2025-12-30 共軍東部戰區：今實彈射擊

 共軍東部戰區：今實彈射擊

2025/12/30 05:30 記者陳鈺馥、陳治程／台北報導

中國解放軍東部戰區昨日無預警宣布，對台展開代號「正義使命─二〇二五」環台軍演，劃設演習範圍侵犯我國領海，更預告今日在台島周邊「實彈射擊」。（路透）

賴上任後 第四度大規模對台軍演

二〇二二年八月，因應時任美國眾議院議長裴洛西訪台，中國展開首次環台軍演，至今共舉行七次環台軍演；此次也是賴清德總統上任後，中共第四度大規模對台軍演。

雙城論壇廿八日剛落幕，中國解放軍東部戰區發言人施毅昨天上午七時卅分宣布環台軍演。東部戰區隨後公告，今日將在台灣周邊展開實彈射擊，要求船隻和飛行器不要進入公告的海空域，其公告演訓區幾乎將台灣完全封鎖包圍。

施毅表示，解放軍東部戰區廿九日組織陸軍、海軍、空軍、火箭軍等兵力，在台灣海峽、台島北部、西南、東南、台島以東，組織「正義使命─二〇二五」演習，重點演練海空戰備警巡、奪取綜合制權、要港要域封控、外線立體懾阻等科目，艦機多向抵近台島，諸軍兵種聯合突擊。

解放軍公布演訓內容細項，包含以海空兵力實施「環台島戰備警巡」、在台海中部海空域展開「對陸機動目標打擊演練」、在台灣北部和西南海空操演「對海實彈射擊」、在台灣東部進行「對海突擊、區域制空、搜潛反潛」等科目。

施毅聲稱，本次演練旨在檢驗戰區部隊聯合作戰實戰能力，「這是對台獨分裂勢力和外部干涉勢力的嚴重警告，是捍衛國家主權、維護國家統一的正當必要行動」。

值得注意的是，中國對台軍演不只限制海域逼近台灣四周廿四海里鄰接區，同時限航七空域、射高「無限高」，其演練封鎖台灣重要港口的作為，引發外界關注。

此外，福建海警廿九日組織艦艇編隊，在台灣島及馬祖、烏坵附近海域展開「綜合執法巡查」。解放軍官媒「中國軍號」官方微博也發布一系列演習宣傳影像，更發布一支名為「單向透明、何以謀獨」的宣傳片，將我國本島四處軍事據點標出，並強調「看得到、也打得到」。

經圖資比對，這四處據點分別為花蓮佳山基地、高雄左營軍港及陸軍八軍團指揮部，以及緊鄰國防部博愛營區的海軍司令部。

中國國防大學教授張弛接受中媒專訪則說，對台軍演共劃設五個演訓區域，主要有三個特點：一是「收緊鎖鏈」，二是「三面圍島」；三是「關門打狗」。

2025-10-16 台積法說-3《黑天鵝》

 StockChart: 10/13 twii 

10/07(二) OpenAI入股AMD AMD股價爆漲24% 《黑天鵝》
10/07(二) 台股收盤前

10/08(三)〈美股盤後〉甲骨文驟跌成科技股絆腳石 標普終止連七紅
10/08(三)
10/09(四) fed主席演說 20:30
10/10(五)
10/11(六) 
10/12(日)中國禁運稀土
10/13(一)台股開盤前
10/13(一)台股收盤前

10/15(三) fed主席演說 00:20
10/15(三) 10月期貨結算日
10/16(四) 台積電法說會 

2025-10-13中國禁運稀土-4

 

2025-10-13中國禁運稀土-2

 

2025-10-13中國禁運稀土-1

StockChart:10/13 twii

StockChart:10/13 sox
StockChart:10/13 indu
StockChart:10/13 compq
StockChart:10/13 nikk  

