股市周轉率 創七年來新低 年

股市周轉率 創七年來新低 年
封關總市值兩兆五千餘億 平均每人全賠掉一百十四萬元

【記者王信人／台北報導】
台灣證券交易所昨天統計，八十一年全年股市股票交易(不含受益憑證)周轉率百分之一百六十一，創下七十四年以後的最低紀錄，證券集中市場變現能力「鈍化」，對買賣單量較大的法人機構、大戶、中實戶殺傷力不小。

如果加上受益憑證(即封閉型基金七十七年以後才有)，八十一年全年股市的周轉率為百分之一百八十八，亦為七十五年(百分之一百六十二)以後的最低值。

八十一年股票市場的上市股數七百三十六億七千多萬股(上市資本額七千三百六十七億元)，全年的周轉率劇降為百分之一百六十一，甚至比本波多頭行情的起漲點七十五年的百分之一百六十二還低(七十五年十二月底指數正式突破一千點大關)，一切回到起點，股市變化迅速如夢幻泡影般不可捉摸。

八十一年股市(含受益憑證)平均單日成交總值兩百二十一億元，比去年的三百三十八億元衰退百分之三十四點六一，創下七十六年(九十二億元)以後的新低水準。但是進一步將股票交易換算成周轉率來看，量值萎縮程度竟回到七十四年、七十五的水準，曾幾何時股市動能竟衰邁如斯！

由於大戶、法人、中實戶交易量大，如果股票的交易股數太低，將無法滿足其交易量的需求，如買進幾十張股票，股價就會拉高，因而高買；出脫股票時，輕輕幾張股票出手，又會將股價打下數檔，突發性利空出現時，恐無法即時賣出，只能眼睜睜看股票下挫，所以成交值太低，會影響大戶、法人、中實戶的進場意願。同時會造成股票價值向下調整。

從國際股市的觀點，紐約、東京和倫敦去年的週轉率分別為百分之四十七、百分之二十八、百分之六十七，該三個股市最近十年的週轉率都低於百分之一百，顯然台灣的週轉率還比成熟的大型股市高出很多。不過台灣投資管道狹隘，游資無出路，大多數的家庭儲蓄不是放在銀行、房地產，就是買股票，不像歐美國家投資金融商品種類變化多端，是以台灣股市週轉率會較其他大型股市高。記者王信人/台北報導證交所統計，八十一年股市封關的總市值為兩兆五千四百五十五億元，一年中跌掉六千三百八十四億元。以今年一月份股市交易人口數五十六萬人計算，今年每人平均損失一百十四萬元。

八十年股市總市值為三兆一千八百四十億元，八十一年股市流年不利，股票盤跌不休，股票的帳面價值縮水為兩兆多，股東的帳面財富較八十年下降百分之二十點零五。

我國股市收盤總市值在七十八年達到最高峰，達六兆一千七百四十一億元，被視為另一種經濟奇蹟。

【1992-12-31 聯合報】