十月是從事股票投機最危險的月份之一

「十月是從事股票投機最危險的月份之一」馬克吐溫說，

「其他的月份是：七月、一月、九月、四月、十一月、 五月、三月、六月、十二月、八月和二月。」。

在逢甲大學王光華的「台灣股票市場異常現象之研究： 過度反應、公司效果及季節性效應」一文中指出，
在台灣股票市場交易最危險的月份是六月，其次是五月， 而一月與二月則是報酬率最高的月份，
二月平均報酬率8.12%，元月平均報酬率6.91%，兩者的異常報酬現象都達到統計上顯著的水準。

若是考慮到星期效應，在雲林科技大學楊踐為的 「An Empirical Study on the Linkage between
Foreign Investors’ Holding Percentages and Daily Changes in Portfolio Return/ Turnover」
一文中指出，台灣股市星期二呈現明顯負報酬， 星期六則呈明顯正報酬。他建議在美國股市交易應當
星期一收盤買，星期五收盤賣， 台灣則應該星期二收盤買，星期六收盤賣。 而且對於抱股過假日應該持正面的態度。

再分到更細一點，考慮到日間交易。交通大學吳壽山與 淡江大學鐘惠民與謝文良之「台灣股市日內報酬、 波動性與成交量分析」一文指出， 台灣股市開盤前五分鐘與收盤前五分鐘都有正報酬， 但在集中市場開盤時的報酬較高，而OTC市場則相反。 他們還發現集中市場的電子股指數明顯影響OTC的走勢，
集中市場走勢領先OTC半小時， 而電子股指數領先OTC三小時(一天)。

關於星期效應，吳壽山與楊踐為有不約而同的結論。