2019年9月20日 星期五
2018年3月16日 星期五
貿易戰＋美四巫日 台股萬一攻防戰
劉家熙╱台北報導 2018年3月16日 上午5:50
工商時報【劉家熙╱台北報導】
中美貿易戰一觸即發，再加上美國股市本周五（16日）即將面臨關鍵的四巫日（quadruple witching day），市場恐將出現劇烈震盪。法人指出，美股變數大增，外資連二日賣超，台股萬一攻防戰備受考驗。
美股每季都會面臨所謂的四巫日，在3月、6月、9月、12月的第三個周五，股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權這四項衍生性金融商品都會陸續到期，通常在四巫日的最後交易時段內，投資人會急於平倉，使得交易量放大，且市場波動幅度加劇。
日盛投顧總經理李秀利指出，受到美國通膨、薪資開始小幅度上揚，債券殖利率隨之走揚，且川普政府對中國關稅措施方案最快在下周推出，造成本次美股四巫日可能會開始出現指數轉折關卡。加上3月21日美國聯準會（Fed）利率決策會議，可能影響利率變化等因素，造成外資連續二天賣超台股，賣超合計達103億元。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台股近期隨著國際股市震盪，預期短線上仍將呈現盤整格局；國際雜音難免造成盤勢波動，加上產業需求即將步入淡季，大盤暫以區間走勢視之。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞認為，隨著去年第四季財報公佈及法說已告一段落，加上美股表現回穩，先前台股恐慌情緒已獲得宣洩，若後續聯準會升息3∼4次的預期能逐漸反應完畢，台股再巨幅震盪的機會降低。
工商時報【劉家熙╱台北報導】
中美貿易戰一觸即發，再加上美國股市本周五（16日）即將面臨關鍵的四巫日（quadruple witching day），市場恐將出現劇烈震盪。法人指出，美股變數大增，外資連二日賣超，台股萬一攻防戰備受考驗。
美股每季都會面臨所謂的四巫日，在3月、6月、9月、12月的第三個周五，股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權這四項衍生性金融商品都會陸續到期，通常在四巫日的最後交易時段內，投資人會急於平倉，使得交易量放大，且市場波動幅度加劇。
日盛投顧總經理李秀利指出，受到美國通膨、薪資開始小幅度上揚，債券殖利率隨之走揚，且川普政府對中國關稅措施方案最快在下周推出，造成本次美股四巫日可能會開始出現指數轉折關卡。加上3月21日美國聯準會（Fed）利率決策會議，可能影響利率變化等因素，造成外資連續二天賣超台股，賣超合計達103億元。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台股近期隨著國際股市震盪，預期短線上仍將呈現盤整格局；國際雜音難免造成盤勢波動，加上產業需求即將步入淡季，大盤暫以區間走勢視之。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞認為，隨著去年第四季財報公佈及法說已告一段落，加上美股表現回穩，先前台股恐慌情緒已獲得宣洩，若後續聯準會升息3∼4次的預期能逐漸反應完畢，台股再巨幅震盪的機會降低。
2018年3月14日 星期三
四巫日來了！選擇權暗示：Nasdaq 100恐下探50日線
MoneyDJ新聞 2018-03-14 12:39:22 記者 郭妍希 報導
美國股市本週五(3月16日)即將面臨關鍵的四巫日(quadruple witching day)，市場恐將出現劇烈震盪，選擇權市場暗示，近來剛剛刷新歷史高的Nasdaq 100指數，可能會在本週結束前走軟。
Viking Analytics 13日在Seeking Alpha發文指出(見此)，美股每季都會面臨所謂的四巫日，在這一天(即3月、6月、9月、12月的第三個禮拜五)，股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權這四項衍生性金融商品都會陸續到期。
有趣的是，芝加哥選擇權交易所(CBOE)和芝加哥交易所集團(CME Group)的股票指數選擇權，都會同時在上午9點30分(美東時間)到期，屆時勢必會讓美股產生震盪。
