上海同業拆放利率走高 银行資金面緊張加劇

【大紀元2017年09月02日訊】近來上海銀行間同業拆放利率全面走高，8月29日達到了2.9220%，創下2015年4月以來新高，資金面緊張程度不斷加劇。有業內人士分析了造成資金面緊張的原因。

近來，大陸資金緊張的情況一直持續，29日，上海銀行間同業拆放利率隔夜上漲7.10。大陸財經評論員時寒冰認為，中國的貨幣存量巨大，資金面緊張是最不應該發生的事情。

8月15日，中共央行公布的2017年7月金融統計數據顯示：7月末，廣義貨幣（M2）餘額162.9萬億元（人民幣，下同），同比增長9.2%。而美國未經季節調整的M2餘額截至7月末為13.5487萬億美元，中國的M2餘額折算成美元約為24.286萬億美元，是美國同期的M2餘額的1.79倍。而中國的經濟總量是小於美國的。

時寒冰認為，造成資金面緊張的原因有三個方面。

首先，9月份有2萬多億元同業存單到期，許多銀行不得不提前做準備，這使得流動性緊張的狀況仍可能繼續。

其次，央行最近在公開市場以淨回籠資金為主。因為世界各大經濟體結束寬鬆的貨幣政策已是共識，中共央行也不得不想辦法控制流動性、著手金融去槓桿和加強金融監管。

再有，外匯占款持續下降。外匯占款的減少會加大貨幣投放的難度並在一定程度上削減貨幣投放。中國的外匯占款2014年年末為27萬億元，到今年7月末，央行口徑外匯占款餘額為21.5萬億元人民幣，比2014年末減少了5萬多億元。

另外，因為在中國做實業比較艱辛和回報不高，中國的資金更傾向於投機，所以資金往往向虛擬經濟領域集中，這種狀況是導致實體經濟經常面臨流動性不足的一個重要原因。

時寒冰表示，一方面是巨大的存量資金；另一方面，又面臨著嚴重的流動性不足。對央行來說，要服務於經濟增長，保持貨幣的適度寬鬆；同時又要加緊去槓桿，防範金融風險。兩個完全相反的任務，同時讓一個部門來完成，太棘手了。

上海銀行間同業拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor）從2007年1月4日開始正式運行，是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發性利率。簡單講就是指銀行間互相借錢的行為。

Shibor是一個了解銀行資金是否充足的晴雨表，Shibor下行，意味著銀行資金充足，市場偏寬鬆；相反則顯示銀行資金吃緊。