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2025-10-31〈美股盤後〉Fed鷹訊+Meta暴跌 那指費半嚇挫逾1.5%
〈美股盤後〉Fed鷹訊+Meta暴跌 科技板塊失血 那指費半嚇挫逾1.5%
鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電
2025-10-31 05:01
投資人消化聯準會鷹派訊息、美中貿易休戰，以及「七巨頭」最新財報表現參差等多重因素，美股主指週四 (30 日) 全面下挫。
Fed鷹訊+Meta暴跌 科技板塊失血 那指費半嚇挫逾1.5% (圖：REUTERS/TPG)
Meta 與微軟掀起科技股拋售潮，那斯達克與費城半導體指數同步挫逾 1.5%。美債殖利率持續攀升，美元走強。
市場消化聯準會最新決策，官員 10 票贊成、2 票反對的結果，通過連續第二次降息 1 碼。聯準會主席鮑爾淡化 12 月降息預期，暗示官員對就業、通膨前景意見不一，未來降息次數恐減少。
美國總統川普與中國領導人習近平週四達成協議，延長關稅休戰、放寬出口限制、降低部分貿易壁壘，可望緩和雙邊緊張，但距離涵蓋核心競爭的全面協議仍有距離。
協議內容使中國維持製造競爭力，美國則受益於稀土解除封鎖、恢復黃豆出口。市場預期該協議短期利多有限，反彈幅度有限。
美國參議院週四以 51 票對 47 票通過決議，試圖推翻川普政府在全球實施的大部分關稅措施，四名共和黨議員倒戈與民主黨站在同一陣線，使共和黨內部分歧再度浮現。
美股週四 (30 日) 主要指數表現：
美股道瓊指數下跌 109.88 點，或 0.23%，收 47,522.12 點。
那斯達克指數下跌 377.329 點，或 1.58%，收 23,581.144 點。
S&P 500 指數下跌 68.25 點，或 0.99%，收 6,822.34 點。
費城半導體指數下跌 111.93 點，或 1.53%，收 7,216.00 點。
NYSE FANG+ 指數下跌 306.26 點，或 1.79%，收 16,850.34 點。
標普 11 大板塊中，科技板塊慘遭血染，非必需消費與通訊服務領跌大盤。(圖：finviz)
NYSE FANG + 指數中的科技五大巨頭漲跌不一。Meta (META-US) 血崩 11.33%；蘋果 (AAPL-US) 上漲 0.63%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 2.52%；微軟 (MSFT-US) 下跌 2.92%；亞馬遜 (AMZN-US) 大跌 3.23%。
費半成分股普遍疲軟。AMD (AMD-US) 下跌 3.59%；博通 (AVGO-US) 下跌 2.46%；輝達 (NVDA-US) 下跌 2.04%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 1.36%；高通 (QCOM-US) 下跌 0.79%；美光 (MU-US) 下跌 1.16%。
台股 ADR 互有消長。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 0.61%；日月光 ADR (ASX-US) 大漲 4.23%；聯電 ADR (UMC-US) 上漲 1.89%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 0.35%。
企業新聞
由於華爾街抨擊人工智慧支出「失控」，Meta (META-US) 下殺 11.33% 至每股 666.47 美元。Meta 上修資本支出至 700 億至 720 億美元，較先前預期區間上調，主要用於 AI 相關投資，抵銷其第三季營收與獲利優於預期的利多。
微軟 (MSFT-US) 收黑 2.90% 至每股 525.82 美元，因財務長 Amy Hood 表示，今年度資本支出將加速。微軟第一財季財報優於預期，Azure 雲端業務營收成長 40%。
Alphabet (GOOGL-US) 走高 2.52% 至每股 281.48 美元。Alphabet 第三季業績受 Google Cloud 與 YouTube 廣告業務帶動。調整後每股盈餘 3.10 美元，遠超 LSEG 分析師預估的 2.33 美元；營收 1023.5 億美元，高於市場預估的 998.9 億美元。
美國製藥巨擘、抗肥胖藥製造商禮來 (Eli Lilly)(LLY-US) 收紅 3.81% 至每股 844.50 美元。第三季調整後每股盈餘 7.02 美元，優於分析師預估的 5.69 美元；營收 176 億美元亦高於市場預測的 160.1 億美元。公司並將全年營收預期上調至 630 億至 635 億美元。
電商二手車零售商 Carvana (CVNA-US) 下殺 13.81% 至每股 305.07 美元。第三季淨利 2.63 億美元，低於 FactSet 分析師預估的 3.09 億美元，但營收高於市場預期。
eBay (EBAY-US) 暴跌 15.88% 至每股 83.73 美元，因其第四季財測令人失望。儘管第三季營收與調整後每股盈餘均優於市場預期 (1.36 美元 vs 1.33 美元、營收 28.2 億美元 vs 27.3 億美元)。
華爾街分析
Wells Fargo Investment Institute 全球投資策略長 Paul Christopher 表示，美中協議顯示雙方願意緩步降溫，但不會從長期競爭中退讓。該協議可能使中國在製造業領域保持與其他亞洲國家的競爭力，美國則在中國取消稀土封鎖、重啟黃豆進口方面獲利。
Christopher 認為，這項協議最重要的部分可能在於，美國放棄了對中國科技公司施加更多技術限制。該協議迫使美國科技公司保持對中國競爭對手的領先地位，也促使美國政策制定者繼續尋找稀土金屬的替代供應商。
三大科技龍頭 Alphabet、Meta、微軟上季總資本支出達 780 億美元，較去年同期大增 89%，凸顯 AI 基建成本已大幅拉高。
市場人士認為，在難以持續超高投資下，率先成功導入 AI 並產生獲利者將脫穎而出。
瑞銀認為，AI 仍將推動股市表現，建議低配置投資人持續分散布局，但也有分析師指出，AI 熱潮利多已大致反映，後市可能進入回檔消化階段。
