2015-03-06(五)歐洲QE下周啟動 股漲(時間)

歐洲QE下周啟動 股漲

2015-03-06 04:01 經濟日報 編譯莊雅婷／綜合外電

歐洲央行（ECB）總裁德拉基5日宣布，將從9日啟動收購公債計畫，藉此對疲弱的歐元區經濟挹注新資金，達到提振成長與通膨的目的。ECB對歐元區經濟前景也轉趨樂觀。

德拉基的談話激勵歐洲股市齊奏凱歌，Stoxx 600指數盤中勁揚0.8%至393.69點，漲至2007年7月來最高。法國、德國股市勁揚逾0.8%，西班牙股市也漲0.7%。美股三大指數早盤也走高，漲幅在0.3%至0.4%。歐元兌美元則跌至11年谷底。

德拉基在貨幣決策會議會後記者會上說：「我們將自3月9日起從次級市場收購歐元計價公債，並持續買進去年開始購入的資產擔保證券（ABS）與擔保債券（covered bond）。」

德拉基表示，雖然歐元區經濟展望仍有下滑風險，但受惠於最近的貨幣決策與油價下滑，風險已大幅降低。

他說：「最近的經濟數據和調查結果都顯示，經濟活動進一步改善。我們預期經濟復甦將會逐漸擴大並轉強。」

ECB預估，今年歐元區經濟成長率將達1.5%，優於去年的0.9%和12月預測的1%。明、後年成長率將分別攀抵1.9%和2.1%。

不過，ECB把今年通膨率預測降到零，低於12月預估的0.7%，反映油價下跌與歐元貶值的影響。但預料通膨率到2017年可望升至1.8%，接近央行目標值。

歐洲央行管理委員會同日決議，把基準利率維持在0.05%不變，符合市場預期。存款利率與邊際貸款利率也分別維持負0.2%和0.3%不變。

ECB 1月宣布推出量化寬鬆（QE）政策，預計3月起每月將收購600億歐元公債（665億美元），直到「2016年9月或通膨回升到低於、但接近2%的通膨目標值為止」。

面對外界詢問ECB收購負殖利率公債的底線，德拉基在記者會上表示，ECB只會避開殖利率低於負0.2%存款利率的公債。他也不認為會碰上無債可買的窘境。

德拉基還暗示，ECB不會允許希臘政府以發行短期債券以暫時化解短期融資困境的請求。但他表示，ECB已提高希臘央行可從緊急流動性協助（ELA）借貸的金額上限一倍至1,000 億歐元。

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糗大了！QE啟動以來歐元升3%，市場賭ECB將出新招

糗大了！QE啟動以來歐元升3%，市場賭ECB將出新招
2015/10/16 17:07 鉅亨網新聞中心

MoneyDJ新聞 2015-10-16  記者 賴宏昌 報導

有多少分析師/經濟學家能夠事先預料到，歐洲央行(ECB)今年3月開始透過量化寬鬆(QE)計畫購買債券後、歐元匯價竟然不貶反升？

彭博社16日報導，ECB自3月9日開始QE以來、歐元貿易加權匯價升值逾3%。瑞銀(UBS)固定收益規則師Nishay Patel指出，歐元若進一步升值到ECB認為會衝擊經濟復甦的水位、存款利率下修的預期心理將隨之升高。

法國巴黎銀行分析師Ken Wattret指出，ECB總裁德拉吉最近的一次記者會並未再度重申利率已達下限、引發外界諸多聯想。ECB在去年6月推出負存款利率政策、並於同年9月調整為-0.2%。歐元銀行間隔夜拆款利率(EONIA)自去(2014)年5月以來即呈現負值。

Patel指出，下修存款利率的最主要目的就是引導歐元匯率走貶。德國兩年期公債殖利率15日報-0.27%。瑞銀指出，這意味著投資人預期存款利率下調10個基點的機率超過50%。ECB管理委員會成員暨盧森堡央行總裁Yves Mersch 10月13日表示，歐元區中期通膨展望若轉弱、央行將毫不遲疑地採取行動。歐元區9月通膨初估值報-0.1%、為ECB 3月啟動QE以來首度轉負；核心通膨也僅有0.9%。

