壽險業賺利差...代價龐大(圖)

2018-11-23 01:36經濟日報 記者 葉憶如

新台幣去年大升8%，全體壽險公司匯損1,761億元，今年前十月新台幣轉貶3.75%，壽險公司匯損不減反增，累計前十月淨匯損達1,782元，甚至已超越去年全年，呈現愈避愈損失的奇特現象。

這是國內低率環境下、台美利差持續擴大，壽險公司新增保費收入大增，一方面要去海外投資賺利差、一方面又得加大匯率避險力道，成本大增下出現的結果與困境。

壽險業的避險比重從去年的70%進一步提高今年的81%，成本比去年更高。

2017-2018 新台幣 weekly chart

由於去年新台幣升值嚴重，各家保險公司都被嚇到，今年的避險比重就大幅提高。今年上半年新台幣年初強升，進入第2季漸漸轉貶，但新台幣回貶了，壽險公司又得做反向避險，重新投入成本，等於墊高避險成本。此外壽險業若今年獲利增加，也需要同步提高外匯價值準備金。9月整體壽險匯損一舉擴大到259億元，創下今年單月最高。

壽險公司匯損持續擴大，已侵蝕獲利表現，金管會希望國內壽險公司把錢留在台灣投資，可惜國內固定收益的投資工具有限，加上國內持續低利率環境，房地產也不景氣，新保費收入需要找途徑去化，海外債券有穩定3~4%以上收益，仍是壽險公司的最愛。