證監會將取消連續盈利要求…

證監會將取消連續盈利要求…
創業板可望降門檻 網企利多

【記者何蕙安╱綜合報導】

證監會正在尋求業界意見的創業板IPO新規撼動市場，未來虧損的網際網路與高科技企業只要符合一定條件，都可望在創業板市場掛牌，被認為是一大利多，也為三中全會提出的股票發行註冊制鋪路。

「如果這次創業板真的能放低網路企業上市的門檻，對行業是個大利好。」北京一名投行人士指出，中小型網路企業績波動大，很難滿足持續盈利的要求，「像遊戲公司可能三年不開張，也可能憑一款遊戲大賣，開張吃三年。」

創業板昨天尾盤出現快速上漲行情，326檔有交易的股票有270檔收紅，其中13家漲停。創業板指數全日大升1.29%至1,258.82點，比起去年底的714點狂漲76%，在2013年走出翻倍行情。

金證券報導，創業板首發辦法和再融資管理辦法的徵求意見稿正在大陸券商內部傳閱，其中最受矚目的莫過於證監會將取消創業板企業的連續盈利要求。

據新規，未來創業板企業將取消業績連續增長的要求，允許網路公司與高技術公司在未盈利的情況下發行，但要現金流穩定，並符合一定條件：包括主營收入超過人民幣1億元，在新三板掛牌不短於12個月，以及高技術類企業科研經費占收入的比率近三年平均值不低於10%。

目前創業板IPO對發行人的盈利能力要求有兩套標準：須近兩年連續盈利，近兩年淨利潤累計不少於人民幣1,000萬元，且持續增長；或是近一年盈利，且淨利不少於人民幣500萬元，近一年營收不少於人民幣5,000萬元，且近兩年營收增長率均不低於30%。

21世紀經濟報導引述券商資深保薦代表人指出，創業板公司取消盈利要求可以看成是註冊制的「預演」，「對新三板企業而言，無疑是一個重大政策利好。可以實現與創業板的無縫對接」

分析師認為，按照監管層的思路，未來會放寬對公司盈利能力的審核，加強訊息披露，由市場根據公開資訊自己判斷。但此改革也有賴完善的退市制度的配合。

【2013-12-25/經濟日報/A16版/陸港股市】

新三板誕生 首批掛牌200家

December 16, 2013, 6:00 am

中國第三家全國性證券交易所－「全國中小企業股份轉讓系統」，即俗稱的「新三板」正式誕生。「新三板」將為全中國創新型、創業型、成長型中小微企業提供股權轉讓、股權融資等服務，並率先測試股票發行無須經證監會審批的「註冊制」。

國務院日前發布「關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定」，將發跡於北京中關村科技園區、試點近多年的「新三板」試點範圍，由原本僅限於中關村、上海張江、武漢東湖、天津濱海等園區內註冊企業，推向全中國所有符合條件的企業。

「新三板」成為中國目前唯一全國性場外市場證券交易所，也是中國繼上海證券交易所、深圳證券交易所之後，第三家全國性證券交易所。因地處北京，相對於滬深交易所，「新三板」也被稱為「北京證券交易所」。

東方早報引述「新三板」主辦券商的消息稱，「新三板」首批掛牌企業已經完成了監管審核，預計未來一至二周內即可掛牌，數量約在100至200家。

證監會指出，「新三板」與滬深交易所一樣，都是中國「多層次資本市場體系」的重要組成部分。

國務院稱，新三板是依據證券法設立的全國性證券交易場所，主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。符合條件的股份公司都可以透過主辦券商申請在新三板掛牌，公開轉讓股份，進行股權融資、債權融資等。

「新三板」上市門檻寬鬆，無基本營收或盈利要求，僅強調申請掛牌的公司必須業務明確、產權清晰、依法規範經營、公司治理健全，尤其強調資訊揭露的真實、準確與完整。

值得注意的是，該「決定」還有條件豁免企業申請在新三板發行，無須經過證監會發審委審批。這被視為三中全會提出「推進股票發行註冊制改革」以來，率先試行「註冊制」的市場。

長久以來，中國一直將企業股票的發行與上市切割，股票發行須經過證監會審核，上市權力則歸屬交易所。國務院此次則將「新三板」的發行審核權下放給交易所。按「新三板」今年初公布的試行細則，散戶必須擁有證券類資產市值在人民幣300萬元以上者，才可以參與新三板股票轉讓。