對7、8年級生而言，央行總裁等於彭淮南，很難講出其他人的名字。明年2月，彭淮南將走下政治舞台，告別主持20年理監事會議的中央銀行。他帶給台灣經濟哪些改變？新總裁會不會守住「彭淮南防線」，確保出口競爭力？
曾被點名為下屆央行總裁人選的林全，9月卸下行政院長，高興地說要趕快去辦老人卡。相較於林全66歲卸下公職，在位將近20年的央行總裁彭淮南，已年近80。這位比美國任期最長的聯準會主席葛林斯班，任期還長的總裁，歷任4位總統、15屆內閣，將在2018年2月25日走下政治舞台。週四（12月21日）的央行理監事會議，是他總裁任內最後一場大秀，備受關注。
儘管各界勸進聲浪不斷，新央行總裁人選也青黃不接，但彭淮南就像是播放錄音帶似地，一再重複：「央行總裁是我最後一項公職，也是我最後一個任期。」
最大功勞：穩定匯率
在民粹高漲的台灣社會，為什麼「內閣最老面孔」彭淮南民調支持率居高不下，也在藍綠立委陣營最吃得開？
中研院經濟所研究員陳明郎認為，要歸功於彭淮南的高政治敏感度。他舉例，兩岸服貿沒過，對金融業去化游資影響很大。「廠商在台灣看不到未來，不向銀行借錢，然後你又不讓銀行借錢給在大陸的台商，結果才有近年來10兆資金閒置在銀行，」陳明郎認為，彭淮南口口聲聲說要盡力去化游資，但不見他出面呼籲10兆資金應該去支持產業的海外投資。
高支持率讓彭淮南能捍衛專業，成為罕見公開與企業家、立委唱反調的行政首長。他曾經在匯率問題上與台積電董事長張忠謀隔空交火，最近有立委希望開放無本金交割遠期外匯（NDF），彭淮南霸氣回應：「自己一輩子不會開放。」
無論外界叫他「強勢總裁」或「獨裁者」，攤開總經數字，彭淮南領導央行五分之一個世紀，通貨膨脹率維持在2％以下，匯率介於28.5至35.3之間，俗稱「彭淮南防線」。
「穩定是他這輩子最大的功勳，」國票金總經理丁予嘉說。
在金融風暴上台，堅持促貶不促升
時間倒帶回1998年，當時亞洲金融風暴正熾，泰國、印尼、南韓遭到外資炒家狙擊，亞幣競貶，重創經濟。彭淮南坐鎮央行，一年內三度降息，同年關閉NDF，儘管被罵金融自由化開倒車，但讓台灣倖免於難。
彭淮南的「炒匯殺手」盛名在外。他對自己外匯交易的功力，頗為自豪。他曾公開談，他在當央行外匯局局長時，為了讓外資投機客搞不清楚方向，常常是要買的時候先賣，要賣的時候先買。
前德意志銀行總經理、遠銀董事吳均龐也有切身經驗。他說，外匯交易員為了炒作外匯，常會聯手在整點買或賣台幣，造成台幣大幅波動。
他印象深刻，有一年彭淮南在下班後找了幾家外銀總經理，問大家：「為什麼外匯交易室都在10點買／賣外匯」，他笑笑地問，也沒有直接要求大家不准做，但給在場外資銀行主管很清楚的訊息：他都知道市場動態，你們最好小心。
但彭淮南促貶不促升，卻苦了進口商和一般民眾。因為台幣不值錢，進口商從國外買原料或民眾購買舶來品，就要花更多錢。
丁予嘉認為，彭淮南對匯率保守，跟他在亞洲金融風暴上台有關。「如果外匯不穩定，對島國影響很大，讓他對外匯有陰影，」丁予嘉猜測。吳均龐也說，台幣不是國際貨幣，市場流通量小，很容易成為外資炒作標的。再加上，台灣不是IMF、世界銀行和亞銀的成員，一旦熱錢匯入，沒人會救台灣，因此彭淮南才會強勢維持守勢。