10/10(五)
10/11(六)〈美股盤後〉道瓊血崩近900點 台積電ADR狂瀉6%
10/12(日) 
10/13(一) 台股開盤前 上週六美股收盤大跌 
10/13(一) 台股收盤前

10/14(二) 〈美股盤後〉美中貿易戰降溫 道瓊回彈超580點 台積電ADR飆近8%
10/15(三)
10/16(四)
10/17(五)
10/20(一)
10/21(二)
10/30(四)fomc利率決議 02:00
10/30(四)APEC 川習會
10/30(四) 「川習會」大禮包！「貿易戰停戰1年」  
10/31(五)   川習會 沒談台灣 達多項共識 貿易休戰一年

2025-10-11〈美股盤後〉道瓊血崩近900點 台積電ADR狂瀉6%

 〈美股盤後〉川習會告吹 關稅威脅再起 道瓊血崩近900點 台積電ADR狂瀉6%

鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電

2025-10-11 04:37

由於美國總統川普威脅要對中國祭出新關稅，恐慌指數 VIX 飆升，美股週五 (10 日) 盤中聞訊暴跌，中概股賣壓湧現，台積電 ADR 血崩超 6%，重創油價與加密貨幣，同時推升對美債與黃金等避險資產的強勁需求。

關稅威脅再起 道瓊血崩近900點 台積電ADR狂瀉6%(圖：REUTERS/TPG)

道瓊狂瀉近 900 點，本週累跌 2.73%；標普 500 跌幅達 2.71%，本週累計下跌 2.43%；那指跳水 3.56%，創 4 月以來的最大跌幅，本週累跌 2.53%。

川普週五盤中推文指責，中國致函全球多國威脅對稀土元素與其他材料實施出口管制，中國此舉試圖透過壟斷關鍵資源「挾持全世界」。川普警告，他要對進口到美國的中國產品「大幅提高關稅」，以「從經濟上反制」。

川普同時取消原定於兩週後在南韓舉行的亞太經合會 (APEC) 峰會上與中國國家主席習近平會面的計畫，表示「現在似乎沒有會面的理由」。

盤後川普宣布，美國將自 11 月 1 日起，對中國進口商品加徵 100% 的新關稅，同日也將對「所有關鍵軟體」實施出口管制。

這場美中僵局出現在美國政府關門進入第 10 天之際，更加深市場悲觀氣氛。參議院週四第七次未能通過兩項臨時撥款法案，導致政府停擺持續，至今沒有跡象顯示共和黨與民主黨在談判上取得實質進展。

美股週五 (10 日) 主要指數表現： 

美股道瓊指數暴跌 878.82 點，或 1.9%，收 45,479.6 點。

那斯達克指數暴跌 820.196 點，或 3.56%，收 22,204.43 點。

S&P 500 指數暴跌 182.6 點，或 2.71%，收 6,552.51 點。 

費城半導體指數暴跌 432.60 點，或 6.32%，收 6,407.60 點。

NYSE FANG+ 指數暴跌 568.00 點，或 3.45%，收 15,877.61 點。

標普 11 大板塊幾乎一片血染，資訊科技和非必需消費品領跌，必需消費品逆勢走高。(圖：finviz)

焦點個股

NYSE FANG + 指數中的科技五大巨頭血流成河。Meta (META-US) 大跌 3.85%；蘋果 (AAPL-US) 大跌 3.45%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 2.05%；微軟 (MSFT-US) 下跌 2.19%；亞馬遜 (AMZN-US) 大跌 4.99%。

費半成分股哀鴻遍野。AMD (AMD-US) 暴跌 7.78% ；博通 (AVGO-US) 重摔 5.91%；輝達 (NVDA-US) 大跌 4.89%；應用材料 (AMAT-US) 大跌 4.70%；高通 (QCOM-US) 暴跌 7.29%；美光 (MU-US) 重挫 5.58%。

台股 ADR 遭遇恐慌拋售。台積電 ADR (TSM-US) 暴跌 6.41%；日月光 ADR (ASX-US) 重挫 5.38%；聯電 ADR (UMC-US) 大跌 4.01%；中華電信 ADR (CHT-US) 跌 0.14%。

