陸貨幣政策 將由鬆轉緊(圖)

2017/02/04 | 大陸財經 | 李書良／綜合報導

　農曆年長假剛過，中國人民銀行昨（3）日即調升逆回購與常備借貸便利貸款（SLF）多項利率，引發市場關注。分析指稱，人行此舉一方面收回流動性、一方面提高銀行借貸成本，預告這幾年的貨幣寬鬆政策即將告終，未來中國大陸貨幣政策將轉中性趨緊。

  綜合陸媒報導，昨日上午人行進行200億元人民幣（下同）7天期、100億元14天期、200億元28天期逆回購，同時公開市場有1,200億逆回購到期，因此當日淨回籠700億元，連續5日淨回籠。人行並調升逆回購中標利率，200億元7天期、100億元14天期、200億元28天期逆回購操作利率分別調升至2.35％、2.5％、2.65％。

　人行稍後接著調升SLF利率，隔夜品種調升35個基點至3.1％，7天期和1個月品種均調升10個基點，分別至3.35％和3.7％。同時自2月3日起，不符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，發放的SLF利率再加100個基點。

  消息傳出後，中國10年國債期貨主力合約昨日早盤一度大跌近1.4％。期貨市場「黑色系」集體大跌，熱卷、螺紋鋼跌幅達7％，鐵礦砂、焦煤、焦炭跌幅均超過5％。

  對此，人行行長助理張曉慧在中國金融雜誌刊文稱，2017年，人民銀行將實施好穩健中性的貨幣政策。既要適度擴大總需求，防止出現經濟短期過快下行，又不能過度放水，防止因貨幣供給過多，產生加槓桿和資產泡沫風險。

  報導稱，分析人士認為，儘管一般人對人行收緊貨幣的行動感受不明顯，但這是一個重大的轉折訊息。招商證券首席債券分析師徐寒飛稱，「這是人行貨幣政策全面逆轉的信號，意味著2014年以來的貨幣寬鬆結束了。」

  中信證券首席固定收益分析師明明指出，人行的動作，代表全面升息的落實，並進一步表明貨幣政策中性偏緊的態度，以引導貨幣信貸合理增長和短期槓桿進一步回跌。

  中金表示，由於大陸經濟仍面臨不確定性，人行可能不會很快上調存貸款基準利率。

  稍早農曆年前，人行對中期借貸便利（MLF）的操作利率調升10個基點，為MLF歷來首度調升利率，也是官方近6年首次拉高政策利率，當時被市場解讀為人行釋出升息訊號。