錢荒…可能延續至春節

2016-12-01 02:31經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導

中國人民銀行（大陸央行）11月在公開市場合計淨投放人民幣150億元（約新台幣700億元），相較9、10月各放資金人民幣4,000億元（約新台幣1.8兆元），顯示11月市場資金緊張。外界預期，資金吃緊情況恐會一直延續到農曆春節。

新浪財經報導，人行近日持續回收資金，但昨（30）日在11月最後一個交易日轉向市場淨投放人民幣900億元，但累計11月僅淨投放人民幣150億元，難阻市場資金荒蔓延趨勢。上海銀行同業拆借利率（Shibor）隔拆利率2.316%，上升1.4個基點，續創今年新高。

造成資金吃緊的另一項因素是人民幣貶值，導致資金外流，人民幣官方中間價昨天為6.8865，升值24基點，這是人民幣連續三天上漲，但外界仍看貶人民幣後市。

針對大陸市場流動性，各金融機構的收縮觀點已趨一致。中信證券認為，大陸貨幣政策在外部匯率貶值壓力和內部「去槓桿、防風險」下，已實質非典型緊縮，是近期債市跌勢不斷主因，而債券收益率長期仍將呈現逐步調整態勢，但短期則是在調整中等待機會。

九州證券分析師鄧海清分析，大陸貨幣市場超級寬鬆時代已經結束，人行政策是主導因素，大型銀行則是重要參與者，加上活期存款成長率將大幅減緩，銀行業將進入「錢荒2.0」時代。預計明年10年期國債中樞將回到3.1%，債券市場會進入2013年下半年錢荒之後最黑暗時代。

當前資金面緊張仍未見緩和，人行操作難度加大及降準無望下，市場普遍期待人行可以用中期借貸便利（MLF）等工具救急。

此外，大陸市場資金緊張情緒已蔓延至交易所市場。昨日上海交易所的隔夜國債逆回購GC001利率，一度大漲至9.9%。深圳交易所的隔夜國債逆回購R\-001利率，也一度漲至8.6%。