2025年10月29日 星期三
2025-10-30 Fomc利率決議-1
10/29(三)開拓重工財報(前) 盤前股價+5%
10/29(三)
10/30(四) Fomc 利率決議 02:00
10/30(四)〈美股盤後〉Fed今年第二次降息 鮑爾淡化12月降息可能性
10/30(四) 微軟財報(後) 盤後下挫3.69%
10/30(四) google財報(後) 盤後大漲逾6%
10/30(四) 臉書財報(後) 股價盤後跳水7.5%
10/30(四)APEC (10/30-11/01)
10/30(四)twii intraday
2025年9月23日 星期二
2025-09-24 〈美股盤後〉鮑爾稱股市估值相當高 標普自盤中歷史高點回落
〈美股盤後〉鮑爾稱股市估值相當高 標普自盤中歷史高點回落
鉅亨網編譯羅昀玫
2025-09-24 05:27
標普 500 指數週二 (23 日) 收黑，盤中一度觸及歷史高點，但在輝達等大型科技股漲勢降溫後回落，市場同時消化聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 的最新談話。
鮑爾稱股市估值相當高 標普自盤中歷史高點回落 (圖：REUTERS/TPG)
道瓊週二收跌約 88 點，標普微跌近 0.6%，盤中最高觸及 6,699.52 點新高，那斯達克指數則挫跌約 1%。
聯準會主席鮑爾在羅德島 (Rhode Island) 發表題為「經濟展望與框架審查」的談話，他聯準會正同時面臨通膨上行與就業下行的雙重風險，其中就業惡化的憂慮推動了上週的降息決定。
鮑爾重申，合理的判斷是關稅僅會一次性推升物價，並強調須確保關稅效應不會持續發酵。他並未釋出下月是否支持降息的訊號，但指出多項指標顯示，目前股市估值已「相當高」。
部分官員認為，上次降息已削弱持續放寬的必要性，但新任理事米蘭呼籲更大幅度降息。芝加哥聯準銀行總裁古斯比 (Austan Goolsbee) 則指出，若通膨持續回落，利率有望進一步下調，並表示「若停滯性通膨的陰霾消散，利率最終能以漸進方式大幅下降」。
同時，投資人也關注最新數據。標普全球綜合製造業採購經理人指數 (PMI) 降至 53.6，低於 8 月的 54.6 及市場預期；製造業 PMI 自 53 下滑至 52，略低於預估；服務業 PMI 則從 54.5 降至 53.9，創三個月低點。
美股週二 (23 日) 主要指數表現：
美股道瓊指數下跌 88.76 點，或 0.19%，收 46,292.78 點。
那斯達克指數下跌 215.503 點，或 0.95%，收 22,573.473 點。
S&P 500 指數下跌 36.83 點，或 0.55%，收 6,656.92 點。
費城半導體指數下跌 21.913 點，或 0.35%，收 6,308.205 點。
NYSE FANG+ 指數下跌 228.07 點，或 1.39%，收 16,216.29 點。
標普 11 大板塊表現分化，能源 (+1.71%)、房地產 (+0.81%)、公用事業 (+0.54%) 領漲。資訊科技 (-1.14%)、非必需消費 (-1.44%) 拖累大盤。(圖：finviz)
焦點個股
NYSE FANG + 指數中的科技五大巨頭全數倒地。Meta (META-US) 下跌 1.28%；蘋果 (AAPL-US) 跌 0.64%；Alphabet (GOOGL-US) 跌 0.32%；微軟 (MSFT-US) 下跌 1.01%；亞馬遜 (AMZN-US) 大跌 3.04%。
費半成分股漲跌不一。博通 (AVGO-US) 漲 0.044%；輝達 (NVDA-US) 下跌 2.82%；應用材料 (AMAT-US) 上漲 0.17%；高通 (QCOM-US) 跌 0.11%；AMD (AMD-US) 漲 0.69%；美光 (MU-US) 上漲 1.09%。
台股 ADR 走勢分歧。台積電 ADR (TSM-US) 上漲 3.70%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 0.09%；聯電 ADR (UMC-US) 上漲 1.52%；中華電信 ADR (CHT-US) 跌 0.70%。
企業新聞
美光 (MU-US) 週二收紅 1.09% 報每股 166.41 美元，盤後股價隨財報聞訊走揚。美光繳出「優於預期並上修展望」的財報，顯示 AI 確實推動記憶體需求強勁，進一步拉動市場樂觀情緒。
迪士尼 (DIS-US) 收低 0.28% 至每股 112.25 美元，迪士尼旗下串流平台 Disney + 自 10 月 21 日起再度調漲訂閱費用，這已是連續第四年漲價，旨在提升串流業務獲利能力。
輝達 (NVDA-US) 挫跌 2.82% 至每股 178.43 美元。輝達向客戶保證，與 OpenAI 達成的 1000 億美元投資協議以及共同拓展 AI 基礎設施的合作計畫，不會影響該公司與其他客戶的合作關係。
波音 (BA-US) 週二升幅達 2.00% 至每股 216.34 美元，波音表示，已與 Palantir Technologies 合作，將在其國防和航太部門使用 Palantir 的 AI 解決方案平台。
Firefly Aerospace (FLY-US) 崩跌 15.31% 至每股 41.94 美元。在全球太空產業競爭日益白熱化之際，該公司自 8 月初在那斯達克掛牌以來首次公布財報，其第二季虧損擴大，營收也遜於市場預期。
經濟數據
美國 9 月製造業 PMI 初值報 52，預期 52.2，前值 53
美國 9 月服務業 PMI 初值報 53.9，預期 54，前值 54.5
美國 9 月綜合 PMI 報 53.6，預期 54.6，前值 54.6
華爾街分析
Nationwide 金融市場經濟學家 Owen Klachkin 表示，鮑爾的立場並不像市場所期待的那樣溫和，但他仍將通膨視為對物價水準的一次性調整，這應使他更有理由繼續推動寬鬆政策。
TradeStation 市場情報副總裁 David Russell 表示，鮑爾正為第四季關稅可能推升通膨預做準備，並保留對物價壓力上行的政策空間。他同時給予決策官員面對政治壓力的迴旋餘地，並以「影響將是短暫的」來淡化此訊息。
Pepperstone 策略員 Ahmad Assiri 研判，目前跨資產市場的氛圍，主要受到 AI 題材帶動的樂觀情緒，以及對政策當局獨立性的關注所主導。
