兆豐銀大陸曝險 減少300億

兆豐銀大陸曝險 減少300億

2016-02-18 01:23 經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

兆豐金、兆豐銀董事長蔡友才。 本報系資料庫
分享兆豐金控暨兆豐銀行董事長蔡友才昨（17）日指出，考量國際金融情勢與大陸經濟放緩，兆豐銀最近大陸曝險占淨值比重已不到七成，再創新低，曝險水位比起高峰大減了約300億元。
全球的國家風險監控系統則將24國納入凍結或減持的警示線，以利持續擴增海外獲利同時兼顧風險。

兆豐金昨天舉行媒體春酒，蔡友才指出，兆豐金去年稅後純益292.74億元、每股稅後純益（EPS）2.35元，EPS與總市值均排名金控第三，儘管全球大環境不佳，2015年全球經濟成長率只有3.1%，新興市場更只有4%的近六年最差表現，但兆豐金仍連續兩年稅前盈餘達到350億元以上。

蔡友才表示，中國大陸經濟放緩，調整結構需要時間，所以兆豐銀持續調降大陸曝險部位，最近曝險占淨值比重已經降到了69%的歷史新低，比起高峰期95%、部位超過1,700億元，大幅下降，目前曝險部位來到約1,500億元上下水準。

除了對中國大陸市場審慎應對，海外加OBU獲利比重近六成的兆豐銀，也對國際市場具高度敏感性。蔡友才提出八大國際市場變數，列為今年金融營運重要觀察指標，分別為中國經濟政策與人民幣走向、油價回升時機、美元續強續航力、新興市場資金外流狀況、ECB擴大寬鬆、日本經濟掙扎與拉美債務瘟疫蔓延等，這「蔡八點」中，他認為拉美債務瘟疫問題對台灣衝擊較遠、較小，其他重要變數都是攸關營運的挑戰。

兆豐金獲利主要仰賴兆豐銀，去年兆豐銀稅前盈餘再創歷史新高，來到303.71億元，在全球經濟成長欠佳下仍交出亮眼成績。蔡友才表示，兆豐銀在全球96個國家有曝險部位，合計部位1.34兆元，基於全球局勢動盪不安，黑天鵝滿天飛，因此國家風險監控系統嚴密緊盯，現有15國列為凍結額度，九國則是要調降部位。

外界或有對今年全球景氣疲弱，對國際化程度高的兆豐銀不利等雜音，蔡友才指出，兆豐銀的獲利基礎紮實，存、放款水位與外匯續作量均持續成長，尤其國際金融業務分行（OBU）進出口貿易市占率仍逾25%，成績不易撼動，獲利成績單不是賣不動產、併購的廉價購買利益而來，本業獲利連續五年蟬聯國銀第一，就是來自的穩固的本業賺錢。

債彈來了！穆迪：空前垃圾債將到期、面臨再融資斷崖

債彈來了！穆迪：空前垃圾債將到期、面臨再融資斷崖

MoneyDJ新聞 2016-02-17 09:29:54 記者 陳苓 報導

美國垃圾債屋漏偏逢連夜雨，當前避險情緒高漲，垃圾債買氣一落千丈，就在此時，又有金額空前的垃圾債即將到期。信評機構穆迪警告，部分債信等級欠佳的業者，恐怕不易籌到資金延展債務。

MarketWatch、巴倫(Barronˋs)網站報導，穆迪16日報告估計，2016~2020年間有9,470億美元的高收益債券(即垃圾債)將到期，金額之高打破紀錄；其中4,000億美元於2020年到期，也締造單一年度債券到期金額的新高。

市場氣氛緊繃、投資人躲避風險，卻有龐大高收債將要到期。穆迪資深分析師Tiina Siilaberg說，2016年下半和2017年企業應會大量發售新債，替快要到期的債券籌資；問題是多項總經因素會使低信評企業很難在債市募資、延展債務。

不利的總經情況包括利率走高、殖利率利差加大、中國經濟放緩、油價波動等。與此同時，法律規定轉嚴，限制槓桿借貸也重擊低信評業者。穆迪的三年再融資指數(refunding index)追蹤信貸市場是否有充分流動性，進行債務再融資，如今指數低於歷史平均值，降至2009年全球金融海嘯時期水準，顯示再融資市場的情況相當孱弱。

不只如此，貸款抵押債券(Collateralised Loan Obligations；CLO)市場也出現再融資風險。CLO是將低信評企業的非投資等級貸款(Leveraged loans)，打包成證券化商品出售，CLO借貸成本低於銀行貸款，可幫助低信評公司募資。

垃圾債(又稱高收益債)投資人當心！穆迪(Moody`s Investors Service)高收益債流動性壓力指數(Liquidity Stress Index，簡稱LSI)今(2016)年1月跳升至六年高，且壓力有從能源產業蔓延開來的趨勢。

