2015/01/16 18:51:00
新聞編輯：Catherine Chen
瑞士鐘表可能會變貴，瑞士巧克力也會漲價，瑞士奢侈品價格將更加難以承受；如果想要到瑞士看阿爾卑斯山，更要做好大出血的心理準備。
16日凌晨，瑞士央行突然宣布放棄執行三年半的瑞士法郎對歐元匯率1.2比1上限，即瑞士法郎與歐元脫鈎。這一意外之舉令瑞郎匯率全線大漲，兌歐元一度急升超過三成，媒體形容，此舉對匯市造成的衝擊仿如核爆或另一場海嘯。
脫鈎事件究竟造成了多大影響？
瑞士製造商首當其衝。Swatch執行長Nick Hayek說：「今天央行的決定带來一場海嘯，首先衝擊出口業和旅遊業，然後會波及整個國家。」瑞士藍籌股急挫，Swatch和Richemont的股價一度下跌16%。
多家國際銀行亦受波及，股價大瀉，有小型金融機構甚至倒閉。匯豐銀行的網上外匯交易系統一度出現「錯價」，懷疑系統未能及時追上國際匯市的大幅波動，令客戶可以低於市價買入瑞郎，高價賣出套利。《信報》引述匯豐的發言人說，交易系統已回復正常，正調查事件。而瑞士最大的兩家銀行——UBS和Credit Suisse——股價曾跌超過一成。
另外，在東歐國家，有不少人的抵押貸款是以瑞郎為計算基礎，瑞郎突然急升，這些人的實際還款額亦在大幅飆升。
為何央行選擇在這個時間點脫鈎
瑞士央行在上月還曾經保證會無限量捍衛1.2匯率上限，此番出爾反爾，《華爾街日報》直指央行的做法不明智，對聲譽造成重大影響。央行行長喬丹的解釋是：當年將瑞郎同歐元掛鈎，是非常時期的非常手段，不可能長期持續。隨著歐元匯價不斷下跌，瑞士央行需要不斷干預匯市，才能夠維持匯率上限，成本愈來愈高。
有分析師亦指出，央行做出脫鈎決定，應是考慮到僅僅為了使瑞郎保持低值而大量購進歐元已無必要，況且在如今歐元走勢低迷的情況下，大量購進的歐元可能在未來成為負債。歐元的量化寬鬆政策更使得瑞士央行必須以更高的成本購進歐元，加重負擔。
瑞士法郎緣何與歐元掛鈎
瑞士一直是世界上經濟基礎最強的國家之一，以高存款、低稅、大量出口、政府財政平衡、財政政策穩健而聞名，因此瑞士法郎一向被視為壓力時期的避險資產。在歐元區債務危機期間，由於歐元低迷，海外投資者大量購進瑞士法郎，令瑞郎兌歐元快速升值。
瑞士製造業發達，包括鐘表、藥品在內的大量產品出口到歐元區，因此瑞士法郎兌歐元升值過快會打擊瑞士製造商的利潤。瑞士央行於2011年夏天宣布，設定上限，瑞士法郎兌歐元匯率不可以高於1.2瑞郎兌1歐元。
央行行長喬丹說，無論什麼時候棄守匯率上限，都會對市場造成震盪，央行只能選做或不做，不存在逐步來的選擇。彭博商業周刊引述法興證券分析員Kit Juckes認為，棄守之後不代表央行的工作就完了，往後要留意的是瑞士央行的行動，尤其可能干預美元兌瑞郎匯價。
他認為出口商那邊也可能不用太擔心，畢竟瑞士製奢侈品的重要買主是中國人而不是歐洲人。而當市場冷靜下來時，總會有人意識到持有瑞郎要忍受負利率，不是一件過癮的事。央行那邊也許靜待風浪過去，期盼瑞郎會自行調節，兌歐元重回1.2左右水平。
2015年1月16日 星期五
2009年1月23日 星期五
英經濟進入1991年以來首次衰退 股匯大跌
2009-01-23 8:42 PM 英國經濟
【大紀元1月23日報導】（中央社記者黃貞貞倫敦23日專電）英國國家統計局今天公布報告，2008年第4季國內生產毛額（GDP）負成長1.5%，連同第3季GDP負成長0.6%，正式進入自1991年以來首次經濟衰退，股匯市因此應聲大跌。(連續兩季 GDP負成長)
2008年第四季GDP的季跌幅，是1980年以來最大；和2007年同期相比，GDP大跌1.8%。
總計2008年GDP僅成長0.7%，是1992年以來經濟表現最糟的一年。
