巴克萊：4先進國患「荷蘭病」！貨幣恐得再貶值
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2015-09-22 15:10
大宗商品超級循環結束帶來的衝擊，讓數個先進經濟體面臨大麻煩。巴克萊 (Barclays) 外匯研究團隊點名澳洲、加拿大、挪威及紐西蘭這四個國家，在過去這一波原物料蓬勃漲勢中患上了「荷蘭病」，需要讓貨幣進一步貶值來擺脫困境。
「荷蘭病 (Dutch Disease)」指的是天然資源出口國的貨幣，因原物料價格飆漲而面臨升值壓力，過程中也造成國家製造業萎縮，進而使得國家經濟在匯價上漲時失去競爭力。儘管每個國家在產業轉換及匯率上遭遇的負面衝擊，可能各有不同。
表面上，原物料出口國在需求旺盛時，勞動人口及資金會從製造業轉移至天然資源開採事業，這通常也是生產力、薪資及投資報酬率都較高的產業。然而，一旦大宗商品價格下跌，經濟學家們卻發現，勞動力及資本皆明顯更難轉移至其他產業，使得貨幣必需進一步重貶，才能讓非原物料產業恢復競爭力。
《彭博社》週一 (21 日) 報導，巴克萊團隊發布報告指出，原物料出口國面臨大宗商品價格及需求下滑，「各自患的『荷蘭病』有多重，很可能將決定其經濟平衡所需的貨幣貶值幅度。」在極端情況下，他們拓展非原物料出口所需的新投資規模，很可能會引發國內外投資人期待該國貨幣大貶，來抵銷新資金的成本。
巴克萊研究後發現，澳、加、挪、紐這四國都患了「荷蘭病」，因為在 2000-2012年這段大宗商品需求爆炸期間，他們的製造業發展全遜於其他已開發國家，且貨幣升值趨勢也與原物料價格漲勢及各自製造業表現不佳，有因果關聯。其中澳元及紐元如今面臨的貶值壓力最大，歸咎於償債壓力十分龐大，因此建議放空。
而儘管加拿大製造業受到的「荷蘭病」傷害最重，但多虧債務負擔較小，加上勞動市場相對彈性佳，因此加元貶值的壓力沒有紐澳大。挪威則拜國家退休基金銀彈之賜，利用原油收入大買國外資產，也協助降低挪威克朗貶值壓力。
2015年9月22日 星期二
2015年4月13日 星期一
牛刀：中國正在大面積爆發荷蘭病 什麼東西？
【阿波羅新聞網 2015-04-13 讯】
中國上上下下都在玩金融騙局，現在已經完全玩不下去。我們看見很多現象，完全是經濟危機爆發的景象。
不久前，義烏的一位網友給我打來電話，他的一個老闆朋友去年降息後買了一個商鋪，320萬買的，掛牌價360萬準備賣出，老闆本人預期3到5個月就會有人來買，現在半年已過。不過這半年誰也沒有想到，義烏地產老闆跑路成風，從最大的地產老闆開始。小商品市場突發崩盤，根本賣不出商品，曾經的發財旺地，人走燈滅，死城一個。結果是人家隔壁商鋪，和他一樣大小的旺鋪，掛牌價是160萬，一樣賣不動。這個網友問我：這個算不算泡沫破滅。我說這個不算，真正的泡沫破滅是毀滅一切的。義烏頂多是算荷蘭病爆發。
20世紀50年代，已是製成品出口主要國家的荷蘭發現大量石油和天然氣，荷蘭政府大力發展石油、天然氣業，出口劇增，國際收支出現順差，經濟顯現繁榮景象。可是，蓬勃發展的天然氣業卻嚴重打擊了荷蘭的農業和其他工業部門，削弱了出口行業的國際競爭力，到20世紀80年代初期，荷蘭遭受到通貨膨脹上升、製成品出口下降、收入增長率降低、失業率增加的困擾，國際上稱之為“荷蘭病”。
