中國人民幣原油期貨交易今開盤 三分鐘搞懂箇中名堂

2018-03-26 10:56經濟日報 記者任中原╱即時報導

上海國際能源交易中心為上海期貨交易所旗下的子公司。路透

中國大陸上海國際能源交易所原油期貨26日上午9點在上海「開盤」，是第一項開放外國投資人下單的商品期貨，第一筆成交價為每桶人民幣440.20元，約合69美元，同時間布侖特及西德州油價分別為每桶70.95及66.42美元。

中國籌劃本身的原油期貨交易先後達25年之久，目的是增強本身的原油訂價能力，並挑戰布侖特、西德州等歐、美基準油價。

以下是相關問題Q&A：

1. 自辦石油期貨交易對中國為何重要？
國際各主要基準油價是以美元計價，而人民幣計價的期貨合約將能推廣人民幣在全球金融市場的使用領域，也能反映中國煉油業所需最主要原油品級的供需情況，不再受歐美市場基準油價的制約。

2. 為何現在開辦？
中國2017年取代美國，成為全球最大的原油進口國，因而為開辦原油期貨交易創造了條件。今年元月原油進口量再創歷史新高。

之前未開辦的主要原因是油價偏低，但2017年平均油價已超過每桶50美元；其次是之前油價大幅波動幅度，且近年來股市與金融市場震盪連連，也使開辦原油期貨交易的時間延後。

3. 上海原油期貨交易如何運作？
交易分3時段：當地時間上午9:00-11:30，下午1:30-3.00，及晚間9:00-凌晨2:30 ，每日油價的漲、跌幅限制為各5%，保證金比率為7%。原油品級共7種，包括杜拜、巴斯拉（伊拉克）輕油及中國勝利原油。合約期涵蓋36個月，其中前12個月期貨為自動延展合約。每日貯油成本為每桶0.2人民幣，約是其他市場的2倍以上，目的是緩和油價波動幅度。

4. 外國投資人是否會參與？
仍有待觀察。外國石油生產者與交易商必須注意官方的隨時干預，並須控制資金成本，及考慮官方對資金進出的管制。截至3月21日止，共有19家外國經紀商向上海交易所註冊原油期貨交易。

5. 人民幣能否挑戰美元的訂價能力？
短期內不會，因為以美元計價已是長期慣例；但長期須重視人民幣合約，因為中國是最大進口國。另一方面，以人民幣支付油款是「一帶一路」計畫的一部分；由於該計畫涵蓋中東地區，可以推廣人民幣的使用領域。



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