QE明年1月啟動減碼 美、亞股市漲聲歡迎

( 2013/12/19 15:36 保德信投信 )

美國聯準會今年最後一次貨幣決策會議(FOMC於周三(12/18會後聲明宣佈從2014年1月起開始減碼量化寬鬆(QE，每月購買資產規模將減少100億美元)公債與MBS各半至750億美元。

當天美國股、債市均予以正面回應，美股收盤各主要指數漲幅在1%~1.8%左右不等，美國十年公債殖利率僅小升6 bp至2.89%，今早亞洲股市也呈現全面走揚。(資料來源：Bloomberg，2013/12/19)

保德信投信投資管理部協理王華謙指出，由於美國近期就業及製造業經濟數據強勁，市場對於提前於年底前減碼量化寬鬆(QE已增加預期，而每月減少100億的規模算是非常溫和，雖減碼時間較市場預期提前，但未造成市場恐慌。事實上，在經濟數據轉佳，不確定性降低的情況下，貨幣政策在適當時間回歸正常化有助投資信心回升。況且，本次量化寬鬆(QE的減碼金額不大，整體結束的時間點也可能從2014年中延至年底，都將減低市場籌碼面的衝擊。預料金融市場的焦點將逐漸由貨幣政策轉向總體經濟數據和企業獲利的情況。

對後續市場的影響上，王華謙認為，提前減碼的動作是景氣持續轉佳的最好證明，將有利於風險性資產的表現機會。股票的部份，看好受惠於全球景氣同步復甦帶動就業與內需的消費、中小型股，另外具技術創新的油頁岩相關基礎建設，以及醫療生技類股，在營收前景看俏下，本益比擴張有助股價走揚。

債市方面，王華謙看好以投資級為主的美元新興市場公債及公司債，因為其殖利率及利差相對於已開發國家的投資級及高收益債具備相當高的吸引力，同時市場先前已經大幅反應量化寬鬆(QE退出的不利預期，後續補漲空間可期。

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