瘋了！雀巢債券利率轉負、買家沒賺利息還得倒貼

瘋了！雀巢債券利率轉負、買家沒賺利息還得倒貼

鉅亨網新聞中心　(來源：MoneyDJ理財網)　2015-02-04  16:44　

MoneyDJ新聞 2015-02-04 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報報導，雀巢公司(Nestle SA)的短期歐元計價公司債殖利率2月3日轉負、可能是有史以來第一個到期日超過1年的負殖利率公司債。瑞銀(UBS)指出，殼牌(Shell)發行的公司債上週也一度出現負殖利率。蘇格蘭皇家銀行分析師Alberto Gallo指出，如果歐元區企業、政府發債速度沒有改變，一旦歐洲央行(ECB)開始買債(註：ECB將在2015年3月至2016年9月期間每個月斥資600億歐元購進歐元區公債、私債)，歐元計價債市的流動性將會開始枯竭。

ECB在去年6月5日成為第一個將存款利率降至負值(註：目前為-0.2%)的主要央行。JP摩根指出，一年前到期日超過1年的歐元區債券殖利率都是呈現正數、但現在則是有超過1.5兆歐元債券殖利率呈現負數。目前，德國、丹麥的長債(到期日最長達6年)殖利率都是負值；荷蘭、瑞典以及奧地利的5年期(或更短)債券殖利率也是負數。在瑞士，連13年期的公債殖利率也都是負的。

彭博社3日報導，雀巢公司目前債信為「Aa2」。美銀策略師Barnaby Martin指出，ECB的負存款利率政策讓投資人不敢把錢存放在銀行或貨幣市場基金。他說，如果德國公債殖利率都能轉負、短天期企業債殖利率理論上也可能跌破零。美銀美林指數顯示，歐元計價的投資等級企業債平均殖利率2日跌到史上最低的0.9868%、不及2013年底(2.1%)的一半。

花旗集團信用策略師Joseph Faith指出，將現金放在歐元區銀行跟購買歐元區公債雖然都賺不到利息，但購買公債至少還有賺取價差的可能性。ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)1月22日表示，如有必要將會展延購債計畫、直到通膨趨勢出現明顯改變為止。

華爾街日報部落格2日報導，截至上個月底為止JP摩根全球政府公債指數當中有16%(相當於3.6兆美元)的殖利率是負值。

MoneyWeek總編輯Merryn Somerset Webb 1月30日在英國金融時報發表專文指出，就某種程度來說，買負殖利率公債就跟買不賺錢的網路公司股票一樣、以賺取價差為目的。她認為，同樣是沒有利息收入、得繳納「保管費」，持有黃金還好過買負殖利率公債。