2025年9月17日 星期三
2025-09-18 FOMC利率決議-1
2025年9月4日 星期四
2025-09-05〈美股早盤〉8月非農就業數據慘淡 推升降息預期主要指數開高
非農就業人數 (8月)
公佈值 預測 前值
22K 75K 79K
鉅亨網編譯王貞懿 綜合外電
2025-09-05 21:58
美股主要指數周五（5 日）開盤走高，儘管 8 月就業報告疲弱，但華爾街交易員押注這項數據將促使聯準會在本月稍晚降息。
〈美股早盤〉8月非農就業數據慘淡 推升降息預期主要指數開高。(圖:Reuters/TPG)
截稿前，道瓊工業指數漲約 80 點或 0.17%，那斯達克綜合指數漲逾 100 點或近 0.47%，標普 500 指數漲近 0.36%，費城半導體指數上漲約 1.76%。
此前美國公布的 8 月就業報告顯示，非農就業人數僅增加 2.2 萬人，遠低於市場預期，失業率升至 4.3%，創 2021 年底以來新高，強化了市場對聯準會本月降息的預期，期貨市場對 9 月降息的押注機率飆升至 98%。
不僅如此，根據 FedWatch 工具，在就業數據公布後，將本月中降息 50 個基點的選項納入考量，這比前一天超大幅降息機率為零的情況有所上升。
摩根士丹利財富管理公司的 Ellen Zentner 表示：「本周一直是勞動市場放緩的故事，今天的數據是驚嘆號。初步反應顯示，市場專注於聯準會降息，而非對經濟降溫的擔憂。壞消息看起來像好消息，至少今天上午是如此。」
Nuveen 股票和固定收益主管 Saira Malik 在 CNBC《Squawk Box》節目中表示：「這為聯準會降息 25 個基點開綠燈，我認為這將為 9 月聯邦公開市場委員會會議帶來降息 2 碼的討論，這就是市場看漲的原因。」
此外，博通股價大漲支撐了周五的漲勢。這家晶片製造商最新季度業績超越華爾街預期。該公司執行長陳福陽（Hock Tan）在分析師電話會議中還透露，博通已從一位新客戶獲得 100 億美元的客製化 AI 晶片訂單。分析師認為這個客戶即是 OpenAI。
截至台北時間周五（5 日）21 時許：
道瓊工業指數上漲 79.80 點或 0.17%，暫報 45,701.09 點
那斯達克綜合指數 102.81 點或 0.47%，暫報 21,810.50 點
標普 500 指數上漲 23.31 點或 0.36%，暫報 6,525.39 點
費半 99.79 點或 1.76%，暫報 5,767.64 點
台積電 ADR 上漲 2.11% 至每股 240.21 美元
10 年期美債殖利率跌至 4.08%
紐約輕原油下跌 1.72% 至每桶 62.39 美元
布蘭特原油下跌 1.53% 至每桶 65.51 美元
黃金上漲 0.83% 至每盎司 3,636.70 美元
美元指數升至 97.69
焦點個股：
輝達 (NVDA-US) 早盤股價下跌 2.69%，至每股 167.04 美元
輝達主要伺服器生產夥伴鴻海 (2317-TW) 公布穩健的月度銷售成長，顯示美國對 AI 基礎設施的需求依然強勁。這項數據反映出儘管市場對經濟放緩的擔憂加劇，但 AI 相關需求仍保持韌性，有助於支撐輝達在數據中心業務的成長前景。
博通 (AVGO-US) 早盤股價上漲 13.87%，至每股 348.56 美元
博通將協助 OpenAI 從 2026 年開始設計和生產 AI 加速晶片，進軍由輝達主導的高利潤領域。這項合作夥伴關係將讓博通在快速成長的 AI 晶片市場中獲得重要立足點，為博通開闢新的營收來源。
特斯拉 (TSLA-US) 早盤股價上漲 3.36%，至每股 349.39 美元
特斯拉提議為執行長馬斯克制定新的薪酬協議，價值可能高達 1 兆美元，創下美國企業史上史無前例的巨額薪酬方案。這項提案需要股東批准，反映出董事會對馬斯克領導能力的信心，但也可能引發股東對薪酬結構合理性的質疑。
今日關鍵經濟數據：
美國 8 月非農新增就業報 2.2 萬人，預期 7.5 萬人，修正後前值 7.9 萬人
美國 8 月失業率報 4.3%，預期 4.3%，前值 4.2%
美國 8 月平均每小時薪資年增率報 3.90%，預期 3.7%，修正後前值 3.7%
美國 8 月平均每小時薪資月增率報 0.3%，預期 0.3%，前值 0.3%
華爾街分析：
eToro 的 Bret Kenwell 指出：「在周五之前，市場對聯準會本月稍晚降息的信心已接近確定，今天的報告為這個天平增加了更多重量。通膨朝錯誤方向發展，但勞動市場也是如此。在這種情況下，聯準會必須解決兩個風險中較大的一個，即就業市場疲軟。然而，頑固的高通膨可能阻止聯準會以通常希望的速度或積極程度行動。」
ClearBridge Investments 的 Jeff Schulze 認為：「8 月就業報告幾乎沒有平息對勞動市場衰退的擔憂，新增職缺仍處於停滯速度。這份報告支持 9 月後進行額外且更快的降息。我們認為股票投資人應該採取更謹慎的立場，由於前幾個月的數據修正顯示 6 月就業實際為負成長，整體勞動市場正處於崩潰邊緣。」
2025年8月1日 星期五
2025-08-01 非農就業 僅新增7.3萬人
StockChart：8/01 twii
非農就業人數 (7月)
公佈值 預測 前值
73K 106K -13K
遠遜預期！美7月非農就業僅新增7.3萬人 Fed 9月降息機率衝破7成
鉅亨網編譯段智恆 綜合外電
2025-08-01 20:40
美國勞工統計局 (BLS) 周五 (8/1) 公布的 7 月非農就業報告遠遜預期，而且前兩個月數據遭大幅下修，讓三個月平均新增就業人數創下新冠疫情以來新低。不只如此，該月失業率小幅攀升也超乎預期。這份報告清楚顯示美國就業市場顯著降溫，市場也隨之強化聯準會(Fed)9 月降息預期，甚至完全消化 10 月降息。
遠遜預期！美7月非農就業僅新增7.3萬人 Fed 9月降息機率衝破7成 (圖：REUTERS/TPG)
具體來看，7 月新增就業僅 7.3 萬人，遠低於市場預期的 10.4 萬人，且前兩個月數據被大幅下修近 26 萬人，使近三個月平均新增就業數降至僅 3.5 萬人，創疫情以來最低。另外失業率小升至 4.2%，參與率降至 62.2%，為近三年低點。疲弱的就業數據加上大幅下修強化市場對 Fed 降息的押注，利率期貨顯示 9 月降息機率攀升至逾七成，並完全反映 10 月降息。