根據經濟學家的定義，連續2個季度GDP負成長，即為經濟衰退。2008年第2季英國經濟零成長，專家預估第4季負成長1.2%，不料實際數字低於預期，顯示英國經濟情勢十分低迷險峻。
經濟學家預估，今年英國經濟將負成長2.4%，如果預測準確，將是自第二次世界大戰以來，表現最差的一年。
報告顯示，雖然英鎊走跌，但2008年第4季製造業生產大跌4.6%，是導致GDP重挫的主因，而除了農業，其它產業全部都萎縮。
自1955年以來，英國的經濟衰退平均達3個季度，但過去2個經濟衰退則長達5個季度。多數經濟學家認為，英國這波經濟衰退將一直到2010年，而且嚴重的情況和1990年初相若。
首相布朗（Gordon Brown）接受英國廣播公司訪問時坦承，他未能事前發現加劇的經濟危機，並警告英國今年將無法擺脫經濟衰退，除非遠東地區、美國及歐洲能聯手合作，採取緊急因應行動。
布朗強調，政府將運用每一種可能的方式打擊經濟衰退。
英國經濟陷入衰退的消息傳出後，英鎊兌美元匯價大跌，盤中1英鎊僅兌1.3505美元，創下23年來最低行情，上午11時30分左右，英鎊匯價略有反彈，1英鎊約兌1.3581。兌歐元、日圓等貨幣也都下挫。
倫敦股市以藍籌股為主的「金融時報一百種指數FTSE 100」，盤中一度大跌2%，跌破4000點關卡，賣壓持續湧進，指數欲振乏力，中午前指數下跌66.09點，報3986 點，跌幅達1.63%。
【大紀元1月23日報導】（中央社記者黃貞貞倫敦23日專電）英國國家統計局今天公布報告，2008年第4季國內生產毛額（GDP）負成長1.5%，連同第3季GDP負成長0.6%，正式進入自1991年以來首次經濟衰退，股匯市因此應聲大跌。(連續兩季 GDP負成長)
2008年第四季GDP的季跌幅，是1980年以來最大；和2007年同期相比，GDP大跌1.8%。
總計2008年GDP僅成長0.7%，是1992年以來經濟表現最糟的一年。
根據經濟學家的定義，連續2個季度GDP負成長，即為經濟衰退。2008年第2季英國經濟零成長，專家預估第4季負成長1.2%，不料實際數字低於預期，顯示英國經濟情勢十分低迷險峻。
經濟學家預估，今年英國經濟將負成長2.4%，如果預測準確，將是自第二次世界大戰以來，表現最差的一年。
報告顯示，雖然英鎊走跌，但2008年第4季製造業生產大跌4.6%，是導致GDP重挫的主因，而除了農業，其它產業全部都萎縮。
自1955年以來，英國的經濟衰退平均達3個季度，但過去2個經濟衰退則長達5個季度。多數經濟學家認為，英國這波經濟衰退將一直到2010年，而且嚴重的情況和1990年初相若。
首相布朗（Gordon Brown）接受英國廣播公司訪問時坦承，他未能事前發現加劇的經濟危機，並警告英國今年將無法擺脫經濟衰退，除非遠東地區、美國及歐洲能聯手合作，採取緊急因應行動。
布朗強調，政府將運用每一種可能的方式打擊經濟衰退。
英國經濟陷入衰退的消息傳出後，英鎊兌美元匯價大跌，盤中1英鎊僅兌1.3505美元，創下23年來最低行情，上午11時30分左右，英鎊匯價略有反彈，1英鎊約兌1.3581。兌歐元、日圓等貨幣也都下挫。
倫敦股市以藍籌股為主的「金融時報一百種指數FTSE 100」，盤中一度大跌2%，跌破4000點關卡，賣壓持續湧進，指數欲振乏力，中午前指數下跌66.09點，報3986 點，跌幅達1.63%。
2008年9月17日 星期三
1990年到1992年經濟衰退
2008-09-17 23:20 來源:和訊網
此期間發生了冷戰後的第一次戰爭——海灣戰爭。1990年8月伊拉克入侵科威特。海灣戰爭發生在1991年1月17日-2月28日，是以美國為首的多國聯盟在聯合國安理會授權下，為恢復科威特領土完整而對伊拉克進行的戰爭。
美國的表現：本次美國經濟走向危機的歷程應該從1987年10月19日的黑色星期一算起。
