債務難降、穆迪下砍陸信評！陸股匯雙摔、澳幣遭殃

MoneyDJ新聞 2017-05-24 10:31:09 記者 陳苓 報導

信評機構穆迪(Moodyˋs Investors Service)調降中國債信評等，並稱改革措施無法阻止槓桿增加，只能減緩增速。儘管穆迪預估情況仍可控制，離岸人民幣聞訊仍然貶值0.1%，澳幣也隨之重挫。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，24日離岸人民幣一度貶至6.8899兌1美元，平19日以來盤中新低。上證指數早盤也一度跌至3,022.30點，為5月11日以來盤中新低。

中國是澳洲最大貿易夥伴，一舉一動牽動澳洲，24日澳幣兌美元一度貶至0.7450。

巴倫(Barronˋs)、路透社報導，穆迪24日宣布，中國評等由「Aa3」，調降一級至「A1」，但是展望由「負向」轉為「穩定」。

穆迪聲明稿稱，下調評等主因預期中國整體經濟債務將持續增加、潛在成長放緩，未來幾年金融實力將略為削弱。儘管改革措施或許可以改造經濟和金融體系，但是不太可能阻止整體經濟債務進一步實質成長，政府或有負債(contingent liability)會隨之增加。

穆迪估計，未來幾年中國潛在GDP成長將減至5%，但是當局財政刺激拉抬下，放緩速度將相當溫和。另外，中國政府的直接債務負擔，2018年將升至佔GDP 40%，2020年續增至接近45%。

不過目前無須恐慌，穆迪稱，中國信用惡化情況和緩，深化改革最終將能控制狀況。中國信貸仍佳，能抵擋負面衝擊。

北京大學匯豐商學院副教授Christopher Balding也說，穆迪降評是心理重擊，中國不會友善接受，同時也突顯該國激增的金融壓力。然而從大局來看，影響不大，中國債務多由官方或半官方機構持有，對國際投資人影響有限。

中國加強監管，市場壓力破表，此時又傳出穆迪降評，有如讓中國再受重創。

ZeroHedge報導，中國嚴格監管，引發市場焦慮，當地公債殖利率曲線意外反轉。22日中國7年期公債殖利率升至3.79%，創2014年10月以來之最，並高於5年期和10年期公債殖利率，導致殖利率曲線呈現三角狀，極為罕見。

不到兩週前，中國公債殖利率曲線才破天荒反轉，10年期公債殖利率首次低於5年期公債殖利率。資深債券交易員驚呼，看到前所未見景象。由於長債到期日較久，投資人通常會要求比短債更高的殖利率。殖利率曲線反轉，往往被視為經濟即將衰退的警訊。

陸媒華爾街見聞23日報導，中國銀行間拆借利率持續上漲，首次超過實體經濟的貸款參考利率。22日上海銀行間同業拆款利率(Shibor)的一年期利率為4.3024%，高於上海銀行間市場一年期貸款基礎利率(LPR)的4.30%。Shibor代表金融市場融資需求，LPR則呈現實體經濟融資需求。