全球ETF吸金 吹大美股泡沫(圖)

2017-03-20 00:07 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

數據顯示，2017年1、2月淨流入全球ETF的資金超過1,300億美元，創同期歷史新高。專家擔憂由ETF買氣點燃的美股泡沫可能難以為繼，散戶投資人風險尤高。 路透

倫敦ETFGI機構的數據顯示，2017年1、2月淨流入全球指數股票型基金（ETF）的資金金額達1,310億美元，創同期歷史新高，令投資專家擔憂這波由ETF買氣點燃的美股「泡沫」可能難以為繼，散戶投資人風險尤高。

數據顯示，去年全年淨流入ETF的金額超過3,900億美元，也創歷史新高。美國總統川普勝選後，為原本已經相當熱絡的ETF業務火上澆油。投資人看好川普的減稅及擴張支出政策，紛紛透過ETF投資美股。

瑞士銀行（UBS）投資專家尼爾森指出，「川普勝選後，資金大量投入美股ETF，帶動股價上漲」，但美國「企業獲利已經處於成熟期」，除非川普的成長政策能迅速兌現，為企業活動帶來新動能，否則投入美股的資金與今年美國企業預估獲利成長率將不成比例。

倫敦RWC資產管理公司執行長曼尼克斯擔心，市場新手「被吸入市場」，因為ETF價格便宜，然而一旦勢頭逆轉，將非常危險。他說，許多投入ETF的資金均屬短期，因此一旦資產價格下跌，將使ETF賣壓湧現，資金又大量流出，形成惡性循環，對散戶的衝擊尤大。

川普勝選迄今，標普500指數已漲11.6%，以預估獲利計算的本益比約18倍，高於歷史平均水準。法國興業銀行分析師愛德華茲表示，美股股價「完全不合理」，本益比遠高於歐元區及日本股市。

投資人對低成本的ETF需求激增，也對傳統的主動管理型股票基金經理人造成壓力。貝萊德與先鋒基金的ETF今年來已分別淨流入380億及290億美元，其中不少資金便是從主動型基金轉入。

英傑華投資執行長蒙洛警告，目前ETF的投資風潮，與1999年科技業及2006年金融業的熱絡情況同樣堪憂。他表示，投資趨勢通常就像浪潮一樣，當達到頂峰時便會反轉。

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