企業新聞

中國市場監管機構已經對高通收購以色列半導體製造商 Autotalks 的計畫展開反壟斷調查，此消息導致高通 (QCOM-US) 暴跌 7.33% 至每股 153.52 美元。

據知情人士指出，生物製藥公司阿斯特捷利康預計將宣布與美國總統川普達成協議，大幅調降藥品價格，使其成為第二家配合川普推動醫藥改革政策重點的製藥企業。阿斯特捷利康 ADR (AZN-US) 震盪收黑 0.60% 報每股 84.53 美元。

AMD (AMD-US) 狂瀉 7.78% 至每股 214.76 美元。國際信評機構穆迪 將 AMD 及其子公司賽靈思 (Xilinx) 的無擔保優先債信評級從 A2 上調至 A1，同時將評級展望由「正面」(positive) 調整為「穩定」(stable)。

Alphabet (GOOGL-US) 收黑 2.05% 至每股 236.59 美元，英國競爭與市場管理局 (CMA) 週五宣布正式動用新權力，將 Google 的一般搜尋與搜尋廣告服務指定為「戰略市場地位」，使其線上搜尋與廣告業務受英國更嚴格的審查。

全球能源巨頭雪佛龍 (CVX-US) 跌幅為 1.81% 至每股 148.90 美元。雪佛龍計畫在納米比亞近海鑽探多達 10 口井，該地是非洲最活躍的油氣勘探熱點之一。

華爾街分析

盈透證券策略師 Steve Sosnick 稱：「這顯然不是交易員想聽到的消息，市場的反應，或許同樣反映出近期市場的自滿情緒與政策衝擊的影響力。

Jonestrading 市場策略師 Michael O’Rourke 表示：「整個夏季以來，美股市場的貪婪情緒遠遠超過恐懼，如此高程度的自滿使投資人變得脆弱。如果美中貿易戰再啟，這波拋售可能演變為更大幅度的修正。」

22V Research 分析師 Michael Hirson 與 Houze Song 表示：「這對全球供應鏈來說是一個非常危險的時刻，包括支撐人工智慧產業的供應鏈。但值得注意的是，雙方目前尚未真正落實各自威脅的措施，仍然有回頭的空間，若川普真的兌現威脅，將面臨重大政治風險。」

2025-10-07台股收盤前

10/06(一)
10/07(二) 〈美股盤後〉 AMD狂飆近24% 台積電ADR升約3.5%
10/07(二) twii intraday 台股收盤前
10/08(三) 
10/09(四) 
10/10(五) 

2025-10-07 OpenAI入股AMD

影片：【年代向錢看】OpenAI入股AMD  
影片：【關我什麼事】AMD也參戰!

影片：曲博 AMD白送OpenAI 10%股票300億美元

2026 h1 興建1GW GPU算力

AMD 蘇姿豐金融創新 在玩金融槓桿遊戲 !
AMD1.6億股認股選擇權(執行條件AMD股價到600元)
合約 總算力6GW GPU   2026年H2開始 OpenAI採購
曲終人散 回想這真是　AI泡沫化起手式 　

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2000年網路泡沫化 花旗證券分析師 金融創新：本夢比
 IPO簽證鬆綁 讓沒有營利公司　上市　

2025-10-07 選擇權

 

81/13 6倍

2025-09-11 《黑天鵝》美國KC槍殺身亡

2025-09-12 Adobe財報-1 上修全年財測 盤後股價上揚近3%

 Adobe上修財測、受惠AI產品創新 盤後上漲

2025-09-12 07:32  

MoneyDJ新聞 2025-09-12 07:30:04 黃智勤 發佈 創意軟體巨頭Adobe (ADBE.US)上修全年財測，並稱人工智慧(AI)產品創新有助提振業務表現；盤後股價上揚近3%。

