QE2

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2010年11月05日	QE2 6千億美元買美債

2010-05-26 全球股匯挫 德擬擴大放空禁令

全球股匯挫 德擬擴大放空禁令

道瓊盤中跌破萬點、歐元對日圓創八年半新低 德放空禁令將擴至所有股票

【2010-05-26 經濟日報 國際財經】
【編譯陳家齊／綜合二十五日電 】

西班牙銀行業問題以及兩韓的緊張局勢，讓投資人原已脆弱的神經再度緊繃。道瓊工業指數盤中摜破萬點關卡，歐股跌到去年9月來最低，歐元對日圓也改寫八年半新低。投資人對歐洲金融體系的信心崩潰，德國計劃擴大實施放空禁令。

隨著歐亞股市25日普遍重挫2%到3%，美股25日早盤開低震盪。道瓊工業指數一度重挫近300點，跌至9,774點。標準普爾500指數與那斯達克綜合指數都出現逾2%的跌幅。

恐慌指數飆高  投資信心崩潰

歐元對美元匯價盤中重挫至1.2176美元價位，逼近上周創下的1.2143美元四年低點。歐元兌日圓則一度暴跌至108.84日圓價位，重貶2.6%，創八年半來最低。有「恐慌指數」之稱的芝加哥期貨交易所VIX波動率指數在25日開盤即竄升14%，升到43.74。

銀行後市堪憂  恐有大咖倒閉

紐約賈佛瑞集團市場分析師霍根說：「朝鮮半島讓市場煩惱，但這波賣壓反映更大的問題。歐洲的銀行業讓人擔憂，倫敦同業拆款利率節節高升，顯示銀行間的資金市場正在緊縮。市場價格正在試圖反應最糟糕的結果，這不只是放款凍結，還可能會是有大銀行將要倒閉。」

倫敦同業拆款利率（Libor）的三個月期美元拆款利率，25日續升至0.53625%，再創十個月新高。

這項貨幣市場的指標近三個月來已經暴增一倍，雖然遠還不及雷曼兄弟事件當時的超高水準，但已明確顯示銀行間相互借貸美元的意願不高，資金持續緊縮。

25日揭露的德國財政部起草文件顯示，德國政府計畫把「無擔保放空（naked short）的禁令擴大到所有股票，並包括相關的衍生性金融商品。」無擔保放空又稱無券放空，是指放空者在並未持有放空資產之下就先行賣出。消息人士指出，德國的放空禁令可能擴大到匯率交換等其他衍生商品。

在此之前，德國上周意外單方宣布十大金融類股以及歐元債券禁止無券放空，一度驚嚇市場。投資人憂慮各國政府將自行其是，造成市場更多的不確定性。

歐洲股市暴跌  近期波動加劇

西班牙央行周末接管一家地方銀行，引起投資人擔憂該國金融體系還有更多問題。南歐各國的主要金融類股遭遇無情殺盤。西班牙兩大銀行Santander與BBVA股價皆重挫7%，義大利聯合信貸銀行股價暴跌逾9%，法國農業信貸銀行、法國興業銀行皆有逾8%跌幅，這些南歐主要銀行今年來都有30% 上下的跌幅。

分析師警告，歐洲金融體系以及各國政府的監管措施都不明朗，近期市場將持續大幅波動。



禁空

0.174% 隔拆利率攀16月新高

2010/05/20【經濟日報╱記者藍鈞達／台北報導】

中央銀行拚命收縮游資效果逐漸顯現，19日金融業同業隔夜拆款利率0.174%創下16個月來新高，市場人士分析，央行未來應會增發長天期定存單鎖住資金，繼續拉抬隔拆利率。
此外，近期央行積極阻升新台幣，透過買匯放出不少新台幣，為了穩定資金供需，勢必要加大調控力道。

央行官員表示，目前仍以一月一次的頻率標售364天期存單，6月將於14日標售，但會視市場狀況調整，只要有需要，「不會設限」。

扣除今年1月的年節因素，央行從去年4月起一路超收定存單，總計回收資金1.7兆元，隔拆利率也從不到0.1%一路攀升到0.174%，值得注意的是，近期央行開始減少發行短天期存單，改用長天期存單收攏資金。根據資料，4月央行僅多收定存單1120.3億元，5月到昨日為止僅超收391.9億元，若扣除4、5月開始新增的千億元364天期定存單，短天期以下定存單的金額明顯減少。

銀行主管認為，歐債危機發生，引發全球經濟二次衰退的疑慮，很可能讓央行意識到低利率還需維持一段時間，因此改採長天期定存單的方式鎖住資金，不用每月去煩心該收進多少游資，而且從前兩次標售的結果來看，利率每況愈下，上次364天期得標利率甚至低於182天期，央行還可降低付息成本。

不過，行庫資調主管認為，這顯示央行打算長期抗戰，但從公開市場操作進入調升重貼現率，可能還要一段時間，現在隔拆每天提高1個基本點（0.01個百分點），頂多顯示央行有收攏資金的決心，然而若要談到升息，「似乎言之過早」，除非哪天突然彈升至少10個基本點，才能代表央行「準備好（升息）了」。

