【阿波羅新聞網 2016-05-11 訊】默認
穆迪在報告中講，世界第二大經濟體的總債務達到GDP的280%，其中大多數係屬於政府或跟政府有關。（Qilai Shen/Bloomberg via Getty Images）
中共喉舌《人民日報》的一篇“權威人士”採訪引發外界揣測紛紛。文章指責沉重的債務負擔係“原罪”，外媒分析，它可能暗示中共高層意欲擯棄信貸刺激政策。
就在中共官媒將經濟高水平槓桿指責為“原罪”之後一天，穆迪周二（5月10日）對中國不斷膨脹的債務負擔也提出擔憂。
穆迪在報告中講，世界第二大經濟體的總債務達到GDP的280%，其中大多數係屬於政府或跟政府有關，使得北京有可能要為其中一部分買單。報告講，中國實際政府債務大約係GDP的40%，國企債務為GDP的115%，高於任何其他國家。
CNBC報導講，最近幾個月，隨着中國經濟開始放緩，私人經濟學家對債務激增和臃腫的國企提出擔憂。現在，似乎中共政府也開始留意這個問題。
官媒警告債務風險
中共官媒《人民日報》在頭版發表對匿名“權威人士”的採訪，他講高水平債務正在導致外匯、股票、債券和房地產市場的風險，並講中國應該把去槓桿化作為首要任務。這位“權威人士”還講，通過貨幣寬鬆刺激經濟的“幻想”應該拋棄。
嗰啲希望中國增長迅速反彈的投資者將會失望。“權威人士”講，中國經濟在未來數年的走勢將遵循L形。
官媒上的“權威人士”通常指的係高級官員。中共官媒常常被視為政府的喉舌，並被外界作為解讀中共不透明決策的線索。
CNBC報導講，象凱爾•巴斯和喬治•索羅斯等著名投資者都警告中國的信貸危機。巴斯指出，中國銀行系統存在“定時炸彈”。香港里昂證券上周講，中國不良貸款的比例係15-19%——遠遠高於官方數字1.6%。
《人民日報》援引的“權威人士”還講，中國經濟增長一直穩定並“符合預期”，但係警告小心一系列問題，包括房地產泡沫，工業產能過剩，壞賬上升，地方政府債務和金融市場風險。
“權威人士”講，與其掩蓋上升的壞賬，不如主動處理它們。“權威人士”講，中國也應該避免大規模刺激計劃，因為它雖然在短期有正面作用，但係在長期來講將破壞經濟。
北京政策轉折？周一股市下跌
野村證券分析師江麗周一在報告中講，《人民日報》的採訪暗示，壞賬可能在加速累積。但係她認為，這篇文章的發表係一個正面跡象，印證了野村證券此前的觀點，即北京當局可能將開始改變策略。
彭博社報導講，《人民日報》周一頭版文章的主要觀點係，沉重的債務係中國的“原罪”，中國不能割肉補瘡，斷送長期的經濟健康。這個信息跟投資者最近幾個月獲得的信息相反：中國信貸創紀錄飆升，幫助穩定了經濟，導致啲人預測，中國將回歸老套的槓桿刺激模式。
瑞穗證券首席亞洲經濟學家沈劍光講，這篇文章意義重大，可能暗示北京政策的一個轉折。“他們每次發表這樣的文章，通常就係一個警告。”
上證綜指周一下跌2.8%，商品製造商和工業股跌幅最大，達到3月11日以來的最低水平。大連的鐵礦石和上海的螺紋鋼的價格都跌停6%。
彭博社報導講，《人民日報》的文章凸顯了中共不透明的決策過程，後者長期困擾投資者和外國官員，迫使他們從官方的只言詞組揣摩背後的含義。雖然文章沒有點出“權威人士”的名字，但係《人民日報》的頭版位置暗示此文得到高層批准。
高層達成共識？
中國社科院經濟研究所研究員韓孟告訴彭博社，這篇文章應該理解為，高層達成了一個共識，而唔係一個個人觀點。《人民日報》國際版在微信賬號里講，“權威人士”的言論可以被視為來自最高領導層。它講這個信息係發給兩個群體看的：市場和各級官員。
習李當局發誓要重組經濟，並決心扭轉上屆政府大量借貸的做法。周一的文章試圖重申這個承諾。中國第一季度新增貸款增加了4.6萬億元。
在3月份，標普削減了中國主權債務前景，從穩定下調為負面。穆迪也做出類似修正。根據彭博情報的經濟學家湯姆•奧利克，在過去十年，中國積累債務的速度超過任何G20國家，債務總量攀升到GDP的247%。
瑞銀集團高級獨立經濟顧問喬治•馬格努斯講，周一的文章“很離奇”，令投資者霧裡看花。馬格努斯講，他把此文視為一個政治遊戲。如果中共真嘅係認真想要把信貸精靈收回瓶中，官員就應該大聲講出來並且承擔責任。在此之前，人們過度解讀此文係危險的。
“權威人士”一現身股市就崩潰
彭博社報導講，這已經係過去一年《人民日報》第三次藉採訪“權威人士”來解釋世界第二大經濟體面對的挑戰以及當局的對策。在今年1月份和舊年5月份的文章發表之後，中國股市都出現大拋售。
在2015年5月25日，隨着股市飆升到令人眩暈的高度，《人民日報》在頭版發表了一篇文章“有關中國經濟的五個問題”，試圖安撫公眾，當局全面掌控著經濟。但係一個月之內，股市開始下滑，最終演變為5萬億美元市場蒸發的大潰敗。
今年1月4日，《人民日報》發表《供應側改革的七個問題》，幾天之後，股市暴跌7%，並觸發熔斷。
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