綜合外媒報導，Adobe於11日美股盤後公佈，2025會計年度第三季（截至8月29日為止），營收年增11%至54.1億美元，經調整每股盈餘為5.31美元，均優於LSEG統計的分析師預估值。

財測方面，Adobe預估，全年每股盈餘將介於20.80~20.85美元之間，全年營收將介於236.5億美元至237億美元之間，均較先前的預期上修。

Adobe預估主力數位媒體業務（包括Creative Cloud等）年化營收成長將達到11.3%，高於先前預測的11%。

Adobe執行長納拉揚(Shantanu Narayen)表示，受惠客戶策略、人工智慧產品創新和強大的市場執行力，公司得以再度上修2025年獲利和營收預測。Adobe也指出，99%財星百大企業使用了Adobe的AI功能，前50大企業客戶中，逾四成自2023會計年度以來訂閱支出翻倍。

Adobe股價11日收在350.89美元，年初迄今重挫逾兩成，遠遜於大盤；財報公佈後盤後上漲近3%。

Adobe為Photoshop、Illustrator和InDesign等專業人士常用創意軟體工具的供應商，近年也砸重金開發AI功能，一度被視為AI受惠股之一，然而，先前幾次財報未能反映AI明顯提高變現能力，讓投資人失望。

分析人士曾擔憂AI興起使軟體業面臨衝擊，Canva、Figma、Midjourney、ChatGPT等新創紛紛推出生成式AI工具，競爭日益激烈。

2025-09-12 adobe財報 《黑天鵝》

2025-08-28 輝達財報-1《戴爾財報》

StockChart：8/28輝達財報

8/22(五) fed主席演說22:00 
8/25(一)
8/26(二)
8/27(三）
8/28(四)輝達財報   盤後股價一度重挫5%
8/29(五)戴爾財報 盤後下跌5%
8/29(五)〈美股盤後〉輝達財報+GDP驚喜助攻 整體成長放緩，加上本季展望保守
8/30(六)〈美股盤後〉AI概念股領跌 美股收黑 標普月線四連升
8/30(六)川普關稅被上訴法院判定違法 《黑天鵝》
8/31(日) 
9/01(一)本週大小事 博通財報
9/01(一)
9/02(二)〈美股盤後〉勞動節假期休市一天。
9/02(二)
9/03(三)

2025-08-21 全球央行年會-1

StockChart：8/21 twii daily
StockChart：8/21 sox 
StockChart：8/21 indu
StockChart：8/21 nikk 

8/18(一)
8/19(二) 家得寶財報(前)
8/20(三) 外銷訂單16:00
8/21(四) Fomc會議紀要 02:00
8/21(四) 全球央行年會

8/21(四) 沃爾瑪財報(前) 
8/22(五) fed主席演說 22:00 
8/23(六)
8/26(二)
8/27(三）
8/28(四) 輝達財報 

2025黑天鵝 
2025-08-20 〈台股盤後〉補貼換股權 台股暴跌728.06 點   

2025-08-21全球央行年會-2 黑天鵝

Stockchart: 8/20 twii daily  

8/15(五)〈美股盤後〉美7月PPI暴升 英特爾飆超7% 美股連三漲
8/15(五) 應用材料(後) 盤後股價重挫13%
8/16(六) 消費者信心指數 
8/16(六) 〈美股盤後〉川普預告晶片關稅上看300% 費半重挫超2% 應材崩超14%
8/18(一) 
8/19(二)〈美股盤後〉川普會澤倫斯基 擬推美烏俄三方會談 美股近乎持平
8/20(三) 〈台股盤後〉補貼換股權 台股暴跌728.06 點

