印度盧比崩至歷史新低！33億美元逃出 分析師卻不擔心？

2016/11/25 11:32 鉅亨網編譯張正芊

受到美國升息預期及印度公債殖利率大跌影響，全球資金持續瘋狂拋售印度股債資產，規模達到 33 億美元，導致印度盧比周四 (24 日) 貶值至空前新低，摜破 2013 年聯準會 (Fed) 預告終止量化寬鬆 (QE) 收購公債而引發的「緊縮恐慌」時，所創下的谷底紀錄。

盧比周四翻落至 68.865 兌 1 美元，摜破 2013 年 8 月 28 日創下的原本最低紀錄 68.845 盧比紀錄。印度國家證券存託公司 (National Securities Depository) 的數據顯示，本月份外國持有的印度公債及企業債總規模銳減了 972 億盧比 (14 億美元)，創 2014 年 4 月以來最大降幅；同時間外國投資人也賣超了 19 億美元的印度股票。

印度 10 年期公債殖利率周四下跌 9 個基點，使得本月累積跌幅達 61 個基點，眼看將創 2009 年 4 月以來單月最大跌幅。因印度進行廢止舊鈔的改革行動後，銀行體系現金存款暴增，造成放款需求大漲；加上印度通貨膨脹進一步降溫，使得降息預期升溫。

加拿大豐業銀行 (ScotiaBank) 駐新加坡外匯策略師高奇對《彭博社》表示，印度盧比受到外資持續流出及美元升值雙重襲擊，但表現仍可能優於其他一些亞洲新興市場貨幣，如馬來西亞令吉與印尼盾，歸功於央行可能干預，以及印度金融資產的外國曝險低。

他甚至認為，這回印度盧比貶值至空前新低，並不那麼令人擔憂，因為主要歸咎於美元暴漲；一旦全球不確定因素消失，投資人將以更快速度重返印度。高預估今年底盧比將彈回 68 兌 1 美元。

本月至今盧比貶值了 2.9%，相較於人民幣貶值 2.1%、印尼盾貶值 3.8% 及令吉暴貶 6%；台幣表現則最佳，僅下貶 1.1%。

澳盛 (ANZ) 駐新加坡亞洲研究部主任 Khoon Goh 便指出，盧比這次貶幅只居亞幣中段班，遠優於 2013 年「緊縮恐慌」時暴貶了 8.1%，名列亞幣中最大受害者之一。他表示，印度經濟基本面已較 3 年前大幅改善，雖然盧比還是會因美元升值而受影響，但這回抵抗力已較強。

印度現行財年經常帳赤字已降至 8 年新低，上季經常帳赤字僅 3 億美元，遠低於 2013 年同期的 218 億美元。且過去 3 年印度外匯儲備激增，截至 9 月底達到創新高 3720 億美元；不過截至本月 11 日降至 3670 億美元，反映印度央行支撐盧比消耗的彈藥。

過去 3 年印度經濟受惠於布蘭特油價低落，因國家 3/4 的原油消費仰賴進口；同時間印度政府採取一連串措施，協助紓解印度通貨膨脹壓力。