遠遜預期！美 7 月非農就業僅新增 7.3 萬人，失業率攀升。(圖：ZeroHedge)
高盛資產管理的 Alexandra Wilson-Elizondo 指出：「這份報告直接挑戰了 Fed 的鷹派立場，持續的勞動市場疲軟恐迫使 Fed 在通膨憂慮下仍不得不降息。」
7月失業率升至4.2%，凸顯就業市場疲軟。(圖：ZeroHedge)
7 月失業率升至 4.2%，凸顯就業市場疲軟。(圖：ZeroHedge)
7 月非農就業報告：
非農新增就業報 7.3 萬人，預期 10.6 萬人，修正後前值 1.4 萬人
失業率報 4.2%，預期 4.2%，前值 4.1%
平均每周工時報 34.3 小時，預期 34.2 小時，前值 34.2 小時
平均每小時薪資年增率報 3.9%，預期 3.8%，修正後前值 3.8%
平均每小時薪資月增率報 0.3%，預期 0.3%，前值 0.2%
勞動參與率報 62.2%，前值 62.3%
就業疲弱與修正成焦點
根據報告，5 月新增就業被下修 12.5 萬人至僅 1.9 萬人，6 月則下修 13.3 萬人至 1.4 萬人，使得過去兩月幾乎未見淨新增。貝萊德 (BCS-US) 投資組合經理 Jeff Rosenberg 直言：「真正的重點是修正，這提高了 Fed 在 9 月降息的可能性。」
(圖：ZeroHedge)
5 月新增就業被下修至僅 1.9 萬人，6 月則下修至 1.4 萬人，使得過去兩月幾乎未見淨新增。(圖：ZeroHedge)
家庭調查則顯示，就業人數減少 26 萬人，為今年第三大單月降幅，失業人口增加至 183 萬人，創 2021 年底來最高；非裔失業率亦升至自 2021 年 10 月以來高點。
(圖：ZeroHedge)
家庭調查則顯示，就業人數減少 26 萬人，為今年第三大單月降幅。(圖：ZeroHedge)
此外，勞動參與率降至 62.2%，連續三個月下滑，主要集中在核心勞動年齡族群。部分經濟學家認為，川普政府的移民政策收緊，導致外籍勞工退出勞動市場，加劇勞動供給萎縮。
(圖：ZeroHedge)
勞動參與率降至 62.2%，連續三個月下滑，主要集中在核心勞動年齡族群。(圖：ZeroHedge)
薪資成長放緩、就業結構偏向醫療
平均時薪年增率為 3.9%，略高於預期，但增速整體趨緩。7 月時薪月增 0.3% 至 36.44 美元，反映薪資壓力並未大幅推升通膨風險。工作時數小幅回升至 34.3 小時。
(圖：ZeroHedge)
7 月平均時薪年增率為 3.9%，略高於預期，但增速整體趨緩。(圖：ZeroHedge)
產業方面，醫療與社會救助是主要亮點，分別新增 5.5 萬與 1.8 萬就業人數；聯邦政府則連續第六個月減員，累計自今年初以來減少 8.4 萬人，部分因川普削減政府支出政策延伸至依賴聯邦資金的大學與非營利機構。製造業、專業服務及其他主要產業變動不大。
(圖：ZeroHedge)
產業方面，醫療與社會救助是主要亮點，分別新增 5.5 萬與 1.8 萬就業人數。(圖：ZeroHedge)
Fed 面臨降息壓力 川普持續施壓
此份疲弱的非農報告與數據下修，加上消費與企業支出降溫跡象，讓市場對 Fed 的降息預期升溫。LPL Financial 首席經濟學家 Jeff Roach 認為：「數據疲弱將促使市場重新調整降息時點，這鞏固了我們對 Fed 最快 9 月降息的看法。」
川普在報告公布後再度發文施壓 Fed，要求主席鮑爾盡快降息，以支撐經濟。Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 與鮑曼 (Michelle Bowman) 亦警告，若政策遲遲不轉向，恐對勞動市場造成不必要損害。
《彭博》首席經濟學家 Anna Wong 指出：「這次報告顯示勞動需求下降速度快於供給，鮑爾必須重新評估其對勞動市場仍穩健的說法，降息時間恐早於原本預期的 12 月。」
根據芝商所 FedWatch 工具，市場預期 Fed 在 7 月降息 1 碼 (25 個基點) 的機率逾七成，維持利率不變機率僅約兩成(下圖一)；10 月降息可能性高達九成，維持利率不變機率僅不到一成(下圖二)。
2025年7月15日 星期二
2025-07-15 川普又開嗆！Fed不降息恐拖垮經濟 官員仍不買單
川普又開嗆！Fed不降息恐拖垮經濟 官員仍不買單
鉅亨網編譯段智恆 2025-07-15 22:50
美國總統川普周二 (15 日) 在 Truth Social 連發兩則貼文，疾呼聯準會 (Fed) 應立刻降息 3 個百分點，稱通膨「非常低」，每年可為政府省下一兆美元。他強調「現在就是降息的時候」，對 Fed 政策再度施壓。稍早公布的 6 月消費者物價指數 (CPI) 報告顯示，核心通膨連續第五個月低於預期，強化市場對降息的預期，但 Fed 官員多數仍傾向按兵不動。
川普又開嗆！Fed不降息恐拖垮經濟 官員仍不買單(圖：REUTERS/TPG)
川普發文用大寫強調 CPI 很低。(圖：川普 Truth Social)
川普再度呼籲 Fed 降息 3 個百分點，稱每年可為政府省下一兆美元。(圖：川普 Truth Social)
川普一再強調通膨已無大礙，批評 Fed 按兵不動將拖累經濟成長與預算節省。他的發言延續近期對 Fed 貨幣政策的猛烈批評，並呼應市場對 9 月可能降息的預期升溫。外界也留意，Fed 是否會在川普施壓與通膨趨緩的情勢下調整政策立場。
儘管核心通膨持續低於預期，但關稅效應尚未完全顯現，Fed 態度仍偏謹慎。美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 稍早受訪時甚至表示，希望 Fed 主席鮑爾能在 2026 年任期屆滿時就「乾脆的離開」，進一步凸顯政府部門對現行政策遲遲未轉向的不耐。
根據美國勞工統計局 (BLS) 公布數據，6 月核心 CPI 月增 0.2%、年增 2.9%，雖較 5 月的 2.8% 略為上升，但均低於市場預期。整體 CPI 年增率則從 5 月的 2.4% 升至 2.7%，創 2 月以來新高，略高於預期的 2.6%，主因能源價格反彈，其中汽油價格單月漲幅達 1%。報告顯示核心商品價格中，若剔除新車與二手車項目，月增幅達 0.55%，創 2021 年底以來最大，反映進口商品開始受關稅影響。不過車價連兩月下滑，加上旅宿與機票價格下降，仍對通膨構成壓力。
