開放僑外投資證券 成為市場注意焦點

開放僑外投資證券 成為市場注意焦點

【本報證券小組】自去年初韓國宣佈開放外資買賣股票後，國內各界人士又重新掀起，呼籲與建議開放僑外資投資證券的熱潮，雖然一度在年中有冷卻現象，但十月份開始，股市對有關開放僑外投資之事傳聞轉盛，十一月份以後，關於僑外投資證券的實施辦法，遂成為市場關注與議論的焦點。

由於此間股市低沉已達三年之久，探討原因除受油價連番上漲，景氣趨降，銀根趨緊之影響外，更因近些年來新上市的股票不斷增多，已上市公司資本又在盈餘轉增資、公積轉增資及現金增資大量擴增之下，籌碼大增，可是資金卻受景氣影響無法增多，因此，市場人士甚為寄望開放僑外投資證券，盼能由海外引進資金消化市場籌碼，並促使股價趨升。

事實上，開放僑外投資證券對資本市場的健全及經濟發展有間接與直接的助益，尤其在我國經濟正力求轉型、工業正力求升段之際，有充裕的短期資金，發揮長期效用，必使資金環境獲得實質改善。

根據十一月卅日本報報導，財政部已經初步擬妥了「外國人及華僑買賣證券管理及結匯辦法」，對於僑外資之匯回將決定從寬規定。據瞭解：

財政部所研擬的辦法如下：

一、開放僑外資買賣之公司，其資本額五億元以上，獲利能力不作規定，但初期試驗階段為穩定市場，將選擇若干公司開放給僑外資購買，其選擇的原則，將請經建會研究後決定。

二、僑外資買賣之證券，個人以不超過各公司資本額的百分之三為限。一家公司僑外資總數，以不超過該公司資本額的百分之十二為限。

三、僑外資購買證券，應先聲明，放棄擔任該公司董監事之權利，以避免經營權之移轉。

四、僑外資買賣證券，在交易中之盈餘，可以隨時辦理結匯、配息及重估增值，限一年結匯一次。本金則分三年結清。

五、僑外資購買證券，應先向經濟部投資委員會提出申請，透過政府核准之經紀商在市場買賣。

據進一步消息瞭解：財政部在送給經建會的辦法中，希望經建會研究二個問題，一是為配合整體的經建計畫，今後每年需要吸引多少僑外資到證券市場，以作為開放僑外資每年核准金額的參考。第二個問題，初期開放僑外資選擇業別的原則，在證管會提出的業別有水泥、塑膠、電機機械、電器電纜、玻璃、造紙、橡膠、汽車工業等八業，財政部希望經建會研究，到底有那些行業，比較需要僑外資。

僑外資買賣證券管理及結匯辦法，已由財政部函請經建會研究，經建會召集有關單位研究之後，還要報行政院核定，才能公布實施，公布之後，財政當局還要有一段作業準備時間，因此到實際開始開放之日，可能需一段時間。

在以上辦法經新聞報導後，僑外投資證券的辦法也算有了雛型，不過距離真正實施的時間，還有一段距離，因據有關消息瞭解：財政部正籌組一訪問團親赴日、韓作實地深入瞭解，期使擬訂的辦法，將來確實可行。

除了國內證券界及工商界對僑外投資證券頗甚關心之外，事實上，有關我國開放僑外投資證券之事，國外早已密切注意中。這可由國外前來我國的證券界人士及我國出國訪問的證券界人士的說法上獲得進一步的印證。

日本證券界元老石塚善之輔，在十二月份來華時即指出，開放僑外資投資證券措施越早實施越好，不僅對我國證券市場將更有利，而且可以促使我國與自由世界經濟關係更為密切。不過，在實施之初，應採遂步推行方式，不須立即做全面性開放。

他說，僑外資投入日本證券市場之動機，大致上不外數點：(1)看好日本企業的技術革新興潛在的成長性。(2)為了合資以助於互相之間轉投資。(3)看好日本股價將上漲。(4)看好日幣將升值。

石塚表示，目前日本證券市場中，僑外資投資額比率平均大約百分之一八左右，其中以經由英國之阿拉伯油源資金佔最大比率，其次直接投資的國家包括美國、歐洲各國及香港等。

此外，永漢證券投資公司總經理林銘呈在十二月中旬赴香港，曾經接觸了不少香港本地及設在香港的外國投資機構，他回國後指出，國外投資機構對來華投資證券興緻昂然，基本上是認為目前世界上以我國與韓國的經濟發展最具潛力，只要有經濟成長的環境，就有投資證券的價值，不過在有關辦法的訂定上，最好能配合他們的需要，尤其是有關本金匯出之年限、差金匯出之期限，若能訂的較為寬鬆，相信更可提高他們來華投資的意願。

根據國內外各界人士的看法，都殷切的希望開放僑外資能儘速實施，實際上，目前國內已全面展開復甦景氣的工作，而資金能夠匯集，必可促使經濟、工業迅速升級。

【1982-01-01 經濟日報】