美長短債利差縮小…亮警訊

美長短債利差縮小…亮警訊

2015-12-31 00:44:41 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

美2年期公債殖利率資料來源：彭博資訊

美國財政部29日標售350億美元的5年期公債，但市場需求低迷，投標倍數僅2.32倍，降到2009年來最低點；不僅導致2、5、10年期公債全面下跌，殖利率上升，且殖利率曲線更趨平緩，顯示聯準會（Fed）升息後投資人對美國經濟成長出現不安氛圍。

拍賣完成後2年期殖利率衝到1.095%，為2010年4月來最高點，也比2014年底時的0.668%上升不少；5年期殖利率上升7基本點，為1.79%；10年期殖利率也上升到2.31%。債市正密切觀察財政部30日拍賣290億美元的年期公債的市場胃納。

10年期與2年期公債的殖利率差距一度縮小到僅剩1.17個百分點，創2008年元月來最低水準，收盤之利差亦僅1.215個百分點，遠低於2014年底時的1.5個百分點。

長、短期公債利差縮小，表示殖利率曲線趨平，是經濟可能走軟的警訊，也反映投資人對Fed開始緊縮的憂慮。

分析師指出，如果投資人對2016年全球經濟展望黯淡，或認為美國通膨上升速度不如預期，將使長、短債利差縮小；目前債市正出現此種情況。

另外多個外國央行正在拋售美國公債，取得美元現金以支撐本國貨幣，或者維持經濟成長，也使債市更加複雜。

短債殖利率加速上升，也透露投資人對Fed升息的憂慮，目前市場預期2016年3月將再度升息的機率已上升到56%。