1987年，格林斯潘接任美國聯儲局局長一職後，美國逐漸結束低利率時代，開始步入加息週期。隨著加息進程的推進，美國股市便因銀行收緊信貸受到影響。
1987年10月19日，美國道瓊斯指數大幅下跌，一天之內急跌508.32點，下跌幅度達22.6%，下跌的點數和幅度都在這之前的最高記錄，超過了1929年10月28日美國經濟大危機前夕創下的一天之內下跌12.8%的記錄。其實在這次危機爆發前幾個星期，股市已開始下滑，1987年最高點是在8月25日的2722.42點，到10月19日大爆發前下滑了17.5%。
這次股災在其他國家也產生了連鎖反應，倫敦《金融時報》100種股票價格指數19日下跌183.70點，跌幅為10.1%，創下了一天內的最大跌幅；瑞士信貸銀行股票指數的跌幅為11.3 %；聯邦德國DAX股票指數下跌3.7%；法國CAC股票價格指數下跌6.1%。亞洲日本東京日經225種股票價格指數在19日跌620點之後，20日再跌3800點，跌幅分別為2.35%和14.76%。香港恆生股票指數在19日下跌1121點，創下日跌幅33.3%的歷史最高記錄。不過這次股災對這些國家實體經濟的影響並不大，來也匆匆去也匆匆。
但這次股災對美國經濟影響比較大，美國整個國民生產總值的增長率以1987年第四季度為最高點，接近7%，從1988年第一季度開始即逐季直線下滑，到1989年第二季度降到1.7%，第四季度降到接近零，到1990年變為負增長。
聯邦儲備銀行在1987年比1929年更積極地採取措施拯救經濟。聯邦儲備銀行通過擴大貨幣公共供應量，推動經濟增長
。雷根總統並不是像胡佛總統只是在一邊靜觀形勢，而是積極採取措施，美國金融管理當局，在1987年股市暴跌後，立即放鬆銀根，向銀行系統注入大量資金，商業銀行也降低了利率以保證向企業提供充足的流動資金，從而避免信用危機的發生。同時，由於建立了聯邦存款保險公司，人們不必擔心由於銀行倒閉而血本無歸，因此沒有發生擠提銀行存款的現象，使銀行系統保持穩定。
這次危機經歷約兩年半的始發階段（即1987年10月至1990年初），再經歷了為時三個季度的惡化階段，又經歷了歷史約兩年半的危機後期階段，共歷時五年又三個季度，呈現W+W型。
股市道瓊斯指數在1987年8月的最高點2722點驟然跌至10月的1616點，跌幅為38.98% 。隨後開始反彈，到1989年8月，道瓊斯指數收復了所有失地，在1990上漲到2934.65的高點後，第二輪調整開始，最低下探到2365.1點，第二輪下探跌幅為17.4%。隨後步入上漲10牛市行情，1995年11月21日，它首次超過5000點（5023.55點）。到1999年3月29日，“道指”收盤達到了10006.78點，首次超過了10000點大關。僅僅一個月後的5月3日，它收盤時達到11014.70點，首次超過11000點。
日本情況：
在1987年10月17日美國“黑色星期一”以後，日本東京日經225種股票價格指數在19日跌620點之後，20日再跌3800點，累計跌幅超過15%，不過日本股市很快得到恢復， 並且帶動了全球股市的回升，到1989年12月， 東京交易所最後一次開市的日經平均股指高達38915點。
但這只是最後盛宴。其實受到這次經濟危機影響最大，持續時間最長的就是日本，因此人們又叫它日本經濟危機。1990年日本房地產泡沫破滅，其實際GDP年增長率急劇下降，1991年為2.5%，1992和1993年則不到1%均為0.4%，1995和1996年出現較明顯回升，分別達到2.5%和3.4%，但是1997年又跌落到0.2%，1998年出現負增長，隨後的年份一直徘徊在輕微增長和負增長之間而不能自拔。整個九十年代的日本被稱為“失去的十年”。
