「垃圾債券」霸主回天乏術 德萊瑟公司提出破產保護

【1990-02-15/經濟日報 本報系美加新聞中心記者傅依傑紐約十三日電】

以銷售垃圾債券進行公司兼併，而被視為華爾街一九八○年代象徵的德萊瑟集團公司，今晚提出破產保護。全美金融界聞訊大受震撼。

十二日華爾街傳出德萊瑟公司處境艱難，欲尋求買主兼併，紐約時報以頭版頭條顯著報導。這兩天全美新聞網經濟新聞，德萊瑟破產已成為最熱門的話題。

十三日德萊瑟在無法償付到期一億美元貸款，而立即被華爾街列為拒絕往來戶後，這家一九八○年代「垃圾債券」霸主，已然回天乏術。當晚，德萊瑟董事會同意宣佈破產，請求聯邦保護。

德萊瑟的崩頹，象徵著八○年代美國企業以垃圾債券(等級低的公司債券)融資，進行熾烈併購的時代至此結束。在八○年代許多動輒百億美元的公司購併案，多由德萊瑟居中發行垃圾債券融資促成，也使德萊瑟從一介沒沒無聞的華爾街投資公司，一躍而為八○年代最炙手可熱的大戶。創造「垃圾價券」兼併交易的米爾肯，即自德萊瑟起家，一九八七年，米爾肯因垃圾債券個人獲益五千萬美元，成為全美收入最高的公司主管。

去年夏天，德萊瑟曾邀包括本報記者在內的外國駐美記者團，前往該公司一談，當時已傳言德萊瑟面臨隱憂。半年後，果然噩夢成真。

德萊瑟公司表示，它本身會尋求免於債權人催討債務的保護，但該公司的經紀、自營和其它部門將不會申請聯邦破產法的保護。

根據破產法的保護，德萊瑟公司仍能延聘新的經理人，甚至尋找合併合夥人或合併財力雄厚的小公司。

過去幾天，美國聯邦準備理事會和證券管理委員會(SEC)的官員已經和德萊瑟公司及其債權銀行密切接觸，但他們拒絕採取任何行動挽救其自營部門，因為他們不認為德萊瑟公司倒閉會對金融市場和銀行體系產生重大負面影響。事實上，SEC只願意袖手旁觀，讓紐約證券交易所來吸收這次事件所造成的衝擊。

分析師指出，德萊瑟事件會嚴重影響全美的垃圾債券市場，對於涉足該市場頗深的美林公司和史密斯巴尼公司會造成衝擊。此外，因德萊瑟無力償債而受波及的可能是大通銀行。

目前，美國各證券公司包括大公司在內，普遍進行裁員和更換經營陣容，陷於不景氣狀態。但由於德萊瑟公司宣佈破產，可能會進一步慎重經營

【1990-02-15/經濟日報/09版/國際2】


1990垃圾債