壽險RBC 股票損失均價認列

壽險RBC 股票損失均價認列

【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】2012.06.01

歐債問題造成台股大幅震盪，金管會昨（31）日宣布，保險業6月底計算資本適足率（RBC）時，可採上半年均價來認列股票未實現損失。

此舉不僅可降低股市低迷對壽險業的衝擊，亦可減少壽險業為了維持RBC而在6月底前約七、八百億元的賣股壓力，有助台股穩住盤勢。

台股昨天小漲39點，站上7,300點。台股漲跌對壽險業的淨值與資本適足率影響甚深，依據保發中心最新統計，壽險業3月底淨值為4,837億元，較2月驟減近400億元，主要就是受3月股市下挫影響。

保發中心尚未公布4、5月壽險業淨值變化，不過，業者指出，一旦股市續跌，回到去年底收盤價7,072億元，今年前2月大增近1,000億元的淨值都將化為烏有，將面臨增資壓力。

金管會表示，鑑於目前歐債問題尚未能實質解決，波及全球各國股市，短期內金融市場尚未明朗，壽險業為重要的機構法人，其資本適足率的計算方式，將影響其經營決策及財務穩健性。

為減緩短期股市波動對保險業資本適足率的衝擊，金管會委員會昨天通過決議，上半年保險業資本適足率計算股票評價方式，沿用100年方式。

國內外股票的評價，原本必須依據6月底的收盤價，現改為可以用今年上半年均價。不過，若評價有未實現利益者，仍限於採6月底的收盤價來評價；但如果6月收盤價是虧損，但均價算起來有未實現利益者，就不必認列股票損益。

金管會保險局副局長曾玉瓊表示，這次仍是採暫行措施，不過，金管會正在研議將「均價」認列成為一種長期措施。但因涉及制度面的改變，要考慮面向較多，要等到下半年才能公布長期措施認列股票損益的方法。

曾玉瓊指出，去年底保險公司計算資本適足率時，對於股票損益的認列，幾乎全部都是以均價計算。

曾玉瓊說，壽險公司的保單本來就是長期契約，投資台股也大多是長期持有，因此，不應該看短期的情況，用均價比較能反映壽險業實際的情況。

業界爭取下半年沿用

金管會推出保險業計算資本適足率的暫行措施，允許股票損失採均價認列，壽險公會理事長許舒博昨（31）日表示，保險公司每半年計算一次資本適足率（RBC），建議保險局可以一次延長兩期，也就是直接宣布今年底的RBC計算也可以採均價，讓業者可以長線布局。

壽險業者表示，此舉有助於保險業發揮長線投資的價值，如果股價超跌，會進場投資。

許舒博表示，認列股票損益若採均價，在股價趨勢往下時，對壽險業者有好處；但在股價趨勢往上時，壽險業可能就無法認列那麼多獲利。因此均價認列對保險公司來說，有好有壞。

不過，以目前情勢來看，上半年採均價，的確對保險公司有幫助，可以減少賣股壓力。公會曾建議保險局直接延長到年底，但保險局認為先上半年先試行，下半年看情況再來決定。

國泰人壽則說，對保險局措施正面看待，保險公司是股市的長線買者，但台股屬於淺碟市場，若保險局允許以均價認列股票損益，保險公司可發揮長線投資者的價值。

國壽指出，在暫行措施實施後，賣股壓力解除，反倒是股價若超跌，是很好的投資機會。

一般而言，跌破半年線的個股，如果公司的基本面不錯，就可以進去買。目前來看，現在這種標的還不少。