證券市場異常現象 政府將採干預措施

證券市場異常現象 政府將採干預措施
部分新訂要點‧應可立竿見影 振興低迷股市‧無須寄望過殷

【記者:楊士仁】新任財政部證券管理委員會主任委員白培英昨天到職時，帶給投資大眾一項「禮物」──對當前證券市場應採措施要點，以期對低迷的證券市場有所幫助。

這項要點對證券市場可收立竿見影效果的，就是放寬證券融資條件。諸如：各行庫辦理的融資業務，原至本月底停辦，經延至年底，可緩和賣股還錢的壓力，經由時間的延長，消化十三億餘元的融資餘額；股價跌至面額以下停止融資及恢復融資的限制放寬，可使投資大眾享有更多的融資機會。至於票面以下不准融資的規定仍予維持，是希望公司當局能夠出面維持股價，使投資大眾的權益得以確保。信用交易融資最長期限由三個月延長至六個月，可鼓勵投資大眾多多融資，並對賣股還錢的時機作更慎重的考慮，減輕賣出壓力。

這幾年，上市公司營運情況普遍不佳，許多公司發放股利不多，甚至無法配發股利，但為對股東有所交代，即採用土地及資產重估增值配股的方式，使股東可以配到一些股票。其實，這種「摻水」的作法，有如將一杯咖啡加水變成二杯，股東權益並未增加，而年年以這種資本公積配股，在公司業績無法相對提高的情況下，股價因而節節滑落，至今，市價落入面額或距離面額不遠的股票將近四成，使證券市場更加顯得低迷不振。這項要點，對資產重估及土地增值的資本公積配股從嚴規定，並由證管會嚴密查核，可避免上市公司資本快速虛增我國證券市場投機色彩濃厚，常有異常現象出現。這項要點對於「異常現象」將採干預措施，以免人為炒做太過厲害，造成股市畸型發展。所謂「異常現象」，包括股價變動太過離譜及公司出現弊端。

不過，證券投資大眾也不能過於寄望這項要點可以振興股市，因為證券市場的復甦，最根本的就是經濟的繁榮。在目前國內外經濟景氣低迷之際，投資大眾不可太過樂觀，才不會失望。

【1982-06-02 聯合報】