「財務長」太會賺？ 人幣貶值科技廠隱憂

2014-04-24 21:45:03

人民幣近期貶值幅度達2.79%，對電子業「獲利」，可能產生潛在隱憂，週刊報導指出，科技大廠裡的財務長，流行用「借美金存人民幣」的套利模式，來幫公司賺錢，很可能導致財務長旗下不到百人的團隊，比公司內數萬名員工和工程師，還會賺錢，週刊點名筆電大廠「廣達」，就是這種情形，但廣達否認，表示公司財務操作保守，不會利用人民幣套利賺錢。

廣達董事長林百里 (2014.1.17)：「今年的景氣好了，大家都好了，所以我們要努力的，再創新再蛻變。」

廣達董事長林百里，尾牙晚會上，現場300萬元現金紅包，員工抽獎，但錢打哪來，根據今週刊報導，廣達賺得錢，不只靠「筆電代工」，還靠財務操作？

週刊指出，台灣科技大廠，玩得就是「人民幣套利」，先從銀行以超低利，約1%多的信用貸款，借出大筆美元後，轉成人民幣匯到大陸子公司，再由子公司存到大陸銀行賺5到6%高利息，就賺到「利差」4到5%，未來人民幣升值，拿來還借出的美元債務，又賺到「匯差」，利差加匯差的套利模式，對科技大廠財務長來說，只是雕蟲小技，在美國做過執業會計師，現任政治大學會計學教授，周玲臺表示，當財務長的獲利貢獻，比專注本業的工程師，還會賺錢時，對科技廠來說，就好比用「嗎啡」來止痛，短期財報很亮眼，卻不利企業永續發展。

政治大學會計學教授周玲臺：「你(企業變成)要花費心力，去做財務面管控，風險的估算，因此(企業經營)會分心的，所以我們從公司治理的角度來說，財務管理是有必要的，但是絕對不可以犧牲，『本業』的經營，美金兌人民幣，美金已經漲了大概4%，人民幣跌的時候，我們(財務長)的(預測)方向是相反的，企業要去還人民幣的時候，還美金的時候，其實是更困難的，這種風險其實是，有順也有逆。」

以廣達財報來看，去年賺242億，其中本業佔130億，利息和匯兌損益就佔100億，財務操作佔獲利比重高達41%，換句話說，數十人的財務部門，賺得錢和7萬名工程師加員工不相上下，還有份外資報告，就說廣達是「銀行」，不是科技廠。

針對週刊報導，廣達不予評論，但強調公司沒有做買美元賣人民幣套利模式，沒買賣衍生性金融商品，財務操作保守，專家建議，投資人看財報時，一定要留意公司賺得錢，到底是「本業」還是「業外」。

政治大學會計學教授周玲臺：「鼓勵投資人對他所投資比較多的對象，其實不能夠只看簡易的財務報表，而是要進到整份會計師簽證的財務報表，跟後面的所謂的『附註揭露』部分，匯率的損益、利息的損益，其實是在財務報表的附註6，有所謂的重大會計事項。」

專家認為，財務長做的就是風險控管，想辦法達到財務預測目標，看到套利有錢賺就去做，本就是財務長職責並沒有錯，不做才對不起公司和股東，只不過當財務長「投資」賺得錢，比工程師研發產品來的多很多時，或許就像外資報告講的，科技廠乾脆改開銀行做金融業，就別搞電子業了。