MarketWatch、路透社報導，穆迪2月2日公布，1月份的LSI已從上個月的6.8%上升至7.9%，創2009年12月以來新高紀錄，更是2009年3月以來最大單月增幅。這項指標衡量的是流動信評最低(SGL-4)的企業數量，落入此一評級的企業愈多、指數就會跟著上升。

International Business Times、英國金融時報1月報導，聯準會(Fed)的超低利率促使業者不斷發債，目前非金融業公司共計背負了4.7兆美元的未償債務，為美國國內生產毛額(GDP)的7成左右，其中大多是由退休基金、保險公司等機構投資人持有。最近數月來，企業獲利開始萎縮，而業者的償債能力也備受打擊。美國財政部金融研究辦公室(Treasury`s Office of Financial Research，簡稱OFR)警告，這些現象在信貸循環走到末期時最為常見，也是違約率即將跳升的前兆。

追蹤100檔投機等級公司債的信用違約交換（Credit Default Swap，簡寫CDS）指數「Markit CDX North American High Yield Index」才剛在上週飆升、漲幅創2009年初以來的新高紀錄，顯示投資人也對垃圾債的違約率憂心忡忡。另外，違約機率偏高、被穆迪納入觀察名單的企業數量也在本週創下六年高。


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4212d196-c3c5-4f21-a865-f71da8b01487#ixzz40U9VB4oT
MoneyDJ 財經知識庫

大衰退、低油價、升息暫緩，成歐洲大型銀行風暴導火線

大衰退、低油價、升息暫緩，成歐洲大型銀行風暴導火線

作者 黃 嬿 | 發布日期 2016 年 02 月 11 日 12:24 | 分類 手機 , 財經

台灣適逢年假期間，歐洲銀行爆發債務危機嚇壞全球投資人，連銀行模範生德意志銀行都無法幸免於難，大型銀行股爆跌，雷曼兄弟倒閉噩夢再度上演。雖然銀行債務成本的確高漲，但全球經濟下滑、低油價、升息暫緩才是這次大型銀行股遭拋售的導火線，但分析師強調不可能會重蹈 2008 年覆轍。

過去三個月德意志銀行保證債務成本飆升 182%，達到 2011 年主權債務危機時的最高水位，瑞士信貸擔保債務成本也暴漲兩倍，歐洲銀行隱憂浮現為 2016 年經濟危機再添一筆。但投資機構 Yardeni Research 認為，「市場現在是驚弓之鳥，隨便一件事情都能勾起 2008 金融危機的陰影。」

《CNN Money》指出，現在銀行處境距離 2008 年風暴還遠得很，自從金融危機後美國與歐洲大型銀行體質都強壯很多。即便如此，銀行股仍免不了重挫，今年美國銀行股價下跌 27%，高盛下跌 18%，相較道瓊工業指數僅跌 8%。

歐洲銀行更慘，即使周三銀行股價回溫，但歐元STOXX銀行指數仍跌 24%，周三德意志銀行上漲 13%，但今年仍跌掉三分之一。報導指出，銀行股急轉直下的原因有三，分別是經濟衰退、低油價，以及央行升息可能暫緩。

首先是全球經濟大衰退，投資人擔心銀行，特別是營收仰賴高風險交易收益，而非存款的歐洲大型銀行可能受創最重。市場謠言德意志銀行可能無法支付四月到期的債務利息，逼得德意志銀行要在 24 小時兩度出面內安撫驚慌的投資人。德意志銀行執行長跳出來強調公司財務狀況堅若磐石，在《金融時報》揭露德意志銀行可能購回自家發行的債券後，周三股價上漲 13%。

另外一個原因是商品價格，特別是石油。因為能源企業在油價 100 美元一桶的年代大量舉債，現在油價只剩 28 美元，貸款違約機率升高，數十家公司已經申請破產，且油價還會低迷好一段時間，投資人擔心大型銀行沒有準備好處理石油公司違約危機。

最後，中央銀行決策也成風聲鶴唳，去年美國銀行股因期望 Fed 升息而上漲，利率調升讓銀行在支付存款利息與收取貸款利息差異上賺錢。但是今年市場震盪降低 Fed 升息步調，且全球央行都往反方向走，歐洲央行印鈔票外還暗示再度降息，日本央行也破天荒推負利率因應，使得歐洲銀行股應聲走跌。

有些人認為市場過度擔憂，大型銀行的資產負債表槓桿程度低，且貸款人被迫要庫存大量資本以防未來損失，如果真的發生最壞狀況，大型銀行只要負擔四分之一獲利，可以吞下所有能源公司貸款。摩根大通基金全球策略師也認為，金融危機不會發生，因為美國與歐洲的銀行資本都非常好，根本不需擔心。