2025-08-20 〈台股盤後〉補貼換股權 台股暴跌728.06 點

2025-08-20 〈台股盤後〉補貼換股權 台股暴跌728.06 點

 〈台股盤後〉台積電遭背刺 重摔728點創今年第6大跌點摜破月線

鉅亨網記者魏志豪 台北 2025-08-20 14:08

美國政府今 (20) 日釋出補貼換股權的模式，引發外界擔憂台灣科技自主與台積電的產業獨立性，電子權值股全面重挫，導致指數開低走低，終場慘摔 728.06 點，一舉摜破十日線與月線大關，收在 23625.44 點，成交量也大增至 5459 億元；依歷史紀錄來看，今日跌點創下台股今年第 6 大，歷史第 11 大。

〈台股盤後〉台積電遭背刺跌逾4% 重摔728點創今年第6大跌點摜破月線 。(鉅亨網資料照)

權值股一片綠油油，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 重跌超過 4%，收在 1135 元，回測季線支撐，市值也降至 29.4 兆元，跌破 30 兆元，鴻海 (2317-TW) 也修正近 4%，力守 200 元大關，聯發科 (2454-TW) 同樣下挫近 3%。

先前強勢的台達電 (2308-TW) 也難逃賣壓調節，一舉重挫超過半根，回測月線支撐，其他如廣達 (2382-TW)、日月光投控 (3711-TW)(ASX-US) 也下跌 2-3%，緯穎 (6669-TW) 更一度亮燈跌停，終場收跌 9%。

不過，聯電 (2303-TW)(UMC-US)、智原 (3035-TW) 因受惠與英特爾 (INTC-US) 結盟，成為最大贏家，雙雙異軍突起，分別大漲 3%、2%，為權值股中難得上漲的個股。

另外，先前強勢的個股包括昇貿 (3305-TW)、台玻 (1802-TW) 同步亮燈跌停，其他如耀華 (2367-TW)、高技 (5439-TW)、台特化 (4772-TW)、定穎投控 (3715-TW) 跌幅都至少 7% 起跳。 

2025-08-20 選擇權

2025-08-20 〈美股盤後〉傑克森霍爾前恐慌蔓延 輝達領跌 那指費半齊跳水

〈美股盤後〉傑克森霍爾前恐慌蔓延 輝達領跌 那指費半齊跳水

鉅亨網編譯羅昀玫 綜合外電 2025-08-20 05:40

投資人等待本週登場的傑克森霍爾 (Jackson Hole) 全球央行年會，輝達領跌之下，科技股遭遇大幅賣壓，美股週二 ( 19 日) 普遍收黑。

家得寶財測助攻之下，道瓊週二盤中一度創下歷史新高，隨後回落，終場小漲約 10 點，盤中標普 500 指數微跌 0.6%，那斯達克指數大跌 1.5%。

聯準會主席鮑爾 22 日將在全球央行年會發表演說，市場關注他是否對利率政策給出明確的訊號，本屆研討會主題為「勞動市場的轉型：人口結構、生產力與宏觀政策」。

交易員預期 9 月降息 1 碼機率達 83%，但德銀首席經濟學家 Luzzetti 認為，鮑爾雖可能偏向鴿派，但仍將保留政策靈活性。

國際油價下滑，倫敦布蘭特原油 (Brent) 下跌 1% 至每桶 65.92 美元，紐約商品交易所西德州中級 (WTI) 原油下跌 1.2% 至每桶 61.92 美元。

市場同時觀察美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基會晤結果，法國總統馬克宏表示，美俄烏元首的三方會談可能兩、三個禮拜內舉行。媒體消息傳出，三方會談地點可能選在匈牙利布達佩斯。

美股週二 (19 日) 主要指數表現：

美股道瓊指數上漲 10.45 點，或 0.02%，收 44,922.27 點。

那斯達克指數下跌 314.822 點，或 1.46%，收 21,314.952 點。

S&P 500 指數下跌 37.78 點，或 0.59%，收 6,411.37 點。

費城半導體指數下跌 104.80 點，或 1.81%，收 5,671.51 點。

NYSE FANG+ 指數下跌 286.12 點，或 1.85%，收 15,171.75 點。

A

標普 11 大板塊表現分歧，房地產 (+1.80%)、消費必需品 (+1.00%) 和公用事業 (+0.99%) 領漲。(圖：FINVIZ)