英國金融時報報導，奧地利央行總裁兼ECB管理委員會成員Ewald Nowotny 10月15日表示，今明兩年歐元區通膨預估分別為0.1%、1.1%，遠低於ECB設定的接近2%目標；即便是核心通膨也明顯低於目標區間。荷蘭合作銀行預期ECB最快在今年12月就會宣布展延ECB計畫。

英國央行(BOE)首席經濟學家安德魯霍丹(Andrew Haldane)9月18日表示，全球可能正陷入2008年經濟危機爆發以來的第三階段，英國當前史上最低的0.5%利率已不足以提供必要的貨幣刺激。

Thomson Reuters 9月19日報導，ECB首席經濟學家普雷特(Peter Praet)在接受瑞士媒體《新蘇黎世報(Neue Zuercher Zeitung)》專訪時表示，一旦經濟出現動盪，ECB已做好果斷修改上兆歐元買債計畫的準備。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，歐元兌美元15日貶值0.81%至1.1381、較3月6日的1.0847升值4.9%。

日本又通縮了！8月CPI創2年首見萎縮 擴大QE幾成定局

日本又通縮了！8月CPI創2年首見萎縮 擴大QE幾成定局
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2015-09-25  11:10　

日本政府週五 (25 日) 公布，上個月核心消費者物價指數 (CPI) 較一年前萎縮，創日本央行 2 年前開始採取大規模貨幣刺激措施以來首見，意味日本通膨距離央行目標越來越遠。消息引發市場更加預期，政府還會採取進一步刺激措施。

日本內政部公布，8 月份去除波動的新鮮食物價格後的核心 CPI，較一年前下滑 0.1%，符合分析師預期，主要歸咎於油價大跌；而 7 月份核心 CPI 已經降至 0%。這是日本創 2013 年 4 月以來首見通貨緊縮，並使得通膨更加遠離日本央行的 2% 目標。

《路透社》報導，許多分析師預期，日本物價接下來幾個月還會繼續下跌，因為國際油價跌勢再起。三井住友銀行日興證券 (SMBC Nikko Securities) 首席經濟學家 Junichi Makino 便表示，日本進一步貨幣寬鬆是遲早的事，沒必要再拖。

《巴隆週刊》報導，瑞士信貸 (Credit Suisse) 經濟學家 Hiromichi Shirakawa 也預料，日本央行將在下個月的貨幣政策決議擴大寬鬆。因為大宗商品價格繼續走跌，使得日本通膨預期還會顯著降溫，再加上日元看升。

安倍經濟學新三箭 ：提出600萬億日元GDP目標

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2015-09-25  14:29　
 
日本首相安倍晉三周四（9月24日）在東京的記者會上稱，安倍經濟學已步入第二階段，日本差不多已經擊退了通縮。將致力於加強經濟、改善兒童保健和擴大社會福利並繼續施行吸引投資的政策。此外，安倍還宣布將國內生產總值（GDP）目標上調約22%至600萬億日元。

安倍表示，將維持主要的內閣和黨內結構不變。未來將計劃提高消費稅，除非出現雷曼兄弟那樣的金融沖擊，否則將必然上調消費稅。 大膽的貨幣政策、機動的財政政策、刺激民間投資為中心的經濟產業成長戰略是安倍經濟學的三個主軸，這三大主軸又被稱之為安倍政權的三只利箭。

不過分析師質疑，政府是否會實施足夠大膽的舉措使目標接近達成。

瑞銀證券分析師Daiju Aoki稱，預期會有一些刺激消費者支出的舉措，因為資本支出還不夠強勁，若不加大改革力度，實現GDP目標就是不現實的。即便實現3%的經濟年增率，這樣的目標也要七年時間才會達成。

本月月中的日本央行會議以8比1的投票結果維持當前貨幣寬鬆不變，仍以每年80萬億日元的速度擴大基礎貨幣規模，但對增加刺激措施避而不談。經濟學家預計日本央行今年10月30日會議決定增加刺激的可能性增加。路透由訊息人士處獲悉，因為當前超級QE面臨無法如期推升國內通脹和促進經濟增長的質疑，日本央行在考慮未來是否用別的選擇替代QE，可能較長期內大幅調整QE。

自安倍2012年12月上臺以來，大規模貨幣刺激政策和財政開支已使日元兌美元貶值約30%，提升了出口商利潤和股價。經濟學家們已呼吁進一步放松監管，尤 在勞動力市場，以鼓勵企業將其創紀錄的現金儲備用於投資。

