ISDA裁定 希臘換債是信用事件

ISDA裁定 希臘換債是信用事件

【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】2012.03.10 02:52 pm

國際違約交換與衍生商品協會(ISDA)表示，希臘的換債協議已構成「信用事件」(credit event)，並觸動對逾30億美元違約保險的理賠。

希臘運用集體行動條款(CAC)，強制大多數希臘的民間債權人簽署換債協議，抹除價值1070億歐元的希臘債務後，ISDA一致認定動用CAC是信用事件。

投資人終於鬆口氣了！

ISDA的歐洲判決委員會(DC)9日說，由於減債與換債強制適用於所有希臘債券的持有者，已經違反債券發行者與購買者的契約，所以已構成信用事件。ISDA的聲明說，違約裁決成立之後，如今約有4323件信用違約交換(CDS)合約必須償付，總額將近32億美元。ISDA的裁決可望有助提振大家對政府債務保險市場的信心，該市場的參與者包括銀行、避險基金與法人投資機構。

ING集團的策略師姜桑提說：「保持投資人對這項工具的信心非常重要，因為這會影響主權機構發債的能力。」他認為，DC的裁決會「恢復市場信心」。他說：「要想吸引投資人的需求，就必須提供他們避險的工具，而CDS就是最佳的避險工具。」

根據存託清算公司(DTCC)的資料，有關希臘的CDS如今涵蓋31.6億美元的債務，低於去年的60億美元水準，2008年雷曼公司案的違約交換償付額曾高達52億美元。

不過，ISDA執行長皮科說，希臘信用交換的償付額將「遠低於」DTCC公布的淨額。

【2012/03/10 聯合晚報】