《閱報秘書》殖利率曲線

《閱報秘書》殖利率曲線

【2013-03-12/經濟日報 陳美君】

殖利率曲線（Yield Curve）是以信用評等相同的公債，到期日為X軸、殖利率為Y軸描成的線圖，依照曲線走向可分為正常、平坦以及反向等3種。

公債殖利率曲線可反映市場對央行貨幣政策的看法，並預測景氣循環與通膨。

正常的殖利率曲線是短期殖利率小於長期殖利率，例如10年期公債利率低於30年期公債利率。

當景氣處於衰退但將復甦時，貨幣政策寬鬆，則殖利率曲線斜率將較為陡峭、長短利差擴大。

當景氣處於擴張階段時，貨幣政策緊縮，殖利率曲線斜率轉趨平坦；一旦貨幣政策緊縮到極點，景氣即將進入衰退期，此時殖利率曲線將轉為負斜率。

【2013-03-12/經濟日報/A2版/話題】