銀行隔夜拆款利率 創13個月新高

銀行隔夜拆款利率 創13個月新高

聯合理財網 2010/03/25

【經濟日報╱記者藍鈞達、傅沁怡／台北報導】

中央銀行25日將召開第一季理監事會議討論貨幣政策。銀行主管指出，銀行隔夜拆款平均利率昨天彈升1個基本點（0.01個百分點）至0.145%，創下去年3月3日以來的近13個月新高，顯示央行已在對市場釋放「利率走高」的訊息。

因應金融海嘯，央行前年9月起連續七度降息共2.375個百分點，重貼現率去年2月19日降至1.25%的歷史低點；央行並在前年9月調降存款準備率0.75至1.25個百分點，釋出大量資金以支應市場流動性。

銀行主管指出，央行去年2月最後一次降息前，拆款利率大約在0.145%至0.15%，這幾天拆款利率一路升，四個營業日便走高0.022個百分點，類似市場利率在理事會前急升的情況並不尋常，不排除央行臨時宣布升息，幅度則以半碼（0.125個百分點）的可能性較高。

除重貼現率，銀行主管指出，為免市場資金過多，影響利率，央行可望同步透過各種政策工具收回游資，包括增發可轉讓定期存單、加強吸收銀行和郵匯局轉存款，和調高存款準備率，都是央行可能選項。　但銀行主管分析，央行近一個月擴大可轉讓定存單發行金額，3月至今已淨發行存單2,500億元，使得存單未到期餘額達6.1兆元的歷史新高，「如果央行要調高存款準備率，何必再大規模收錢？」預估央行現階段較傾向加強吸收轉存款和可轉讓定存單，消化多餘資金。

央行副總裁楊金龍先前曾指，目前還不適合全面升息；現在1年期新台幣和美元定存利差約0.24個百分點，在美國利率不變的情況下，央行升息將使新台幣和美元利差擴大，吸引更多熱錢流入，加重新台幣升值壓力。

銀行主管表示，央行如果考量熱錢炒匯和房市過熱等因素，分別就炒匯資金和房貸進行選擇性信用管制，是對經濟傷害較小的方式；但整體而言，不論就市場資金流量和隔拆利率走勢來看，央行貨幣政策已朝中性偏緊的方向修正，只是還在尋找調整官方利率的合理時機。

銀行主管解釋，隔拆利率向來是金融機構觀察央行利率政策的重要依據，這次隔拆開始回升，正巧就在中、美兩國相繼於年節時採取緊縮政策後；加上隔拆利率從本月初的0.11%左右，一路彈升，理監事會前夕更走高至0.145%的一年多高點，是很特殊的現象。

根據央行公布的五大行庫新承做利率，2月回升0.215個百分點至1.573%，是近五個月高點。