我在多年前就開展對荷蘭病的研究，2011年以前，中國在650個大中城市中只有69個發生這種病症。我去過晉東南臨汾和運城，那裡就是以煤炭大量無序開採帶來的經濟繁榮，隨著煤炭的價格的暴跌，這種繁榮已經不再，企業倒閉，老闆跑路，從歌舞昇平到死城一個，就是幾個月的事。不過是現在賭場多了，汽車多了。男女車震，成為一景。
中國城市化到現在已經有2200多個大中小城市，我分析像義烏這樣的一個產業毀滅一個城市的未來，這種情況正在增多，大約會突破2000多個城市會前後發生這種荷蘭病。東三省為最，逐漸蔓延到中西部地區。珠三角和長三角就不說了，未來一年更比一年衰退，其原因就是美元指數一年比一年暴漲，徹底打擊大宗資產價格，打擊中國的進出口。
荷蘭病的爆發，是一個城市一個城市接踵而來的。最後是一線城市總爆發，這是一種象徵，泡沫越大的城市越慘。所謂船小好掉頭，一線城市根本就無法掉頭。一線城市泡沫正在蠶食最後一批購買力，不怕誰錢多，房地產有無窮的吸附資金的能力，一套房子消滅一個億萬富翁洒洒水啦。
鐵礦石價格在即將跌破47.25美元，三個交易日反彈了1美元，昨天又開下跌到47.75。可見中國房地產救市無用。順便說一句：荷蘭病也是無法救治的。
中國上上下下都在玩金融騙局，現在已經完全玩不下去。我們看見很多現象，完全是經濟危機爆發的景象。
不久前，義烏的一位網友給我打來電話，他的一個老闆朋友去年降息後買了一個商鋪，320萬買的，掛牌價360萬準備賣出，老闆本人預期3到5個月就會有人來買，現在半年已過。不過這半年誰也沒有想到，義烏地產老闆跑路成風，從最大的地產老闆開始。小商品市場突發崩盤，根本賣不出商品，曾經的發財旺地，人走燈滅，死城一個。結果是人家隔壁商鋪，和他一樣大小的旺鋪，掛牌價是160萬，一樣賣不動。這個網友問我：這個算不算泡沫破滅。我說這個不算，真正的泡沫破滅是毀滅一切的。義烏頂多是算荷蘭病爆發。
20世紀50年代，已是製成品出口主要國家的荷蘭發現大量石油和天然氣，荷蘭政府大力發展石油、天然氣業，出口劇增，國際收支出現順差，經濟顯現繁榮景象。可是，蓬勃發展的天然氣業卻嚴重打擊了荷蘭的農業和其他工業部門，削弱了出口行業的國際競爭力，到20世紀80年代初期，荷蘭遭受到通貨膨脹上升、製成品出口下降、收入增長率降低、失業率增加的困擾，國際上稱之為“荷蘭病”。
我在多年前就開展對荷蘭病的研究，2011年以前，中國在650個大中城市中只有69個發生這種病症。我去過晉東南臨汾和運城，那裡就是以煤炭大量無序開採帶來的經濟繁榮，隨著煤炭的價格的暴跌，這種繁榮已經不再，企業倒閉，老闆跑路，從歌舞昇平到死城一個，就是幾個月的事。不過是現在賭場多了，汽車多了。男女車震，成為一景。
中國城市化到現在已經有2200多個大中小城市，我分析像義烏這樣的一個產業毀滅一個城市的未來，這種情況正在增多，大約會突破2000多個城市會前後發生這種荷蘭病。東三省為最，逐漸蔓延到中西部地區。珠三角和長三角就不說了，未來一年更比一年衰退，其原因就是美元指數一年比一年暴漲，徹底打擊大宗資產價格，打擊中國的進出口。
荷蘭病的爆發，是一個城市一個城市接踵而來的。最後是一線城市總爆發，這是一種象徵，泡沫越大的城市越慘。所謂船小好掉頭，一線城市根本就無法掉頭。一線城市泡沫正在蠶食最後一批購買力，不怕誰錢多，房地產有無窮的吸附資金的能力，一套房子消滅一個億萬富翁洒洒水啦。