銀行隔夜拆款利率 創13個月新高

銀行隔夜拆款利率 創13個月新高

聯合理財網 2010/03/25

【經濟日報╱記者藍鈞達、傅沁怡／台北報導】

中央銀行25日將召開第一季理監事會議討論貨幣政策。銀行主管指出，銀行隔夜拆款平均利率昨天彈升1個基本點（0.01個百分點）至0.145%，創下去年3月3日以來的近13個月新高，顯示央行已在對市場釋放「利率走高」的訊息。

因應金融海嘯，央行前年9月起連續七度降息共2.375個百分點，重貼現率去年2月19日降至1.25%的歷史低點；央行並在前年9月調降存款準備率0.75至1.25個百分點，釋出大量資金以支應市場流動性。

銀行主管指出，央行去年2月最後一次降息前，拆款利率大約在0.145%至0.15%，這幾天拆款利率一路升，四個營業日便走高0.022個百分點，類似市場利率在理事會前急升的情況並不尋常，不排除央行臨時宣布升息，幅度則以半碼（0.125個百分點）的可能性較高。

除重貼現率，銀行主管指出，為免市場資金過多，影響利率，央行可望同步透過各種政策工具收回游資，包括增發可轉讓定期存單、加強吸收銀行和郵匯局轉存款，和調高存款準備率，都是央行可能選項。　但銀行主管分析，央行近一個月擴大可轉讓定存單發行金額，3月至今已淨發行存單2,500億元，使得存單未到期餘額達6.1兆元的歷史新高，「如果央行要調高存款準備率，何必再大規模收錢？」預估央行現階段較傾向加強吸收轉存款和可轉讓定存單，消化多餘資金。

央行副總裁楊金龍先前曾指，目前還不適合全面升息；現在1年期新台幣和美元定存利差約0.24個百分點，在美國利率不變的情況下，央行升息將使新台幣和美元利差擴大，吸引更多熱錢流入，加重新台幣升值壓力。

銀行主管表示，央行如果考量熱錢炒匯和房市過熱等因素，分別就炒匯資金和房貸進行選擇性信用管制，是對經濟傷害較小的方式；但整體而言，不論就市場資金流量和隔拆利率走勢來看，央行貨幣政策已朝中性偏緊的方向修正，只是還在尋找調整官方利率的合理時機。

銀行主管解釋，隔拆利率向來是金融機構觀察央行利率政策的重要依據，這次隔拆開始回升，正巧就在中、美兩國相繼於年節時採取緊縮政策後；加上隔拆利率從本月初的0.11%左右，一路彈升，理監事會前夕更走高至0.145%的一年多高點，是很特殊的現象。

根據央行公布的五大行庫新承做利率，2月回升0.215個百分點至1.573%，是近五個月高點。

調控效應 杭州一天退房43套

調控效應 杭州一天退房43套
元旦假後首日出現集體退房潮，超過上月總數，情況「前所未見」；
學者：多為投資客撤出。

【2010-01-22/經濟日報 記者林海╱台北報導】

浙江杭州出現集體退房潮，杭州市房產管理局主辦的「杭州透明售房網」顯示，杭州主城區15日單日退房21套，其中去年被熱炒的杭州「錢江新城區塊」的「贊成太和廣場」當日退房18套。

杭州郊區本月初已經出現過類似狀況，在元旦假期後的第一天，1月4日當日退房高達43套，高於去年12月全月退房總和。這43套房分屬18個房產公司，一天出現如此集中的退房現象，在以前幾乎沒有出現過。

針對當前杭州出現退房潮，杭州市台商協會前會長詹正旺表示，此波退房潮，是大陸官方日前頒布「國11條」房地產調控措施的關係。浙江大學房地產研究所所長趙杭生也說：「有關房地產調控的新政策剛剛頒布，後市尚不明朗，購房者信心不足，大家都在觀望，這是首要原因。」

新華社報導，趙杭生認為，當前退房者大部分是投資客。新政策依據自住、改善型住房與投機型購房等不同購房目的實施不同購房政策，投資客看到收益不大，投資策略改變，投資節奏也跟著放緩。

易居中國房產分析師薛建雄也表示，就目前的市場來看，豪宅退房潮很可能是由於近日接連頒布調控政策，對投資型購房造成一定的衝擊，使得投資者對於投資前景產生擔憂所致。

「住在杭州網」首席評論員丁建剛分析說，目前的退房現象主要有兩方面的原因，一是一些購房者對房地產後市信心不足，當時又是高價買進，認為房價漲不上去，只好以退房方式解除合約，規避投資風險，二是一些開發商「自買自退」，裡面肯定有問題。

東方早報報導，丁建鋼認為，這波退房潮可能是部分開發商之前為內部關係人預留房源，或者是開發商「自買自賣」製造虛假交易的房市。「但可以肯定，退房現象的出現，表露了一些樓市高位接盤者開始變得焦躁不安。」對此，詹正旺表示，開發商自買自賣的問題，是全中國都存在的現象。

香港商報報導，中國指數研究院副院長陳晟亦認為，杭州等二、三線城市的房地產市場，以溫州客為代表的投資、投機客聚集，這些族群受到近期宏觀調控政策的影響更大，這些地區出現大量購房撤銷的情況，可能和投資、投機客撤退有關。

【2010-01-22/經濟日報/A9版/兩岸焦點】