在安倍調整政策方向之前，其擴大日本軍事角色的法案引發了議會外大規模抗議活動。許多人批評安保法違背了日本的和平憲章。共同社9月20日公布的民調顯示，安倍內閣支援率降至39%，而約一半的受訪者表示，他們不贊同安倍政府。

“安倍的安保政策導致的結果是公眾支援率驟降，”獨立政治分析師Minoru Morita表示。“他可能對此感到擔心，因此重新轉向經濟，作為重新挽回公眾支援的一種方式。”

日本政府已制訂了名義GDP在中長期內平均年增長3%的目標。其實際GDP增長目標（扣除通脹）為2%，而2014年GDP下降0.1%，今年GDP增長預期為0.7%。

“實現600萬億日元的GDP目標將會相當困難，即便你把時間表設在10年的時間里，”住友銀行首席日本經濟學家Junko Nishioka。她還稱，通過貨幣政策放松和通脹，實現名義GDP目標在理論上是可能的，但是安倍應該把他的重點放在提升經濟增長的規則上。

安倍「新三支箭」避談引發陣痛的「老大難」

安倍「新三支箭」避談引發陣痛的「老大難」

2015/09/25

        日本首相安倍晉三提出的「新三支箭」政策並未明確具體內容。其中，國內生産總值（GDP）達到600萬億日元的目標在何時、通過何種方式實現等具體內容沒有明確。如果安倍提倡「經濟最優先」，有必要拿出一套實現這一目標的增長戰略。如果缺乏具體政策，在「安倍經濟學第1階段」膨脹的市場預期也可能隨之萎縮。 　　

舊「三支箭」包括「大膽的貨幣政策」、「靈活的財政政策」和「促進投資的增長戰略」。其中，在日本央行的協助下，貨幣寬鬆通過日元貶值和股價走高，構築了「安倍經濟學」的基礎。作為暫時性的刺激舉措，財政政策獲得的評價卻差強人意。市場一直期待的其實是被稱為「仍在中途」的第3支箭——增長戰略。

　　但是，「新三支箭」裏沒有提及增長戰略。在第1支箭「孕育希望的強大經濟」的説明中，提到了推進「生産效率革命」、「吸引投資和人才流向日本」。增長戰略可能會納入其中，但安倍並未作出進一步的説明。 　　

如果此次能夠提及農協改革、就業改革等具體政策，市場應該也能據此推測出「在這些政策的影響下，企業將如何提高生産效率」，市場前景將更加明朗。但是，這些伴隨改革陣痛的「老大難」具體政策容易招致業界團體等的反對。在2016年夏季的參議院選舉之前，如果安倍避免對「老大難」開刀，經濟增長、股價和內閣支持率均會遭受影響。 　　

重視「育兒支援」與「社會保障」的新政策獲得了積極評價。不過，這2項政策仍然無法迴避具體如何推進、如何確保財源等課題。「新三支箭」仍需要拿出具體措施。

外資大逃殺！本週韓元刷下四年來最大單週跌幅

外資大逃殺！本週韓元刷下四年來最大單週跌幅

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電　　2015-09-25  16:50　

據《彭博社》報導，在中國經濟放緩與美國可能將於年底升息的雙重打擊之下，本週韓元已創下近四年來最大單週跌幅。

隨著《財新 Markit》於週三 (24日) 公布了中國製造業 PMI 指數，創 2009 以來最差紀錄，加上美國聯準會 (Fed) 主席葉倫於週四 (24日) 提及今年稍晚將很可能進行升息，外資本週在韓國淨賣出韓股 8.5 億美元，淨流出額高達 69.7 億美元。

近兩年來身為亞洲第四大經濟體的韓國，其貨幣韓元自 2014 年七月初的高點至今跌幅已將近 20%，韓國經濟前景著實令人堪慮。

首爾三星期貨 (Samsung Futures) 外匯分析師 Jeon Seung Ji 表示：「葉倫的談話將持續為美元升值的力道提供支撐。」

Jeon Seung Ji 補充道，有市場人士預期，如果韓元跌破 1 美元兌 1200 韓元的整數大關，韓國央行將會出手抑制貶勢。

據韓國週五 (25日) 公布的九月份消費者信心指數數據，回升至 103 的水平，創下自今年五月以來的新高。

韓國財政部長  Choi Kyung Hwan 表示，由於國內內需增長助益，韓國經濟正以「正常的步伐」復甦當中。

日相安倍會央行總裁 要拉抬經濟

鉅亨網新聞中心　(來源：中廣新聞網)　2015-09-25  14:53　

日本首相安倍晉三今天在官邸與日本央行總裁「黑田東彥」會談。日本媒體報導，兩人就日本國內外經濟形勢，與現階段的貨幣政策，交換意見，並且確認日本政府會與央行攜手，儘快讓經濟「有感復甦」。