市場普遍預期，川普祭出的新一輪高額關稅將於 8 月上路，涵蓋墨西哥、日本、歐盟等地進口商品，第三季通膨可能進一步上升。但分析師認為 6 月數據尚未充分反映關稅影響，目前仍是「一熱一冷」格局，無法成為政策轉向的關鍵依據。
雖然核心通膨未失控，不過另一項被 Fed 重視的「超核心 CPI」(扣除住房與能源的服務價格) 年增率升至 3.34%，為 2 月以來新高，顯示服務類通膨仍具黏性。與此同時，實質薪資成長也同步放緩，6 月平均時薪年增僅 1%，為近一年半來最低，反映消費者購買力逐步受壓。
根據芝商所 FedWatch 工具，儘管預料 Fed 在 7 月會議維持利率不變，市場對 9 月轉向降息的押注持續升溫，利率期貨隱含降息機率達六成。
川普施壓
2025年7月3日 星期四
2025-07-04 〈美股盤後〉美非農就業強勁7月難降息
〈美股盤後〉美非農就業強勁7月難降息 美債受創 標普那指改寫新高
鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電
2025-07-04 04:31
投資人對 6 月非農就業報告反應熱烈，數據優於預期，顯示勞動市場仍具韌性，美股週四 (3 日) 勁揚，標普與那指雙雙再刷新高，道瓊也逼近前波高點。美元走強，美債受創，2 年期美債殖利率攀高 9.51 個基點。
美非農就業強勁7月難降息 美債受創 標普那指改寫新高 (圖：shutterstock)
標普週四收漲 0.83%，那指升 1.02%，本週第三度改寫新高紀錄。道瓊收紅 344.11 點，收報 44,828.53 點，距離歷史高點僅咫尺之遙。
受美國獨立日假期影響，美股週四提前於美東時間下午 1 時收盤，週五 (4 日) 休市一日。三大指數皆以上漲作收，標普與那指本週分別上漲 1.7%、1.6%，道瓊則累計上漲 2.3%。
美國勞工部週四公布，6 月新增非農就業人數達 14.7 萬，遠高於市場預估的 10.6 萬人，且 5 月數據上修至 14.4 萬人。同時，失業率意外下降至 4.1%，低於市場預期的 4.3%。
強勁數據令投資人重新評估聯準會政策動向，根據 CME 的 FedWatch 數據顯示，7 月降息機率已降至接近於零。
政治方面，美國總統川普力推的「大而美法案」歷經激烈攻防後，終於在獨立日前夕通過國會最後一關。聯邦眾議院週四以 218 票贊成、214 票反對，險勝表決通過參議院版法案，正式送交川普簽署，預料將在 7 月 4 日國慶日簽署立法。
另外，川普對聯準會主席鮑爾的批評聲浪再起。他於週三在社群平台發文，直言鮑爾「應立即辭職」，並傳出川普可能提前宣布新任主席人選。市場關注此舉是否將加速貨幣政策的轉向。
同時，貿易局勢進展也成市場焦點。多國正搶在 7 月 9 日川普暫停加徵關稅的 90 天期限前與美國達成協議。美越達成新貿易協議，激勵市場信心，也增添投資人對其他貿易協議的期待。
在美中關係方面，美國近期解除對中國出口晶片設計軟體的限制，顯示雙邊貿易緊張情勢略有緩和。
美股週四 (3 日) 主要指數表現：
美股道瓊指數上漲 344.11 點，或 0.77%，收 44,828.53 點。
那斯達克指數上漲 207.97 點，或 1.02%，收 20,601.1 點。
S&P 500 指數上漲 51.93 點，或 0.83%，收 6,279.35 點。
費城半導體指數上漲 36.07 點，或 0.64%，收 5,647.12 點。
NYSE FANG+ 指數上漲 239.28 點，或 1.61%，收 15,063.54 點。
標普板塊普遍收紅，資訊科技 (+1.29%) 與金融 (+1.08%) 領漲大盤。(圖：finviz)
焦點個股
NYSE FANG+ 指數中的五大科技巨頭齊揚。Meta(META-US) 上漲 0.76%；蘋果 (AAPL-US) 上漲 0.52%；Alphabet(GOOGL-US) 上漲 0.50%；微軟 (MSFT-US) 上漲 1.58%；亞馬遜 (AMZN-US) 上揚 1.59%。
費半成分股多數收漲。輝達 (NVDA-US) 上漲 1.33%；應用材料 (AMAT-US) 漲 0.55%；博通 (AVGO-US) 勁揚 1.96%；高通 (QCOM-US) 微跌 0.07%；美光 (MU-US) 漲 0.45%； AMD(AMD-US) 跌 0.44%。
台股 ADR 表現多收紅。台積電 ADR(TSM-US) 漲 0.51%；日月光 ADR(ASX-US) 漲 0.68%；中華電信 ADR(CHT-US) 漲 0.51%；聯電 ADR(UMC-US) 小跌 0.38%。
企業新聞
美國商務部在與中國的協議中放寬對晶片設計技術出口的限制，新思科技 (SNPS-US) 與 Cadence Design Systems(CDNS-US) 等晶片類股表現不俗，各漲 4.90% 和 5.10%。輝達 (NVDA-US) 升 1.33% 至每股 159.34 美元，市值逼近 4 兆美元。
Datadog(DDOG-US) 則因被納入標普 500 指數而股價暴漲 14.92% 至每股 155.15 美元。
CrowdStrike (CRWD-US) 大漲近 4%，Wedbush 將其目標價從 525 美元上調至 575 美元，主因是 AI 帶動資安需求提升。
《華爾街日報》報導，維權投資機構 Starboard Value 已持有 Tripadvisor(TRIP-US) 超過 9% 股份，激勵後者股價飆高 16.74% 至每股 17.50 美元。
經濟數據
美國 6 月非農新增就業報 14.7 萬人，預期 11.1 萬人，修正後前值 14.4 萬人
美國 6 月失業率報 4.1%，預期 4.3%，前值 4.2%
美國 6 月平均每週工時報 34.2 小時，預期 34.3 小時，前值 34.3 小時
美國 6 月平均每小時薪資年增率報 3.7%，預期 3.9%，修正後前值 3.8%
美國 6 月平均每小時薪資月增率報 0.2%，預期 0.3%，前值 0.4%
美國 6 月勞動參與率報 62.3%，前值 62.4%
美國 6 月服務業 PMI 終值預期 53.1，前值 53.1
美國 6 月綜合 PMI 終值預期 52.8，前值 52.8
