政策矛盾徒讓外國法人笑話

政策矛盾徒讓外國法人笑話

【記者 王學呈】
以台灣這種小型開放的經濟規模來看，健全資本市場發展和維持金融穩定之間，似乎很難取得完美的平衡點。

中央銀行外匯局日前決定，暫緩外國法人匯入資金投資證券，以免過多的美元入境，助長新台幣升值的壓力。

冰凍三尺非一日之寒。外國法人獲准來台投資證券的金額，往往在美金三、五千萬元以上，每筆匯入金額在台北外匯市場都是大單，造成新台幣升值的壓力。為了減輕這種壓力，早在三、四個月前，中央銀行就曾以電話通知證管會和外國法人在台的基金經理人或保管銀行，希望分散資金匯入的日期和額度。

春節過後，新台幣升值的壓力實在太大，中央銀行不得不拉下臉來，暫停外國法人匯入資金，以表明政策態度。

沒有錯，站在中央銀行的立場，維持新台幣匯率穩定，避免國內貨幣供給額過度增加，是當前最重要的政策目標。

但是在另一方面，財政部一直希望外國法人來台投資證券，企圖藉此提高國內股市法人投資的比例，並擴大證券市場規模。

眼前問題的最大爭議點，在於財政部希望外國法人來台投資證券，並會同中央銀行核准若干投資金額。而中央銀行事後卻站在本位立場，暫停這種外資的匯入。

看在外國法人和投資人眼蕫，這種現象充份顯示政府部會之間強烈的本位主義和政策上的相互矛盾。

其實真正看清台灣政經處境和金融環境的人，都可以明瞭台灣在金融和證券的開放上，很難做到完全的自由化和國際化，否則資本流入和流出等風險，很可能快速摧毀四十餘年來的經建成果。

但是今天既然擴大資本市場規模和維持金融市場穩定，都是郝內閣所要達成的目標，相關部會似乎應該在政策達成的步驟上適度協調，盡量減少類似於外資匯入這種政出多門、出爾反爾的行政醜態。

【1992-02-16 經濟日報】