日本八月份的全國消費者物價指數，與去年同期比較是下降的，再加上日本出口與個人消費也持續低迷，因此日本政府在九月的經濟評估報告中，下修了對日本經濟總體形勢的評估。

安倍射第3支箭 目標GDP升2成 欲振經濟挽民望

鉅亨網新聞中心　　2015-09-25  08:35　

日本首相安倍強推新安保法案後力圖再度振興疲弱經濟，除了設定目標推動國內生產總值(GDP)上升20%達到600兆日元(約39兆港元)外，還把強大經濟、育兒支援和安心的社會保障，列為安倍經濟學的新「三支箭」。

《星島日報》報導，安倍晉三在周三(23日)獲自民黨內參眾兩院議員大會正式確定連任自民黨總裁後，隨即在周四(24日)召開記者會公布其振興經濟藍圖。他在記者會上宣稱「明日的日本將肯定優勝過今日，安倍經濟學從今天開始進入一個新階段，日本將成為一個全民都能發揮所長的社會」。他強調日本已經擺脫通縮，物價持續下跌的年代趨向終結。

明顯地，安倍上周在參議院強行通過極受爭議的安保法案後，他已經把施政方針轉移到兒童和長者方面，爭取公眾重新給予支持。安倍還將提出積極投資，完善作為經濟增長基礎的社會保障。

為了重振日本這個世界第3大經濟體系，安倍強調在未來3年把刺激經濟復甦列為首要目標，其中一個目標是把名目國內生產總值，從2014年490兆日元增至600兆日元。為實現這一目標，安倍將指示政府各省廳加緊制定具體方案。

安倍決意要擴大就業機會和人民收入、擴大育兒支援，打造人民可兼顧工作與照顧家庭的社會，並希望把出生率恢復至百分之一點八。為了解決許多人無法住進特別養護老人院等問題，安倍將整頓設施，包括把國有地優先出租給業者、並修法讓民眾更易請假照顧家人。

安倍預定10月初進行黨高層人事及內閣改組，強力射出新的第3支箭，但現階段具體人事尚未定。在3年前上台時，安倍曾經承諾透過強大的公共開支、廣度寬鬆貨幣供應和大刀闊斧改革，增強日本的生產力和競爭力。不過，安倍經濟學中這3支箭至今未能達致預期目標。

香港《文匯報》綜合外電消息，自安倍2012年底再度上台以來，由於日本央行推行量化寬鬆(QE)，日本名義GDP累積增長5.8%，2014財年為491兆日元(約31.9兆港元)，但自1994財年以來實際收縮1%，今年4至6月更收縮1.2%，過去5年實際GDP平均僅增長1.7%，較在2021年前GDP增至600兆日元所需的年均增長3.0%，低近一半。

經濟學家憂慮，隨着中國經濟放緩及市場持續波動，恐拖慢日本經濟復甦步伐。日媒分析指出，安倍希望打經濟牌挽回民意，但效果成疑，原因是目前看不到日本經濟有何「利好因素」。

接受美媒專訪 習近平首談股災救市原因

接受美媒專訪 習近平首談股災救市原因

更新時間： 2015-09-22 02:48 PM -

【新唐人2015年09月23日訊】（新唐人記者唐迪綜合報導）中共國家主席習近平在啟程對美國進行國事訪問前，接受了一家美國媒體的書面採訪。在談及中國股市近期的異常波動問題時，習稱政府的救市措施「避免了一次系統性風險」。有分析指，發生系統性風險往往是股市崩潰的先兆，習近平的回應，等於含蓄承認中國股市一度面臨崩潰危機。

據《華爾街日報》報導，習近平在接受該媒體書面採訪中，談及了中國當前面臨的政治經濟改革的問題，反腐問題，南海島礁建設、網路間諜等涉及中美兩國關係的困擾，近期的中國股災與人民幣匯率等，十二個方面的問題。

