加，美國國內要求解禁原油出口的呼聲日益高漲。

美國油企認爲，在當前情況下解除原油出口禁令能夠保障美國石油行業安全，也讓歐洲與亞洲等地在石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯之外，有了新的原油進口選擇。

康菲石油公司（ConocoPhillips）董事長兼CEO Ryan Lance在一份聲明中表示，在石油行業經歷高度動盪和不確定性之際，解除禁令意義重大。

美國原油出口生産商組織負責人George Baker也表示，禁令的解除實現了機會均等，美國終於能夠參與原油出口競爭，發揮其作爲全球能源超級大國的潛力。

(旺報)