其實在房產泡沫破裂之前，股市價格已經先行暴跌。在1990年10月份日經指數已跌破20000點。1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點， 基本上回到了1985年的水平。
為擺脫危機，日本銀行連續8次降低利息，1995年8月竟至0.5%。
世界其他主要國家在這次經濟衰退中，受到的影響較小，持續時間比較短，進入1993年，美國經濟開始復蘇，在1993年9月23當時美國財政部長小勞埃德·本森特在華盛頓就即將舉行的七國集團財政部長會議向新聞界吹風時，將包括美國在內的七國集團的現狀比做一架等待起飛的飛機。
（責任編輯: 王凝墨）
此期間發生了冷戰後的第一次戰爭——海灣戰爭。1990年8月伊拉克入侵科威特。海灣戰爭發生在1991年1月17日-2月28日，是以美國為首的多國聯盟在聯合國安理會授權下，為恢復科威特領土完整而對伊拉克進行的戰爭。
美國的表現：本次美國經濟走向危機的歷程應該從1987年10月19日的黑色星期一算起。
1987年，格林斯潘接任美國聯儲局局長一職後，美國逐漸結束低利率時代，開始步入加息週期。隨著加息進程的推進，美國股市便因銀行收緊信貸受到影響。
1987年10月19日，美國道瓊斯指數大幅下跌，一天之內急跌508.32點，下跌幅度達22.6%，下跌的點數和幅度都在這之前的最高記錄，超過了1929年10月28日美國經濟大危機前夕創下的一天之內下跌12.8%的記錄。其實在這次危機爆發前幾個星期，股市已開始下滑，1987年最高點是在8月25日的2722.42點，到10月19日大爆發前下滑了17.5%。
這次股災在其他國家也產生了連鎖反應，倫敦《金融時報》100種股票價格指數19日下跌183.70點，跌幅為10.1%，創下了一天內的最大跌幅；瑞士信貸銀行股票指數的跌幅為11.3 %；聯邦德國DAX股票指數下跌3.7%；法國CAC股票價格指數下跌6.1%。亞洲日本東京日經225種股票價格指數在19日跌620點之後，20日再跌3800點，跌幅分別為2.35%和14.76%。香港恆生股票指數在19日下跌1121點，創下日跌幅33.3%的歷史最高記錄。不過這次股災對這些國家實體經濟的影響並不大，來也匆匆去也匆匆。
但這次股災對美國經濟影響比較大，美國整個國民生產總值的增長率以1987年第四季度為最高點，接近7%，從1988年第一季度開始即逐季直線下滑，到1989年第二季度降到1.7%，第四季度降到接近零，到1990年變為負增長。
聯邦儲備銀行在1987年比1929年更積極地採取措施拯救經濟。聯邦儲備銀行通過擴大貨幣公共供應量，推動經濟增長
。雷根總統並不是像胡佛總統只是在一邊靜觀形勢，而是積極採取措施，美國金融管理當局，在1987年股市暴跌後，立即放鬆銀根，向銀行系統注入大量資金，商業銀行也降低了利率以保證向企業提供充足的流動資金，從而避免信用危機的發生。同時，由於建立了聯邦存款保險公司，人們不必擔心由於銀行倒閉而血本無歸，因此沒有發生擠提銀行存款的現象，使銀行系統保持穩定。
這次危機經歷約兩年半的始發階段（即1987年10月至1990年初），再經歷了為時三個季度的惡化階段，又經歷了歷史約兩年半的危機後期階段，共歷時五年又三個季度，呈現W+W型。
股市道瓊斯指數在1987年8月的最高點2722點驟然跌至10月的1616點，跌幅為38.98% 。隨後開始反彈，到1989年8月，道瓊斯指數收復了所有失地，在1990上漲到2934.65的高點後，第二輪調整開始，最低下探到2365.1點，第二輪下探跌幅為17.4%。隨後步入上漲10牛市行情，1995年11月21日，它首次超過5000點（5023.55點）。到1999年3月29日，“道指”收盤達到了10006.78點，首次超過了10000點大關。僅僅一個月後的5月3日，它收盤時達到11014.70點，首次超過11000點。
日本情況：