美國 6 月 ISM 非製造業指數預期 50.8，前值 49.9
華爾街分析
ClearBridge Investments 經濟與市場策略主管 Jeff Schulze 評論稱：「強勁的 6 月就業報告證實勞動市場依然穩健，徹底關上了 7 月降息的大門。薪資與物價之間出現通膨螺旋的風險在短期內不太可能，這為市場營造出某種近似『金髮女孩情境』(Goldilocks) 的格局。」
Argent 資本管理公司投資組合經理 Ellerbroek 表示：「這份非農就業報告最重要的意義就是，聯準會 7 月不可能降息，甚至今年是否會降息都還是未知數。」
儘管市場處於歷史高位，若川普在與各國談判中展現「強硬」立場，可能帶來下行風險，但 Ellerbroek 認為，市場整體仍傾向於樂觀看待。
他指出：「許多企業會感受到關稅衝擊，但市場應該有能力消化這些影響。」
白宮預計在月底前公布更多雙邊協議與延後課徵關稅的安排，但瑞銀分析師在致客戶的報告中指出，儘管川普政府正在談判，但仍將維持強硬關稅立場，並積極應對法律挑戰。截至目前，美國有效平均關稅稅率已飆升至 15%，是年初的六倍。
2025年6月18日 星期三
2025年5月31日 星期六
2025-06-19 fomc 利率決議
6/12(四)
6/13(五)台股開盤前 以色列空襲伊朗
6/14(六)
6/15(日)
6/16(一)
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6/18(三)
6/19(四) fomc 利率決議
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2025年4月19日 星期六
2025年3月21日 星期五
2025-03-21 楊金龍談川普...確實worry
楊金龍談川普...確實worry
2025/03/21 00:16:39
經濟日報 記者楊筱筠、陳美君／台北報導
美國總統川普預計4月2日公布「對等關稅」稅率以及相關措施，加上美國財政部公布匯率報告在即，市場擔心川普藉題發揮，央行總裁楊金龍昨（20）日坦言，雖然與美國財政部溝通良好，惟「川普2.0不確定性高」，所以「確實有worry（擔心）」。
楊金龍說，評估匯率操縱的三項檢視標準，台灣應仍維持兩項達標、一項不達標，以匯率報告評斷標準來看，與過去相同，但過往川普1.0經驗，中國大陸當時只有一項達標，仍被指控匯率操縱國，他坦言有點擔憂。
台灣傳出被列入與美國貿易量大且關稅較高的「骯髒15國」（The Dirty 15）。楊金龍表示，從純粹關稅角度來看，台灣應不在其中，認為台對美順差大是互補關係，並非不公平貿易。從純粹關稅稅率分析，平均稅率來看，美國為3.3％、台灣6.5％，但以加權稅率來看，美2.2％、台灣1.7％，「台灣應不會入列」。
若以對美順差角度來看，確實台灣對美順差極大、且持續增加，惟楊金龍認為，主要是美國需要台灣的晶片與伺服器，美國與台灣是互補，台灣輸出給美國的獲利率，遠低於美國業者銷售給其他客戶，認為台美雙方互補且有利。
2025年3月19日 星期三
2025-03-20 Fed利率決議-1
StockChart：3/20 twii daily
3/12(三)美國CPI 20:00
3/17(一)2025輝達GTC
3/18(二)2025輝達GTC
3/19(三)2025輝達GTC 黃仁勳 演講 01:00
3/19(三)〈美股盤後〉輝達GTC大會登場 等待Fed利率決定 美股掀起拋售浪潮
3/19(三)
3/20(四) Fed利率決議 02:00
2025-03-20 〈美股盤後〉Fed維持今年降息預測 標普那指彈升超1%
〈美股盤後〉Fed維持今年降息預測 標普那指彈升超1%
鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電 2025-03-20 05:25
Fed維持今年降息預測 標普那指彈升超1% (圖：REUTERS/TPG)
聯準會宣布利率政策不變，儘管預期通膨升溫，仍預測今年有兩次降息，美股主指週三 (19 日) 集體收紅。
標準普爾 500 指數升超 1%，創自去年 7 月以來、聯準會決議日的最大漲幅。那斯達克也漲超 1%，創自去年 11 月 7 日 (即總統大選結束後兩天) 以來聯準會決議日的最佳單日表現。
聯準會連續第二次會議決定維持利率在 4.25% 至 4.50% 之間不變，官員們仍然預計今年將降息兩次，也預測 2025 年經濟成長將會放緩、通膨將會上升，顯示出川普政府關稅戰所帶來的負面影響。
同時，聯準會下月起將放緩縮表速度，將美國公債的每月贖回上限從 250 億美元降至 50 億美元，而機構債券及抵押擔保證券的每月贖回上限則維持在 350 億美元。
鮑爾於週三記者會上指出，美國經濟整體強勁，出現嚴重的衰退可能性仍然不大，聯準會貨幣政策處於「能夠降息、或按兵不動」的限制性狀態。
美股週三 (19 日) 主要指數表現：
美股道瓊指數上漲 383.32 點，或 0.92%，收 41,964.63 點。
那斯達克指數上漲 246.67 點，或 1.41%，收 17,750.79 點。
S&P 500 指數上漲 60.63 點，或 1.08%，收 5,675.29 點。
費城半導體指數上漲 45.51 點，或 0.99%，收 4,634.53 點。
NYSE FANG+ 指數上漲 235.88 點，或 1.99%，收 12,085.93 點。
焦點個股
NYSE FANG + 指數中的科技五大天王普遍收紅。Meta (META-US) 上漲 0.29%；蘋果 (AAPL-US) 上漲 1.20%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 2.00%；微軟 (MSFT-US) 漲 1.12%；亞馬遜 (AMZN-US) 上漲 1.41%。
費半成分股幾乎全揚。輝達 (NVDA-US) 上漲 1.81%；應用材料 (AMAT-US) 漲 0.62%；博通 (AVGO-US) 上漲 3.66%；高通 (QCOM-US) 上漲 1.26%；AMD (AMD-US) 上漲 2.63%；美光 (MU-US) 上漲 0.33%。