焦點個股

NYSE FANG + 指數中的科技五大巨頭集體收黑。Meta (META-US) 下跌 2.07%；蘋果 (AAPL-US) 跌 0.14%；Alphabet (GOOG-US) 跌 0.88%；微軟 (MSFT-US) 下跌 1.42%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 1.50%。

費半成分股慘跌一片。輝達 (NVDA-US) 下跌 3.50%；應用材料 (AMAT-US) 跌 0.80%；博通 (AVGO-US) 下跌 3.55%；高通 (QCOM-US) 下跌 1.67%；AMD (AMD-US) 大跌 5.44%；美光 (MU-US) 下跌 1.21%。

台股 ADR 多收低。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 3.61%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 2.67%；聯電 ADR (UMC-US) 跌 0.15%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.81%。

企業新聞

市場靜待輝達 8 月 27 日公布最新財報，輝達 (NVDA-US) 重挫 3.5% 至每股 175.64 美元，創下近四個月來最大單日跌幅。

英特爾 (INTC-US) 受軟銀宣布投資 20 億美元消息激勵，該股飆高 6.97% 報每股 25.31 美元。白宮發言人李威特 (Karoline Leavitt) 表示，美國商務部長盧特尼克正在敲定政府持股英特爾的相關交易細節，並強調這是川普總統提出的一項「創意構想」。

家得寶 (HD-US) 強升超 3% 報每股 407.20 美元。家得寶第二財季同店銷售 (comparable sales) 成長 1%，未達市場預期的 1.2%；不過美國本土市場增幅達 1.4%，優於分析師預估的 1.3%，並寫下自 2022 年第三季以來最快的增速。

資安服務業者 Palo Alto Networks(PANW-US) 受惠於 AI 浪潮推動資安解決方案需求，預測 2026 財年全年營收與獲利將超越市場預期，激勵該股勁揚超 3% 報每股 181.56 美元。

華爾街分析

財富管理公司 Pioneer Financial 創始合夥人 Stephen Schwartz 預期，鮑爾將在 9 月會議上釋出降息訊號，而本週五的演說可能成為市場關鍵轉折點。

Schwartz 還表示，隨著 2025 年下半年展開，市場估值仍有進一步上行空間，因為投資人將開始反映 2026 年的獲利預期，而在利率走低與關稅政策明朗化的情境下，企業獲利有望回升。

Spartan Capital Securities 市場經濟學家 Peter Cardillo 說：「消費者現在仍未全速消費，行為略顯謹慎。他們正在觀望關稅對即將到來的假期銷售將產生什麼影響。」

市場近期出現資金輪動，投資人由大型科技股轉向小型股、價值股與周期性類股。Capital Economics 分析師 James Reilly 指出，此現象與網路泡沫末期情況相似，增加市場波動風險。OpenAI 執行長阿特曼 (Sam Altman) 近期亦警告 AI 熱潮恐帶來泡沫隱憂。

2025-07-16 大立光Q2匯損42億

 大立光Q2匯損42億　強台幣害台股少賺6%！誰最慘？怎麼救？

【理財五角課】第二季財報出爐，大立光匯損42億、南亞科11億。傳統避險無效，企業財務長搶救EPS，個個腦洞大開，用三招因應。不能再寄望央行壓抑匯率，但好消息是，下半年台幣升值空間有限。

