ISDA裁定 希臘換債是信用事件
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】2012.03.10 02:52 pm
國際違約交換與衍生商品協會(ISDA)表示，希臘的換債協議已構成「信用事件」(credit event)，並觸動對逾30億美元違約保險的理賠。
希臘運用集體行動條款(CAC)，強制大多數希臘的民間債權人簽署換債協議，抹除價值1070億歐元的希臘債務後，ISDA一致認定動用CAC是信用事件。
投資人終於鬆口氣了！
ISDA的歐洲判決委員會(DC)9日說，由於減債與換債強制適用於所有希臘債券的持有者，已經違反債券發行者與購買者的契約，所以已構成信用事件。ISDA的聲明說，違約裁決成立之後，如今約有4323件信用違約交換(CDS)合約必須償付，總額將近32億美元。ISDA的裁決可望有助提振大家對政府債務保險市場的信心，該市場的參與者包括銀行、避險基金與法人投資機構。
ING集團的策略師姜桑提說：「保持投資人對這項工具的信心非常重要，因為這會影響主權機構發債的能力。」他認為，DC的裁決會「恢復市場信心」。他說：「要想吸引投資人的需求，就必須提供他們避險的工具，而CDS就是最佳的避險工具。」
根據存託清算公司(DTCC)的資料，有關希臘的CDS如今涵蓋31.6億美元的債務，低於去年的60億美元水準，2008年雷曼公司案的違約交換償付額曾高達52億美元。
不過，ISDA執行長皮科說，希臘信用交換的償付額將「遠低於」DTCC公布的淨額。
【2012/03/10 聯合晚報】
2012年3月10日 星期六
2012年2月28日 星期二
標普調降 希臘變選擇性違約
標普調降 希臘變選擇性違約
希臘啟動換債協議 惠譽已降到C 穆迪將降到最低等級 標普：如圓滿完成會再調升
【編譯范振光／綜合報導】希臘強迫民間債權人大幅認賠轉換希臘公債，信評公司標準普爾 (S&P)27日宣布把希臘的評級從CC(高於違約二級)調降為「選擇性違約」。
信評公司惠譽 (Fitch)先前已將希臘債信從CCC降到C，只比違約高一級。穆迪(Moody’s)也表示，將把希臘降到最低等級。
希臘21日和銀行、避險基金等民間債權人達成「自願」換債協議，民間債權人同意將手中的2000億歐元希臘債務帳目上減記53.5%。希臘國會23日修訂公債法規，只要超過面額五成的債權人回應換債提議，且其中三分之二以上債權人同意，就啟動「集體行動條款」，所有債權人必須接受新的債務償付條件。債權人有10天可考慮。
標普表示，「在我們看來，希臘事後啟動溯及既往的集體行動條款，對相關債務原本的條件造成重大改變，我們認為這構成賤價債務重組。我們相信溯及既往的集體行動條款將削弱債權人在換債中的議價能力。」
希臘換債於24日啟動，預計在3月12日左右完成。希臘3月20日有145億歐元公債要償還。
標普表示，如果換債作業圓滿完成，可能會認為選擇性違約問題解決，並將希臘的主權債信評級提升到CCC等級。UBS分析師Geoffrey Yu也表示，換債完成後，希臘債信應該會回升到CCC，「對市場不會有衝擊，因為這是意料中事。
不過，穆迪27日警告，即使賤價換債完成，希臘未來倒債風險仍高。穆迪資深分析師莎拉卡爾森表示，希臘仍將背負沉重債務多年，第二輪紓困資金用完後，可能無法從民間市場獲得融資。此外，希臘4月將舉行大選，將帶來政治和落實紓困協議的風險。
按照國際協議，歐盟和國際貨幣基金 (IMF)將提供希臘1300億歐元的第二輪紓困資金，民間債權人減記1070億歐元的希臘公債，希臘則必須縮減支出，讓債務和GDP(國內生產毛額)比在2020年從去年的160%降到120%左右。
【2012-02-28 聯合晚報 國際焦點】
2012年2月13日 星期一
《社論》撙節的時代來了
《社論》撙節的時代來了
希臘國會今天上午表決通過撙節方案，減縮政府預算以換取1300億歐元的紓困貸款。國會通過此案雖在預料中，因此案若不通過，將使希臘倒債而陷入「毀滅性的災難」；但此案的通過卻是發生在上萬希臘民眾示威抗議的背景下，社會不安氣氛蔓延，顯示民眾深知苦日子就要來了。
兩害相權取其輕，希臘不得不選擇實施撙節方案。而且老實說，此刻哪個國家不思開源節流？以希臘為開端，全球都將進入撙節的年代！
關於歐債危機的議題，近半年來各界討論甚多，很多專家都警告其嚴重性更甚於金融風暴，甚至有人預言全球大衰退即將到來。開春以來，熱錢竄入亞洲，台灣投資人因股市的新氣象而使危機感稍減；但若看此刻歐洲景象，實在沒有理由太過樂觀。希臘的撙節方案可能使其國內經濟更加萎縮，工資下降失業升高，民間甚至產生反德情結，社會動盪勢不可免，而這些怕只是歐洲整體的縮影而已。
全球幾大經濟體，歐美個別陷入自顧不暇，中國至今仍有經濟「硬著陸」還是「軟著陸」的爭議和擔心。台灣淺碟式經濟，一葉輕舟載沈載浮於此風暴，國內「分配正義」的議題從選前吵到如今新內閣手中，加稅政策欲言又止。這種情勢下，政府不宜過度吹噓黃金十年的前景，此刻只能戰戰兢兢，沒有自我感覺良好的空間。