在談及中國股市問題時，習近平表示，股市漲跌有其自身的運行規律，一般情況下政府不干預。接著他說：「前段時間，中國股市出現了異常波動，這主要是由於前期上漲過高過快以及國際市場大幅波動等因素引起的。為避免發生系統性風險，中國政府採取了一些措施，遏制了股市的恐慌情緒，避免了一次系統性風險。境外成熟市場也採取過類似做法。」

習並表示，中國當前正推進的這一輪改革是「全面改革」，必然會觸及一些人的既得利益，改變一些人的工作和生活狀態，當然會有難度。但習近平也再度強調，開弓沒有回頭箭，再難也要走下去。

值得注意的是，在上述言論中，習近平含蓄承認了近期中國爆發的股災差一點導致發生「系統性風險」。

據了解，證券投資風險包括系統性風險和非系統性風險。而所謂系統性風險是指由於全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產生影響。因而，對系統性風險的識別，就是對一個國家一定時期內宏觀的經濟狀況作出判斷。就是指對整個股票市場或絕大多數股票普遍產生不利影響。一般包括經濟等方面的關係全局的因素。如世界經濟或某國經濟發生嚴重危機、持續高漲的通貨膨脹、特大自然災害等。

資料顯示，整體風險造成的後果是帶有普遍性的，其主要特徵是所有股票均下跌，不可能通過購買其他股票保值。系統性風險一旦爆發，對股市的打擊通常是極其嚴重的，任何股票都無法逃脫它的打擊，每個股市投資者承擔的風險基本上是均等的，絕大多數投資者都要遭受很大的損失。1929年美國發生的股市大崩潰就是系統風險的產物。

因此，海外有輿論認為，習近平的上述回應，等於含蓄承認近期爆發的這場股災非同小可，其已經帶來和可能帶來的危險，可能對中國股市造成致命性打擊。

今年6月中旬，中國股市突然出現勢不可擋的狂跌，曾一路擴散到香港、就連海外的中國ETF指數基金，都創下空前跌幅。當時就有業內人士分析稱，如果股市持續這樣狂瀉下去，遭受巨大損失的融資戶將無法還錢給配資公司和傘型信託，銀行和信託的財富管理產品恐無法發放固定收益給客戶，由此導致的股票借貸虧損恐達數兆人民幣，從而引爆信貸危機，並進而衝擊中國經濟基石——國有銀行，引爆系統性風險。這便是北京當局不惜「暴力救市」的原因。 - See more at: http://www.ntdtv.com/xtr/b5/2015/09/23/a1225394.html#sthash.G5YiLR7k.dpuf

歐QE首日 砸32億歐元買債

歐QE首日 砸32億歐元買債

2015-03-12 03:13 經濟日報 編譯余曉惠／綜合外電

歐洲央行（ECB）啟動量化寬鬆（QE），第一天買進32億歐元債券，代表好的開始。受QE上路影響，歐元本季可能出現史上最大跌幅，多數成員國的公債殖利率也跟著貶到歷史新低。

分享ECB執行委員科爾（Benoit Coeure）表示，QE啟動的頭一天，ECB與19個成員國的央行合計買進32億歐元的債券，這對每月購債600億歐元債券的目標來說，是好的開始。
ECB總裁德拉基11日發表QE啟動以來首次公開談話，預期購債計畫將成功帶領歐元區的通膨率重返ECB目標。歐洲股市11日盤中大漲，道瓊歐洲600指數漲2%，德國、法國和西班牙等地股市也漲1%到2%。

德拉基還說，購債計畫或許能保護歐元區國家不受希臘事件影響，「我們發現，即使希臘危機捲土重來，葡萄牙等原本陷於困頓的國家，公債殖利率進一步下滑，代表購債計畫能保護歐元區國家，不讓希臘危機蔓延」。

從歐元區多數公債殖利率下滑、歐元匯率直直落來看，歐元區的QE已見初步成效。法國10年期公債殖利率首度跌破0.5%，西班牙、義大利、芬蘭、奧地利的公債殖利率都跌到歷來低點。德國5年期公債殖利率跌至-0.125%，遠不及美國同類公債殖利率1.63%。

歐QE明上路 台股強心針

歐QE明上路 台股強心針

2015-03-08 14:12 聯合晚報 記者邱智慧／台北報導

今年1月歐洲宣布將實施量化寬鬆（QE）政策，隨著希臘債務事件緩解，國際股市投資氣氛回溫，歐美股市頻創新高。歐洲央行（ECB），將於3月9日正式啟動購債計畫，對於國際股市將帶來哪些變化？股市將續揚，還是可能利多出盡？

