陸金融風險 蔓延資本市場

2017-04-24 01:17經濟日報 記者林則宏／綜合報導

大陸近期由雷厲風行監管所引發的金融風險已蔓延至資本市場，滬深股市連續兩周收黑，並跌破半年線，而更值得注意的是，兩周內跌幅超過20%的個股多達150檔，且周轉率極低。

大陸媒體「券商中國」指，如「能科股份」近兩周跌幅超過40%，但近四個交易日連續下跌而累計換手率卻不足2%。這意味著在下跌過程中不少個股出現了流動性危機，這勢必加劇下跌帶來的恐慌及更多的賣盤。

新華社昨（23）日發表一篇題為「穩中求進、張弛有度—一周金融市場和貨幣政策操作點評」的專文也引發關注。文章稱，大陸金融監理機關近期連續發布一系列政策的指向非常鮮明：嚴防加槓桿炒作和交叉性風險，減少資金在金融領域空轉套利，引導其進入實體經濟。

文章表示，這有利於中國經濟金融長期健康發展，同時相關調整也會伴隨著壓力和陣痛。當前部分金融機構對形勢變化存在一定的不適，有的產生了一些擔憂。

「過去一周，銀行間市場利率連續小幅上行，債券市場和資本市場持續調整，部分機構資金面承壓。這些並沒有影響大局的穩定，但其中體現的新動向、新苗頭值得關注。」

不過，新華社這番原意是安撫市場情緒的文章，反而在網路上引發不少揣測，認為這種官方文章必須「反著看」，提醒投資人注意大陸股市與金融市場近期可能出現的波動。

據「券商中國」統計，近兩周上證綜指累計跌幅雖然只有3.45%，但在個股層面卻出現「崩盤」跡象，多達150檔個股在這兩周的跌幅超過20%，更有6檔個股跌幅超過40%。

報導稱，「比跌幅更值得大家注意的是，這些個股在下跌過程中的流動性危機。」近期暴跌的個股在下跌過程中幾乎都縮量，這就意味著在下跌過程中不少個股都出現了流動性危機，這勢必加劇下跌帶來的恐慌。

一財網引述IMF的報告稱，去槓桿之所以會造成如此大的市場波動，正說明中國金融系統的複雜性且缺乏透明度，「很多金融機構高度依賴批發性融資，同時資產和負債之間存在嚴重的期限錯配問題。」

不過，據新華社報導，人行行長周小川在IMF網站發布的公告中特別強調，中國貨幣政策將維持審慎中性，並在穩增長和去槓桿之間尋求更好的平衡。他指出，中國「完全有信心」預防和消除系統性金融風險。