薤白

2017年2月8日 星期三

QE恐年底喊退 房市蒙塵

2017-02-08 03:23:14 經濟日報 編譯任中原/綜合外電

華爾街人士預測聯準會的量化寬鬆(QE)政策最早將於今年底開始「退場」,因而開始擔心,一旦Fed減碼房貸擔保證券(MBS)部位,將威脅到美國房市的復甦。

金融海嘯之後Fed才積極買進MBS,壓低房貸成本。2012-14年間,Fed的MBS部位增加約1兆美元;2014年後房利美公司提供的30年房貸利率,僅比5年及10年期公債殖利率高出不到1個百分點。

國會議員一再批評Fed持有MBS已逾越使命範圍。但由於Fed擁有MBS市場達三分之一的部位,任何舉動都可能使購屋者的利息成本上升。穆迪分析公司指出,如果Fed不再買進MBS,則30年期房貸利率將在三年內上升到6%。

高盛預測,利差今年將擴大0.1個百分點;摩根大通預測一旦Fed減緩MBS再投資,利差將至少擴大0.2-0.25個百分點。

高盛預料Fed將於2018年開始減碼,而大部分華爾街債券交易商也如是觀。摩根士丹利預估,Fed從2018年4月到2019年底期間將減碼MBS共3,250億美元,威力相當於額外升息2碼。其實從Fed開始升息後,房貸利率已經上升。

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