開放當日沖銷等於引爆定時炸彈?

開放當日沖銷等於引爆定時炸彈?
證管會說營運欠佳券商可能藉機大作一番產生產許多問題

【記者曾梁興─台北】
由於股市行情低迷，截至上(十)月底止，共有七二％的證券商虧損，財政部證券管理委員會高級官員說，目前開放當日沖銷，等於是給這些證券商背水一戰的機會，也等於是引爆「定時炸彈」的作法。

因股市成交值大幅縮水，七十八、七十九年多頭行情期間，證券商大量投資設立，以致多數券商目前營運情況多半不佳，按台灣證券交易所統計，截至十月底止，券商累計虧損金額已達卅八億元，以致台北市券商公會數度向證管會要求開放當日沖銷，以免券商營運繼續惡化。

證管會三組組長蘇樂明也說，日前股市大戶雷伯龍違約交割的事件，相信大家記憶猶深，股市在受這事件的傷害也未平復，現在開放當日沖銷，發生違約交割事件的機率可能大幅提高，一些營運情況欠佳的證券商，極有可能以當日沖銷背水一戰，力挽狂瀾。

另一位證管會官員說，證券商不大力鼓勵當日沖銷，等於是「坐以待斃」，盡量做當日沖銷，則是還有一線生機，發生問題時，大不了就結束營業，反正前者、後者的作法都是虧損二億元，並沒什麼差別，所以，「開放當日沖銷和引爆定時炸彈並沒兩樣。」這位官員說，再發生類似國華證券違約交割事件，受害的是全體社會，以證管會的立場，不能坐視這種事情發生，還要防患於未然，而且救股市的方法很多，當日沖銷絕不是萬靈丹。

至於目前股市的成交值，證券業一直認為偏低，這位官員說，和三、四年前股市扭曲發展的現象比較，目前成交值當然偏低，但三、四年前的股市並非常態，不能做為比較基期，和國外股市比較，我國股市週轉率和本益比都偏高，成交值怎會偏低。

【1992-11-30 經濟日報】