活潑股市措施 掌聲稀落

活潑股市措施 掌聲稀落

市場人士:修訂制度並無實效 勸誘法人進場徒增套牢者

【記者陸倩瑤／台北報導】

財政部證管會昨天向財政部提出「十二項活潑股市措施」，證券市場普遍的反應是「了無新意」，認為是主管機關早就該做而沒有做的事，對於強化投資人持股信心、吸引資金進場，實質效果不大。

一位資深市場人士說，證管會提出「十二項活潑股市措施」，多數偏重在制度上的修訂，欠缺短期激勵人心的措施，對於人氣渙散、信心淪喪的證券市場，實在沒什麼「振興」的效果可言。

這位人上說，證管會活潑股市措施，主要是吸引資金進場。如修訂僑外資投資資格、條件，放寬券商做信用交易業務標準，推動證券發行市場融資業務，放寬融資融券限額，規畫投顧代客操盤及加速新投信審核，要求法人機構進場等。

他表示，這些措施多數是制度上的變革，需要時間才能貫徹，對於已呈昏睡狀態、奄奄一息的股市而言，無異是「急驚風還上慢郎中」。證管會改革的理想，還來不及實現，股市恐怕已經崩亡。

一位共同基金經理人批評，證管會在提不出有效激勵人心措施的情況下，要求勞工退休基金、郵政壽險儲金、四家證券投資信託公司基金進場，不但製造更多套牢籌碼，同時也違反法人機構操作原則，尤其共同基金的資金來自市場投資人，目的在為投資人創造最大的投資效益，「勸誘」共同基金進場，根本損及投資人權益。

證券分析師指出，證管會本次振興股市方案中，在「股票信用交易」方面著力最多，例如放寬券商承做融資融券標準、提高融資融券餘額上限、開放復華承做現金增資及承認股票融資業務等，但是，這些措施，都屬於制度上的修訂，曠日費時。

他並說，主管機關放寬融券限額時，卻不「敢」同步放寬融券條件，取消「股價在平盤上才得融券」的限制，顯示證管會視股市為賭場的心態仍在，否則行情低迷至此，股價大都在平盤以下，證管會只放寬融券限額，投資人有什麼機會放空？

這位分析師說，拉近融券、融資條件差距，讓投資人買得到就賣得掉，投資人才「敢」進場買股票。否則，光是提高融券數量，投資人沒有機會放空，還是不會進場的。

記者陸情瑤/台北報導

證管會有意敦促四家投資信託公司旗下「共同基金」進場，挽救股市，粗略計算，四家投信所有二十多個共同基金，可動用資金超過二百億元。但是，四家投信對於是否配合政策，感到「為難」。

四家投信公司旗下共同基金目前持股比率偏低，其中除光華基金群平均持股成數高於五成外，國際、建弘、中華等三家投信持股比率都在百分之五十以下。國際萬寶基金持股比率不到一成，只有百分之五；萬寶基金年初持股率曾達百分之二十九，債券基金上限。

投信基金經理人表示，共同基金持股比率偏低，主要原因有兩個：一、看淡國內經濟前景；二、股市成交量過低，市場周轉率不到百分之六十，基金受周轉率限制，進場就套，一旦買進即動彈不得。

【1992-11-11/聯合報/11版/經濟證券】