在1987年10月17日美國“黑色星期一”以後，日本東京日經225種股票價格指數在19日跌620點之後，20日再跌3800點，累計跌幅超過15%，不過日本股市很快得到恢復， 並且帶動了全球股市的回升，到1989年12月， 東京交易所最後一次開市的日經平均股指高達38915點。
但這只是最後盛宴。其實受到這次經濟危機影響最大，持續時間最長的就是日本，因此人們又叫它日本經濟危機。1990年日本房地產泡沫破滅，其實際GDP年增長率急劇下降，1991年為2.5%，1992和1993年則不到1%均為0.4%，1995和1996年出現較明顯回升，分別達到2.5%和3.4%，但是1997年又跌落到0.2%，1998年出現負增長，隨後的年份一直徘徊在輕微增長和負增長之間而不能自拔。整個九十年代的日本被稱為“失去的十年”。
其實在房產泡沫破裂之前，股市價格已經先行暴跌。在1990年10月份日經指數已跌破20000點。1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點， 基本上回到了1985年的水平。
為擺脫危機，日本銀行連續8次降低利息，1995年8月竟至0.5%。
世界其他主要國家在這次經濟衰退中，受到的影響較小，持續時間比較短，進入1993年，美國經濟開始復蘇，在1993年9月23當時美國財政部長小勞埃德·本森特在華盛頓就即將舉行的七國集團財政部長會議向新聞界吹風時，將包括美國在內的七國集團的現狀比做一架等待起飛的飛機。
（責任編輯: 王凝墨）
1992年2月7日 星期五
1992-02-27 馬斯垂克條約
《馬斯垂克條約》建立歐盟單一貨幣制度 規範各國財政政策
1992年2月7日，歐洲共同體（簡稱歐體）的部長們簽署了政治和貨幣聯盟的《馬斯垂克條約》，使得將在1993年進入單一市場的歐體，進而達成單一貨幣、政治統合，最後成為一個類似邦聯性質的歐洲聯合體，這一天也是歐洲發展進程的歷史里程碑。
建立歐洲經濟暨貨幣同盟（European Economic and Monetary Union，EMU），要在1999年前使各會員國在歐盟（EU）單一市場內共同使用新貨幣—歐元。
==================
歐洲匯率體系（ERM）
歐洲匯率體系將使西歐各國的貨幣不再針住黃金或美元，而是相互釘住；每一種貨幣只允許在一定的匯率範圍內浮動，一旦超出了規定的匯率浮動範圍，各成員國的中央銀行就有責任通過買賣本國貨幣進行市場干預，使該國貨幣匯率穩定到規定的範圍之內；在規定的匯率浮動範圍內，成員國的貨幣可以相對於其他成員國的貨幣進行浮動，而以德國馬克為核心。
1992年2月7日，歐洲共同體（簡稱歐體）的部長們簽署了政治和貨幣聯盟的《馬斯垂克條約》，使得將在1993年進入單一市場的歐體，進而達成單一貨幣、政治統合，最後成為一個類似邦聯性質的歐洲聯合體，這一天也是歐洲發展進程的歷史里程碑。
建立歐洲經濟暨貨幣同盟（European Economic and Monetary Union，EMU），要在1999年前使各會員國在歐盟（EU）單一市場內共同使用新貨幣—歐元。
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歐洲匯率體系（ERM）
歐洲匯率體系將使西歐各國的貨幣不再針住黃金或美元，而是相互釘住；每一種貨幣只允許在一定的匯率範圍內浮動，一旦超出了規定的匯率浮動範圍，各成員國的中央銀行就有責任通過買賣本國貨幣進行市場干預，使該國貨幣匯率穩定到規定的範圍之內；在規定的匯率浮動範圍內，成員國的貨幣可以相對於其他成員國的貨幣進行浮動，而以德國馬克為核心。
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