鐵礦石價格在即將跌破47.25美元，三個交易日反彈了1美元，昨天又開下跌到47.75。可見中國房地產救市無用。順便說一句：荷蘭病也是無法救治的。
2014年2月24日 星期一
挪威經濟能擺脫「荷蘭病」嗎
挪威經濟能擺脫「荷蘭病」嗎
更新: 2014-02-24 08:57:18 AM
【大紀元2014年02月24日訊】（大紀元記者羅勇軍挪威報導）豐富的油氣資源一直是挪威經濟主要的驅動力，挪威藉此完成了完善的福利制度和社會民主。然而，繁榮的背後卻深藏危機，近日《金融時報》指出，過度依賴龐大的石油產業，挪威經濟能擺脫「荷蘭病」嗎？
所謂「荷蘭病」是形容石油行業的繁榮會損害其他經濟部門的發展，1959年荷蘭發現了大型天然氣田，導致了荷蘭製造業的衰落。經濟學家分析認為，自然資源的開採和出口引出兩個主要後果。
首先，勞動力和資本將流向資源部門，使得製造業難以吸納勞動力和資本，從而增加成本。同時，資源出口帶來更多的外匯，國內貨幣升值，又降低了製造業的競爭力。其次，資源出口帶來收入的增加，創造了更多進口的需要，從而使本地服務行業蓬勃發展，這又把製造業帶入災難。
挪威的商業狀況也令人擔心，在奧斯陸出售的法國和西班牙奶酪100美元一公斤，但仍有買家，而挪威廉航公司已經把部份業務轉移到國外。挪威廉航公司的行政總裁Klos說：「正如我們已經在一些國家中已經看到的，所有國家的石油經濟都有損害其他行業的傾向，所以我們絕對應該擔心。」
「沒有人能預測挪威經濟何時會崩潰，但警告信號是存在的，偏右新政府承諾將推動挪威非石油產業的競爭力，這是一項艱鉅的任務。但至關重要的是油氣資源枯竭後，挪威將會變成甚麼樣的國家。」《金融時報》的Milne總結說。
更新: 2014-02-24 08:57:18 AM
【大紀元2014年02月24日訊】（大紀元記者羅勇軍挪威報導）豐富的油氣資源一直是挪威經濟主要的驅動力，挪威藉此完成了完善的福利制度和社會民主。然而，繁榮的背後卻深藏危機，近日《金融時報》指出，過度依賴龐大的石油產業，挪威經濟能擺脫「荷蘭病」嗎？
所謂「荷蘭病」是形容石油行業的繁榮會損害其他經濟部門的發展，1959年荷蘭發現了大型天然氣田，導致了荷蘭製造業的衰落。經濟學家分析認為，自然資源的開採和出口引出兩個主要後果。
首先，勞動力和資本將流向資源部門，使得製造業難以吸納勞動力和資本，從而增加成本。同時，資源出口帶來更多的外匯，國內貨幣升值，又降低了製造業的競爭力。其次，資源出口帶來收入的增加，創造了更多進口的需要，從而使本地服務行業蓬勃發展，這又把製造業帶入災難。
挪威的商業狀況也令人擔心，在奧斯陸出售的法國和西班牙奶酪100美元一公斤，但仍有買家，而挪威廉航公司已經把部份業務轉移到國外。挪威廉航公司的行政總裁Klos說：「正如我們已經在一些國家中已經看到的，所有國家的石油經濟都有損害其他行業的傾向，所以我們絕對應該擔心。」
「沒有人能預測挪威經濟何時會崩潰，但警告信號是存在的，偏右新政府承諾將推動挪威非石油產業的競爭力，這是一項艱鉅的任務。但至關重要的是油氣資源枯竭後，挪威將會變成甚麼樣的國家。」《金融時報》的Milne總結說。
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