A股解禁潮 規模3.7兆元

2016-12-13 02:10經濟日報 記者蔡敏姿／綜合報導

跨年將至，A股市場存變數，國金證券預計，今年12月和明年1月分別為當年解禁股票規模最大月份，解禁規模總計人民幣8,148億元（約新台幣3.7兆元），將成為A股的潛在賣壓。

解禁股票通常是來自股票上市的大股東或定向增資股東，因為股票上市後有規定一段時期不能賣出，此前新上市股票家數大增，近期解禁股票也跟著增多。

經濟觀察報報導，12月後兩周將迎來年內的解禁高峰，周解禁規模均超過人民幣900億元和1,700億元。值得注意的是，兩月解禁中，首發原始股東解禁股和定增配售機構解禁股占大宗。

國金證券李立峰認為，在12月以定增解禁為主、明年1月以首發原股東解禁為主的情況下，12月解禁減持壓力要相對1月偏大。

一般來說，由於定增股東大多為了短期持有股份獲利，因此解禁後減持意願較強。而大股東通常長期持有公司股份，通過參與公司經營發展獲利，解禁後減持意願相對定增解禁稍弱。

長江證券分析，對於定增解禁，定增對象通常會通過減持獲得短期收益，那麼在解禁期前後，大股東減持前均有拉升股價的動機；對於定增發行，如果市場價格低於增發價格，則投資者沒有動力參與定增，因此在定增啟動之前，大股東也有動力進行市值管理。

新浪財經報導，2016年全年解禁規模為人民幣2.34兆元，其中12月解禁規模為3741.9億元，占全年解禁規模的15%。