大立光上週法說會公布第二季匯兌損失達42.2億元。

文 盧沛樺  天下Web only

發布時間：2025-07-16

強台幣風暴之下，連台積電都受影響，先前董事長魏哲家就提過，台幣每升值1%，將對營業利益率產生0.4個百分點影響。

台幣第二季勁揚逾一成，讓台灣許多出口廠商帳上美元變薄，最新財報出爐，匯損炸開，就算賺錢，也可能淨值大縮水。更糟糕的是，如今連傳統避險手段也失靈。

據凱基投顧預估，受台幣升值影響，台股第二季盈餘將有5.5%的下修空間，全年盈餘下修幅度則擴大至6.1%。

其中，受害最重的產業，包含ABF、航太、隱形眼鏡、汽車零組件、PCB、電子紙、自行車、IC通路等族群，第二季盈餘下修均逾一成。

反之，食品、水泥、貨櫃海運、觀光餐飲等內需產業，受惠台幣升值，第二季盈餘可望上修1%~6%不等。

「很多人敲單敲不進去，美元賣不掉，」客戶以中部中小企業為主的旭正聯合會計師事務所會計師吳正偉說，「很多老闆4~5月就知道全年要做白工！」

美元賣不掉怎麼辦？

「現在上市櫃公司財務長，每個腦洞大開，」安永台灣審計營運長黃建澤生動地形容。

為什麼匯兌對企業影響這麼大？

因為我國出口廠商，大部份收入是美元，當台幣升值，為了支付貨款、員工薪資，要拿美元換台幣，就會有匯兌損失，連帶衝擊營收和毛利；若很多海外子公司，且營收貢獻大，在合併報表上，匯兌損失會影響股東權益，結果是，明明公司有賺錢，淨值卻縮水。甚至最近上市櫃企業要發現金股利，同樣一筆美元，換到的台幣也較年初打九折。

中央銀行總裁楊金龍（王建棟攝）

偏偏傳統避險工具如遠匯、換匯交易等現在又不管用。因為5月以來台幣升勢難擋，市場對台幣後市看升不看貶，讓金融避險工具成本太高，難以抵銷匯損。加上央行限制出口商拋匯，每天拋售美元以1000萬美元為上限，導致出口廠商帳上美元無法去化。

「當廠商賣到800萬美元，央行就來了，要廠商填各種文件，說明資金來源、拋匯目的、未來預備拋匯多少等，目的就是嚇阻出口商拋匯，」一名資深企金客戶關係經理透露。

抗匯損方法1：借美元自救

於是6月開始，出口商紛紛轉向「借美元自救」。

黃建澤解釋，借美元等於增加美元負債，減少美元資產，代表純美元的曝險部位變小，匯兌損益影響就會變小。

儘管美元借款利率居高，但上半年台幣強升逾一成，美元放款一年利率才7%~8%，依舊划算。不過，黃建澤提醒，借錢就要有錢還，企業要留意現金流，要想清楚要拿台幣換美元還錢，還是有美元收入能直接還錢。

抗匯損方法2：付款幣別改美元

增加美元負債，另一種方式是改變付款幣別為美元。

吳正偉觀察，上半年台灣廠商收到很多急單，企業主怕客戶跑掉，因為要開產能、要買料，都要客戶預付款項，所以收大量美元，為了趕交期，台灣有料就先下，因此都付台幣，結果台幣一升，急單等於做白工。

他建議，為了降低匯率波動的影響，企業應該找收美元的供應商，即便進貨成本增加，在美元急跌的時候，較能控制匯損，「人家下急單給我，我才能下急單給供應鏈，」吳正偉說。

抗匯損方法3：資本支出對沖

還有一種做法是，事先安排未來6~12個月的資本支出，主張有一筆100萬美元收入要用來支付這筆款項，在作帳時這100萬收入就不算進當期損益，若有匯損，也不影響EPS。但這筆資本支出必須已有簽約或匯款安排，不是空白支票。

不過，黃建澤觀察，企業更擔心的，是出口競爭力不如人，因為台幣升值，報價變貴，毛利變少，衝擊企業營運績效。因此，現在很多財務長還要參與營運會議，包括從哪邊進料，會有優勢、生產流程如何優化，擠出毛利。