在歐洲啟動QE計畫前夕，周五（6日）美股三大指數重挫收黑，主要因美國公布最新的就業報告優於預期，市場對於升息提前的擔憂再度升起，造成道瓊工業指數、Nasdaq、S&P 500指數分別下挫1.54%、1.11%、0.12%。歐股部分，歐洲Stocxx 600指數小漲0.1%作收，德、法國股市漲0.41%、0.02%，英國股市跌0.71%。

在美國、日本、英國之後，歐洲也正式展開購債計畫，此舉可能牽動國際股市未來走勢。富蘭克林證券投顧表示，統計2008年美國和英國實施QE期間，S&P 500指數走揚133%，英國富時金融時報指數上漲149%，而歐洲央行2009年購買資產擔保證券以來，MSCI歐洲指數漲幅逾122%。根據過去的經驗顯示，QE帶動的資金行情，對於股市將帶來明顯激勵，預估歐洲QE將對股市帶來正面效果。

相對於歐股仍維持強勢，美股則在創高後陸續回檔，摩根證券副總經理謝瑞妍透露，美股資金動能與歐洲相比，表現相對疲軟，主要原因是美元再度走強，以及聯準會升息時間點的疑慮。美股未來的觀察重點，將落在美國本身企業的表現，基本面成為左右美股的主因。台股部分，摩根台灣微型基金經理人葉鴻儒說，國際股市震盪，台股也隨之波動，未來外資動向，成為影響大盤表現的關鍵。

瘋了！雀巢債券利率轉負、買家沒賺利息還得倒貼

瘋了！雀巢債券利率轉負、買家沒賺利息還得倒貼

鉅亨網新聞中心　(來源：MoneyDJ理財網)　2015-02-04  16:44　

MoneyDJ新聞 2015-02-04 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報報導，雀巢公司(Nestle SA)的短期歐元計價公司債殖利率2月3日轉負、可能是有史以來第一個到期日超過1年的負殖利率公司債。瑞銀(UBS)指出，殼牌(Shell)發行的公司債上週也一度出現負殖利率。蘇格蘭皇家銀行分析師Alberto Gallo指出，如果歐元區企業、政府發債速度沒有改變，一旦歐洲央行(ECB)開始買債(註：ECB將在2015年3月至2016年9月期間每個月斥資600億歐元購進歐元區公債、私債)，歐元計價債市的流動性將會開始枯竭。

ECB在去年6月5日成為第一個將存款利率降至負值(註：目前為-0.2%)的主要央行。JP摩根指出，一年前到期日超過1年的歐元區債券殖利率都是呈現正數、但現在則是有超過1.5兆歐元債券殖利率呈現負數。目前，德國、丹麥的長債(到期日最長達6年)殖利率都是負值；荷蘭、瑞典以及奧地利的5年期(或更短)債券殖利率也是負數。在瑞士，連13年期的公債殖利率也都是負的。

彭博社3日報導，雀巢公司目前債信為「Aa2」。美銀策略師Barnaby Martin指出，ECB的負存款利率政策讓投資人不敢把錢存放在銀行或貨幣市場基金。他說，如果德國公債殖利率都能轉負、短天期企業債殖利率理論上也可能跌破零。美銀美林指數顯示，歐元計價的投資等級企業債平均殖利率2日跌到史上最低的0.9868%、不及2013年底(2.1%)的一半。

花旗集團信用策略師Joseph Faith指出，將現金放在歐元區銀行跟購買歐元區公債雖然都賺不到利息，但購買公債至少還有賺取價差的可能性。ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)1月22日表示，如有必要將會展延購債計畫、直到通膨趨勢出現明顯改變為止。

華爾街日報部落格2日報導，截至上個月底為止JP摩根全球政府公債指數當中有16%(相當於3.6兆美元)的殖利率是負值。

MoneyWeek總編輯Merryn Somerset Webb 1月30日在英國金融時報發表專文指出，就某種程度來說，買負殖利率公債就跟買不賺錢的網路公司股票一樣、以賺取價差為目的。她認為，同樣是沒有利息收入、得繳納「保管費」，持有黃金還好過買負殖利率公債。