史上最大停牌潮 救得了市？

2015-07-09 04:24:33 聯合報 記者沈婉玉、周小仙／台北報導

大陸官方護盤節奏混亂，逾一半的A股上市公司「停牌自救」，曾任國安基金操盤手的華南金董事長劉燈城昨晚表示，停牌等於鎖住市場流動性，不但護不了盤，甚至可能加重跌勢；現在最重要的應該是挽回股民信心。

陸股三周崩跌超過三成，中國官方從最早的降息降準，到上周末祭出一連串暫停新股IPO（首次公開發行）、券商合資一千兩百億人民幣護盤等強力救市措施，甚至傳出中國國務院總理李克強喊出「要捍衛四千五百點」，但大陸護盤政策全數失效，還多了「史上最大停牌潮」的流動性風險。

劉燈城說，廿年前台股從萬點跌到二千點時，當時政府就是採用縮小漲跌幅等鎖住流動性，結果效果不大；陸股跟過去的台股結構很像，散戶很多，信心容易動搖，若硬把市場鎖住，有可能更摧毀金融市場的信賴度。

前證交所董事長薛琦則認為，護盤的目的應是要讓股市回歸正常穩定，正因為陸股股價不合理、不正常，才會「怎麼上去就怎麼下來」；這是大陸當局要學習的經驗，歷經痛苦震盪，說不定才能回歸正常。

近年政府建立國安基金護盤機制，在關鍵時刻發發揮成效。劉燈城說，國安基金干預資本市場自由運作，也不是完美的作法，但台灣是淺碟型的市場，容易被外界的風吹草動影響，國安基金可適時「點火」。