為幫助4.6萬家出口導向的中小企業，經濟部也成立因應匯率變化任務小組。短期雖以引薦公股銀行的避險資源及政府融資優惠為主，中長期仍呼籲企業要透過AI提升產能及分散海外佈局，以降低匯率波動衝擊。

下半年台幣升值空間有限

好消息是，儘管今年下半台幣欲貶不易，但普遍看法是再往上升值的空間有限。

6月央行總裁楊金龍已指出，上半年提前拉貨的影響消除，加上受關稅新制上路影響，恐怕造成出口降溫，將抑制台幣升值的預期。

惟匯率波動將成新常態，企業不能再寄望央行老大哥罩著，在匯率避險上應有策略，而非散戶心態，才能安度風暴。

2025-07-15 川普又開嗆！Fed不降息恐拖垮經濟 官員仍不買單

 川普又開嗆！Fed不降息恐拖垮經濟 官員仍不買單

鉅亨網編譯段智恆 2025-07-15 22:50

美國總統川普周二 (15 日) 在 Truth Social 連發兩則貼文，疾呼聯準會 (Fed) 應立刻降息 3 個百分點，稱通膨「非常低」，每年可為政府省下一兆美元。他強調「現在就是降息的時候」，對 Fed 政策再度施壓。稍早公布的 6 月消費者物價指數 (CPI) 報告顯示，核心通膨連續第五個月低於預期，強化市場對降息的預期，但 Fed 官員多數仍傾向按兵不動。

川普又開嗆！Fed不降息恐拖垮經濟 官員仍不買單(圖：REUTERS/TPG)

川普發文用大寫強調 CPI 很低。(圖：川普 Truth Social)

川普再度呼籲 Fed 降息 3 個百分點，稱每年可為政府省下一兆美元。(圖：川普 Truth Social)

川普一再強調通膨已無大礙，批評 Fed 按兵不動將拖累經濟成長與預算節省。他的發言延續近期對 Fed 貨幣政策的猛烈批評，並呼應市場對 9 月可能降息的預期升溫。外界也留意，Fed 是否會在川普施壓與通膨趨緩的情勢下調整政策立場。

儘管核心通膨持續低於預期，但關稅效應尚未完全顯現，Fed 態度仍偏謹慎。美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 稍早受訪時甚至表示，希望 Fed 主席鮑爾能在 2026 年任期屆滿時就「乾脆的離開」，進一步凸顯政府部門對現行政策遲遲未轉向的不耐。

根據美國勞工統計局 (BLS) 公布數據，6 月核心 CPI 月增 0.2%、年增 2.9%，雖較 5 月的 2.8% 略為上升，但均低於市場預期。整體 CPI 年增率則從 5 月的 2.4% 升至 2.7%，創 2 月以來新高，略高於預期的 2.6%，主因能源價格反彈，其中汽油價格單月漲幅達 1%。報告顯示核心商品價格中，若剔除新車與二手車項目，月增幅達 0.55%，創 2021 年底以來最大，反映進口商品開始受關稅影響。不過車價連兩月下滑，加上旅宿與機票價格下降，仍對通膨構成壓力。

市場普遍預期，川普祭出的新一輪高額關稅將於 8 月上路，涵蓋墨西哥、日本、歐盟等地進口商品，第三季通膨可能進一步上升。但分析師認為 6 月數據尚未充分反映關稅影響，目前仍是「一熱一冷」格局，無法成為政策轉向的關鍵依據。

雖然核心通膨未失控，不過另一項被 Fed 重視的「超核心 CPI」(扣除住房與能源的服務價格) 年增率升至 3.34%，為 2 月以來新高，顯示服務類通膨仍具黏性。與此同時，實質薪資成長也同步放緩，6 月平均時薪年增僅 1%，為近一年半來最低，反映消費者購買力逐步受壓。

根據芝商所 FedWatch 工具，儘管預料 Fed 在 7 月會議維持利率不變，市場對 9 月轉向降息的押注持續升溫，利率期貨隱含降息機率達六成。

川普施壓