人行MLF Q3放水7,695億人民幣

人行MLF Q3放水7,695億人民幣

2014/11/6

中國人民銀行（大陸央行）昨（6）日發布第3季貨幣政策報告，除了重申繼續實施穩健貨幣政策之外，同時也首度證實在今年透過MLF（中期借貸便利）等工具釋放流動性，釋出總規模達到7,695億元人民幣（下同）流動性。

人行首次在報告中提及此一數據，遠超乎市場當初的預期。

人行在報告中指出，今年9月和10月，人行透過MLF向國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等分別投放基礎貨幣5,000億元和2,695億元，期限均為3個月，利率為3.5％。

中國本土投行中金先前曾預估人行MLF放水的規模將達到3,000億～4,000億元，但從這次人行的報告中看出，人行實際釋放的資金總量遠超乎市場預估，並且強調用意在於降低融資成本，「限量降息」的意味相當明顯。

對於遠超乎預期的MLF資金投放，人行指出，此舉意在提供流動性的同時發揮中期政策利率的作用，引導商業銀行降低貸款利率和社會融資成本，支援實體經濟增長。並強調第3季沒有採用SLF（常備借貸便利）操作。

中國今年第3季的經濟成長率只有7.3％，創下近5年以來最低的單季成長率，並且遠不及全年成長7.5％的目標，使得市場普遍預估人行將放鬆貨幣政策以推動經濟成長。

人行表示，將繼續維持穩健貨幣政策，運用多種貨幣政策工具組合保持信貸合理增長、改善信貸結構，靈活雙向調節流動性。此外，會擴大支農再貸款力度，運用MLF為符合宏觀審慎要求的商業銀行提供資金支援，透過抵押補充貸款工具（PSL）為開發性金融支援棚戶區改造提供長期穩定、成本適當的資金額度。