台股 ADR 多收高。台積電 ADR (TSM-US) 漲 0.36%；日月光 ADR (ASX-US) 上漲 0.21%；聯電 ADR (UMC-US) 漲 0.44%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 0.77%。
企業新聞
輝達 (NVDA-US) 收紅 1.81% 至每股 117.52 美元，輝達執行長黃仁勳週三表示，關稅負面影響短期內不會造成任何重大損害，輝達持續在美國投資，合作夥伴正一同將製造業帶到美國，因此相信在短期內，不會有太大影響。
英特爾 (INTC-US) 週三暴跌 6.94% 至每股 24.12 美元。台積電法人董事劉鏡清表示，董事會從未討論「接手英特爾」，並形容兩家公司像是柴油跟汽油，很難混在一起燒，這是有難度的。
美國電動車龍頭特斯拉 (TSLA-US) 收高 4.68% 至每股 235.86 美元。特斯拉已獲得加州首個必要批准，可能在該州開展無人駕駛計程車服務。
波音 (BA-US) 勁揚 6.84% 至每股 172.62 美元。波音財務長 Brian West 表示，公司的營運業績正在改善，3 月份的 737 MAX 交付量應與 2 月份相當，顯示市場需求依然強勁。
華爾街分析
哈里斯金融集團執行合夥人 Jamie Cox 表示： 「這對市場來說是一個好消息。人們擔心關稅會破壞央行降息路徑，但透過放緩縮表，這仍然是政策寬鬆。」
Advisors Asset Management 執行長 Scott Colyer 解析：「交易員看到了停滯性通膨的擔憂，因為官員們仍在寬鬆政策。聯準會向市場發出訊號，如果經濟增長受到關稅和失業率上升的打擊，聯準會正在提前應對未來可能出現的任何流動性問題。」
2025-03-20 Fed重點決策：年內估降息2次、4月起放緩縮表、川普關稅風險
Fed重點決策：年內估降息2次、4月起放緩縮表、川普關稅風險
鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電 2025-03-20 03:50
聯準會預測年內降息2次、4月起放緩縮表、川普關稅風險 (圖：REUTERS/TPG)
聯準會週三 (19 日) 一如市場預期，將基準利率維持在目前的 4.25%-4.5% 水準，預計川普關稅帶來的不確定性，將導致美國通膨上升，經濟成長放緩。
聯準會最新利率聲明與鮑爾記者會重點摘錄如下：
重點一：估今年降息 2 次
聯準會維持利率不變，最新利率點狀圖顯示，官員們預計 2025 年降息幅度將達到 50 個基點，這意味著今年僅會降息 2 次，與去年 12 月的預期相同。
聯準會官員對降息幅度的看法分歧加大，19 位票委中，有 4 位認為 2025 年不會降息，4 位認為今年降息一次，9 位認為今年降息兩次，2 位認為降息三次。
(圖：shutterstock)
聯準會官員對降息幅度的看法分歧加大 (圖：FOMC)
鮑爾於週三記者會指出，美國經濟整體強勁，聯準會貨幣政策處於「能夠降息、或按兵不動」的限制性狀態。
鮑爾稱：「如果經濟保持強勁，聯準會願意在較長時間內維持高利率，相反地，如果勞動力市場意外走弱，或者通膨下降速度快於預期，可相應地放鬆政策。」
重點二：聲明措辭變化
聯準會最新聲明增添「經濟前景的不確定性增加」的措辭，並刪除了實現就業和通膨目標的「風險大致平衡」的措辭。
鮑爾解釋，聲明刪除「風險大致平衡」措詞並非要發出某種訊號。
重點三：4 月起縮表
聯準會表示，將從 4 月開始減緩縮表速度，將美國公債的每月贖回上限從 250 億美元降至 50 億美元，而機構債券及抵押擔保證券的每月贖回上限則維持在 350 億美元。
這是 FOMC 自去年 6 月以來首次調整縮表，自 2022 年 6 月至去年底，聯準會已累計縮表近 2 兆美元。
放緩縮表速度，意味著聯準會政策立場略有放鬆，這對長期借貸成本和金融資產價值來說是個好消息。
聯準會預測年內降息 2 次、4 月起放緩縮表、川普關稅風險 (圖：REUTERS/TPG)
鮑爾在週三表示，如果減慢量化緊縮 (QT)，QT 跑道就會變長。他說，上次聯準會放緩 QT 時，人們真的很喜歡這種做法，可以放慢速度，持續更長時間。
鮑爾透露，聯邦政府債務上限導致財政部用於存放稅收等政府收入和支出款項的一般帳戶 (TGA) 餘額減少，促使聯準會討論放緩 QT。
重點四：反對票
聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 投下反對票，否決維持資產負債表縮減速度的決定，這是自聯準會 9 月開始降息以來第三次出現異議。
道明證券美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示：「華勒在量化緊縮政策上的不同意見引人注目，表明他對資產負債表政策的看法不一。他們之所以將財政部 QT 上限下調至 50 億美元，是為了在債務上限問題解決後，能夠重新加快縮減步伐。」
重點五：GDP 面臨下行風險 失業和通膨預期上升
聯準會本次會議修改了經濟預測，將 2025 年底的 PCE 通膨預期從去年 12 月預測的 2.5% 上調至 2.7%，並將 2025 年底的美國 GDP 成長預期從先前的 2.1% 大幅下調至 1.7%。
失業和通膨預期上升，經濟成長預期下調 (圖：FOMC)
聯準會預計，到 2025 年底失業率將上升至 4.4%，而先前預計為 4.3 %。
鮑爾表示，央行對 2025 年經濟成長放緩和通膨上升的預測在一定程度上相互抵消，這解釋了今年降息預測仍為兩次的原因。
鮑爾稱，美國經濟總體強勁，繼 2024 年下半年快速增長之後，消費者支出存在放緩跡象，聯準會將密切關注實體經濟數據疲軟的跡象。
儘管華爾街普遍上調經濟衰退的預期，鮑爾稱，出現如此嚴重的衰退可能性仍然不大。
重點六：川普關稅風險
美國與主要貿易夥伴之間的緊張關係加劇。美國總統川普本月稍早對來自加拿大、墨西哥和中國的商品加徵關稅。此後加拿大和中國也採取各自的反制措施。
川普對加墨部分進口產品的臨時關稅豁免將於 4 月 2 日到期，川普仍打算在 4 月 2 日向各個貿易夥伴實施對等關稅。
鮑爾承認，通膨預期上升的「很大一部分」來自關稅，但聯準會將與其他預測者合作，將「非關稅通膨」與「關稅通膨」區分開來。
他補充：「展望未來，新政府正在四個不同領域實施重大政策變革：貿易、移民、財政政策和放鬆管制。這些政策效應將對經濟和貨幣政策的走向產生重大影響。」
