學者看歐QE 明年啟動漸進式退場(圖)(時間)

2017-03-06 00:21經濟日報 編譯任中原／綜合外電

ECB可能的政策進程 圖／經濟日報提供

歐洲央行（ECB）將於9日開會，多數經濟學家皆認為不會改變現行政策，但可能會修改會後聲明的用語。學者也開始估算ECB量化寬鬆（QE）政策的末段路程，認為ECB要到明年底、甚至後年才會開始讓QE退場及調高利率。

歐元區通膨率在四個月內暴升三倍，達到2%，已使ECB感受到須為QE退場預做規劃的壓力。但總裁德拉基強調，通膨升高是因能源價格上漲，潛在通膨壓力仍弱，加上全球不確定因素甚多，因此強調「耐心」，並反對縮小QE規模。

ECB上次會議對經濟的評估，是未來展望仍有下行風險。彭博資訊的調查指出，多數學者認為ECB在6月前都不會修改對經濟復甦的風險評估，僅27%認為本周會議時就會調整。

逾半數學者預期，ECB將於9月宣布明年起再度縮小每月購債規模；82%預測QE將持續到明年，但金額會進一步減少。約75%的學者表示，QE漸進式「退場」將從明年第1季開始，預料將歷時七個月。

ECB距離升息還非常遙遠。60%學者料ECB今年12月才會改變利率指引，近50%預料ECB要到後年或更晚才會上調利率。80%的學者預料在2019年10月德拉基卸任前，將可達成通膨目標。

受訪學者已考慮到歐洲多國選舉的風險，及美國經濟政策的影響等。荷蘭15日舉行國會改選，但關鍵仍在5月的法國大選，極右派的國家陣線黨候選人雷朋已承諾，當選後將重新談判法國在歐盟及歐元區的權利義務。

學者說，改變QE計畫的前提是法國選舉結果，任何政治動盪都將使 ECB延後退場進度，ECB可能會等到9月德國選後才改變政策。

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