2017年04月20日 11:36 先探投資週刊／文●魏聖峰、徐慈薇／整理
中國兩會把鋼鐵去產能繼續作為供給側結構性改革重點之一，川習會後市場擔心習近平可能承諾川普擴大鋼鐵去產能的要求，引發國際鐵礦砂價格近期大跌。
近期國際原物料商品價格開始回檔，但鐵礦砂的報價跌幅卻遠高於其他非鐵金屬的價格。尤其四月七日川習會後鐵礦砂居然單周暴跌將近九％，成為拖累全球鋼鐵股近期表現不佳的元凶。
隨著中國經濟成長率從以前的兩位數成長逐年遞減，中國去年ＧＤＰ年增率跌破七％，影響全球鋼鐵市場需求。從二○一二年以後，因為全球鋼鐵產能面臨供過於求的壓力，加上連中國的基礎建設對水泥、鋼鐵等的剛性需求下滑，造成鐵礦砂價格下跌。即使這段期間，中國提出「一帶一路」政策，希望能幫原物料尋找新的出路，卻也無法拉抬市場對鐵礦砂的期待。
鐵礦砂反彈結束
去年初，受到國際油價和波羅的海運價指數跌深反彈的帶動下，鐵礦砂報價出現跌深反彈行情，去年報價大漲八一％，是金融海嘯以來的最好表現。好景不常的是，去年來鐵礦砂漲勢並未能帶動全球鋼鐵市場需求，去產能的壓力有增無減。去年九月G20高峰會在中國杭州舉行，全球鋼鐵去產能化成為當時關注的焦點。
為何找上中國去鋼鐵產能？最近幾年中國的鋼鐵產能早就是全球產力的首位。根據世界鋼鐵協會去年八月發布的二○一五年全球前十大鋼鐵產國中，中國產能占全球一半，排名第二的日本鋼鐵產量占全球十九．三％，第三位印度占全球產量六．五％。中國的鋼鐵產能不但是全球最大，而且比其他國家的鋼鐵產能大很多。若以全球前十大鋼鐵公司中，中國有五家，第二位的日本僅兩家。所以全球鋼鐵去產能化當然要先看中國如何減產才有效。
不僅中國鋼鐵產量最多，很多鋼鐵產能都是落後產能，對全球環境污染很嚴重。從世界鋼鐵動態公司（ＷＳＤ）對全球鋼鐵企業在一五年的競爭力進行綜合評比，南韓浦項鋼鐵排第一，日本新日鐵第二，美國紐可（Nucor）排第三。這份評比中，全球前十大競爭力鋼鐵企業中，日本有兩家、美國兩家、俄羅斯兩家、巴西一家，南韓、奧地利和印度各有一家上榜，產能最大的中國卻沒有任何一家的競爭力僅進前十名。如果再對照中國人民大學國家發展和戰略研究院發布的《中國殭屍企業研究報告》中指出，中國殭屍企業比例最高的三個行業是鋼鐵、房地產和建築裝飾，鋼鐵比重更高達五一．四三％，這讓中國不得不面對鋼鐵產能去化的問題。
中國殭屍企業鋼鐵比重高
面對鋼鐵產能過剩問題，中國在去年推出供給測結構性改革，主動調節供需關係，要用五年的時間減少出鋼產能一～一．五億噸。不過，中國鋼鐵去產能化的效果並不好，根據世界鋼鐵協會的統計，一五年中國鋼鐵產量的確下滑，但一六年鋼鐵產量又反彈一．二％。若對照鐵礦砂的報價走勢來看，國際鐵礦砂報價從一一年年中步入空頭走勢後，一直到一五年十二月份落底，一六年鐵礦砂報價全年大漲超過八成，其中除了與原物料與波羅的海運價指數大漲有關外，也和去年中國鋼鐵產能比前一年成長，消耗部分鐵礦砂庫存有關。（全文未完）
2017oil
雄安
沒有留言:
張貼留言