市場變化
聯準會決定公布後，道瓊週三收紅超 380 點，對政策敏感的 2 年期公債殖利率跌破 4%，金價攀升歷史高位，10 年期公債殖利率連續第三個交易日下滑。
華爾街分析
市場分析，聯準會聲明中警告經濟前景的同時認為「通膨仍處於高位」，這「不是」一個好的預兆。
高盛分析師 Whitney Watson 表示，聯準會謹慎以對是意料之中，因為官員們在觀望經濟形勢的發展。
她表示：「FOMC 對經濟成長和通膨的預測修正有點『停滯性通膨』的感覺。目前聯準會處於觀望模式，關注近期的經濟放緩是否會發展成更為嚴重的問題。」
LPL 經濟學家 Jeffrey Roach 稱，隨著央行總裁在美國關稅效應顯現前陷入『政策迷霧』，停滯性通膨威脅正在加大。
Roach 表示：「隨著經濟成長前景黯淡，通膨持續居高不下，我們預計投資人將更加擔心停滯性通膨，更新後的經濟預測更加悲觀，並將在短期內對美元造成下行壓力。」
2025年1月9日 星期四
2025-01-10 哈克：前景太不明確 應暫停降息
費城聯準銀行總裁哈克：前景太不明確 應暫停降息
鉅亨網編譯許家華 2025-01-10 09:09
（圖：REUTERS/TPG）
美國費城聯邦準備銀行總裁哈克 (Patrick Harker) 在演講中釋放出「暫停降息」的訊號，指出在當前經濟不確定性較大的情況下，聯準會 (Fed) 暫停下調利率的政策將是合適的。
哈克表示，Fed 可以在現有利率水準上維持一段時間，以觀察未來經濟數據的發展。哈克預期，Fed 最終仍將降息，但政策路徑充滿不確定性。
哈克強調，美國經濟的整體基礎依然強勁，但當前的經濟狀況卻非常不穩定，這使得未來的政策指導變得困難。他指出，讓通膨回到 2% 的目標可能需要比預期更長的時間，預計美國通膨將在 2026 年才會回落至這一目標。同時，他對低收入者面臨的壓力表示擔憂，並認為 Fed 短期內不會改變利率控制工具。
Fed 的下一次議息會議定於 1 月 28 日至 29 日召開。根據芝商所（CME）數據，市場對 Fed 本月維持利率不變的機率高達 95.2%，而降息 25 個基點的機率僅為 4.8%。此外，預計到 3 月維持目前利率不變的機率為 62.8%，降息 25 個基點的機率為 35.5%，降息 50 個基點的機率為 1.6%。
波士頓 Fed 主席：Fed 應放緩降息
同時，美國波士頓 Fed 主席蘇珊柯林斯 (Susan Collins) 也在同一天表示，考慮到經濟前景的不確定性，Fed 應放慢調整利率的步伐。她指出，美國經濟仍處於「良好狀態」，但通膨降溫的進展可能會慢於預期。柯林斯提到，即將上任的川普政府及新國會的新經濟政策可能會改變經濟的發展軌跡，但具體影響尚不清楚。
作為 2025 年的輪值票委，柯林斯將具有投票權。她表示，儘管傾向於在 2025 年繼續降息，但由於就業數據強勁且通膨持續存在，降息幅度可能會低於幾個月前的預期。她強調了保持耐心的重要性，並與 Fed 去年 12 月會議後發布的官員預測中位數保持一致，認為未來採取更多貨幣寬鬆政策是合適的，但幅度可能會小於先前設想。
展望未來，柯林斯預計美國通膨將下降，儘管上行風險增加，降通膨的進展可能會「坎坷且不平衡」。她補充說，如果通膨方面有好消息，央行可能會更早採取寬鬆政策，但如果數據不明朗，官員可能會選擇等待更長時間。
在債市方面，美國近期遭遇大規模拋售，10 年期公債殖利率一度突破 4.7%，創下 2023 年 4 月以來的新高。高盛分析指出，目前美國長債利率上行幅度最大，殖利率曲線趨陡，反映了市場對美國財政和通膨風險的擔憂。市場已經重新評估降息預期，預計到 7 月 Fed 僅將降息一次 25 個基點。
摩根士丹利首席策略師 Michael Wilson 也警告，隨著 10 年期公債殖利率的持續攀升，美股估值面臨壓力，標普 500 指數與債券殖利率之間的相關性已轉為明顯負相關，未來六個月內美股可能面臨嚴峻挑戰。
2024年12月18日 星期三
2024-12-19 Fed宣布降息1碼 明年可能僅再降息2碼
Fed宣布降息1碼 明年可能僅再降息2碼
鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電 2024-12-19 03:08
Fed宣布降息1碼 明年可能僅再降息2碼 (圖：shutterstock)
聯準會週三 (18 日) 將聯邦資金利率下調 1 碼至 4.25%-4.5% 區間，這是聯準會自 9 月首次降息以來的今年第三次降息，並對未來幾年進一步降息持謹慎態度。
最新利率點狀圖顯示，聯準會預計明年基準利率將降至 3.9%，暗示將降息 2 碼，而先前 9 月的預測為 4 碼降息。
聯準會預計 2026 年利率將降至 3.4%，高於先前預測的 2.9%。預計到 2027 年，利率將從先前的 2.9% 升至 3.1%。
在聯準會 12 月會議召開之前，聯準會成員表達了對通膨可能停滯在 2% 目標之上的擔憂，並呼籲採取更謹慎降息。本月早些時候，聯準會主席鮑爾承認 9 月經濟更加強勁，通膨略高於預期。
川普政府 2.0 也擾亂了投資人對降息前景的預期，川普的關稅等政策預計將引發通膨並促進成長，從而阻礙聯準會對抗通膨的鬥爭。
由於經濟持續成長和勞動市場走強，聯準會成員預期達到 2% 的通膨目標將晚於先前預期，因此降息幅度較小。
聯準會首選的通膨指標，即核心個人消費支出物價指數 (PCE) 預計 2025 年將達到 2.5%，高於 9 月預測的 2.2%。 2026 年，PCE 預計從先前的 2.2% 放緩至 2.2%，然後在 2027 年達到 2% 的目標。
目前預計失業率將在 2025 年升至 4.3%，低於先前估計的 4.4%，並在 2027 年之前保持在這一水平。
勞動市場前景與經濟成長強勁的預期相吻合，聯準會成員目前預期 2025 年 GDP (國內生產毛額) 為 2.1%，高於先前的 2%，最終在 2027 年降至 1.9%，低於先前的 2%。
值得關注的是，聯邦公開市場委員會下調 1 碼的決定並非一致通過，最新政策聲明稱， 克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 投票反對此舉，而是傾向暫停降息。
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