壓低利率，成炒房推手
具爭議的，不只匯率政策。19年來，彭淮南讓台灣的利率從6％多降到不到2％。兩波大幅度連續降息就在2001年和2008年，先後是美國達康泡沫破滅、911恐攻和全球金融海嘯，美國經濟衰退，台灣遭殃，當時央行幾乎月月降息。
央行降息，廠商向銀行借錢的成本降低，有助刺激景氣回溫。但長期在利率低檔徘徊，存款戶利息變薄，荷包大幅縮水。
更嚴重的後遺症是，低利率形同鼓勵房市炒家向銀行借錢炒房，造成房市狂飆。儘管央行2010年祭出房貸管制，仍壓抑不住房價一路上揚。
「經濟不好，還是要有正常的利率水準，但在經濟好轉時，又未調升利率，資金成本的概念全沒了，」陳明郎不滿地說。他舉例，他1995年買房，貸款700萬，每個月利息要繳5萬，但現在貸款2700萬，每個月利息竟然只要繳4萬。難怪投機客都向銀行借錢炒房。
陳明郎認為央行的問題在於，兩個時段大量降息，藥下得太猛，又沒在經濟好轉時，把利率調回來。
國外主要央行決定利率政策，大多看兩個指標：就業和物價。但在台灣的「中央銀行法」，央行經營目標之一，叫協助經濟發展。因此，彭淮南不只常寫報告給總統，提供海內外經濟局勢觀察與政策建議，也影響他的匯率政策。
丁予嘉觀察，彭淮南很重視台灣經濟成長課題。台灣投資環境愈來愈差，外人直接投資愈來愈少，結果台灣經濟只靠出口獨撐，「如果他放手讓台幣升值，台灣經濟成長最後的動力就會跛腳！」丁予嘉說。
比較少人知道的，他也是央行經濟研究處計量經濟科的主要推手。
華南金控副總經理徐千婷，曾長期在央行經研處服務。她說，彭淮南雖沒有博士學位，但本身愛研究，也重視研究。彭淮南私下常自豪地說，在他手上成立了計量經濟科，做總經預測和政策模擬，「足見他對科學化經濟分析的重視，他就是一名經濟學家，」徐千婷說。
專注、認真、愛閱讀，讓彭淮南總是做好準備，甚至預先看見危機。1997年他當中國國際商銀董事長，韓元還沒受狙擊前，他就下令外匯交易室停止與韓國交易，避開日後危機。2016年6月英國脫歐公投，台灣時間中午傳出脫歐派勝出，央行也是財經部會第一個寫出完整報告。
彭淮南將在2018年2月25日將結束央行總裁任期，明天（21日）是他任內最後一次主持例行理監事會議，備受市場關注。（天下資料）
隨著央行進入後彭淮南時代，穩定的雙率政策，還會持續嗎？
未來，央行還會維持「穩定」嗎？
丁予嘉說，答案是也不是。他認為，頭兩年，新總裁的作風不會變，但慢慢地利率會往上走，匯率政策文風不動。「OECD國家的生產者物價指數（PPI）一直往上衝，但消費者物價指數（CPI）是平的，代表企業利潤愈來愈薄，各國政府面臨的難題是，如何讓通膨健康上升，」丁予嘉解釋。
另一個挑戰將是央行監理，如何因應新時代的需求。吳均龐以金融科技為例，央行是銀行中的銀行，但隨著科技業跨入金融業務，央行在加密貨幣、區塊鏈、P2P小額匯兌必須有更開放的心態。
「未來是還沒划過的水路，」吳均龐充滿詩意地說，新央行舵手的責任，將要在維持經濟與金融穩定之虞，還能因應跨業與新經濟業態的挑戰。（責任編輯：王珉瑄）
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