2017-07-26 01:24經濟日報 編譯余曉惠／綜合外電
Google母公司字母（Alphabet）上季營收躍增21%，以大企業少見的步調繼續成長，但同期獲利卻因行動廣告成本上升和歐盟的天價罰款而衰減。字母股價25日盤中下挫逾3%。 歐新社
字母公司也警告，目前成長最快的行動廣告成本比傳統的網路搜尋廣告來得貴，這番話暗示未來獲利將受到抑制。
在廣告業務推波助瀾下，字母第2季整體營收260.1億美元，高於分析師預估。但受到歐盟27億美元天價罰單影響，上季淨利比去年同期減少28%至35.2億美元，相當於每股盈餘5.01美元，仍優於分析師預估。字母正考慮對歐盟的裁罰案提出上訴，但歐盟之後還有兩樁針對Google的反托辣斯調查，引發一些分析師憂心Google被迫調整業務內容所造成的衝擊。
RBC資本市場網路分析師馬哈尼說：「字母財報反映兩大趨勢：網路搜尋轉移到手機上，而且來自YouTube的營收持續增加。」
但這種轉變卻成了兩面刃，原因是Google為鞏固在行動裝置的搜尋優勢地位，支付給蘋果等手機合作夥伴的費用持續增加，為YouTube支付的影片授權費也是如此。Google上季的付費點擊激增52%，然而為刺激流量支付給合作夥伴的成本上升28%，是五年來首次超越營收成長。
字母也警告，目前成本增加的速度已經超過營收成長，而且隨著網路搜尋持續從傳統的桌機轉移到手機，成本可能只會愈來愈高。字母C股股價25日盤中跌3.2%至959.7美元。
Seabreeze合夥管理公司總裁說，成本上升對字母營業利潤率的衝擊比多數人預料的還嚴重，「接下來可能是問題」。
Google正設法開闢廣告之外的成長途徑，雲端運算已經成為第二大收入來源。上季包括Google雲端事業在內的「其他事業」，上季營收增加42%至30.9億美元。Google表示，上季價值超過50萬美元的雲端交易件數是去年的三倍多，是雲端事業有史以來表現最好的一次。
財報不透明 投資人不放心
Google母公司字母（Alphabet）財報透明度不足，將阻礙Google在反托辣斯官司上所做的努力。
字母雖已在核心的搜尋業務之外的事業痛下苦功，但上財報仍只能看到Google的數字獨大。字母若能透露更多有關自駕車、YouTube、生技及其他創投業務的訊息，將使投資人更為放心，放過一些短期的不順。
再者，歐盟正對字母發動反托辣斯裁罰行動，聚焦於Google如何壟斷與搜尋相關的市場，提出的裁罰金額達27億美元，將字母第2季淨利咬掉一大口。
因此，字母若更加強調其他業務部門，將帶來多方好處。摩根士丹利估計，Waymo自駕車部門價值可能達到700億美元，字母能多做說明，甚至應多說明Google每個部門的情況，例如YouTube，讓投資人有更多了解。
另外，字母若強調綠能及醫療研究等領域的商機與初步成果，也能吸引主管機關的注意。由於Google的現金收入龐大，能夠進行基礎與應用性的研發工作，其他企業罕有其敵。
字母若被弱化，也意味該公司未來不能為社會帶來多少進步。當年AT&T就是利用這點來與美國政府過招，讓公司能保留獨占權達數十年之久。字母也能有樣學樣，例如擴大丹麥實驗室的規模，便可能有助反托辣斯案的勝算。（取材自路透）
2017財報
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