根據該機構追蹤的「OPEX Price Magnet」指標，PowerShares那斯達克100指數ETF (PowerShares QQQ，代號為QQQ.US)應該會在選擇權到期時下探50日移動平均線。OPEX Price Magnet基本上就是選擇權delta、gamma值回到中立的位置，由於大型交易商和造市者都會對delta、gamma值避險，因此市場通常會在選擇權到期前，朝這些數值的中立區靠攏。(詳見此)。
Viking的計算顯示，標準普爾500指數期貨、QQQ的選擇權都暗指價格將在本週五往下走，其中乖離度最大的就是科技類股。著重科技股的Nasdaq 100指數最近才剛登上歷史高，本週五前是否會如選擇權預測那般拉回整理，值得關注。
美國通膨、薪資開始小幅度上揚，債券殖利率隨之走揚，分析人士警告，美股去(2017)年平靜無波的景象，今年恐不復見，投資人一定要盡快適應。
MarketWatch報導，法國興業銀行量化分析師Jitesh Kumar、Vincent Cassot 2月28日發表研究報告指出，聯準會(Fed)開始減表，勢必會導致流動性降低、增加市場波動。若將全球央行資產負債表規模的12個月變化，跟股市波動率合併起來看，可以發現在2013年Fed前主席柏南克(Ben S. Bernanke)引發「削減恐慌」(taper tantrum)前，兩者因為央行擴表救市而亦步亦趨，但自此之後，只要流動性有降低、或者資產負債表擴張速度有趨緩跡象，股市波動率都會隨之攀高。
美國公債殖利率，也是促使波動率上揚的關鍵因素。報告稱，殖利率如今來到關鍵水位，因此股市風險遭到投資人重估，其實並不令人意外。事實上，研究發現，至少過去12年來，芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)，都從未像現在這樣，對實質殖利率和通膨預期如此敏感。(全文按此)
美國股市本週五(3月16日)即將面臨關鍵的四巫日(quadruple witching day)，市場恐將出現劇烈震盪，選擇權市場暗示，近來剛剛刷新歷史高的Nasdaq 100指數，可能會在本週結束前走軟。
Viking Analytics 13日在Seeking Alpha發文指出(見此)，美股每季都會面臨所謂的四巫日，在這一天(即3月、6月、9月、12月的第三個禮拜五)，股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權這四項衍生性金融商品都會陸續到期。
有趣的是，芝加哥選擇權交易所(CBOE)和芝加哥交易所集團(CME Group)的股票指數選擇權，都會同時在上午9點30分(美東時間)到期，屆時勢必會讓美股產生震盪。
根據該機構追蹤的「OPEX Price Magnet」指標，PowerShares那斯達克100指數ETF (PowerShares QQQ，代號為QQQ.US)應該會在選擇權到期時下探50日移動平均線。OPEX Price Magnet基本上就是選擇權delta、gamma值回到中立的位置，由於大型交易商和造市者都會對delta、gamma值避險，因此市場通常會在選擇權到期前，朝這些數值的中立區靠攏。(詳見此)。
Viking的計算顯示，標準普爾500指數期貨、QQQ的選擇權都暗指價格將在本週五往下走，其中乖離度最大的就是科技類股。著重科技股的Nasdaq 100指數最近才剛登上歷史高，本週五前是否會如選擇權預測那般拉回整理，值得關注。
美國通膨、薪資開始小幅度上揚，債券殖利率隨之走揚，分析人士警告，美股去(2017)年平靜無波的景象，今年恐不復見，投資人一定要盡快適應。
MarketWatch報導，法國興業銀行量化分析師Jitesh Kumar、Vincent Cassot 2月28日發表研究報告指出，聯準會(Fed)開始減表，勢必會導致流動性降低、增加市場波動。若將全球央行資產負債表規模的12個月變化，跟股市波動率合併起來看，可以發現在2013年Fed前主席柏南克(Ben S. Bernanke)引發「削減恐慌」(taper tantrum)前，兩者因為央行擴表救市而亦步亦趨，但自此之後，只要流動性有降低、或者資產負債表擴張速度有趨緩跡象，股市波動率都會隨之攀高。
美國公債殖利率，也是促使波動率上揚的關鍵因素。報告稱，殖利率如今來到關鍵水位，因此股市風險遭到投資人重估，其實並不令人意外。事實上，研究發現，至少過去12年來，芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)，都從未像現在這樣，對實質殖利率和通膨預期如此敏感。(全文按此)
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