我們雖然沒有國家倒債的危機，沒有國際壓力要求實施正式的「撙節方案」，但台灣在全球經濟鏈中居於「依賴」的那一方，在目前撙節年代來臨的全球風勢中，政府應認真規畫並向民眾解釋開源節流的政策必然性。向人民加稅，恐怕已勢不可免；另一端對應的政府預算節約，也該給個交代。過去十數年來嚴峻的政黨競爭，造成不管誰執政都搶作散財童子，民粹氣氛與媚俗政策相輔「相乘」，財政紀律蕩然無存，數以十億百億千億計的政府預算，從蚊子館到無效的治水經費，都丟到水裡去了。新內閣再也禁不起那樣的浪費，看看歐洲想想自己處境，進入撙節年代該有所心理和實務準備了！
【2012-02-13 聯合晚報】
2012年1月7日 星期六
2011Q4
| 時 間 | 新 聞 標 題 | 註 腳 |
| 十月 | ||
| 2011-10-02 | 屏縣長掛保證 蘇農舍沒違規 | |
| 2011.10.03 | 英央行印鈔票救經濟 500億英鎊量化寬鬆 | |
| 2011.10.03 | 丹麥脂肪稅10/1上路 庶民食品全漲 | |
| 2011.10.04 | 美通過人民幣法案 陸強烈反對 | |
| 2011.10.04 | 向銀行借款 將禁提供連保人 | |
| 2011.10.05 | 國泰金回應 未計入不動產增值利益 | |
| 2011.10.05 | SUV、貨卡需求暢旺 美9月汽車銷售年增10% | |
| 2011.10.06 | 民企倒債逼近千億 溫家寶：一個月穩住溫州 | |
| 2011.10.06 | 溫州高利貸崩盤 銀行：不抽資不壓貸 | |
| 2011.10.07 | 上市櫃老闆籲禁放空 | |
| 2011.10.07 | 美國出租公寓空屋率創23年來新高 | |
| 2011.10.07 | 北台房市推案量 上月大減6成 | |
| 2011.10.08 | 21家英葡銀行信評 穆迪調降 | |
| 2011.10.11 | 農舍當住家 宜蘭下月課地價稅 | |
| 2011.10.11 | 美拚就業 招手1兆美元外資 | |
| 2011.10.12 | 北市建物交易 金融海嘯後次低 | |
| 2011.10.14 | 人民幣FDI結算 陸央行准了 | |
| 2011.10.14 | 人民幣FDI 助人民幣國際化 | |
| 2011.10.15 | 不動產實價課稅 二年後啟動 | |
| 2011.10.15 | 鴻海巴西廠組裝iPad計畫照常進行 | |
| 2011.10.15 | 郭台銘親征 敲定鴻海巴西投資案 iPad年底先發觸控殿後！ | |
| 2011.10.16 | 八年伊戰 年底正式終結 | |
| 2011.10.20 | 明年元旦起 保險業申報年度RBC 須提前1個月 | |
| 2011.10.21 | 救經濟比抗通膨重要…巴西 再降息2碼 | |
| 2011.10.21 | 因應日圓升值衝擊 日本加碼挺出口商 | |
| 2011.10.21 | 瑞銀縮編投資銀行部門 押財管 | |
| 2011.10.21 | 9月外銷接單很冷清 | |
| 2011.10.21 | 大立光：Q3 EPS創新高 Q4不樂觀 | |
| 2011.10.21 | 不動產增值利益提列比重 三成提高至五成 | |
| 十一月 | ||
| 十二月 | ||
2011年11月1日 星期二
希臘紓困公投 嚇壞金融市場
希臘紓困公投 嚇壞金融市場
路透社 – 2011年11月1日
（路透雅典1日電）希臘總理巴本德里歐（George Papandreou）突兀決定，要把希臘紓困方案交付全民公投，此舉引發德國今天含蓄警告，並重擊對歐元區危機深感不安的金融市場。
歐洲政壇人士抱怨指出，雅典當局試圖逃避上週才達成協議的紓困方案，他們最擔心的並非希臘的命運，而是可能會傷害整個歐元區的嚴重後果。
一位資深德國國會議員指出，歐元區或許得驅逐希臘、切斷對其金援，任由希臘債務違約。
其他人士則對巴本德里歐的顯然是青天霹靂舉措，大感驚愕。巴本德里歐突然宣布，要把總額1300億歐元紓困款項及減計希臘龐大負債50%的方案交付公投。由於新紓困方案的代價是希臘必須實施更多撙節措施，已引發希臘民眾憤怒不滿。
但他們也呼籲審慎應對，因為將交付公投的確實議題仍不清楚。歐盟官員表示，他們尚未接獲希臘公投的正式通知。
對金援希臘貢獻最多銀彈的德國，幾乎毫不掩飾它對此事的憤怒。
德國總理梅克爾的中間偏右執政聯盟一位領袖表示，巴本德里歐的宣布讓他感到「惱怒」，並稱歐元區將需考慮切斷對希臘的金援。希臘靠這些金援，過去一年來才能免於破產。中央社（翻譯）
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